Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm

Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo hệ sinh thái LSDFi và báo cáo về tác động của việc nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng chủ yếu tập trung vào Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền từ việc staking thanh khoản trên Ethereum đã vượt quá 14 tỷ đô la. Báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi của LSD trong các hệ sinh thái chuỗi công cộng khác, và quan sát từ dữ liệu về tình hình phát triển, xu hướng của LSD trong các hệ sinh thái khác, cũng như tác động của nó đến ngành LSD. Các chuỗi công cộng được khảo sát lần này bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos.

BNB Chain

Trạng thái staking của BNB hiện tại tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15.44%, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình từ staking khoảng 2.84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất Ankr chiếm khoảng 0.56% lưu thông.

Có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:

1. Giao thức DeFi gốc BNB có tính sinh lời cao
2. BNB có nhiều công dụng
3. Đối với những người nắm giữ giao dịch, cho dù là để nhận được giảm phí hay tham gia vào các sản phẩm DeFi, lợi nhuận và độ ổn định đều phải cao hơn.

Tại BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.

Cosmos

Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, và việc rút staking cần phải chờ đợi 21 ngày. Tình trạng staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật độc đáo.

Nguyên nhân quy mô LSD của hệ sinh thái Cosmos nhỏ:

1. Nhiều chuỗi trong hệ sinh thái đang ở giai đoạn khởi đầu
2. Lợi suất ký quỹ cao mang lại chi phí cơ hội
3. Cơ chế airdrop ảnh hưởng
4. Rủi ro thanh khoản

Nhưng Cosmos LSD vẫn có tiềm năng phát triển lớn, chủ yếu nhờ vào sự phát triển của Cosmos 2.0, hạ tầng DeFi, cải tiến chức năng quản trị và những yếu tố khác.

Polygon

Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%. Lido có APY cao nhất trên Polygon, và stMatic được ứng dụng rộng rãi trong DeFi. Điều này có thể dẫn đến việc Lido độc quyền trong lĩnh vực LSD trên Polygon.

Solana

Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ lệ lợi nhuận staking hàng năm trung bình là 70.75%. Nhiều dự án LSD đã giảm mạnh TVL sau tháng 5 năm 2022, nhưng những người mới gia nhập như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.

Cardano

Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi nhuận hàng năm trung bình từ staking là 3.26%. Do kiến trúc công nghệ đặc biệt của Cardano, LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó. Người dùng staking linh hoạt và tài sản an toàn, không cần LSD để tăng tính thanh khoản.

Avalanche

Tỷ lệ staking mạng của Avalanche là 62,05%, lợi suất hàng năm trung bình là 8,48%. Các dự án LSD gặp phải một số khó khăn trong việc triển khai công nghệ, hiện tại chỉ có hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm ưu thế.

Sự phát triển DeFi của Avalanche khá tốt, nhưng các dự án LSD lại ít, có thể liên quan đến cấu trúc và nguyên nhân kỹ thuật của DeFi.

Polkadot

Tỷ lệ cược của Polkadot là 47.05%, lợi suất hàng năm từ cược là 15.29%. Do sự tồn tại của cơ chế vay công chúng (Crowdloan), LSD không đủ hấp dẫn về tỷ suất lợi nhuận, nhiều DeFi được xây dựng xung quanh PLO. Lido đã tạm dừng gửi tiền cược Polkadot và KSM.

Aptos

Khối lượng staking của các nút Aptos chiếm 82.5% tổng cung APT, lợi nhuận hàng năm trung bình của thợ mỏ khoảng 7%. Nhiều dự án LSD liên quan đến Aptos đã ngừng cập nhật sau tháng 10 năm 2022. Tuy nhiên, số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT tương đối cao, lần lượt đạt 45.2K và 29.9K.

tóm tắt

1. Sự đa chuỗi của doanh nghiệp LSD là xu hướng tất yếu
2. Trải nghiệm UI/UX của hầu hết các dự án LSD cần cải thiện
3. Sàn giao dịch tập trung là yếu tố không thể bỏ qua.
4. Sau khi chuỗi công khai mới ra mắt, giao thức LSD có thể đối mặt với rủi ro ngừng hoạt động.
5. LSD đã trở thành giao thức DeFi cần thiết cho chuỗi công khai
6. Doanh nghiệp LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng doanh thu mới của DeFi cũ
7. Hợp tác với ví có thể là một trong những hướng mở rộng của dự án LSD.

thảo luận

1. Độ chính xác của việc staking, tham gia quản trị và duy trì an ninh mạng không nên bị bỏ qua.
2. Thị trường LSD có tiềm năng to lớn, chỉ với ETH làm ví dụ, FDV trong thị trường gấu đã vượt qua 200 tỷ USD.
3. LSD có ý nghĩa quan trọng đối với các hệ sinh thái chuỗi khác
4. Nhà điều hành nút và sàn giao dịch tập trung có thể là những người ảnh hưởng lớn nhất trong cuộc chiến LSD
5. Tài sản gốc không phải POS cũng có thể thiết kế sản phẩm loại LSD