Từ việc bắt đầu làm rõ logic đầu tư DePIN: Cơ hội Alpha vẫn còn

DePIN( mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) từ năm 2022 đã trở thành một trong những hướng đầu tư nóng trong tiền điện tử, nhưng dường như vẫn chưa xuất hiện một dự án tiêu biểu thực sự. Hiện tại, một số dự án có vốn hóa cao như Helium, Bittensor, Render và Akash, hoặc đã xuất hiện trước khái niệm DePIN, hoặc được phân loại nhiều hơn vào lĩnh vực AI. Điều này có nghĩa là lĩnh vực DePIN có thể vẫn tồn tại cơ hội alpha trong 1-3 năm tới.

Bài viết này sẽ bắt đầu từ con số không để hệ thống hóa logic đầu tư DePIN, bao gồm lý do tại sao DePIN đáng được chú ý, cũng như đưa ra một khung phân tích đơn giản.

Tại sao nên chú ý đến đầu tư DePIN

DePIN không chỉ là một khái niệm đầu cơ

Việc phi tập trung hóa cơ sở hạ tầng thế giới vật lý không chỉ là một ý tưởng hào nhoáng, mà còn là điều có thể thực hiện được. Trong DePIN, thực sự có cơ hội để phi tập trung hóa có thể thực hiện hoặc tối ưu hóa một số tình huống.

Lấy ngành viễn thông làm ví dụ, các nhà khai thác truyền thông truyền thống cần đầu tư một số tiền khổng lồ cho việc đấu giá giấy phép phổ tần và triển khai trạm phát sóng. Trong khi đó, Helium Mobile thông qua phương thức crowdsourcing của cộng đồng, phân chia chi phí ban đầu này cho từng người dùng, cá nhân chỉ cần mua thiết bị hotspot trị giá 249 đô la hoặc 499 đô la để kết nối vào mạng, trở thành "nhà điều hành vi mô". Mô hình này có thể giảm đáng kể tổng chi phí đầu tư.

Trong lĩnh vực dữ liệu AI, các công ty AI truyền thống phải chịu chi phí cao để thu thập dữ liệu huấn luyện và đang phải đối mặt với ngày càng nhiều hạn chế. Grass cho phép người dùng chia sẻ băng thông không sử dụng thông qua một tiện ích mở rộng trình duyệt để giúp thu thập dữ liệu trang web công khai thông qua việc thu thập phân tán, và nhận được phần thưởng bằng token. Điều này không chỉ giảm chi phí thu thập dữ liệu cho các công ty AI mà còn thực hiện sự đa dạng và phân bố địa lý của dữ liệu.

Là điểm giao nhau giữa hạ tầng và ứng dụng tiêu dùng

DePIN có thể cân bằng tốt hơn những khó khăn mà các dự án cơ sở hạ tầng và các dự án ứng dụng tiêu dùng đang phải đối mặt:

1. DePIN được xây dựng dựa trên nhu cầu thực tế của thế giới vật lý, có độ phù hợp sản phẩm và doanh thu vững chắc, khó bị chứng minh là sai, và dễ dàng được thị trường hiểu.

2. DePIN cũng có nhu cầu sử dụng từ phía người dùng, có thể thu hút sự chú ý của người dùng. Ví dụ, Grass đã tiếp cận 2,5 triệu người dùng cuối, và nhiều người trong số họ không phải là người dùng gốc của tiền điện tử.

Khung đầu tư DePIN

hướng

Cần xem xét quy mô thị trường và cường độ nhu cầu. Ví dụ, 5G và mạng không dây là thị trường lớn và thuộc nhu cầu thiết yếu; trong khi dữ liệu trên xe và dữ liệu thời tiết tương đối thuộc thị trường nhỏ.

sản phẩm

Mô hình DePIN đặc biệt phù hợp với các ngành có yêu cầu vốn cao, rào cản gia nhập cao, cấu trúc độc quyền rõ rệt và sử dụng tài nguyên không hiệu quả. Cần đánh giá độ phù hợp của sản phẩm với thị trường từ cả hai góc độ cung và cầu:

Cung cấp: DePIN có làm được những việc mà trước đây không thể làm, hoặc có lợi thế nổi bật hơn so với các giải pháp hiện có.

Nhu cầu: Sản phẩm mà DePIN cung cấp phải tồn tại nhu cầu thị trường thực sự, tốt nhất là có ý định chi trả mạnh mẽ.

phần cứng

Thời gian liên quan đến phần cứng có thể được tóm tắt là "sản xuất - bán hàng - phân phối - bảo trì". Cần xem xét:

• Là tự thiết kế và sản xuất phần cứng, hay sử dụng phần cứng hiện có?
• Làm thế nào để định giá bán hàng?
• Làm thế nào để phân phối một cách hiệu quả?
• Người dùng làm thế nào để bảo trì phần cứng?

Đối với các đội khởi nghiệp, cần kiểm soát lựa chọn con đường và đầu tư tài nguyên về phần cứng, từng bước tiến bộ chứ không phải đột ngột.

kinh tế token

Thiết kế cơ chế token là một trong những phần thách thức nhất trong dự án DePIN. DePIN cần khuyến khích các bên tham gia trong mạng lưới ngay từ giai đoạn đầu, vì vậy cần phát hành token trong giai đoạn rất sớm của dự án.

đội ngũ

Trong đội ngũ, người sáng lập cần ít nhất một người có các nền tảng sau: thứ nhất, đã làm việc tại một công ty truyền thống trong lĩnh vực này và có kinh nghiệm phong phú, chịu trách nhiệm về công nghệ và các vấn đề thực tiễn liên quan đến sản phẩm; thứ hai, là người bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử, hiểu biết về kinh tế token và xây dựng cộng đồng.

khác

Còn cần xem xét các vấn đề về quy định.

Tóm tắt

Lợi ích kinh tế phát sinh từ DePIN có khả năng thay thế cơ sở hạ tầng truyền thống ở phía người dùng, từ đó đạt được tính bền vững cho ứng dụng và thực hiện việc áp dụng trên quy mô lớn. Mặc dù chu kỳ phát triển còn dài, nhưng đã bắt đầu thấy một số ánh sáng le lói, chẳng hạn như sự hợp tác giữa Helium Mobile với T-Mobile và Telefónica.

DePIN còn có hai lợi thế độc đáo:

1. So với các doanh nghiệp lớn độc quyền truyền thống, DePIN có cách thức và phương tiện triển khai linh hoạt hơn, đồng thời có thể căn chỉnh động lực bên trong hệ sinh thái thông qua mô hình token.

2. DePIN có cơ hội mang lại các tác động tích cực, mang lại giá trị cho đời sống thực và các ngành khác, và thông qua kinh tế token phục hồi toàn bộ hệ sinh thái.

Tổng thể, DePIN là lĩnh vực đáng chú ý vào năm 2025, nhưng cũng đối mặt với các thách thức như sự không chắc chắn về chu kỳ thời gian do vận hành phần cứng, rủi ro quy định, rủi ro thẩm định.