Bitcoin tài chính ( BTCFi ) phân tích toàn cảnh: từ vay mượn đến thế chấp, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động

Với vị thế ngày càng vững chắc của Bitcoin trên thị trường tài chính, BTCFi( lĩnh vực tài chính Bitcoin) đang nhanh chóng trở thành tiên phong trong đổi mới tiền điện tử. BTCFi bao gồm một loạt các dịch vụ tài chính dựa trên Bitcoin, bao gồm cho vay, thế chấp, giao dịch, và các sản phẩm phái sinh khác. Bài viết này phân tích sâu về nhiều lĩnh vực chính của BTCFi, khám phá stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ thế chấp, dịch vụ tái thế chấp, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung(CeDeFi).

Tổng quan về BTCFi

BTCFi(Bitcoin tài chính) giống như một ngân hàng Bitcoin di động, là một loạt các hoạt động tài chính xoay quanh Bitcoin, bao gồm cho vay Bitcoin, thế chấp, giao dịch, hợp đồng tương lai và sản phẩm phái sinh. Theo dữ liệu liên quan, quy mô thị trường BTCFi vào năm 2023 đã đạt khoảng 10 tỷ USD. Dự kiến đến năm 2030, thị trường BTCFi sẽ đạt quy mô 1,2 ngàn tỷ USD, dữ liệu này bao gồm tổng lượng khóa của Bitcoin trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung(DeFi), cũng như quy mô thị trường của các sản phẩm và dịch vụ tài chính liên quan đến Bitcoin.

Trong mười năm qua, thị trường BTCFi đã dần dần cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể, thu hút ngày càng nhiều tổ chức tham gia, chẳng hạn như Grayscale, BlackRock và JPMorgan đã bắt đầu tham gia vào thị trường Bitcoin và BTCFi. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức không chỉ mang lại một lượng lớn dòng tiền vào, tăng cường tính thanh khoản và sự ổn định của thị trường, mà còn nâng cao độ trưởng thành và tính quy định của thị trường, mang lại cho thị trường BTCFi sự công nhận và độ tin cậy cao hơn.

Phân khúc BTCFi

( 1. Stablecoin ổn định tiền tệ

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định. Chúng thường được gắn với tiền tệ pháp định hoặc các tài sản có giá trị khác để giảm thiểu sự biến động giá. Stablecoin đạt được sự ổn định giá thông qua việc hỗ trợ tài sản dự trữ hoặc điều chỉnh nguồn cung bằng thuật toán, được sử dụng rộng rãi trong các tình huống như giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới, giúp người dùng có thể tận hưởng lợi thế của công nghệ blockchain trong khi tránh được sự biến động mạnh mẽ của tiền điện tử truyền thống.

Phân loại theo mức độ tập trung, có thể chia thành stablecoin tập trung ) đại diện bởi USDT, USDC, FDUSD ###, và stablecoin phi tập trung ( đại diện bởi DAI, FRAX, USDe ). Phân loại theo loại thế chấp, có thể chia thành thế chấp bằng tiền pháp định/tài sản vật chất, thế chấp tài sản mã hóa và thế chấp không đủ.

Trong hệ sinh thái BTC, các dự án stablecoin đáng chú ý chủ yếu là stablecoin phi tập trung, như Bitsmiley Protocol, Bamk.fi(NUSD), Yala Labs, Satoshi Protocol và BTU. Những dự án này áp dụng các cơ chế khác nhau để thực hiện việc đúc và quản lý stablecoin, như thế chấp dư thừa, điều chỉnh thuật toán, v.v.

( 2. Lending cho vay

Bitcoin thế chấp)BTC Lending### là một dịch vụ tài chính cho phép vay tiền bằng cách sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp hoặc kiếm lãi bằng cách cho vay Bitcoin. Người vay sẽ gửi Bitcoin vào nền tảng cho vay, nền tảng sẽ cung cấp khoản vay dựa trên giá trị của Bitcoin, người vay sẽ trả lãi, người cho vay sẽ kiếm lợi nhuận. Mô hình này cung cấp tính thanh khoản cho người nắm giữ Bitcoin, đồng thời tạo ra kênh thu nhập mới cho các nhà đầu tư.

Khoản vay thế chấp trong BTC Lending tương tự như khoản vay thế chấp nhà trong tài chính truyền thống. Nếu người vay không trả nợ, nền tảng có thể bán đấu giá Bitcoin đã thế chấp để thu hồi khoản vay. Nền tảng BTC Lending thường áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro, chẳng hạn như kiểm soát tỷ lệ thế chấp và tỷ lệ giá trị khoản vay (LTV), bổ sung tài sản thế chấp và yêu cầu ký quỹ bổ sung, cơ chế thanh lý bắt buộc, v.v.

Các dự án BTC Lending phổ biến bao gồm Liquidium và Shell Finance. Những dự án này sử dụng công nghệ PSBT( giao dịch Bitcoin ký phần ) và DLC( hợp đồng nhật ký rời rạc ), để cung cấp dịch vụ cho vay Bitcoin an toàn và phi tập trung.

( 3. Staking thế chấp赛道

thế chấp)Staking### thường được mọi người biết đến với đặc điểm an toàn, ổn định sinh lãi. Khi "thế chấp" token, theo thời gian, người dùng thường sẽ nhận được một số quyền truy cập, đặc quyền hoặc token thưởng, để đổi lấy việc họ khóa coin, có thể rút token của họ bất cứ lúc nào và ở bất cứ đâu. Thế chấp xảy ra ở mức độ mạng, hoàn toàn để bảo vệ mạng.

Trong lĩnh vực BTCFi, Babylon là một giao thức thế chấp Bitcoin điển hình. Nó là một chuỗi công khai POS tương thích với Cosmos IBC, có thể khóa Bitcoin trên mạng chính Bitcoin để cung cấp tính an toàn cho các chuỗi tiêu thụ POS khác, đồng thời nhận được lợi nhuận từ thế chấp trên mạng chính Babylon hoặc chuỗi tiêu thụ POS. Babylon cho phép Bitcoin tận dụng tính an toàn và đặc tính phi tập trung độc đáo của nó, cung cấp tính an toàn kinh tế cho các chuỗi POS khác, nhằm thực hiện khởi động nhanh chóng cho các dự án khác.

( 4. Restaking thế chấp赛道

Restaking là việc sử dụng tài sản token thế chấp có tính thanh khoản để thực hiện thế chấp trên các mạng lưới và blockchain khác nhau, nhằm nhận được nhiều lợi nhuận hơn, đồng thời vẫn giúp cải thiện tính an toàn và hành vi phi tập trung của mạng lưới mới. Thông qua Restaking, nhà đầu tư có thể nhận được lợi nhuận gấp đôi từ cả mạng lưới gốc và mạng lưới Restaking.

Trong lĩnh vực BTCFi, Chakra và Bedrock là hai dự án Restaking đáng chú ý. Chakra là một cơ sở hạ tầng thanh toán mô-đun đổi mới, sử dụng công nghệ chứng minh không kiến thức, đảm bảo tính an toàn và hiệu quả không cần tin cậy. Bedrock là một giao thức tái thế chấp thanh khoản đa tài sản, được hỗ trợ bởi giải pháp không quản lý thiết kế hợp tác với RockX.

![Toàn bộ phân tích BTCFi: Từ Lending đến Thế chấp, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2232551798b56462cb934d06e372e993.webp###

( 5. Lưu ký phi tập trung

Khi BitGO, chủ thể đứng sau wBTC, phát hành thông báo về việc bàn giao quyền kiểm soát wBTC, cuộc thảo luận về độ an toàn của WBTC ngày càng gia tăng. Trong bối cảnh này, một số giải pháp lưu trữ phi tập trung mới bắt đầu được chú ý, như tBTC, FBTC và dlcBTC. Những giải pháp này nhằm cung cấp dịch vụ đóng gói và lưu trữ Bitcoin an toàn hơn và phi tập trung hơn.

![Toàn diện giải thích BTCFi: Từ Lending đến Thế chấp, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00422ba97cb9090acfa519db8ded00b2.webp###

( 6. CeDeFi

CeDeFi là dịch vụ tài chính kết hợp các đặc điểm của tài chính tập trung )CeFi### và tài chính phi tập trung (DeFi). Trong lĩnh vực BTCFi, Solv Protocol và Bouncebit là hai dự án CeDeFi tiêu biểu.

Solv Protocol là một ma trận thanh khoản Bitcoin thống nhất, nhằm mục đích thống nhất thanh khoản hàng nghìn tỷ đô la của Bitcoin phân tán thông qua SolvBTC. Bouncebit là một chuỗi BTC Restaking, hoàn toàn tương thích với EVM, có thiết kế sản phẩm CeDeFi, sử dụng LCT( token quản lý thanh khoản ) để tái thế chấp và Farming trên chuỗi.

( 7. DEX AMM Swap

DEX AMM Swap) trao đổi nhà tạo lập thị trường tự động phi tập trung### là một cơ chế giao dịch phi tập trung hoạt động trên blockchain. Trong lĩnh vực BTCFi, Bitflow, Dotswap và Unisat AMM Swap là ba dự án đáng chú ý.

Bitflow tập trung vào lợi suất BTC bền vững, sử dụng các công nghệ như PSBT, trao đổi nguyên tử, AMM và các giải pháp Layer-2 như Stacks để thực hiện giao dịch BTC, stablecoin, v.v. Dotswap là DEX AMM gốc trên mạng chính BTC, hỗ trợ các tài sản bao gồm Runes, BRC 20, ARC 20 cũng như CAT 20 mới nhất. Unisat thì tập trung vào ứng dụng ví cho Ordinals và brc-20, dựa trên sổ đặt hàng để thực hiện giao dịch trên thị trường ghi chú.

So sánh các loại tài sản khác nhau

Về mặt an toàn, tỷ suất sinh lợi và sự phong phú của hệ sinh thái, BTCFi có những đặc điểm riêng so với ETHFi và SolFi:

• An ninh: Sự quan tâm đến "an toàn" trong hệ sinh thái BTC cao hơn nhiều so với các hệ sinh thái khác, điều này được quyết định bởi đặc điểm của những người tham gia hệ sinh thái BTC. Từ việc lưu trữ tiền trong ví, đến các khía cạnh cụ thể của việc tham gia vào các giải pháp FI, đều cần có sự bảo đảm an toàn, "quyền sở hữu tài sản" là trọng tâm.

• Tỷ suất lợi nhuận: BTCFi có tiềm năng lớn hơn so với ETHFi và SolFi, vì hai cái sau đã qua giai đoạn tăng trưởng TVL bùng nổ đầu tiên, trong khi BTCFi vẫn là một vùng biển xanh, từ góc độ này, sản phẩm của BTCFi có kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

• Đa dạng sinh thái: Hệ sinh thái của ETH bao gồm Defi, NFT, RWA và Restake. Trên Solana, tổng TVL của DEX Raydium và giải pháp thanh khoản Kamino Finance gần đạt $1B. Còn đối với BTCFi, ngoài BTC, đã có nhiều loại tài sản phong phú tham gia, như các tài sản một lớp dựa trên mạng BTC như铭文,符文, các tài sản lớp hai dựa trên mạng BTC như rgb++, taproot asset, cũng như các chứng chỉ LST hoặc LRT đại diện cho thế chấp BTC.

Kết luận

Với sự tham gia của các tổ chức toàn cầu và các ông lớn công nghệ, BTCFi đang trở thành động lực đổi mới trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử, thúc đẩy mạng Bitcoin tiến tới các ứng dụng tài chính cao cấp hơn và mức độ tham gia toàn cầu. BTCFi không chỉ đáp ứng nhu cầu về tính thanh khoản của BTC trên thị trường mà còn thông qua việc tăng cường các tình huống sử dụng Bitcoin, càng thúc đẩy độ hoạt động của mạng BTC.

Nhìn về tương lai, với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và sự mở rộng liên tục của thị trường, BTCFi có khả năng trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, cung cấp cho người dùng toàn cầu những dịch vụ tài chính phong phú, an toàn và hiệu quả hơn. Sự phát triển của BTCFi sẽ tiếp tục thúc đẩy sự trưởng thành và đa dạng hóa của hệ sinh thái Bitcoin, mở ra những khả năng mới cho việc ứng dụng Bitcoin trong lĩnh vực tài chính.