Plasma 是什麼？穩定幣公鏈如何重塑萬億美元市場？
2025 年夏末，一條名爲 Plasma 的區塊鏈將正式上線主網。它並非又一條通用公鏈，而是以比特幣側鏈爲骨、穩定幣結算爲魂的金融基礎設施——專注穩定幣支付，支持零 Gas 交易，原生整合 USDT，並引入隱私保護機制。其目標直指傳統銀行支付系統：構建一個以比特幣爲安全根基、以美元穩定幣爲核心的全球結算網路。
比特幣生態的金融層革命
專爲穩定幣優化的垂直化架構
與以太坊、Solana 等通用鏈不同，Plasma 剝離了 NFT、迷因幣等復雜功能，專注於穩定幣的高效流轉。這種設計使其能實現每秒數千筆交易的高吞吐量，同時通過 EVM 兼容性繼承以太坊生態的開發便利性。用戶甚至無需持有波動性代幣支付手續費，可直接用 BTC 或 USDT 完成交易，大幅降低使用門檻。
比特幣安全性與 Tether 流動性的雙重加持
Plasma 的核心競爭力在於雙重背書：
- 採用比特幣作爲結算層，利用 BitVM2 技術實現信任最小化的跨鏈通信，繼承比特幣的抗審查特性；
- 由 Tether 直接支持，極可能原生集成 USDT，接入加密世界最深的流動性池。這使得用戶能以極低滑點兌換大額比特幣，甚至直接抵押原生 BTC 借入穩定幣——這正是當前比特幣 DeFi（BTCFi）缺失的關鍵能力。
隱私與合規的平衡術
可選的屏蔽交易機制
Plasma 在協議層嵌入隱私功能，用戶可隱藏交易雙方地址及金額，且無需額外工具即可實現。這種設計使體驗接近銀行轉帳，而非復雜的鏈上隱私協議。
選擇性披露應對監管需求
用戶可在必要時（如向交易所或審計方）證明特定交易細節，無需暴露完整歷史。該機制爲傳統金融機構接入預留空間，尤其符合美國《GENIUS 穩定幣法案》對反洗錢（AML）和儲備透明度的要求。
資本追捧與主網倒計時
10 億美元存款額度的閃電售罄
2025 年 6 月，Plasma 分兩次開放共 10 億美元存款額度，數小時內被市場搶購一空。這些資金將橋接至測試網賺取收益，最終轉換爲 USDT，並賦予存款人參與後續代幣銷售的資格。
XPL 代幣與 50 億美元估值
公開銷售條款顯示，Plasma 將以 50 億美元完全稀釋估值（FDV） 出售價值 5 億美元的 XPL 代幣。投資者陣容豪華：除 Tether CEO Paolo Ardoino 外，PayPal 聯合創始人 Peter Thiel 也位列支持者名單。
夏末主網上線衝刺
團隊宣布將於 2025 年 8 月至 9 月間啓動主網，目標直指“最大規模穩定幣鏈”，特別是 USDT 的高頻支付場景。
競爭與挑戰：以太坊與波場的陰影
直面穩定幣雙巨頭的競爭
- 波場 TRON：2025 年 5 月其 USDT 發行量達 787 億美元，佔總量半數以上，2024 年鏈上穩定幣交易量超 10 萬億美元；
- 以太坊：長期佔據穩定幣主陣地，生態深度難以撼動。
Plasma CEO Paul Faecks 坦言，網路效應是其最大挑戰——需快速整合支付服務商與穩定幣發行方以構建生態壁壘。
合規性成爲生死線
美國《GENIUS 法案》要求穩定幣100% 儲備托管及嚴格 AML 流程。Plasma 需在全球化擴張與合規間找到平衡，否則可能失去主流金融機構的參與意願。
結語：穩定幣作爲基礎設施的新範式
Plasma 的野心遠超一條支付鏈。它試圖將穩定幣從“流動性工具”升級爲“鏈上核心資產”，並依托比特幣構建媲美傳統銀行的結算層。若其主網如期上線並突破網路效應壁壘，可能成爲連接比特幣、穩定幣與合規金融世界的樞紐，甚至重塑十萬億美元級支付市場的競爭格局。
加密世界正在經歷一場靜默的支付革命：一邊是波場 TRON 憑效率成爲 USDT 主陣地，2025 年鏈上發行量突破 787 億美元；另一邊，Plasma 正將比特幣變爲結算底層，讓穩定幣在隱私與合規的平衡中穿透金融系統的最後壁壘。
