期权基础知识
讲解期权的定义，什么是实值期权、虚值期权、平值期权，介绍了期权的基本合约要素包括标的资产，行权价格，到期日，在Gate平台的基础操作及期权标识介绍。
期权的基本概念
期权（Options） 是一种衍生品，它赋予持有者在特定时间（或之前）以约定价格（行权价）买入或卖出标的资产的权利，但不强制要求履行。期权买方通过支付权利金（Premium） 获得这一权利，而卖方收取权利金后需承担履约义务。
期权交易的核心是权利与义务的不对称性：
- 买方：享有选择权（是否行权），最大损失为权利金，潜在收益可能无限（如看涨期权标的资产价格大涨时）。
- 卖方：收取权利金，但必须按买方要求履约，收益有限（权利金），但风险可能极高（如看涨期权卖方需按约定价格卖出资产，若市价暴涨则面临巨额亏损）保证金不足将面临强制平仓的风险。
看涨期权的买方正在购买在到期日以执行价格购买资产的权利。
看跌期权的买方是在到期日以执行价格出售资产的权利。
举个例子：
假设你认为比特币价格会上涨，所以你买了一个比特币看涨期权，行权价格为100,000 USDT。即使比特币价格继续上涨到105,000 USDT以上，你仍然可以在到期日以100,000 USDT的价格买入一枚比特币，并赚取5,000 USDT。
如果价格跌破行权价，你不会选择行权。这意味着你将只损失为期权合约支付的初始权利金。相反，如果你预计比特币格会下跌，你可以买一个看跌期权。
除了购买期权，你也可以是期权卖家。
什么是 ITM、ATM、OTM？
在期权交易中，ITM / ATM / OTM 用于描述期权的“实值程度”，即当前标的价格与执行价格之间的关系。
ATM（At The Money）– 平值期权
- 定义：执行价格 ≈ 当前标的价格
- 示例：BTC 当前为 $100,000
- 行权价也是 $100,000 的看涨或看跌期权，即为 ATM
ITM（In The Money）– 实值期权
- 定义：行权是有利可图的。
- 对于看涨期权（Call）：
执行价 < 当前标的价
→ 你有权以低价买入，更划算。
- 对于看跌期权（Put）：
执行价 > 当前标的价
→ 你有权以高价卖出，更划算。 - 示例：
- BTC 当前 $100,000：
- Call 行权价 $95,000 → ITM（你能用 95k 买入 100k 的币）
- Put 行权价 $105,000 → ITM（你能用 105k 卖出 100k 的币）
- BTC 当前 $100,000：
OTM（Out of The Money）– 虚值期权
- 定义：若立即行权将亏损。
对于看涨期权（Call）：
执行价 > 当前标的价对于看跌期权（Put）：
执行价 < 当前标的价- 示例：
- BTC 当前 $100,000：
- Call 行权价 $105,000 → OTM（不划算，以高价买）
- Put 行权价 $95,000 → OTM（不划算，以低价卖）
- BTC 当前 $100,000：
总结对比表：
期权的基本合约要素
在查看期权合约时，需要考虑 5 个主要参数：
1.标的资产（Underlying Asset）
作为期权合约的价值基础，标的资产可以是白银、比特币、其他加密货币、法币或股票等金融产品。期权合约的盈亏直接取决于标的资产的价格波动。
2.期权类型（Options Type）
- 看涨期权（Call Options）：赋予买方在约定价格买入标的资产的权利。
- 看跌期权（Put Options）：赋予买方在约定价格卖出标的资产的权利。
买方支付权利金后，享有行权选择权，而卖方则有义务履约。
3.到期日（Expiration Date）
期权合约的有效截止日期。到期时，买方有权决定是否按执行价格行权（若期权仍有价值）。欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可在到期前随时行权。
4.行权价格（Strike Price）
买卖双方预先约定的资产交易价格。
- 看涨期权：买方有权以执行价买入标的资产。
- 看跌期权：买方有权以执行价卖出标的资产。
执行价与标的资产市价的关系决定了期权的内在价值。
5.期权价格 / 权利金（Premium）
买方为获得行权权利而支付给卖方的费用。权利金是卖方的收入，也是买方的最大潜在亏损。其价格受标的资产波动、剩余时间、执行价与市价关系等因素影响。
如下图所示，在Gate平台上我们可以在期权链页面选择不同的标的资产期权链，选择不同到期日的期权T型报价表，不同行权价的期权合约。
让我们看看您如何在 Gate 平台上识别期权合约
在 Gate 平台上，您将看到以下格式编写的期权工具：
相关资产 – 到期日 – 行使价 – 期权类型
例如，如果您看到一个选项写成：
BTCUSDT – 250620 – 96000 – P
这意味着标的资产是比特币 （BTC），到期日为 2025 年 06 月 20 日，执行价格为 96,000 USDT，期权类型为看跌期权。因此，此看跌期权的买方正在购买在 2025 年 06 月 20 日以 96,000 USDT的价格卖出比特币的权利。
如果您看到一个选项写成：
BTCUSDT-250604-107000-C
这意味着标的资产是比特币 （BTC），到期日是 2025 年 06 月 04 日，执行价格为 107,000 USDT，期权类型为看涨期权。该看涨期权的买方正在购买在 2025 年 06 月 04 日以 107,000 USDT的价格购买比特币的权利。
五个参数中的最后一个，即期权价格，将显示在每个期权的期权链和订单簿中。稍后会详细介绍。
下面是Gate的下单界面，选择一个期权合约后的期权标识展示如下：
期权基础知识
讲解期权的定义，什么是实值期权、虚值期权、平值期权，介绍了期权的基本合约要素包括标的资产，行权价格，到期日，在Gate平台的基础操作及期权标识介绍。
期权的基本概念
期权（Options） 是一种衍生品，它赋予持有者在特定时间（或之前）以约定价格（行权价）买入或卖出标的资产的权利，但不强制要求履行。期权买方通过支付权利金（Premium） 获得这一权利，而卖方收取权利金后需承担履约义务。
期权交易的核心是权利与义务的不对称性：
- 买方：享有选择权（是否行权），最大损失为权利金，潜在收益可能无限（如看涨期权标的资产价格大涨时）。
- 卖方：收取权利金，但必须按买方要求履约，收益有限（权利金），但风险可能极高（如看涨期权卖方需按约定价格卖出资产，若市价暴涨则面临巨额亏损）保证金不足将面临强制平仓的风险。
看涨期权的买方正在购买在到期日以执行价格购买资产的权利。
看跌期权的买方是在到期日以执行价格出售资产的权利。
举个例子：
假设你认为比特币价格会上涨，所以你买了一个比特币看涨期权，行权价格为100,000 USDT。即使比特币价格继续上涨到105,000 USDT以上，你仍然可以在到期日以100,000 USDT的价格买入一枚比特币，并赚取5,000 USDT。
如果价格跌破行权价，你不会选择行权。这意味着你将只损失为期权合约支付的初始权利金。相反，如果你预计比特币格会下跌，你可以买一个看跌期权。
除了购买期权，你也可以是期权卖家。
什么是 ITM、ATM、OTM？
在期权交易中，ITM / ATM / OTM 用于描述期权的“实值程度”，即当前标的价格与执行价格之间的关系。
ATM（At The Money）– 平值期权
- 定义：执行价格 ≈ 当前标的价格
- 示例：BTC 当前为 $100,000
- 行权价也是 $100,000 的看涨或看跌期权，即为 ATM
ITM（In The Money）– 实值期权
- 定义：行权是有利可图的。
- 对于看涨期权（Call）：
执行价 < 当前标的价
→ 你有权以低价买入，更划算。
- 对于看跌期权（Put）：
执行价 > 当前标的价
→ 你有权以高价卖出，更划算。 - 示例：
- BTC 当前 $100,000：
- Call 行权价 $95,000 → ITM（你能用 95k 买入 100k 的币）
- Put 行权价 $105,000 → ITM（你能用 105k 卖出 100k 的币）
- BTC 当前 $100,000：
OTM（Out of The Money）– 虚值期权
- 定义：若立即行权将亏损。
对于看涨期权（Call）：
执行价 > 当前标的价对于看跌期权（Put）：
执行价 < 当前标的价- 示例：
- BTC 当前 $100,000：
- Call 行权价 $105,000 → OTM（不划算，以高价买）
- Put 行权价 $95,000 → OTM（不划算，以低价卖）
- BTC 当前 $100,000：
总结对比表：
期权的基本合约要素
在查看期权合约时，需要考虑 5 个主要参数：
1.标的资产（Underlying Asset）
作为期权合约的价值基础，标的资产可以是白银、比特币、其他加密货币、法币或股票等金融产品。期权合约的盈亏直接取决于标的资产的价格波动。
2.期权类型（Options Type）
- 看涨期权（Call Options）：赋予买方在约定价格买入标的资产的权利。
- 看跌期权（Put Options）：赋予买方在约定价格卖出标的资产的权利。
买方支付权利金后，享有行权选择权，而卖方则有义务履约。
3.到期日（Expiration Date）
期权合约的有效截止日期。到期时，买方有权决定是否按执行价格行权（若期权仍有价值）。欧式期权只能在到期日行权，而美式期权可在到期前随时行权。
4.行权价格（Strike Price）
买卖双方预先约定的资产交易价格。
- 看涨期权：买方有权以执行价买入标的资产。
- 看跌期权：买方有权以执行价卖出标的资产。
执行价与标的资产市价的关系决定了期权的内在价值。
5.期权价格 / 权利金（Premium）
买方为获得行权权利而支付给卖方的费用。权利金是卖方的收入，也是买方的最大潜在亏损。其价格受标的资产波动、剩余时间、执行价与市价关系等因素影响。
如下图所示，在Gate平台上我们可以在期权链页面选择不同的标的资产期权链，选择不同到期日的期权T型报价表，不同行权价的期权合约。
让我们看看您如何在 Gate 平台上识别期权合约
在 Gate 平台上，您将看到以下格式编写的期权工具：
相关资产 – 到期日 – 行使价 – 期权类型
例如，如果您看到一个选项写成：
BTCUSDT – 250620 – 96000 – P
这意味着标的资产是比特币 （BTC），到期日为 2025 年 06 月 20 日，执行价格为 96,000 USDT，期权类型为看跌期权。因此，此看跌期权的买方正在购买在 2025 年 06 月 20 日以 96,000 USDT的价格卖出比特币的权利。
如果您看到一个选项写成：
BTCUSDT-250604-107000-C
这意味着标的资产是比特币 （BTC），到期日是 2025 年 06 月 04 日，执行价格为 107,000 USDT，期权类型为看涨期权。该看涨期权的买方正在购买在 2025 年 06 月 04 日以 107,000 USDT的价格购买比特币的权利。
五个参数中的最后一个，即期权价格，将显示在每个期权的期权链和订单簿中。稍后会详细介绍。
下面是Gate的下单界面，选择一个期权合约后的期权标识展示如下：