比特幣:全球流動性的“風向標”·博森CCG合約量化機器人

那麼,當前比特幣牛市是否仍然存在?比特幣是否還有向上突破的機會?這篇文章將深入探討比特幣價格與全球流動性之間的關係,幫助投資者瞭解市場的內在動態。

作者:白話區塊鏈。搬運:博森量化顧問小孫(bosen0722)

比特幣與全球流動性的高度相關性

比特幣與全球流動性之間的關係非常緊密。研究表明,比特幣在任意12個月內有83%的時間與全球流動性走勢一致,這一比例高於其他任何主要資產類別。

全球流動性是指全球範圍內可用於支出、投資和借貸的資金總量,而比特幣作為一種資產,其價格通常會隨著流動性的變化而波動。流動性擴張時,比特幣價格上漲;流動性收縮時,比特幣價格則下跌。

流動性如何推動資產價格

全球流動性已成為推動資產價格的主要因素,尤其是在全球金融危機後,央行的非常規貨幣政策通過調控流動性槓桿,促使市場進入一場大交易。資產價格不再單純由基本面驅動,央行政策成為影響市場的主導力量。例如,Stanley Druckenmiller曾指出,“市場中的大多數人都在尋找收益和傳統指標,而推動市場的實際上是流動性。”

如何衡量全球流動性

衡量全球流動性的方法有多種,本文使用廣義貨幣供應量(M2)作為衡量指標。M2包括實物貨幣、活期存款、儲蓄存款等,是全球流動性的可靠衡量標準。值得注意的是,全球M2以美元計價,這使得美元的強弱直接影響全球流動性。美元走強時,各國的債務負擔加重;而美元走弱時,債務負擔則減輕。

比特幣:最純粹的流動性晴雨表

比特幣被稱為“流動性晴雨表”,這是因為它的價格與全球流動性變化高度相關。隨著流動性擴張,比特幣通常表現強勁;而當流動性收縮時,比特幣表現不佳。與股票、黃金等資產相比,比特幣的表現更能直接反映流動性變化的影響。比特幣的這種敏感性使得它成為一種重要的市場風向標。

比特幣與其他資產的流動性關係

相比於股票、黃金和債券,比特幣與全球流動性的相關性更為顯著。股票通常受經濟基本面和公司業績影響,可能出現與流動性波動不一致的情況。而比特幣沒有股息或結構性買盤影響,價格變化主要受流動性驅動,保持了較高的相關性。黃金的表現也受流動性影響,但由於它是避險資產,在流動性收縮時價格依然可能上漲,因此與流動性之間的關係較為複雜。

量化比特幣與流動性的相關性

根據2013年5月至2024年7月的數據,比特幣價格與全球流動性之間的相關性達到了0.94,顯示出極強的正相關性。然而,短期內這種相關性有所下降,特別是在6個月的滾動週期中,相關性降至0.36。這表明,比特幣價格短期內更可能受到市場內部因素的影響,而非流動性變化。

比特幣流動性斷裂的歷史實例

儘管比特幣與全球流動性大體保持一致,歷史上仍有幾次斷裂。主要原因是市場內的特定事件,如重大破產、黑客攻擊、監管變化等,可能導致比特幣價格脫離流動性趨勢。2020年的COVID-19市場崩潰就是一個典型例子,雖然流動性迅速增加,但比特幣在初期仍經歷了劇烈下跌。

供應方動態與比特幣流動性相關性

除了市場內部的突發事件,比特幣的價格波動也受到供應方的影響。在牛市高峰期,老持有者往往選擇出售比特幣,導致流動性變化加劇,從而影響比特幣的價格。在這些時刻,比特幣的流動性相關性可能會暫時斷裂,直到新的需求再次啟動市場。

結論:流動性是比特幣價格的重要驅動因素

全球流動性對比特幣的價格有著顯著的影響,理解這種關係可以幫助投資者識別市場週期、預測價格走勢,並有效管理風險。儘管短期內比特幣價格可能受到市場事件的干擾,但從長期來看,全球流動性仍然是比特幣市場表現的關鍵驅動力。對於投資者而言,關注流動性狀況的變化,將有助於更好地預測比特幣的價格走勢,並在市場波動中獲得優勢。

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