Informe macroeconómico del Q3 del mercado de criptomonedas: un alcista selectivo surge silenciosamente, las instituciones adoptan un impulso de revalorización
Uno, el punto de inflexión macroeconómico ha llegado: el entorno político se ha vuelto favorable
A partir del tercer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico sufrirá cambios significativos. El entorno político que solía ser hostil hacia los activos digitales se está convirtiendo en un impulso institucional. En el contexto de que la Reserva Federal ha terminado con las subidas de tasas de interés, la política fiscal ha vuelto a ser estimulante, y se acelera la construcción de un marco regulatorio global de encriptación, el mercado de criptomonedas está experimentando una revaluación estructural.
Primero, la política monetaria de Estados Unidos está entrando en un período de cambio clave. Aunque la Reserva Federal sigue enfatizando la "dependencia de datos", el mercado ya ha llegado a un consenso sobre una posible reducción de tasas en 2025. Los factores políticos también están impulsando un giro hacia una política monetaria más laxa. Esta expectativa ha abierto espacio para una valorización al alza de los activos digitales.
Al mismo tiempo, la política fiscal también se está expandiendo a gran escala. Las medidas de estímulo fiscal representadas por el regreso de la manufactura y la infraestructura de IA están liberando capital, lo que indirectamente refuerza la demanda marginal de activos digitales. La actitud agresiva del Departamento del Tesoro de EE. UU. en la emisión de deuda también envía una señal de "no temer a la expansión de la deuda".
El cambio en la actitud regulatoria es más clave. La actitud de la SEC hacia el mercado de criptomonedas ha cambiado de manera cualitativa, la aprobación del ETF de staking de ETH marca la entrada de activos digitales generadores de ingresos en el sistema financiero tradicional. La SEC está trabajando en la formulación de un estándar unificado para la aprobación de ETFs de tokens, con la intención de construir un canal de cumplimiento replicable. Este es un cambio esencial en la lógica regulatoria.
La carrera de cumplimiento en la región asiática también está en aumento. Centros financieros como Hong Kong y Singapur están compitiendo por los dividendos de cumplimiento de las stablecoins, licencias de pago y proyectos Web3. La tendencia de fusión entre capital soberano y gigantes de Internet en el campo de las stablecoins ya ha comenzado, lo que aumentará la demanda de infraestructura en cadena.
Además, la aversión al riesgo en los mercados financieros tradicionales está en recuperación. Las acciones tecnológicas y los activos emergentes están rebotando simultáneamente, el mercado de IPOs se está recuperando y la actividad de los usuarios está en aumento, lo que envía señales de que los fondos de riesgo están volviendo.
Bajo el impulso de las políticas y el mercado, la gestación de una nueva ronda de bull run no es simplemente un impulso emocional, sino un proceso de revaluación de valor impulsado por el sistema. La primavera del mercado de criptomonedas está regresando de una manera más suave pero más contundente.
Dos, intercambio estructural: el mercado alcista liderado por instituciones
Lo que más merece atención en el actual mercado de criptomonedas es que las fichas están pasando de los minoristas a los tenedores a largo plazo, tesorerías corporativas e instituciones financieras. Después de dos años de limpieza y reestructuración, la estructura de los participantes del mercado está experimentando un cambio histórico: los usuarios especulativos están siendo gradualmente marginados, mientras que las instituciones y empresas con el propósito de asignación se están convirtiendo en la fuerza decisiva que impulsará la próxima ronda de bull run.
La circulación de bitcoins está acelerando su "congelación". La compra acumulada de bitcoins por parte de las empresas que cotizan en bolsa ha superado la cantidad neta de compras de ETF en el mismo período. Las empresas ven el bitcoin como un "sustituto de efectivo estratégico", en lugar de una herramienta de asignación a corto plazo. En comparación con los ETF, la compra directa de bitcoins al contado por parte de las empresas es más flexible y tiene una mayor resistencia.
La infraestructura financiera está eliminando obstáculos para la entrada de fondos institucionales. La aprobación del ETF de staking de ETH significa que las instituciones comienzan a incluir los "activos de rendimiento en cadena" en sus carteras. Una vez que el mecanismo de rendimiento por staking sea empaquetado en un ETF, cambiará fundamentalmente la percepción de los gestores de activos tradicionales sobre los activos de criptomonedas. La conversión del fondo Grayscale a la forma de ETF también marca que la barrera entre la gestión de fondos tradicionales y la gestión de activos en blockchain está siendo derribada.
Las empresas están participando directamente en el mercado financiero en cadena, rompiendo la separación entre la inversión tradicional y el mundo en cadena. Esta inyección de capital con un matiz de "fusiones y adquisiciones industriales" tiene la intención de asegurar los derechos fundamentales de la nueva infraestructura financiera, lo que generará un efecto de cola larga.
Las finanzas tradicionales también están realizando una activa inversión en el campo de los derivados y la liquidez en la cadena. El comercio de futuros de encriptación en CME es activo, lo que indica que las instituciones tradicionales han incorporado los activos de encriptación en sus modelos de estrategia. Esto traerá un aumento fundamental en la densidad y profundidad de la liquidez del mercado.
La disminución de la actividad de los minoristas ha fortalecido la tendencia mencionada anteriormente. Los datos en cadena muestran que la proporción de tenedores a corto plazo sigue disminuyendo, y la actividad de los grandes titulares iniciales ha disminuido, lo que indica que el mercado se encuentra en un "período de consolidación de rotación".
La capacidad de los institutos financieros para productizar también se está implementando rápidamente. Desde grandes bancos tradicionales hasta nuevas plataformas de retail, todos están ampliando las capacidades de negociación, estaca, préstamo y pago de encriptación de activos. Esto no solo mejora la usabilidad de los activos de encriptación dentro del sistema de moneda fiat, sino que también les otorga propiedades financieras más ricas.
En esencia, esta ronda de rotación estructural es un profundo desarrollo de la "comercialización financiera" de los activos encriptados y una reestructuración de la lógica de descubrimiento de valor. Los jugadores que dominan el mercado se han trasladado a instituciones y empresas con estrategias a medio y largo plazo y una lógica de asignación clara. Se está gestando un verdadero bull run institucional y estructurado, que será más sólido, más duradero y más completo.
Tres, la nueva era de las estafas: de un aumento general a un "mercado alcista selectivo"
La actual "temporada de altcoins" está entrando en una nueva fase: ya no hay un aumento generalizado, sino que es reemplazada por un "bull run selectivo" impulsado por ETF, rendimientos reales, adopción institucional, entre otros. Esto es un signo de la madurez del mercado de criptomonedas y también es el resultado inevitable del mecanismo de selección de capital tras el regreso a la racionalidad del mercado.
Desde la señal estructural, las participaciones de los activos alternativa principales han completado una nueva ronda de consolidación. ETH/BTC rebota, las direcciones de los grandes titulares están acumulando en gran medida en el corto plazo, y las transacciones grandes en la cadena son frecuentes, lo que indica que los fondos principales están comenzando a revalorizar los activos principales. Al mismo tiempo, el sentimiento de los pequeños inversores sigue estando bajo, creando un entorno ideal de "baja interferencia" para la próxima ronda de mercado.
Pero esta vez el mercado de altcoins será "cada uno volará por su lado". La solicitud de ETF se ha convertido en el punto de anclaje de una nueva estructura temática. En particular, el ETF de Solana ha sido visto como el próximo "evento de consenso del mercado". El rendimiento de los activos girará en torno a "si hay potencial de ETF, si tiene ingresos reales, si puede atraer la asignación institucional", ya no será un impulso de mercado que lleve a todos los tokens a subir.
DeFi también es un importante campo de esta "elección de bull run". Los usuarios han pasado de "DeFi basado en airdrops de puntos" a "DeFi de flujo de efectivo", donde los ingresos del protocolo y las estrategias de rendimiento de stablecoins se han convertido en indicadores clave para evaluar el valor de los activos. Este cambio ha dado lugar a la explosión de una serie de proyectos innovadores que atraen capital continuo a través de productos de rendimiento estructurado.
La selección de capital también se ha vuelto más "realista". Las estrategias de stablecoins respaldadas por activos del mundo real (RWA) son favorecidas, y la integración de liquidez entre cadenas y la experiencia del usuario se han convertido en factores clave que determinan el destino de los fondos. La infraestructura y los protocolos combinables construidos en torno a las cadenas públicas se han convertido en el nuevo núcleo de valoración.
La parte especulativa del mercado también está cambiando. Aunque las monedas Meme todavía tienen popularidad, la era de "todos tirando del carro" ha terminado. El capital tiende a asignarse a proyectos que pueden ofrecer rendimientos sostenidos, que tienen usuarios reales y un fuerte respaldo narrativo.
En resumen, el núcleo de esta temporada de altcoins radica en "qué activos tienen la posibilidad de ser incorporados a la lógica financiera tradicional". Desde los cambios en la estructura de los ETF, los modelos de re-staking, la simplificación de la UX entre cadenas, hasta la fusión de RWA con la infraestructura de crédito institucional, el mercado de criptomonedas está experimentando un ciclo de re-evaluación de valor profundo. Un mercado alcista selectivo no es un debilitamiento del mercado alcista, sino una actualización del mismo.
Cuatro, Marco de Inversión Q3: de la Asignación Central a la Impulsada por Eventos
La estrategia de inversión para el tercer trimestre de 2025 debe buscar un equilibrio entre la "estabilidad de la configuración central" y las "explosiones locales impulsadas por eventos". Desde la configuración a largo plazo de Bitcoin, hasta el comercio temático del ETF de Solana, pasando por los protocolos de rendimiento real de DeFi y las estrategias de rotación de tesorerías de RWA, un marco de asignación de activos con niveles y adaptabilidad se ha convertido en un requisito esencial.
El Bitcoin sigue siendo la opción preferida para la posición central. En un entorno donde los ETF continúan fluyendo, las empresas están aumentando sus tenencias y la Reserva Federal emite señales dovish, BTC muestra una fuerte resistencia a la caída y un efecto de succión de capital. Aunque aún no ha alcanzado un nuevo máximo, su estructura de fichas y propiedades de capital determinan que sigue siendo el activo de base más estable en el ciclo actual.
Sin duda, Solana es el activo con mayor potencial explosivo temático en el tercer trimestre. Varias instituciones líderes ya han presentado solicitudes para un ETF de SOL al contado, y se espera que la ventana de aprobación finalice alrededor de septiembre. Con la esperanza de que el mecanismo de staking se incluya en la estructura del ETF, su atributo de "activo de dividendos casi" está atrayendo una gran cantidad de fondos. Esta narrativa no solo impulsará el SOL al contado, sino que también afectará a los tokens de gobernanza de su ecosistema de staking.
Las combinaciones de DeFi aún valen la pena reestructurarse. En la actualidad, se debe centrar en protocolos con flujos de efectivo estables, capacidad real de distribución de rendimientos y mecanismos de gobernanza maduros. Los proyectos configurables adoptan un enfoque de igual peso, capturando los rendimientos relativos de proyectos individuales y realizando una rotación de beneficios. Este tipo de protocolos a menudo tienen características de "retorno de capital lento y explosión retrasada", y deben ser tratados con una mentalidad de configuración a medio plazo.
Los activos Meme deben controlar estrictamente la proporción de exposición, limitándola a un 5% del valor neto total de los activos, y gestionar las posiciones con una mentalidad de opciones. Especialmente para los contratos subyacentes lanzados por intercambios importantes, se debe establecer un marco de estrategia de "entrada y salida rápida". Este tipo de activos puede servir como una herramienta de cobertura emocional, pero no debe confundirse con el núcleo de la tendencia.
Además de la estrategia de configuración, otro aspecto clave del tercer trimestre es el momento de la disposición impulsada por eventos. El mercado actual está atravesando una transición de "vacío informativo" a "liberación intensiva de eventos". Se espera que a mediados de agosto hasta principios de septiembre se produzca un ciclo de "resonancia de políticas + capital". Este tipo de disposición de eventos debería anticiparse y construirse gradualmente para evitar trampas de precios altos.
Además, es importante prestar atención a la energía de volumen del tema de sustitución estructural. Proyectos como Robinhood L2 y el comercio de acciones tokenizadas podrían encender una nueva narrativa; algunos proyectos de fusión de IA + DePIN, respaldados por hojas de ruta verificables y comunidades activas, podrían convertirse en "puntos de explosión" en sectores marginales. Este tipo de proyectos puede ser parte de una estrategia de alta volatilidad, pero es crucial controlar las posiciones y cumplir con la gestión de riesgos.
En general, la estrategia de inversión para el tercer trimestre de 2025 debe abandonar las apuestas al estilo de "inundación masiva" y pasar a una estrategia híbrida de "anclaje en lo central y alas en los eventos". En un nuevo entorno donde la base de fondos de ETF sigue expandiéndose, el mercado está remodelando silenciosamente un nuevo sistema de valoración de "activos tradicionales + narrativas temáticas + rendimientos reales".
Cinco, Conclusión: La próxima migración de riqueza ya está en camino
Cada ronda de alcista y bajista es esencialmente un reajuste cíclico de valor, y la verdadera migración de riqueza a menudo ocurre en silencio en medio del caos. Actualmente, se está gestando un mercado de criptomonedas selectivo liderado por instituciones, impulsado por la regulación y respaldado por rendimientos reales. La historia ya ha escrito su prefacio, solo falta que unas pocas personas que lo entiendan entren al mercado.
El papel de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente, convirtiéndose gradualmente en un componente de reserva en los balances de las empresas globales y en una herramienta de cobertura contra la inflación a nivel nacional. La entrada de ETF en EE. UU. ha cambiado la estructura de los chips de antes, construyendo un reservorio de capital subyacente. En el futuro, las decisiones macroeconómicas, como la compra institucional y la asignación de pensiones, tendrán el mayor impacto en su precio.
Las infraestructuras y activos que representan el próximo paradigma financiero están evolucionando de "burbuja narrativa" a "toma de control del sistema". Representan que los activos encriptados están pasando de "experimento de capital anárquico" a "activos institucionales predecibles", lo que guiará la dirección de la próxima ola de capital. Esta es una revolución de precios que cruza las fronteras de los activos.
La nueva temporada de altcoins no repetirá el "aumento generalizado" de 2021. La próxima ronda de mercado estará más profundamente vinculada a los ingresos reales, el crecimiento de usuarios y el acceso institucional. Los proyectos que puedan proporcionar ingresos estables a las instituciones, atraer fondos a través de ETF y tener la capacidad de mapeo de RWA se convertirán en las "acciones de alto rendimiento" del nuevo ciclo. Esta es una "elitización" de las altcoins, una selección de un mercado alcista que eliminará el 99% de los activos fraudulentos.
Para los inversores comunes, el mercado actual parece tranquilo en la superficie, pero es precisamente el período dorado en el que grandes capitales están completando su acumulación en silencio. La clave es estar en la estructura correcta y obtener beneficios de la ola principal a través de la reestructuración de posiciones en lugar de jugar a la suerte.
El tercer trimestre de 2025 será el preludio de esta migración de riqueza. La próxima ronda de bull run no sonará la campana para nadie, solo recompensará a aquellos que piensen un paso por delante del mercado. Es hora de planificar seriamente la estructura de posiciones, las fuentes de información y el ritmo de negociación. La riqueza no se distribuye en el clímax, sino que se traslada silenciosamente antes del amanecer.
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BearEatsAll
· hace1h
¿Llegó el bull run? Maldita sea, ayer apenas compré la caída y perdí mucho.
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GasFeeTears
· 07-31 10:34
alcista qué alcista ni siquiera he visto el fondo
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ServantOfSatoshi
· 07-31 10:33
¿Cuántos años más vas a ir en largo en tus sueños?
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alpha_leaker
· 07-31 10:32
¿No es demasiado alto? Si llega a 80K antes de finales de 2025, estaré agradecido.
El mercado alcista selectivo liderado por instituciones reevalúa el valor del mercado de criptomonedas en el tercer trimestre.
Informe macroeconómico del Q3 del mercado de criptomonedas: un alcista selectivo surge silenciosamente, las instituciones adoptan un impulso de revalorización
Uno, el punto de inflexión macroeconómico ha llegado: el entorno político se ha vuelto favorable
A partir del tercer trimestre de 2025, el entorno macroeconómico sufrirá cambios significativos. El entorno político que solía ser hostil hacia los activos digitales se está convirtiendo en un impulso institucional. En el contexto de que la Reserva Federal ha terminado con las subidas de tasas de interés, la política fiscal ha vuelto a ser estimulante, y se acelera la construcción de un marco regulatorio global de encriptación, el mercado de criptomonedas está experimentando una revaluación estructural.
Primero, la política monetaria de Estados Unidos está entrando en un período de cambio clave. Aunque la Reserva Federal sigue enfatizando la "dependencia de datos", el mercado ya ha llegado a un consenso sobre una posible reducción de tasas en 2025. Los factores políticos también están impulsando un giro hacia una política monetaria más laxa. Esta expectativa ha abierto espacio para una valorización al alza de los activos digitales.
Al mismo tiempo, la política fiscal también se está expandiendo a gran escala. Las medidas de estímulo fiscal representadas por el regreso de la manufactura y la infraestructura de IA están liberando capital, lo que indirectamente refuerza la demanda marginal de activos digitales. La actitud agresiva del Departamento del Tesoro de EE. UU. en la emisión de deuda también envía una señal de "no temer a la expansión de la deuda".
El cambio en la actitud regulatoria es más clave. La actitud de la SEC hacia el mercado de criptomonedas ha cambiado de manera cualitativa, la aprobación del ETF de staking de ETH marca la entrada de activos digitales generadores de ingresos en el sistema financiero tradicional. La SEC está trabajando en la formulación de un estándar unificado para la aprobación de ETFs de tokens, con la intención de construir un canal de cumplimiento replicable. Este es un cambio esencial en la lógica regulatoria.
La carrera de cumplimiento en la región asiática también está en aumento. Centros financieros como Hong Kong y Singapur están compitiendo por los dividendos de cumplimiento de las stablecoins, licencias de pago y proyectos Web3. La tendencia de fusión entre capital soberano y gigantes de Internet en el campo de las stablecoins ya ha comenzado, lo que aumentará la demanda de infraestructura en cadena.
Además, la aversión al riesgo en los mercados financieros tradicionales está en recuperación. Las acciones tecnológicas y los activos emergentes están rebotando simultáneamente, el mercado de IPOs se está recuperando y la actividad de los usuarios está en aumento, lo que envía señales de que los fondos de riesgo están volviendo.
Bajo el impulso de las políticas y el mercado, la gestación de una nueva ronda de bull run no es simplemente un impulso emocional, sino un proceso de revaluación de valor impulsado por el sistema. La primavera del mercado de criptomonedas está regresando de una manera más suave pero más contundente.
Dos, intercambio estructural: el mercado alcista liderado por instituciones
Lo que más merece atención en el actual mercado de criptomonedas es que las fichas están pasando de los minoristas a los tenedores a largo plazo, tesorerías corporativas e instituciones financieras. Después de dos años de limpieza y reestructuración, la estructura de los participantes del mercado está experimentando un cambio histórico: los usuarios especulativos están siendo gradualmente marginados, mientras que las instituciones y empresas con el propósito de asignación se están convirtiendo en la fuerza decisiva que impulsará la próxima ronda de bull run.
La circulación de bitcoins está acelerando su "congelación". La compra acumulada de bitcoins por parte de las empresas que cotizan en bolsa ha superado la cantidad neta de compras de ETF en el mismo período. Las empresas ven el bitcoin como un "sustituto de efectivo estratégico", en lugar de una herramienta de asignación a corto plazo. En comparación con los ETF, la compra directa de bitcoins al contado por parte de las empresas es más flexible y tiene una mayor resistencia.
La infraestructura financiera está eliminando obstáculos para la entrada de fondos institucionales. La aprobación del ETF de staking de ETH significa que las instituciones comienzan a incluir los "activos de rendimiento en cadena" en sus carteras. Una vez que el mecanismo de rendimiento por staking sea empaquetado en un ETF, cambiará fundamentalmente la percepción de los gestores de activos tradicionales sobre los activos de criptomonedas. La conversión del fondo Grayscale a la forma de ETF también marca que la barrera entre la gestión de fondos tradicionales y la gestión de activos en blockchain está siendo derribada.
Las empresas están participando directamente en el mercado financiero en cadena, rompiendo la separación entre la inversión tradicional y el mundo en cadena. Esta inyección de capital con un matiz de "fusiones y adquisiciones industriales" tiene la intención de asegurar los derechos fundamentales de la nueva infraestructura financiera, lo que generará un efecto de cola larga.
Las finanzas tradicionales también están realizando una activa inversión en el campo de los derivados y la liquidez en la cadena. El comercio de futuros de encriptación en CME es activo, lo que indica que las instituciones tradicionales han incorporado los activos de encriptación en sus modelos de estrategia. Esto traerá un aumento fundamental en la densidad y profundidad de la liquidez del mercado.
La disminución de la actividad de los minoristas ha fortalecido la tendencia mencionada anteriormente. Los datos en cadena muestran que la proporción de tenedores a corto plazo sigue disminuyendo, y la actividad de los grandes titulares iniciales ha disminuido, lo que indica que el mercado se encuentra en un "período de consolidación de rotación".
La capacidad de los institutos financieros para productizar también se está implementando rápidamente. Desde grandes bancos tradicionales hasta nuevas plataformas de retail, todos están ampliando las capacidades de negociación, estaca, préstamo y pago de encriptación de activos. Esto no solo mejora la usabilidad de los activos de encriptación dentro del sistema de moneda fiat, sino que también les otorga propiedades financieras más ricas.
En esencia, esta ronda de rotación estructural es un profundo desarrollo de la "comercialización financiera" de los activos encriptados y una reestructuración de la lógica de descubrimiento de valor. Los jugadores que dominan el mercado se han trasladado a instituciones y empresas con estrategias a medio y largo plazo y una lógica de asignación clara. Se está gestando un verdadero bull run institucional y estructurado, que será más sólido, más duradero y más completo.
Tres, la nueva era de las estafas: de un aumento general a un "mercado alcista selectivo"
La actual "temporada de altcoins" está entrando en una nueva fase: ya no hay un aumento generalizado, sino que es reemplazada por un "bull run selectivo" impulsado por ETF, rendimientos reales, adopción institucional, entre otros. Esto es un signo de la madurez del mercado de criptomonedas y también es el resultado inevitable del mecanismo de selección de capital tras el regreso a la racionalidad del mercado.
Desde la señal estructural, las participaciones de los activos alternativa principales han completado una nueva ronda de consolidación. ETH/BTC rebota, las direcciones de los grandes titulares están acumulando en gran medida en el corto plazo, y las transacciones grandes en la cadena son frecuentes, lo que indica que los fondos principales están comenzando a revalorizar los activos principales. Al mismo tiempo, el sentimiento de los pequeños inversores sigue estando bajo, creando un entorno ideal de "baja interferencia" para la próxima ronda de mercado.
Pero esta vez el mercado de altcoins será "cada uno volará por su lado". La solicitud de ETF se ha convertido en el punto de anclaje de una nueva estructura temática. En particular, el ETF de Solana ha sido visto como el próximo "evento de consenso del mercado". El rendimiento de los activos girará en torno a "si hay potencial de ETF, si tiene ingresos reales, si puede atraer la asignación institucional", ya no será un impulso de mercado que lleve a todos los tokens a subir.
DeFi también es un importante campo de esta "elección de bull run". Los usuarios han pasado de "DeFi basado en airdrops de puntos" a "DeFi de flujo de efectivo", donde los ingresos del protocolo y las estrategias de rendimiento de stablecoins se han convertido en indicadores clave para evaluar el valor de los activos. Este cambio ha dado lugar a la explosión de una serie de proyectos innovadores que atraen capital continuo a través de productos de rendimiento estructurado.
La selección de capital también se ha vuelto más "realista". Las estrategias de stablecoins respaldadas por activos del mundo real (RWA) son favorecidas, y la integración de liquidez entre cadenas y la experiencia del usuario se han convertido en factores clave que determinan el destino de los fondos. La infraestructura y los protocolos combinables construidos en torno a las cadenas públicas se han convertido en el nuevo núcleo de valoración.
La parte especulativa del mercado también está cambiando. Aunque las monedas Meme todavía tienen popularidad, la era de "todos tirando del carro" ha terminado. El capital tiende a asignarse a proyectos que pueden ofrecer rendimientos sostenidos, que tienen usuarios reales y un fuerte respaldo narrativo.
En resumen, el núcleo de esta temporada de altcoins radica en "qué activos tienen la posibilidad de ser incorporados a la lógica financiera tradicional". Desde los cambios en la estructura de los ETF, los modelos de re-staking, la simplificación de la UX entre cadenas, hasta la fusión de RWA con la infraestructura de crédito institucional, el mercado de criptomonedas está experimentando un ciclo de re-evaluación de valor profundo. Un mercado alcista selectivo no es un debilitamiento del mercado alcista, sino una actualización del mismo.
Cuatro, Marco de Inversión Q3: de la Asignación Central a la Impulsada por Eventos
La estrategia de inversión para el tercer trimestre de 2025 debe buscar un equilibrio entre la "estabilidad de la configuración central" y las "explosiones locales impulsadas por eventos". Desde la configuración a largo plazo de Bitcoin, hasta el comercio temático del ETF de Solana, pasando por los protocolos de rendimiento real de DeFi y las estrategias de rotación de tesorerías de RWA, un marco de asignación de activos con niveles y adaptabilidad se ha convertido en un requisito esencial.
El Bitcoin sigue siendo la opción preferida para la posición central. En un entorno donde los ETF continúan fluyendo, las empresas están aumentando sus tenencias y la Reserva Federal emite señales dovish, BTC muestra una fuerte resistencia a la caída y un efecto de succión de capital. Aunque aún no ha alcanzado un nuevo máximo, su estructura de fichas y propiedades de capital determinan que sigue siendo el activo de base más estable en el ciclo actual.
Sin duda, Solana es el activo con mayor potencial explosivo temático en el tercer trimestre. Varias instituciones líderes ya han presentado solicitudes para un ETF de SOL al contado, y se espera que la ventana de aprobación finalice alrededor de septiembre. Con la esperanza de que el mecanismo de staking se incluya en la estructura del ETF, su atributo de "activo de dividendos casi" está atrayendo una gran cantidad de fondos. Esta narrativa no solo impulsará el SOL al contado, sino que también afectará a los tokens de gobernanza de su ecosistema de staking.
Las combinaciones de DeFi aún valen la pena reestructurarse. En la actualidad, se debe centrar en protocolos con flujos de efectivo estables, capacidad real de distribución de rendimientos y mecanismos de gobernanza maduros. Los proyectos configurables adoptan un enfoque de igual peso, capturando los rendimientos relativos de proyectos individuales y realizando una rotación de beneficios. Este tipo de protocolos a menudo tienen características de "retorno de capital lento y explosión retrasada", y deben ser tratados con una mentalidad de configuración a medio plazo.
Los activos Meme deben controlar estrictamente la proporción de exposición, limitándola a un 5% del valor neto total de los activos, y gestionar las posiciones con una mentalidad de opciones. Especialmente para los contratos subyacentes lanzados por intercambios importantes, se debe establecer un marco de estrategia de "entrada y salida rápida". Este tipo de activos puede servir como una herramienta de cobertura emocional, pero no debe confundirse con el núcleo de la tendencia.
Además de la estrategia de configuración, otro aspecto clave del tercer trimestre es el momento de la disposición impulsada por eventos. El mercado actual está atravesando una transición de "vacío informativo" a "liberación intensiva de eventos". Se espera que a mediados de agosto hasta principios de septiembre se produzca un ciclo de "resonancia de políticas + capital". Este tipo de disposición de eventos debería anticiparse y construirse gradualmente para evitar trampas de precios altos.
Además, es importante prestar atención a la energía de volumen del tema de sustitución estructural. Proyectos como Robinhood L2 y el comercio de acciones tokenizadas podrían encender una nueva narrativa; algunos proyectos de fusión de IA + DePIN, respaldados por hojas de ruta verificables y comunidades activas, podrían convertirse en "puntos de explosión" en sectores marginales. Este tipo de proyectos puede ser parte de una estrategia de alta volatilidad, pero es crucial controlar las posiciones y cumplir con la gestión de riesgos.
En general, la estrategia de inversión para el tercer trimestre de 2025 debe abandonar las apuestas al estilo de "inundación masiva" y pasar a una estrategia híbrida de "anclaje en lo central y alas en los eventos". En un nuevo entorno donde la base de fondos de ETF sigue expandiéndose, el mercado está remodelando silenciosamente un nuevo sistema de valoración de "activos tradicionales + narrativas temáticas + rendimientos reales".
Cinco, Conclusión: La próxima migración de riqueza ya está en camino
Cada ronda de alcista y bajista es esencialmente un reajuste cíclico de valor, y la verdadera migración de riqueza a menudo ocurre en silencio en medio del caos. Actualmente, se está gestando un mercado de criptomonedas selectivo liderado por instituciones, impulsado por la regulación y respaldado por rendimientos reales. La historia ya ha escrito su prefacio, solo falta que unas pocas personas que lo entiendan entren al mercado.
El papel de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente, convirtiéndose gradualmente en un componente de reserva en los balances de las empresas globales y en una herramienta de cobertura contra la inflación a nivel nacional. La entrada de ETF en EE. UU. ha cambiado la estructura de los chips de antes, construyendo un reservorio de capital subyacente. En el futuro, las decisiones macroeconómicas, como la compra institucional y la asignación de pensiones, tendrán el mayor impacto en su precio.
Las infraestructuras y activos que representan el próximo paradigma financiero están evolucionando de "burbuja narrativa" a "toma de control del sistema". Representan que los activos encriptados están pasando de "experimento de capital anárquico" a "activos institucionales predecibles", lo que guiará la dirección de la próxima ola de capital. Esta es una revolución de precios que cruza las fronteras de los activos.
La nueva temporada de altcoins no repetirá el "aumento generalizado" de 2021. La próxima ronda de mercado estará más profundamente vinculada a los ingresos reales, el crecimiento de usuarios y el acceso institucional. Los proyectos que puedan proporcionar ingresos estables a las instituciones, atraer fondos a través de ETF y tener la capacidad de mapeo de RWA se convertirán en las "acciones de alto rendimiento" del nuevo ciclo. Esta es una "elitización" de las altcoins, una selección de un mercado alcista que eliminará el 99% de los activos fraudulentos.
Para los inversores comunes, el mercado actual parece tranquilo en la superficie, pero es precisamente el período dorado en el que grandes capitales están completando su acumulación en silencio. La clave es estar en la estructura correcta y obtener beneficios de la ola principal a través de la reestructuración de posiciones en lugar de jugar a la suerte.
El tercer trimestre de 2025 será el preludio de esta migración de riqueza. La próxima ronda de bull run no sonará la campana para nadie, solo recompensará a aquellos que piensen un paso por delante del mercado. Es hora de planificar seriamente la estructura de posiciones, las fuentes de información y el ritmo de negociación. La riqueza no se distribuye en el clímax, sino que se traslada silenciosamente antes del amanecer.