La propuesta de mejora HIP-3 de Hyperliquid lanzada en mayo de 2025 ha generado un amplio interés en el campo de las Finanzas descentralizadas, y actualmente su versión mínima viable ya está en línea en la Testnet. Esto no es solo una simple actualización del protocolo, sino un paso clave en el plan de desarrollo de Hyperliquid que podría tener un impacto profundo en el futuro del comercio de derivados on-chain.
Para entender plenamente la importancia de HIP-3, primero necesitamos comprender el enfoque de diseño general de Hyperliquid, lo que nos lleva a sus tres propuestas centrales.
La estrategia de desarrollo en tres pasos de Hyperliquid
Hyperliquid ha construido un ecosistema financiero completo y escalonado a través de tres propuestas clave de mejora.
HIP-1: reducir el umbral para listar monedas
Durante mucho tiempo, los nuevos proyectos de criptomonedas han enfrentado problemas como la falta de transparencia, altos costos y condiciones estrictas en las plataformas de intercambio convencionales. HIP-1 ofrece a los equipos de proyectos criptográficos una alternativa. Permite a cualquiera crear nuevos tokens en Hyperliquid sin necesidad de permiso, similar al estándar ERC-20. Los equipos de proyectos solo necesitan pagar una tarifa determinada para crear su propio token y abrir automáticamente un mercado de libros de órdenes al contado, lo que reduce significativamente la barrera de entrada de los activos al mercado público.
HIP-2: Automatización de mercado
Otro desafío que enfrenta un nuevo token al lanzarse es el arranque en frío de la liquidez. HIP-2, también conocido como "Hyperliquidity", es la estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo Hyperliquid. Actúa como un robot de creación de mercado, proporcionando liquidez negociable básica para nuevos mercados, resolviendo efectivamente el problema del arranque en frío en las primeras etapas del lanzamiento de nuevos activos.
HIP-3: permisos para crear mercados perpetuos abiertos
Los contratos perpetuos son el área con mayor volumen de negociación en el mercado de criptomonedas. HIP-3, también conocido como "Perpetuos Desplegados por Constructores", abre completamente los derechos de creación del mercado de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" que apueste 1 millón de HYPE puede desplegar contratos perpetuos personalizados en Hyperliquid.
Los constructores pueden definir de forma autónoma varios parámetros clave, incluyendo la selección de colateral, el oráculo de precios, el límite de apalancamiento y los parámetros de margen, entre otros. Además, también pueden recibir el 50% de las tarifas de transacción del mercado como retorno de ganancias.
Después de completar estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser una plataforma de comercio descentralizado enfocada únicamente en los usuarios finales a una capa de infraestructura financiera, superando narrativamente a otros competidores y dando lugar a un nuevo ecosistema comercial y formas de jugar.
el impacto potencial de HIP-3
Coincidir con la tendencia de la tokenización de activos físicos
HIP-3 establece un alto requisito de apuesta de 1 millón de tokens HYPE, y este mecanismo de selección asegura que solo los jugadores con capital sólido y serios puedan participar. Es probable que el capital institucional apunte a mercados tradicionales con un gran volumen de comercio y estabilidad, como los principales índices bursátiles globales, materias primas y principales pares de divisas.
Tomando como ejemplo los futuros del índice S&P 500, si se despliega el contrato perpetuo correspondiente en Hyperliquid, incluso si solo se obtiene el 0.1% del volumen de operaciones de CME, los ingresos diarios del constructor podrían alcanzar alrededor de 250,000 dólares. Esto es extremadamente atractivo para las instituciones que buscan retornos estables.
Además, el diseño modular de HIP-3 permite que Hyperliquid se adapte mejor a las características de diferentes tipos de activos físicos, sentando las bases para introducir de manera segura y eficiente diversos activos físicos en la cadena.
Fomentar un nuevo ecosistema de tokens
A pesar de que HIP-3 presenta altos umbrales de participación y problemas de liquidez inicial, la comunidad podría aprovechar la ventaja de la composibilidad de los protocolos DeFi para ofrecer soluciones de terceros. Por ejemplo, podrían surgir protocolos agregados que permitan a los minoristas recaudar fondos mediante crowdfunding para implementar contratos perpetuos, lo que no solo permitiría a los usuarios comunes participar en los beneficios de HIP-3, sino que también podría resolver los problemas de liquidez de nuevos mercados a través de incentivos en tokens.
Con la aparición y desarrollo de este tipo de "agregadores de liquidez", podría desencadenarse una "guerra Hyperliquid" por la competencia de los depósitos HYPE de los usuarios, la colaboración de los proyectos y los derechos de distribución de rendimientos reales, similar a la temprana "guerra Curve". Esto ampliará aún más los escenarios de aplicación y la demanda del mercado de HYPE, proporcionando un sólido soporte para su precio.
Satisfacer la demanda de comercio de acciones antes de la cotización
La combinación de la función Hyperps de Hyperliquid con HIP-3 ha hecho posible satisfacer la demanda del mercado para el comercio de acciones de empresas no cotizadas. Aunque este mecanismo ofrece contratos de futuros en lugar de acciones reales, proporciona a los inversores minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad de precios de estas empresas, y lo más importante, ofrece una función de descubrimiento de precios.
Abordar la competencia de los intercambios centralizados con flexibilidad
Ante el desafío de que intercambios regulados como Coinbase y Kraken comiencen a ofrecer servicios de comercio de derivados, la ventaja de Hyperliquid radica en su flexibilidad y velocidad de respuesta. HIP-3 convertirá el mercado de contratos en una operación "sin permiso", mejorando aún más la agilidad de la plataforma para responder a la demanda del mercado, algo que los intercambios centralizados tienen dificultades para igualar.
Conclusión
HIP-3 representa un paso importante para que Hyperliquid se convierta en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, ecosistemas innovadores y una respuesta ágil a las demandas del mercado. A pesar de los muchos desafíos que aún enfrentamos, como guiar eficazmente la liquidez de nuevos mercados y hacer frente a un complejo entorno regulatorio global, HIP-3 sin duda nos ha dibujado un futuro financiero en cadena más abierto, combinable y lleno de espacio para la imaginación.
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Reforma HIP-3 de Hyperliquid: ¿cómo transformará el mercado perpetuo abierto el panorama de las Finanzas descentralizadas?
La propuesta de mejora HIP-3 de Hyperliquid lanzada en mayo de 2025 ha generado un amplio interés en el campo de las Finanzas descentralizadas, y actualmente su versión mínima viable ya está en línea en la Testnet. Esto no es solo una simple actualización del protocolo, sino un paso clave en el plan de desarrollo de Hyperliquid que podría tener un impacto profundo en el futuro del comercio de derivados on-chain.
Para entender plenamente la importancia de HIP-3, primero necesitamos comprender el enfoque de diseño general de Hyperliquid, lo que nos lleva a sus tres propuestas centrales.
La estrategia de desarrollo en tres pasos de Hyperliquid
Hyperliquid ha construido un ecosistema financiero completo y escalonado a través de tres propuestas clave de mejora.
HIP-1: reducir el umbral para listar monedas
Durante mucho tiempo, los nuevos proyectos de criptomonedas han enfrentado problemas como la falta de transparencia, altos costos y condiciones estrictas en las plataformas de intercambio convencionales. HIP-1 ofrece a los equipos de proyectos criptográficos una alternativa. Permite a cualquiera crear nuevos tokens en Hyperliquid sin necesidad de permiso, similar al estándar ERC-20. Los equipos de proyectos solo necesitan pagar una tarifa determinada para crear su propio token y abrir automáticamente un mercado de libros de órdenes al contado, lo que reduce significativamente la barrera de entrada de los activos al mercado público.
HIP-2: Automatización de mercado
Otro desafío que enfrenta un nuevo token al lanzarse es el arranque en frío de la liquidez. HIP-2, también conocido como "Hyperliquidity", es la estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo Hyperliquid. Actúa como un robot de creación de mercado, proporcionando liquidez negociable básica para nuevos mercados, resolviendo efectivamente el problema del arranque en frío en las primeras etapas del lanzamiento de nuevos activos.
HIP-3: permisos para crear mercados perpetuos abiertos
Los contratos perpetuos son el área con mayor volumen de negociación en el mercado de criptomonedas. HIP-3, también conocido como "Perpetuos Desplegados por Constructores", abre completamente los derechos de creación del mercado de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" que apueste 1 millón de HYPE puede desplegar contratos perpetuos personalizados en Hyperliquid.
Los constructores pueden definir de forma autónoma varios parámetros clave, incluyendo la selección de colateral, el oráculo de precios, el límite de apalancamiento y los parámetros de margen, entre otros. Además, también pueden recibir el 50% de las tarifas de transacción del mercado como retorno de ganancias.
Después de completar estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser una plataforma de comercio descentralizado enfocada únicamente en los usuarios finales a una capa de infraestructura financiera, superando narrativamente a otros competidores y dando lugar a un nuevo ecosistema comercial y formas de jugar.
el impacto potencial de HIP-3
HIP-3 establece un alto requisito de apuesta de 1 millón de tokens HYPE, y este mecanismo de selección asegura que solo los jugadores con capital sólido y serios puedan participar. Es probable que el capital institucional apunte a mercados tradicionales con un gran volumen de comercio y estabilidad, como los principales índices bursátiles globales, materias primas y principales pares de divisas.
Tomando como ejemplo los futuros del índice S&P 500, si se despliega el contrato perpetuo correspondiente en Hyperliquid, incluso si solo se obtiene el 0.1% del volumen de operaciones de CME, los ingresos diarios del constructor podrían alcanzar alrededor de 250,000 dólares. Esto es extremadamente atractivo para las instituciones que buscan retornos estables.
Además, el diseño modular de HIP-3 permite que Hyperliquid se adapte mejor a las características de diferentes tipos de activos físicos, sentando las bases para introducir de manera segura y eficiente diversos activos físicos en la cadena.
A pesar de que HIP-3 presenta altos umbrales de participación y problemas de liquidez inicial, la comunidad podría aprovechar la ventaja de la composibilidad de los protocolos DeFi para ofrecer soluciones de terceros. Por ejemplo, podrían surgir protocolos agregados que permitan a los minoristas recaudar fondos mediante crowdfunding para implementar contratos perpetuos, lo que no solo permitiría a los usuarios comunes participar en los beneficios de HIP-3, sino que también podría resolver los problemas de liquidez de nuevos mercados a través de incentivos en tokens.
Con la aparición y desarrollo de este tipo de "agregadores de liquidez", podría desencadenarse una "guerra Hyperliquid" por la competencia de los depósitos HYPE de los usuarios, la colaboración de los proyectos y los derechos de distribución de rendimientos reales, similar a la temprana "guerra Curve". Esto ampliará aún más los escenarios de aplicación y la demanda del mercado de HYPE, proporcionando un sólido soporte para su precio.
La combinación de la función Hyperps de Hyperliquid con HIP-3 ha hecho posible satisfacer la demanda del mercado para el comercio de acciones de empresas no cotizadas. Aunque este mecanismo ofrece contratos de futuros en lugar de acciones reales, proporciona a los inversores minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad de precios de estas empresas, y lo más importante, ofrece una función de descubrimiento de precios.
Ante el desafío de que intercambios regulados como Coinbase y Kraken comiencen a ofrecer servicios de comercio de derivados, la ventaja de Hyperliquid radica en su flexibilidad y velocidad de respuesta. HIP-3 convertirá el mercado de contratos en una operación "sin permiso", mejorando aún más la agilidad de la plataforma para responder a la demanda del mercado, algo que los intercambios centralizados tienen dificultades para igualar.
Conclusión
HIP-3 representa un paso importante para que Hyperliquid se convierta en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, ecosistemas innovadores y una respuesta ágil a las demandas del mercado. A pesar de los muchos desafíos que aún enfrentamos, como guiar eficazmente la liquidez de nuevos mercados y hacer frente a un complejo entorno regulatorio global, HIP-3 sin duda nos ha dibujado un futuro financiero en cadena más abierto, combinable y lleno de espacio para la imaginación.