La fusión de la Cadena de bloques con activos del mundo real: desafíos y oportunidades

La combinación de la tecnología de la cadena de bloques con las finanzas tradicionales está trayendo nuevas posibilidades al mercado de préstamos. El modelo de préstamo de cadena de bloques que utiliza activos del mundo real (RWA) como colateral no solo puede aprovechar las ventajas de la cadena de bloques, sino que también puede reducir riesgos, y se está convirtiendo gradualmente en el centro de atención de la industria.

Resumen de fondo

El mercado de bonos tradicional es de gran envergadura, según estadísticas del Banco de Pagos Internacionales, en 2021, el monto total de bonos no pagados a nivel mundial fue de aproximadamente 123 billones de dólares. Sin embargo, la participación de los países en desarrollo en este mercado sigue siendo relativamente pequeña, solo alrededor del 20%. Este desequilibrio ofrece oportunidades para el préstamo en la Cadena de bloques.

El préstamo en cadena de bloques utiliza la tecnología de la cadena de bloques para crear representaciones digitales de activos del mundo real y usarlas como garantía para otorgar préstamos. Este modelo tiene las siguientes ventajas:

• Aumentar la transparencia y la eficiencia
• Reducir los costos de transacción
• Ampliar la accesibilidad al crédito
• Democratizar el proceso de préstamo

Análisis de los principales proyectos de préstamos en la cadena de bloques

Centrifugadora

Centrifuge es el mayor mercado de préstamos colateralizados con activos del mundo real (RWA), que utiliza una estructura en cadena y fuera de cadena para reducir el riesgo crediticio. Sus características incluyen:

• Diversificación de colaterales RWA
• Establecer SPV fuera de la cadena facilita la liquidación
• Alta tasa de incumplimiento (5.6% ) indica una alta aversión al riesgo.

Maple

Maple transforma el CLO tradicional en forma de criptomonedas, cada proyecto tiene un representante responsable de la pérdida inicial y la devaluación. Características:

• Controlado por el equipo de Maple para la representación de calificaciones
• Plan de recuperación y acuerdo legal por incumplimiento
• Tasa de incumplimiento 2.935%

Goldfinch

Goldfinch intenta establecer un activo de riesgo relacionado con RWA unificado, adoptando decisiones descentralizadas. Características:

• Mecanismos innovadores de apalancamiento e incentivos
• Diversificación de riesgos para los prestatarios
• Pool de activos avanzados unificado
• La tasa de incumplimiento actual es cero

Credix

Credix utiliza un proceso de suscripción centralizado para crear tokens LP independientes para diferentes mercados. Características:

• Control centralizado del proceso de inversión
• La restricción de transferencia de tokens limita la participación.
• Mecanismo de protección contra incumplimientos de tres niveles

TrueFi

TrueFi es un protocolo de préstamo sin garantía basado en la puntuación de crédito en la cadena, que depende en gran medida de los gestores de cartera. Características:

• Proceso de descentralización gradual
• Sin soluciones crediticias sistemáticas
• Tasa de incumplimiento 0.258%

Análisis comparativo de proyectos

1. KYC y cumplimiento: todos los proyectos le dan mucha importancia, pero no muestran ventajas claras.

2. Crédito: la mayoría no ha incorporado el crédito en cadena en la evaluación

3. Manejo de incumplimientos: se utiliza comúnmente el control de activos colaterales mediante SPV

4. Transparencia: el comportamiento en la cadena es transparente, la información fuera de la cadena debe ser divulgada periódicamente.

5. Liquidez: cada uno tiene diferentes estrategias, aún hay espacio para mejorar.

Conclusión y recomendaciones

El préstamo RWA es una gran oportunidad de mercado que puede aportar más estabilidad y valor crediticio a DeFi. Sin embargo, todavía enfrenta algunos desafíos:

• Falta de infraestructura adecuada
• El costo de cumplimiento de KYC es alto
• El liquidación transfronteriza es compleja

Sugerencias para el desarrollo futuro:

• Impulsar el proceso de Cadena de bloques, reducir los costos financieros
• Fortalecer la relación entre KYC y la seguridad de los fondos
• Modelo innovador de evaluación de crédito, introduciendo datos en la cadena de bloques
• Mejorar el mecanismo de manejo de incumplimientos
• Aumentar la liquidez

A pesar de los desafíos, el préstamo RWA tiene un amplio futuro. Con el avance de la tecnología y la regulación, se espera que traiga una revolución al mercado de préstamos global.