特朗普发行模因币引关注 机构参与或决定RWA代币化未来

特朗普近期在社交媒体上宣布发行个人模因币$Trump，再次将全球投资者的目光吸引到加密货币市场。如果重返白宫，特朗普可能会开启美国加密监管的新时代，推动更多机构投身加密创新浪潮。一些业内人士认为，这释放了美国准备领导该行业的信号，其他国家需要警惕，以免在这场竞争中落后。

RWA代币化的发展速度取决于传统机构参与度

代币化正从概念阶段走向实际应用，被一些咨询公司称为"资产管理的第三次革命"。预计未来五年内，这一领域将实现爆发式增长。有研究机构预测，到2025年，非稳定币类代币化资产规模将突破300亿美元。

作为全球金融中心之一，香港也积极拥抱RWA代币化浪潮。2024年的施政报告提出推动RWA代币化及数字货币生态建设，监管机构也推出了相关资助计划，以鼓励资本市场采用代币化技术。这些举措表明香港希望通过代币化重塑金融竞争力，在未来竞争中占据主动地位。

然而，目前推动全球代币化创新的主要力量仍来自美国。以华尔街为代表的美国传统金融机构，在通过比特币现货ETF让传统资金流向区块链的同时，也正借助代币化加速传统金融资产与业务上链。多家顶级金融机构正掀起第一波代币化浪潮，并将影响力辐射全球。

相比之下，香港在代币化领域尚未出现具备全球影响力的机构或项目。尽管香港在政策推动方面表现积极，但与美国相比，香港传统金融机构的参与度相对较低，对Web3行业仍保持谨慎态度，更多处于观望状态。这使得香港虽拥有丰富的金融资源，但在代币化创新中的潜力未能得到充分发挥。

香港传统机构对代币化的保守态度主要源于合规要求。合规固然重要，但不应成为创新的障碍。代币化的核心不仅在于技术实现，更在于机构参与。传统机构的参与度将很大程度决定代币化市场的早期繁荣度。

为推动发展，香港可以考虑通过更开放的代币化沙盒机制，吸引更多传统机构参与，开展具有创新性和市场潜力的前沿实践。同时，可以将稳定币、分布式账本技术等相关探索共同纳入沙盒进行联合试点，并鼓励机构根据自身优势自由探索代币化应用。只有更多有资源、有资产的机构主动参与创新，香港才能在变革中占据更多主动权。

聚焦标准化金融资产，扩大RWA市场规模

除了激发市场创新活力，香港还需要在代币化资产层面进一步明确发展重心。全球代币化探索主要集中在标准化金融资产，而香港虽然在基金和债券代币化方面有所探索，但目前最受关注的却是新能源、农产品等非金融资产的代币化。这些探索虽有助于代币化生态长期发展，但短期内难以建立市场优势。

研究表明，不同资产的代币化进程将存在明显时间差：债券、基金等具有稳定回报且规模可观的标准化金融资产是现阶段最适合代币化的资产类别。这些标准化资产的代币化经验，也将为后续规模较小、效益不明显或技术挑战更严峻的资产类别代币化奠定基础。

因此，香港短期内应聚焦最适合代币化的标准化金融资产，并充分发挥其作为国际金融、贸易与航运中心所拥有的地理与制度优势，重点关注贸易与跨境相关场景中的代币化应用，快速扩大RWA代币化市场规模。

在技术选择方面，虽然技术不是决定代币化成败的关键，但开放的技术体系更有助于创新。公链在全球流动性和开放性方面显著优于其他技术体系，已成为大多数代币化债券和基金的首选平台。在安全性方面，得益于数据开放性和链上分析技术的发展，公链上的资产追踪和审查正变得更加容易。

RWA代币化作为两种不同金融体系的融合产物，理想状态是既要让现实资产加速向链上迁移，又不能让其价值仅限于链上，最终还是要服务和反馈现实。面对国际金融机构在代币化领域的积极行动，留给香港的时间窗口并不多。如果香港能借助制度与市场优势加速拥抱创新，在给予传统机构更多创新空间的同时探索与监管合规的平衡，同时依靠内地所能提供的巨大资产支持，香港必将在代币化领域拥有绝对优势，未来前景广阔。有研究估计，香港潜在代币化的资产规模已高达36万亿港元。

业界期待香港能在2025年在RWA领域实现快速发展，展现其在全球金融创新中的重要地位。