Đề xuất cải tiến HIP-3 của Hyperliquid ra mắt vào tháng 5 năm 2025 đã thu hút được sự theo dõi rộng rãi trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, hiện phiên bản tối thiểu khả thi của nó đã được ra mắt trên Testnet. Đây không chỉ là một lần nâng cấp giao thức đơn giản, mà còn là một bước quan trọng trong lộ trình phát triển của Hyperliquid, có thể có tác động sâu sắc đến tương lai của giao dịch phái sinh on-chain.
Để hiểu rõ tầm quan trọng của HIP-3, chúng ta cần trước hết hiểu được tư duy thiết kế tổng thể của Hyperliquid, điều này bắt nguồn từ ba đề xuất cốt lõi của nó.
Chiến lược phát triển ba bước của Hyperliquid
Hyperliquid đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh và tiến bộ thông qua ba đề xuất cải cách chính.
HIP-1：Giảm ngưỡng niêm yết coin
Trong thời gian dài, các dự án mới trên các nền tảng giao dịch chính thống phải đối mặt với những vấn đề như không minh bạch, chi phí cao và điều kiện khắt khe. HIP-1 cung cấp cho các nhóm dự án tiền điện tử một lựa chọn khác. Nó cho phép bất kỳ ai tạo ra token mới trên Hyperliquid mà không cần giấy phép, tương tự như tiêu chuẩn ERC-20. Các nhóm dự án chỉ cần thanh toán một khoản phí nhất định để có thể tạo token của riêng mình và tự động mở thị trường sổ đặt hàng giao ngay, giảm thiểu đáng kể rào cản để tài sản gia nhập thị trường công khai.
HIP-2：Tự động hóa làm thị trường
Một thách thức khác mà các token mới phải đối mặt sau khi ra mắt là khởi động thanh khoản lạnh. HIP-2, còn được gọi là "Hyperliquidity", là chiến lược thanh khoản tự động gốc của giao thức Hyperliquid. Nó hoạt động như một robot tạo thị trường, cung cấp thanh khoản giao dịch cơ bản cho các thị trường mới, giải quyết hiệu quả vấn đề khởi động lạnh trong giai đoạn đầu ra mắt tài sản mới.
HIP-3：quyền tạo thị trường vĩnh viễn mở
Hợp đồng vĩnh viễn là lĩnh vực có khối lượng giao dịch lớn nhất trong thị trường tiền điện tử. HIP-3, còn được gọi là "Hợp đồng vĩnh viễn do người xây dựng triển khai", sẽ hoàn toàn mở quyền tạo ra thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Bất kỳ "nhà xây dựng" nào chỉ cần đặt cọc 1 triệu HYPE, có thể triển khai hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh trên Hyperliquid.
Nhà xây dựng có thể tự định nghĩa các tham số chính, bao gồm lựa chọn tài sản thế chấp, oracle giá, giới hạn đòn bẩy và các tham số ký quỹ khác. Ngoài ra, họ còn có thể nhận được 50% phí giao dịch của thị trường đó như là lợi nhuận.
Sau khi hoàn thành ba bước này, Hyperliquid đã nâng cấp từ một nền tảng giao dịch phi tập trung chỉ hướng tới người dùng cuối thành một lớp cơ sở hạ tầng tài chính, vượt qua các đối thủ cạnh tranh khác về mặt kể chuyện, và phát sinh ra hệ sinh thái và cách chơi thương mại mới.
Ảnh hưởng tiềm năng của HIP-3
Phù hợp với xu hướng token hóa tài sản thực
HIP-3 đã thiết lập yêu cầu đặt cọc cao với 1 triệu HYPE token, cơ chế sàng lọc này đảm bảo chỉ những người chơi có vốn lớn và nghiêm túc mới có thể tham gia. Vốn của các tổ chức rất có khả năng nhắm đến các thị trường có khối lượng giao dịch lớn và ổn định trong tài chính truyền thống, chẳng hạn như các chỉ số chứng khoán chính toàn cầu, hàng hóa và các cặp tiền tệ ngoại hối chính.
Ví dụ về hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500, nếu triển khai hợp đồng vĩnh viễn tương ứng trên Hyperliquid, thì ngay cả khi chỉ đạt được 0,1% khối lượng giao dịch của CME, thu nhập hàng ngày của nhà xây dựng cũng có thể đạt khoảng 250.000 đô la. Điều này rất hấp dẫn đối với các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận ổn định.
Ngoài ra, thiết kế mô-đun của HIP-3 cho phép Hyperliquid thích ứng tốt hơn với các đặc tính của các loại tài sản thực khác nhau, tạo nền tảng cho việc đưa các tài sản thực vào on-chain một cách an toàn và hiệu quả.
Thúc đẩy hệ sinh thái mã thông báo mới
Mặc dù HIP-3 tồn tại ngưỡng staking cao và vấn đề thanh khoản ban đầu, nhưng cộng đồng có thể tận dụng lợi thế về khả năng kết hợp của các giao thức Tài chính phi tập trung, cung cấp giải pháp của bên thứ ba. Ví dụ, có thể xuất hiện các giao thức tổng hợp cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ huy động vốn thông qua hình thức crowdfunding để triển khai hợp đồng vĩnh viễn, điều này không chỉ cho phép người dùng bình thường tham gia vào lợi nhuận của HIP-3 mà còn có thể giải quyết vấn đề thanh khoản cho thị trường mới thông qua các ưu đãi token.
Với sự xuất hiện và phát triển của các "công cụ tổng hợp thanh khoản" này, có thể sẽ diễn ra một cuộc chiến "Hyperliquid" để giành quyền gửi HYPE của người dùng, hợp tác với các dự án và phân phối lợi nhuận thực sự, tương tự như cuộc "chiến Curve" ở giai đoạn đầu. Điều này sẽ mở rộng thêm các trường hợp ứng dụng và nhu cầu thị trường của HYPE, cung cấp hỗ trợ vững chắc cho giá đồng tiền của nó.
Đáp ứng nhu cầu giao dịch cổ phiếu trước khi niêm yết
Chức năng Hyperps của Hyperliquid kết hợp với HIP-3 đã tạo ra khả năng đáp ứng nhu cầu giao dịch cổ phiếu của các công ty chưa niêm yết trên thị trường. Dù cơ chế này cung cấp hợp đồng tương lai thay vì cổ phiếu thực sự, nhưng nó đã tạo cơ hội cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ thu được lợi nhuận từ sự biến động giá của các công ty này, và quan trọng hơn là cung cấp chức năng phát hiện giá.
Ứng phó với sự cạnh tranh của sàn giao dịch tập trung bằng tính linh hoạt
Đối mặt với thách thức từ các sàn giao dịch tuân thủ như Coinbase, Kraken bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng tương lai, lợi thế của Hyperliquid nằm ở sự linh hoạt và tốc độ phản hồi của nó. HIP-3 sẽ biến thị trường hợp đồng thành hoạt động "không cần giấy phép", nâng cao thêm tính nhanh nhạy của nền tảng trong việc đáp ứng nhu cầu thị trường, điều mà các sàn giao dịch tập trung khó có thể so sánh.
Kết luận
HIP-3 đại diện cho một bước tiến quan trọng của Hyperliquid trong việc trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi kết nối tài sản thế giới thực, hệ sinh thái đổi mới và phản ứng linh hoạt với nhu cầu thị trường. Mặc dù phía trước vẫn còn nhiều thách thức, chẳng hạn như việc hướng dẫn hiệu quả tính thanh khoản của thị trường mới và đối phó với môi trường quản lý toàn cầu phức tạp, nhưng HIP-3 chắc chắn đã vẽ ra cho chúng ta một tương lai tài chính on-chain cởi mở hơn, có thể kết hợp và đầy không gian tưởng tượng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cải cách HIP-3 của Hyperliquid: Thị trường vĩnh viễn mở sẽ định hình lại Tài chính phi tập trung
Đề xuất cải tiến HIP-3 của Hyperliquid ra mắt vào tháng 5 năm 2025 đã thu hút được sự theo dõi rộng rãi trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, hiện phiên bản tối thiểu khả thi của nó đã được ra mắt trên Testnet. Đây không chỉ là một lần nâng cấp giao thức đơn giản, mà còn là một bước quan trọng trong lộ trình phát triển của Hyperliquid, có thể có tác động sâu sắc đến tương lai của giao dịch phái sinh on-chain.
Để hiểu rõ tầm quan trọng của HIP-3, chúng ta cần trước hết hiểu được tư duy thiết kế tổng thể của Hyperliquid, điều này bắt nguồn từ ba đề xuất cốt lõi của nó.
Chiến lược phát triển ba bước của Hyperliquid
Hyperliquid đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh và tiến bộ thông qua ba đề xuất cải cách chính.
HIP-1：Giảm ngưỡng niêm yết coin
Trong thời gian dài, các dự án mới trên các nền tảng giao dịch chính thống phải đối mặt với những vấn đề như không minh bạch, chi phí cao và điều kiện khắt khe. HIP-1 cung cấp cho các nhóm dự án tiền điện tử một lựa chọn khác. Nó cho phép bất kỳ ai tạo ra token mới trên Hyperliquid mà không cần giấy phép, tương tự như tiêu chuẩn ERC-20. Các nhóm dự án chỉ cần thanh toán một khoản phí nhất định để có thể tạo token của riêng mình và tự động mở thị trường sổ đặt hàng giao ngay, giảm thiểu đáng kể rào cản để tài sản gia nhập thị trường công khai.
HIP-2：Tự động hóa làm thị trường
Một thách thức khác mà các token mới phải đối mặt sau khi ra mắt là khởi động thanh khoản lạnh. HIP-2, còn được gọi là "Hyperliquidity", là chiến lược thanh khoản tự động gốc của giao thức Hyperliquid. Nó hoạt động như một robot tạo thị trường, cung cấp thanh khoản giao dịch cơ bản cho các thị trường mới, giải quyết hiệu quả vấn đề khởi động lạnh trong giai đoạn đầu ra mắt tài sản mới.
HIP-3：quyền tạo thị trường vĩnh viễn mở
Hợp đồng vĩnh viễn là lĩnh vực có khối lượng giao dịch lớn nhất trong thị trường tiền điện tử. HIP-3, còn được gọi là "Hợp đồng vĩnh viễn do người xây dựng triển khai", sẽ hoàn toàn mở quyền tạo ra thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Bất kỳ "nhà xây dựng" nào chỉ cần đặt cọc 1 triệu HYPE, có thể triển khai hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh trên Hyperliquid.
Nhà xây dựng có thể tự định nghĩa các tham số chính, bao gồm lựa chọn tài sản thế chấp, oracle giá, giới hạn đòn bẩy và các tham số ký quỹ khác. Ngoài ra, họ còn có thể nhận được 50% phí giao dịch của thị trường đó như là lợi nhuận.
Sau khi hoàn thành ba bước này, Hyperliquid đã nâng cấp từ một nền tảng giao dịch phi tập trung chỉ hướng tới người dùng cuối thành một lớp cơ sở hạ tầng tài chính, vượt qua các đối thủ cạnh tranh khác về mặt kể chuyện, và phát sinh ra hệ sinh thái và cách chơi thương mại mới.
Ảnh hưởng tiềm năng của HIP-3
HIP-3 đã thiết lập yêu cầu đặt cọc cao với 1 triệu HYPE token, cơ chế sàng lọc này đảm bảo chỉ những người chơi có vốn lớn và nghiêm túc mới có thể tham gia. Vốn của các tổ chức rất có khả năng nhắm đến các thị trường có khối lượng giao dịch lớn và ổn định trong tài chính truyền thống, chẳng hạn như các chỉ số chứng khoán chính toàn cầu, hàng hóa và các cặp tiền tệ ngoại hối chính.
Ví dụ về hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500, nếu triển khai hợp đồng vĩnh viễn tương ứng trên Hyperliquid, thì ngay cả khi chỉ đạt được 0,1% khối lượng giao dịch của CME, thu nhập hàng ngày của nhà xây dựng cũng có thể đạt khoảng 250.000 đô la. Điều này rất hấp dẫn đối với các tổ chức tìm kiếm lợi nhuận ổn định.
Ngoài ra, thiết kế mô-đun của HIP-3 cho phép Hyperliquid thích ứng tốt hơn với các đặc tính của các loại tài sản thực khác nhau, tạo nền tảng cho việc đưa các tài sản thực vào on-chain một cách an toàn và hiệu quả.
Mặc dù HIP-3 tồn tại ngưỡng staking cao và vấn đề thanh khoản ban đầu, nhưng cộng đồng có thể tận dụng lợi thế về khả năng kết hợp của các giao thức Tài chính phi tập trung, cung cấp giải pháp của bên thứ ba. Ví dụ, có thể xuất hiện các giao thức tổng hợp cho phép các nhà đầu tư nhỏ lẻ huy động vốn thông qua hình thức crowdfunding để triển khai hợp đồng vĩnh viễn, điều này không chỉ cho phép người dùng bình thường tham gia vào lợi nhuận của HIP-3 mà còn có thể giải quyết vấn đề thanh khoản cho thị trường mới thông qua các ưu đãi token.
Với sự xuất hiện và phát triển của các "công cụ tổng hợp thanh khoản" này, có thể sẽ diễn ra một cuộc chiến "Hyperliquid" để giành quyền gửi HYPE của người dùng, hợp tác với các dự án và phân phối lợi nhuận thực sự, tương tự như cuộc "chiến Curve" ở giai đoạn đầu. Điều này sẽ mở rộng thêm các trường hợp ứng dụng và nhu cầu thị trường của HYPE, cung cấp hỗ trợ vững chắc cho giá đồng tiền của nó.
Chức năng Hyperps của Hyperliquid kết hợp với HIP-3 đã tạo ra khả năng đáp ứng nhu cầu giao dịch cổ phiếu của các công ty chưa niêm yết trên thị trường. Dù cơ chế này cung cấp hợp đồng tương lai thay vì cổ phiếu thực sự, nhưng nó đã tạo cơ hội cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ thu được lợi nhuận từ sự biến động giá của các công ty này, và quan trọng hơn là cung cấp chức năng phát hiện giá.
Đối mặt với thách thức từ các sàn giao dịch tuân thủ như Coinbase, Kraken bắt đầu cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng tương lai, lợi thế của Hyperliquid nằm ở sự linh hoạt và tốc độ phản hồi của nó. HIP-3 sẽ biến thị trường hợp đồng thành hoạt động "không cần giấy phép", nâng cao thêm tính nhanh nhạy của nền tảng trong việc đáp ứng nhu cầu thị trường, điều mà các sàn giao dịch tập trung khó có thể so sánh.
Kết luận
HIP-3 đại diện cho một bước tiến quan trọng của Hyperliquid trong việc trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi kết nối tài sản thế giới thực, hệ sinh thái đổi mới và phản ứng linh hoạt với nhu cầu thị trường. Mặc dù phía trước vẫn còn nhiều thách thức, chẳng hạn như việc hướng dẫn hiệu quả tính thanh khoản của thị trường mới và đối phó với môi trường quản lý toàn cầu phức tạp, nhưng HIP-3 chắc chắn đã vẽ ra cho chúng ta một tương lai tài chính on-chain cởi mở hơn, có thể kết hợp và đầy không gian tưởng tượng.