Thống nhất "đo lường"? Lớp trừu tượng Solv thế chấp đưa ra giải thích "chuẩn hóa" mới cho BTCFi
1.75 triệu tỷ đô la Mỹ khối lượng của Bitcoin, có thể được xem như là "quỹ ngủ lớn nhất" trong thế giới tiền điện tử ở một mức độ nào đó. Trong một thời gian dài, những tài sản này không mang lại lợi nhuận cho những người nắm giữ, cũng như không tiếp thêm sinh lực cho hệ sinh thái tài chính trên chuỗi. Mặc dù kể từ mùa hè DeFi năm 2020, đã có nhiều nỗ lực để giải phóng tính thanh khoản của tài sản Bitcoin trên thị trường, nhưng hầu hết trong số đó đều đang lặp lại việc phát minh lại bánh xe, tổng thể thu hút dòng tiền BTC vào rất hạn chế, không thực sự kích hoạt được thị trường BTCFi.
Vậy, chiến trường chính của BTCFi thực sự ở đâu? Việc thế chấp Bitcoin cần giải quyết vấn đề gì trước tiên? Đây là một vấn đề có giá trị ít nhất hàng trăm tỷ đô la, và cũng là câu hỏi mà hệ sinh thái Bitcoin, đặc biệt là các dự án thế chấp Bitcoin, phải trả lời.
Là một dự án hàng đầu trong lĩnh vực Staking Bitcoin hiện nay, Solv đã đưa ra một giải pháp có tầm nhìn xa, với ý tưởng cốt lõi được thể hiện trong khái niệm "chuẩn hóa" của SAL (Staking Abstraction Layer).
Nỗi khổ "mảnh vỡ thanh khoản" của Bitcoin
Chúng ta có thể xem lại quá trình phát triển của hệ sinh thái Staking Ethereum.
Tính đến ngày 12 tháng 11 năm 2024, tổng lượng ETH được thế chấp trên Ethereum đã vượt quá 34,55 triệu ETH. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ ETH đã thế chấp trên tổng cung ETH đã tăng mạnh từ 15% vào tháng 4 năm 2023 lên khoảng 29%, gần như gấp đôi, với tổng quy mô vượt 100 tỷ USD.
Tuy nhiên, cùng với sự trỗi dậy của làn sóng Ordinal, hệ sinh thái Bitcoin có tỷ lệ thế chấp thấp hơn nhiều so với Ethereum. Mặc dù quy mô vốn hóa thị trường và mức tăng giá của BTC đều vượt qua ETH, nhưng vẫn không theo kịp tốc độ mở rộng của hệ sinh thái Staking của Ethereum.
Đáng chú ý là, nếu khả năng thanh khoản của BTC được giải phóng 10%, sẽ tạo ra một thị trường trị giá 175 tỷ USD. Nếu có thể đạt được tỷ lệ thế chấp tương tự như ETH, sẽ giải phóng khoảng 500 tỷ USD thanh khoản, thúc đẩy BTCFi trở thành một hệ sinh thái trên chuỗi siêu vượt xa các mạng EVM thông thường.
Hiệu suất vượt trội của hệ sinh thái Staking Ethereum, ngoài lợi thế về khả năng lập trình, còn nhờ vào việc quỹ Ethereum dẫn dắt thiết lập một bộ tiêu chuẩn rõ ràng và hoàn chỉnh cho việc thế chấp ETH ở cấp độ giao thức. Điều này bao gồm ngưỡng thế chấp 32 ETH, cơ chế trừng phạt Slash và các xem xét toàn diện về chi phí phần cứng và mạng, từ yêu cầu tài chính của người dùng thông thường đến tính an toàn kinh tế của việc vận hành nút, tất cả đều được thiết kế kỹ lưỡng.
Chính bộ khung tiêu chuẩn hóa thống nhất này không chỉ nâng cao tính phi tập trung và an toàn của mạng lưới, mà còn giảm thiểu rào cản phát triển và tham gia, thúc đẩy sự nổi lên nhanh chóng của các dự án như Lido Finance, Rocket Pool, Frax Finance, đồng thời thúc đẩy hệ sinh thái Staking của Ethereum đạt được sự tăng trưởng vượt bậc về quy mô và đa dạng trong thời gian ngắn.
So với đó, hệ sinh thái Bitcoin "không có người sáng lập", "không có tổ chức thúc đẩy tập trung", đã hình thành nên "chuỗi tình cảm" cực kỳ phi tập trung độc đáo của nó. Đây vừa là lợi thế độc nhất vô nhị của hệ sinh thái Bitcoin, ở một mức độ nào đó cũng là một "lời nguyền phát triển":
Cấu trúc hoàn toàn phi tập trung này có nghĩa là việc thiết lập các tiêu chuẩn công nghệ quan trọng như thế chấp không có ai có thể đóng vai trò dẫn dắt như "Quỹ Ethereum", mà cần phải được thực hiện dựa trên sự đồng thuận rộng rãi của các nhà phát triển toàn cầu và các nhà vận hành nút, và quá trình đạt được sự đồng thuận này thường kéo dài và phức tạp.
Do đó, một bộ khung tiêu chuẩn hóa rõ ràng trong hệ sinh thái Ethereum đã đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng nhanh chóng của hệ sinh thái thế chấp và thanh khoản của nó, trong khi sự phát triển của BTCFi cần phải áp dụng cơ chế tiêu chuẩn hóa tương tự trong lĩnh vực thế chấp để giải quyết nhiều vấn đề về thanh khoản và quản lý tài sản.
Đặc biệt trong bối cảnh tài sản Bitcoin đang bị phân mảnh nhanh chóng, nhu cầu "thống nhất" trở nên cấp bách hơn bao giờ hết:
Một mặt, khi BTC được cầu nối đến các mạng tương thích EVM như Ethereum dưới dạng các loại Bitcoin được đóng gói như WBTC, cbBTC, mặc dù cung cấp cho người dùng cơ hội sử dụng tài sản Bitcoin để tham gia DeFi và kiếm lợi nhuận, nhưng cũng dẫn đến việc thanh khoản BTC bị phân tán hơn nữa trên các chuỗi khác nhau, hình thành "đảo thanh khoản", khó khăn trong việc lưu thông và sử dụng, hạn chế đáng kể tiềm năng phát triển của BTCFi.
Mặt khác, cùng với việc ra mắt ETF Bitcoin và sự gia tăng đồng thuận tài sản toàn cầu, Bitcoin đang nhanh chóng mở rộng sang CeFi và CeDeFi, ngày càng nhiều BTC bắt đầu chảy vào dịch vụ lưu ký tổ chức, hình thành những quỹ tiền khổng lồ.
Theo dữ liệu hiển thị, hiện tại, Bitcoin có thể tạo ra lợi nhuận đã được phân tán trên 95 chuỗi, 448 giao thức và 766 bể thanh khoản. Chỉ vì thiếu tiêu chuẩn thế chấp thống nhất và cơ chế thanh khoản liên chuỗi, tài sản BTC giữa các chuỗi, nền tảng và tổ chức không chỉ gặp chi phí ma sát cao mà thanh khoản phân tán cũng không thể được tích hợp và sử dụng một cách hiệu quả.
Trong bối cảnh này, nếu BTCFi và hệ sinh thái thế chấp Bitcoin muốn tiếp tục mở rộng quy mô, cần thiết phải thiết lập một tiêu chuẩn và khung an toàn ngành công nghiệp chung, tiêu chuẩn hóa để tích hợp hiệu quả các nguồn lực thanh khoản Bitcoin phân tán trên nhiều chuỗi và nền tảng.
Vì vậy, khách quan mà nói, BTCFi và hệ sinh thái Bitcoin hiện đang kêu gọi một vai trò lãnh đạo có thể dẫn dắt quá trình tiêu chuẩn hóa này, để việc tích hợp tính thanh khoản Bitcoin xuyên chuỗi có thể hình thành sự đồng thuận, thiết lập một khung công nghệ và quy chuẩn thống nhất, từ đó mang lại khả năng áp dụng, tính thanh khoản và khả năng mở rộng rộng rãi hơn cho thị trường thế chấp Bitcoin, thúc đẩy quá trình tài chính hóa tài sản thế chấp, và đẩy hệ sinh thái BTCFi hướng tới sự trưởng thành.
Solv：BTC thế chấp "con voi trong phòng"
Là nền tảng thế chấp Bitcoin lớn nhất trên thị trường hiện nay, Solv đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội trong lĩnh vực thế chấp Bitcoin trong nửa năm qua, kể từ tháng 4 năm nay, đã thu hút hơn 25.000 đồng Bitcoin (bao gồm BTCB, FBTC, WBTC, v.v.), tích lũy quy mô tài sản quản lý vượt quá 2 tỷ USD.
Trong đó, hơn 70% SolvBTC đã được đầu tư vào các loại场景 thế chấp, khiến Solv trở thành giao thức có TVL cao nhất và hiệu quả sử dụng vốn cao nhất trong lĩnh vực Bitcoin hiện nay.
Nắm giữ tính thanh khoản mạnh mẽ nhất và tỷ lệ thâm nhập thị trường, Solv đã tiên phong đưa ra câu chuyện mới về Lớp trừu tượng Staking (SAL), nhằm tổng hợp tính thanh khoản BTC phân tán trên toàn chuỗi, cung cấp một giải pháp thống nhất có thể mở rộng và minh bạch.
Để đạt được mục tiêu này, Solv trước tiên đã tiến hành hệ thống hóa hệ sinh thái thế chấp Bitcoin và phân loại các nhân tố cốt lõi thành bốn vai trò chính, từ dưới lên trên lần lượt là:
Thỏa thuận thế chấp: cho phép người dùng gửi tài sản Bitcoin và tạo ra lợi nhuận thông qua các hoạt động thế chấp, chẳng hạn như Babylon, CoreDao, Botanix, v.v.;
Thế chấp xác thực viên: thực thể chịu trách nhiệm xác thực tính toàn vẹn của quá trình thế chấp và giao dịch, đảm bảo bên phát hành LST thực hiện thế chấp một cách thực sự, ngăn ngừa các hành vi sai sót hoặc gian lận, như Ceffu, Cobo, Fireblocks và Solv Guard.
Người phân phối lợi nhuận: Thực thể quản lý việc phân phối phần thưởng thế chấp, chịu trách nhiệm phân phối phần thưởng một cách hiệu quả và công bằng, chẳng hạn như Pendle, Gauntlet, Antalpha, và hầu hết các nhà phát hành LST cũng đóng vai trò là người phân phối lợi nhuận;
Nhà phát hành LST: Giao thức chuyển đổi tài sản Bitcoin thế chấp của người dùng thành token thanh khoản (LST), cho phép người thế chấp vừa có thể kiếm lợi nhuận vừa duy trì quyền kiểm soát tính thanh khoản của tài sản, như Solv, BedRock, v.v.
Bốn vai trò này hỗ trợ lẫn nhau, tạo thành cấu trúc cốt lõi của hệ sinh thái thế chấp Bitcoin - giao thức thế chấp là nền tảng cơ sở của toàn bộ hệ thống, quản lý và hỗ trợ tất cả các vai trò khác; người xác thực thế chấp hoạt động trên giao thức, duy trì an ninh trên chuỗi; người phân phối lợi nhuận sẽ phân phối lợi nhuận theo quy tắc của giao thức, đảm bảo cơ chế khuyến khích của hệ thống hoạt động; bên phát hành LST thì thông qua việc mã hóa, cung cấp thanh khoản cho tài sản thế chấp.
Do đó, thiết kế của SAL tập trung chặt chẽ vào những vai trò này, cho ra mắt các mô-đun chính bao phủ toàn bộ quy trình, bao gồm dịch vụ tạo LST, dịch vụ xác minh thế chấp, dịch vụ tạo giao dịch và dịch vụ phân phối lợi nhuận, sử dụng công nghệ hợp đồng thông minh và công nghệ mạng chính của Bitcoin để tích hợp hiệu quả.
Cụ thể, SAL bao gồm năm mô-đun cốt lõi sau:
Ma trận tham số thế chấp (SPM): Các tham số cốt lõi cần thiết cho quy trình thế chấp trừu tượng, bao gồm cấu hình kịch bản Bitcoin, tham số giao dịch thế chấp, tham số hợp đồng LST và quy tắc phân phối lợi nhuận. Những tham số này không chỉ được chia sẻ giữa các mô-đun SAL mà còn hỗ trợ hợp tác giữa các vai trò tham gia quy trình thế chấp;
Dịch vụ xác thực thế chấp: Dựa trên thuật toán của mạng chính Bitcoin, đảm bảo tính chính xác và toàn vẹn của mỗi giao dịch thế chấp, đồng thời kiểm tra xem lượng phát hành LST có khớp với số lượng BTC nền tảng hay không, tránh hành vi gian lận;
Dịch vụ tạo LST: Chịu trách nhiệm phát hành và mua lại BTC LST, đồng thời hỗ trợ tương tác giữa mạng chính Bitcoin và chuỗi EVM;
Dịch vụ tạo giao dịch: Tự động tạo giao dịch thế chấp, ước tính phí giao dịch tốt nhất và phát giao dịch lên mạng chính Bitcoin;
Dịch vụ phân phối lợi nhuận: Tính toán lợi nhuận thế chấp một cách minh bạch, thông qua cơ chế oracle hoặc dịch vụ đổi lợi nhuận, phân phối lợi nhuận theo tỷ lệ cho người dùng;
Thông qua các mô-đun này, SAL không chỉ tích hợp hiệu quả các khác biệt kỹ thuật của các giao thức khác nhau trong hệ sinh thái Bitcoin, mà còn cung cấp một khung hoạt động rõ ràng cho các vai trò khác nhau, xây dựng một hệ thống hợp tác hiệu quả mới:
Đối với người dùng thế chấp: SAL cung cấp quy trình thế chấp tiện lợi và an toàn, giảm thiểu rủi ro tài sản do sai sót trong thao tác và tính không minh bạch của giao thức;
Đối với thỏa thuận thế chấp: Giao diện tiêu chuẩn hóa của SAL giúp thỏa thuận nhanh chóng kết nối với thị trường thế chấp Bitcoin, rút ngắn chu kỳ phát triển và thực hiện khởi động lạnh của hệ sinh thái;
Đối với người phát hành LST: SAL cung cấp công cụ tính toán và xác minh lợi nhuận toàn diện, nâng cao sự tin tưởng của người dùng, đồng thời đơn giản hóa quy trình phát hành, giúp họ tập trung vào đổi mới sản phẩm;
Đối với các nhà quản lý: SAL đã mở ra một mô hình kinh doanh mới để tham gia vào hệ sinh thái thế chấp Bitcoin, mang đến cơ hội thu nhập bổ sung cho các nhà quản lý.
Điều này đã đơn giản hóa đáng kể rào cản tham gia vào hệ sinh thái thế chấp Bitcoin, cung cấp cho nhiều bên một giải pháp thống nhất có thể đáp ứng hiệu quả nhu cầu, cùng xây dựng và chia sẻ.
Tính đến thời điểm hiện tại, đã có nhiều giao thức và nhà cung cấp tham gia vào hệ sinh thái giao thức SAL, bao gồm BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO, không chỉ chứng minh tính ứng dụng rộng rãi của SAL mà còn mang lại nhiều tình huống ứng dụng phong phú hơn cho việc thế chấp BTC, thúc đẩy sự phát triển bền vững của mô hình kinh doanh trong lĩnh vực này.
Kích hoạt hệ sinh thái lợi nhuận đa dạng từ thế chấp BTC
Dữ liệu cho thấy, trong lĩnh vực LSD của Ethereum, Lido Finance đứng đầu với thị phần 68,53% (9,81 triệu ETH). Mặc dù những nghi vấn về tính tập trung của nó đã bị đặt câu hỏi trong thời gian dài, nhưng không thể phủ nhận rằng Lido, thông qua thiết kế đổi mới của LST, đã thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài sản thế chấp và hệ sinh thái lợi nhuận DeFi, nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng của tài sản thế chấp.
Việc thế chấp BTC cũng cần một khung cơ sở có thể thúc đẩy việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả, và SAL (Staking Abstraction Layer) đã được ra mắt vì lý do này: vừa giảm bớt rào cản tham gia cho các bên, cung cấp trải nghiệm sử dụng đồng nhất cho hệ sinh thái thế chấp BTC, vừa thông qua cơ chế quản lý thanh khoản thống nhất, nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng vốn, cho phép tài sản BTC có thể tự do lưu thông giữa các chuỗi khác nhau, tạo nền tảng cho các đổi mới tài chính trong hệ sinh thái DeFi.
Do đó, một không gian tưởng tượng đáng mong đợi hơn là, SAL về bản chất có thể phát triển ra một bộ giải pháp thu nhập đa dạng dựa trên toàn chuỗi BTC, cho phép những người nắm giữ Bitcoin có thể thu được nguồn lợi nhuận đa dạng và linh hoạt mà không ảnh hưởng đến tính thanh khoản, mở ra một không gian phát triển hoàn toàn mới cho BTCFi (tài chính hóa Bitcoin).
Trong đó chủ yếu là chức năng chuỗi chéo dựa trên SAL, hỗ trợ người dùng mở khóa các cơ hội sinh lợi khác nhau, biến Bitcoin từ lưu trữ giá trị thụ động thành tài sản sinh lãi & sản xuất, có thể tham gia DeFi và
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ser_ngmi
· 20giờ trước
Lại đang nói về tiêu chuẩn hóa thế chấp, thấy mệt quá.
Xem bản gốcTrả lời0
BoredStaker
· 20giờ trước
Chỉ xem thế chấp btc thôi, trước tiên hãy đưa tiền cho tôi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasBandit
· 20giờ trước
Tiêu chuẩn hóa này còn không bằng việc làm thẳng eth.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropSkeptic
· 20giờ trước
btc tiếp tục nằm im thôi, dù sao cũng có lợi nhuận và thanh khoản
Solv ra mắt lớp trừu tượng thế chấp SAL tiêu chuẩn hóa, tổng hợp thanh khoản BTC toàn chuỗi.
Thống nhất "đo lường"? Lớp trừu tượng Solv thế chấp đưa ra giải thích "chuẩn hóa" mới cho BTCFi
1.75 triệu tỷ đô la Mỹ khối lượng của Bitcoin, có thể được xem như là "quỹ ngủ lớn nhất" trong thế giới tiền điện tử ở một mức độ nào đó. Trong một thời gian dài, những tài sản này không mang lại lợi nhuận cho những người nắm giữ, cũng như không tiếp thêm sinh lực cho hệ sinh thái tài chính trên chuỗi. Mặc dù kể từ mùa hè DeFi năm 2020, đã có nhiều nỗ lực để giải phóng tính thanh khoản của tài sản Bitcoin trên thị trường, nhưng hầu hết trong số đó đều đang lặp lại việc phát minh lại bánh xe, tổng thể thu hút dòng tiền BTC vào rất hạn chế, không thực sự kích hoạt được thị trường BTCFi.
Vậy, chiến trường chính của BTCFi thực sự ở đâu? Việc thế chấp Bitcoin cần giải quyết vấn đề gì trước tiên? Đây là một vấn đề có giá trị ít nhất hàng trăm tỷ đô la, và cũng là câu hỏi mà hệ sinh thái Bitcoin, đặc biệt là các dự án thế chấp Bitcoin, phải trả lời.
Là một dự án hàng đầu trong lĩnh vực Staking Bitcoin hiện nay, Solv đã đưa ra một giải pháp có tầm nhìn xa, với ý tưởng cốt lõi được thể hiện trong khái niệm "chuẩn hóa" của SAL (Staking Abstraction Layer).
Nỗi khổ "mảnh vỡ thanh khoản" của Bitcoin
Chúng ta có thể xem lại quá trình phát triển của hệ sinh thái Staking Ethereum.
Tính đến ngày 12 tháng 11 năm 2024, tổng lượng ETH được thế chấp trên Ethereum đã vượt quá 34,55 triệu ETH. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ ETH đã thế chấp trên tổng cung ETH đã tăng mạnh từ 15% vào tháng 4 năm 2023 lên khoảng 29%, gần như gấp đôi, với tổng quy mô vượt 100 tỷ USD.
Tuy nhiên, cùng với sự trỗi dậy của làn sóng Ordinal, hệ sinh thái Bitcoin có tỷ lệ thế chấp thấp hơn nhiều so với Ethereum. Mặc dù quy mô vốn hóa thị trường và mức tăng giá của BTC đều vượt qua ETH, nhưng vẫn không theo kịp tốc độ mở rộng của hệ sinh thái Staking của Ethereum.
Đáng chú ý là, nếu khả năng thanh khoản của BTC được giải phóng 10%, sẽ tạo ra một thị trường trị giá 175 tỷ USD. Nếu có thể đạt được tỷ lệ thế chấp tương tự như ETH, sẽ giải phóng khoảng 500 tỷ USD thanh khoản, thúc đẩy BTCFi trở thành một hệ sinh thái trên chuỗi siêu vượt xa các mạng EVM thông thường.
Hiệu suất vượt trội của hệ sinh thái Staking Ethereum, ngoài lợi thế về khả năng lập trình, còn nhờ vào việc quỹ Ethereum dẫn dắt thiết lập một bộ tiêu chuẩn rõ ràng và hoàn chỉnh cho việc thế chấp ETH ở cấp độ giao thức. Điều này bao gồm ngưỡng thế chấp 32 ETH, cơ chế trừng phạt Slash và các xem xét toàn diện về chi phí phần cứng và mạng, từ yêu cầu tài chính của người dùng thông thường đến tính an toàn kinh tế của việc vận hành nút, tất cả đều được thiết kế kỹ lưỡng.
Chính bộ khung tiêu chuẩn hóa thống nhất này không chỉ nâng cao tính phi tập trung và an toàn của mạng lưới, mà còn giảm thiểu rào cản phát triển và tham gia, thúc đẩy sự nổi lên nhanh chóng của các dự án như Lido Finance, Rocket Pool, Frax Finance, đồng thời thúc đẩy hệ sinh thái Staking của Ethereum đạt được sự tăng trưởng vượt bậc về quy mô và đa dạng trong thời gian ngắn.
So với đó, hệ sinh thái Bitcoin "không có người sáng lập", "không có tổ chức thúc đẩy tập trung", đã hình thành nên "chuỗi tình cảm" cực kỳ phi tập trung độc đáo của nó. Đây vừa là lợi thế độc nhất vô nhị của hệ sinh thái Bitcoin, ở một mức độ nào đó cũng là một "lời nguyền phát triển":
Cấu trúc hoàn toàn phi tập trung này có nghĩa là việc thiết lập các tiêu chuẩn công nghệ quan trọng như thế chấp không có ai có thể đóng vai trò dẫn dắt như "Quỹ Ethereum", mà cần phải được thực hiện dựa trên sự đồng thuận rộng rãi của các nhà phát triển toàn cầu và các nhà vận hành nút, và quá trình đạt được sự đồng thuận này thường kéo dài và phức tạp.
Do đó, một bộ khung tiêu chuẩn hóa rõ ràng trong hệ sinh thái Ethereum đã đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng nhanh chóng của hệ sinh thái thế chấp và thanh khoản của nó, trong khi sự phát triển của BTCFi cần phải áp dụng cơ chế tiêu chuẩn hóa tương tự trong lĩnh vực thế chấp để giải quyết nhiều vấn đề về thanh khoản và quản lý tài sản.
Đặc biệt trong bối cảnh tài sản Bitcoin đang bị phân mảnh nhanh chóng, nhu cầu "thống nhất" trở nên cấp bách hơn bao giờ hết:
Một mặt, khi BTC được cầu nối đến các mạng tương thích EVM như Ethereum dưới dạng các loại Bitcoin được đóng gói như WBTC, cbBTC, mặc dù cung cấp cho người dùng cơ hội sử dụng tài sản Bitcoin để tham gia DeFi và kiếm lợi nhuận, nhưng cũng dẫn đến việc thanh khoản BTC bị phân tán hơn nữa trên các chuỗi khác nhau, hình thành "đảo thanh khoản", khó khăn trong việc lưu thông và sử dụng, hạn chế đáng kể tiềm năng phát triển của BTCFi.
Mặt khác, cùng với việc ra mắt ETF Bitcoin và sự gia tăng đồng thuận tài sản toàn cầu, Bitcoin đang nhanh chóng mở rộng sang CeFi và CeDeFi, ngày càng nhiều BTC bắt đầu chảy vào dịch vụ lưu ký tổ chức, hình thành những quỹ tiền khổng lồ.
Theo dữ liệu hiển thị, hiện tại, Bitcoin có thể tạo ra lợi nhuận đã được phân tán trên 95 chuỗi, 448 giao thức và 766 bể thanh khoản. Chỉ vì thiếu tiêu chuẩn thế chấp thống nhất và cơ chế thanh khoản liên chuỗi, tài sản BTC giữa các chuỗi, nền tảng và tổ chức không chỉ gặp chi phí ma sát cao mà thanh khoản phân tán cũng không thể được tích hợp và sử dụng một cách hiệu quả.
Trong bối cảnh này, nếu BTCFi và hệ sinh thái thế chấp Bitcoin muốn tiếp tục mở rộng quy mô, cần thiết phải thiết lập một tiêu chuẩn và khung an toàn ngành công nghiệp chung, tiêu chuẩn hóa để tích hợp hiệu quả các nguồn lực thanh khoản Bitcoin phân tán trên nhiều chuỗi và nền tảng.
Vì vậy, khách quan mà nói, BTCFi và hệ sinh thái Bitcoin hiện đang kêu gọi một vai trò lãnh đạo có thể dẫn dắt quá trình tiêu chuẩn hóa này, để việc tích hợp tính thanh khoản Bitcoin xuyên chuỗi có thể hình thành sự đồng thuận, thiết lập một khung công nghệ và quy chuẩn thống nhất, từ đó mang lại khả năng áp dụng, tính thanh khoản và khả năng mở rộng rộng rãi hơn cho thị trường thế chấp Bitcoin, thúc đẩy quá trình tài chính hóa tài sản thế chấp, và đẩy hệ sinh thái BTCFi hướng tới sự trưởng thành.
Solv：BTC thế chấp "con voi trong phòng"
Là nền tảng thế chấp Bitcoin lớn nhất trên thị trường hiện nay, Solv đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội trong lĩnh vực thế chấp Bitcoin trong nửa năm qua, kể từ tháng 4 năm nay, đã thu hút hơn 25.000 đồng Bitcoin (bao gồm BTCB, FBTC, WBTC, v.v.), tích lũy quy mô tài sản quản lý vượt quá 2 tỷ USD.
Trong đó, hơn 70% SolvBTC đã được đầu tư vào các loại场景 thế chấp, khiến Solv trở thành giao thức có TVL cao nhất và hiệu quả sử dụng vốn cao nhất trong lĩnh vực Bitcoin hiện nay.
Nắm giữ tính thanh khoản mạnh mẽ nhất và tỷ lệ thâm nhập thị trường, Solv đã tiên phong đưa ra câu chuyện mới về Lớp trừu tượng Staking (SAL), nhằm tổng hợp tính thanh khoản BTC phân tán trên toàn chuỗi, cung cấp một giải pháp thống nhất có thể mở rộng và minh bạch.
Để đạt được mục tiêu này, Solv trước tiên đã tiến hành hệ thống hóa hệ sinh thái thế chấp Bitcoin và phân loại các nhân tố cốt lõi thành bốn vai trò chính, từ dưới lên trên lần lượt là:
Thỏa thuận thế chấp: cho phép người dùng gửi tài sản Bitcoin và tạo ra lợi nhuận thông qua các hoạt động thế chấp, chẳng hạn như Babylon, CoreDao, Botanix, v.v.;
Thế chấp xác thực viên: thực thể chịu trách nhiệm xác thực tính toàn vẹn của quá trình thế chấp và giao dịch, đảm bảo bên phát hành LST thực hiện thế chấp một cách thực sự, ngăn ngừa các hành vi sai sót hoặc gian lận, như Ceffu, Cobo, Fireblocks và Solv Guard.
Người phân phối lợi nhuận: Thực thể quản lý việc phân phối phần thưởng thế chấp, chịu trách nhiệm phân phối phần thưởng một cách hiệu quả và công bằng, chẳng hạn như Pendle, Gauntlet, Antalpha, và hầu hết các nhà phát hành LST cũng đóng vai trò là người phân phối lợi nhuận;
Nhà phát hành LST: Giao thức chuyển đổi tài sản Bitcoin thế chấp của người dùng thành token thanh khoản (LST), cho phép người thế chấp vừa có thể kiếm lợi nhuận vừa duy trì quyền kiểm soát tính thanh khoản của tài sản, như Solv, BedRock, v.v.
Bốn vai trò này hỗ trợ lẫn nhau, tạo thành cấu trúc cốt lõi của hệ sinh thái thế chấp Bitcoin - giao thức thế chấp là nền tảng cơ sở của toàn bộ hệ thống, quản lý và hỗ trợ tất cả các vai trò khác; người xác thực thế chấp hoạt động trên giao thức, duy trì an ninh trên chuỗi; người phân phối lợi nhuận sẽ phân phối lợi nhuận theo quy tắc của giao thức, đảm bảo cơ chế khuyến khích của hệ thống hoạt động; bên phát hành LST thì thông qua việc mã hóa, cung cấp thanh khoản cho tài sản thế chấp.
Do đó, thiết kế của SAL tập trung chặt chẽ vào những vai trò này, cho ra mắt các mô-đun chính bao phủ toàn bộ quy trình, bao gồm dịch vụ tạo LST, dịch vụ xác minh thế chấp, dịch vụ tạo giao dịch và dịch vụ phân phối lợi nhuận, sử dụng công nghệ hợp đồng thông minh và công nghệ mạng chính của Bitcoin để tích hợp hiệu quả.
Cụ thể, SAL bao gồm năm mô-đun cốt lõi sau:
Ma trận tham số thế chấp (SPM): Các tham số cốt lõi cần thiết cho quy trình thế chấp trừu tượng, bao gồm cấu hình kịch bản Bitcoin, tham số giao dịch thế chấp, tham số hợp đồng LST và quy tắc phân phối lợi nhuận. Những tham số này không chỉ được chia sẻ giữa các mô-đun SAL mà còn hỗ trợ hợp tác giữa các vai trò tham gia quy trình thế chấp;
Dịch vụ xác thực thế chấp: Dựa trên thuật toán của mạng chính Bitcoin, đảm bảo tính chính xác và toàn vẹn của mỗi giao dịch thế chấp, đồng thời kiểm tra xem lượng phát hành LST có khớp với số lượng BTC nền tảng hay không, tránh hành vi gian lận;
Dịch vụ tạo LST: Chịu trách nhiệm phát hành và mua lại BTC LST, đồng thời hỗ trợ tương tác giữa mạng chính Bitcoin và chuỗi EVM;
Dịch vụ tạo giao dịch: Tự động tạo giao dịch thế chấp, ước tính phí giao dịch tốt nhất và phát giao dịch lên mạng chính Bitcoin;
Dịch vụ phân phối lợi nhuận: Tính toán lợi nhuận thế chấp một cách minh bạch, thông qua cơ chế oracle hoặc dịch vụ đổi lợi nhuận, phân phối lợi nhuận theo tỷ lệ cho người dùng;
Thông qua các mô-đun này, SAL không chỉ tích hợp hiệu quả các khác biệt kỹ thuật của các giao thức khác nhau trong hệ sinh thái Bitcoin, mà còn cung cấp một khung hoạt động rõ ràng cho các vai trò khác nhau, xây dựng một hệ thống hợp tác hiệu quả mới:
Đối với người dùng thế chấp: SAL cung cấp quy trình thế chấp tiện lợi và an toàn, giảm thiểu rủi ro tài sản do sai sót trong thao tác và tính không minh bạch của giao thức;
Đối với thỏa thuận thế chấp: Giao diện tiêu chuẩn hóa của SAL giúp thỏa thuận nhanh chóng kết nối với thị trường thế chấp Bitcoin, rút ngắn chu kỳ phát triển và thực hiện khởi động lạnh của hệ sinh thái;
Đối với người phát hành LST: SAL cung cấp công cụ tính toán và xác minh lợi nhuận toàn diện, nâng cao sự tin tưởng của người dùng, đồng thời đơn giản hóa quy trình phát hành, giúp họ tập trung vào đổi mới sản phẩm;
Đối với các nhà quản lý: SAL đã mở ra một mô hình kinh doanh mới để tham gia vào hệ sinh thái thế chấp Bitcoin, mang đến cơ hội thu nhập bổ sung cho các nhà quản lý.
Điều này đã đơn giản hóa đáng kể rào cản tham gia vào hệ sinh thái thế chấp Bitcoin, cung cấp cho nhiều bên một giải pháp thống nhất có thể đáp ứng hiệu quả nhu cầu, cùng xây dựng và chia sẻ.
Tính đến thời điểm hiện tại, đã có nhiều giao thức và nhà cung cấp tham gia vào hệ sinh thái giao thức SAL, bao gồm BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO, không chỉ chứng minh tính ứng dụng rộng rãi của SAL mà còn mang lại nhiều tình huống ứng dụng phong phú hơn cho việc thế chấp BTC, thúc đẩy sự phát triển bền vững của mô hình kinh doanh trong lĩnh vực này.
Kích hoạt hệ sinh thái lợi nhuận đa dạng từ thế chấp BTC
Dữ liệu cho thấy, trong lĩnh vực LSD của Ethereum, Lido Finance đứng đầu với thị phần 68,53% (9,81 triệu ETH). Mặc dù những nghi vấn về tính tập trung của nó đã bị đặt câu hỏi trong thời gian dài, nhưng không thể phủ nhận rằng Lido, thông qua thiết kế đổi mới của LST, đã thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài sản thế chấp và hệ sinh thái lợi nhuận DeFi, nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng của tài sản thế chấp.
Việc thế chấp BTC cũng cần một khung cơ sở có thể thúc đẩy việc sử dụng tài sản một cách hiệu quả, và SAL (Staking Abstraction Layer) đã được ra mắt vì lý do này: vừa giảm bớt rào cản tham gia cho các bên, cung cấp trải nghiệm sử dụng đồng nhất cho hệ sinh thái thế chấp BTC, vừa thông qua cơ chế quản lý thanh khoản thống nhất, nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng vốn, cho phép tài sản BTC có thể tự do lưu thông giữa các chuỗi khác nhau, tạo nền tảng cho các đổi mới tài chính trong hệ sinh thái DeFi.
Do đó, một không gian tưởng tượng đáng mong đợi hơn là, SAL về bản chất có thể phát triển ra một bộ giải pháp thu nhập đa dạng dựa trên toàn chuỗi BTC, cho phép những người nắm giữ Bitcoin có thể thu được nguồn lợi nhuận đa dạng và linh hoạt mà không ảnh hưởng đến tính thanh khoản, mở ra một không gian phát triển hoàn toàn mới cho BTCFi (tài chính hóa Bitcoin).
Trong đó chủ yếu là chức năng chuỗi chéo dựa trên SAL, hỗ trợ người dùng mở khóa các cơ hội sinh lợi khác nhau, biến Bitcoin từ lưu trữ giá trị thụ động thành tài sản sinh lãi & sản xuất, có thể tham gia DeFi và