Xu hướng tài chính toàn cầu mới: Tài sản tiền điện tử trở thành lựa chọn mới để đảm bảo rủi ro bất định

Vào đầu tháng 5, các cuộc đàm phán thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ đã đạt được những tiến triển tích cực, giảm bớt nỗi lo của thị trường về sự đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu. Tin tức tích cực này đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường Tài sản tiền điện tử tăng vọt, vượt ngoài kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, vào cuối tháng, phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế Mỹ lại đổ bóng lên cơ sở hợp pháp của cuộc chiến thuế quan, gây ra một vòng mới trong cuộc đấu tranh chính sách. Cấu trúc quy tắc thương mại toàn cầu đã bước vào giai đoạn đấu tranh giữa các cơ quan tư pháp và hành chính, và những tác động lâu dài của thuế quan vẫn còn nhiều lo ngại.

Trong bối cảnh phức tạp này, tính phi tập trung và đặc tính xuyên chủ quyền của tài sản tiền điện tử, cũng như khả năng chống lại can thiệp chính sách của nó, ngày càng được nhà đầu tư ưa chuộng.

Kinh tế Mỹ: Nỗi vui lẫn lộn

Vào tháng 5, dữ liệu kinh tế của Mỹ có những tín hiệu tích cực lẫn tiêu cực. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 tăng 177.000 người, tốt hơn dự đoán, cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định. Sau khi các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ đạt được thỏa thuận "thời gian tạm ngừng thuế quan", kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đối với giá hàng hóa nhập khẩu giảm xuống, thúc đẩy ý định tiêu dùng bán lẻ phục hồi. Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 5 đã tăng mạnh lên 98, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một tháng trong bốn năm qua.

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu Mỹ đang phải đối mặt với thách thức. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên trên 5.1%, gần mức cao nhất trong 20 năm qua. Dự luật mới được Hạ viện thông qua dự kiến sẽ tăng mạnh giới hạn nợ công của Mỹ, có thể đẩy tỷ lệ nợ công của Mỹ so với GDP từ khoảng 98% hiện tại lên 125%, gây ra lo ngại trên thị trường về triển vọng tài chính của Mỹ.

Ngoài ra, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 5 cho thấy hầu hết các quan chức tham dự đều cho rằng "lạm phát có thể kéo dài hơn mong đợi", vì vậy họ duy trì lập trường tạm dừng việc cắt giảm lãi suất. Những yếu tố này cùng nhau tạo thành tình hình "ổn định nhưng có rủi ro" của nền kinh tế Mỹ.

Thị trường chứng khoán và thị trường mã hóa thể hiện nổi bật

Mặc dù có câu nói trên phố Wall "Bán vào tháng Năm", nhưng sự giảm bớt thuế quan đối ứng vào đầu tháng 4 đã phá vỡ lời nguyền này. Thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường Tài sản tiền điện tử đã nhanh chóng tiêu hóa tác động tiêu cực của "cuộc chiến thuế quan đối ứng", với mức tăng thật đáng kinh ngạc. Vào tháng 5, chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 6,15%, Nasdaq tăng khoảng 9,56%, và Dow Jones tăng khoảng 3,94%. S&P 500 và Nasdaq lần lượt ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong tháng 5 kể từ năm 1990 và 1997.

Thị trường tài sản tiền điện tử cũng表现 xuất sắc. Bitcoin từ khoảng dao động 9,5 triệu đô la vào đầu tháng đã tăng lên 10,5 triệu đô la vào cuối tháng, với mức tăng 12% trong tháng. Trong thời gian này, nó đã từng đạt đến mức cao mới 11,2 triệu đô la. Hiệu ứng cộng hưởng này với thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy các nhà đầu tư đang tái định vị tài sản trong bối cảnh sự không chắc chắn về chính sách.

Tài sản tiền điện tử hấp dẫn hơn

Các yếu tố cơ bản của Bitcoin đang đón nhận những chất xúc tác quan trọng, hiệu ứng "hút" từ phía nguồn vốn đặc biệt rõ ràng. Trong năm tuần qua, quỹ ETF Bitcoin của Mỹ đã thu hút hơn 9 tỷ USD dòng vốn vào, trong khi quỹ vàng cùng thời gian lại chịu đựng lượng vốn rút ra lên tới hơn 2,8 tỷ USD. Xu hướng này cho thấy một số nhà đầu tư đang chuyển từ vàng truyền thống sang "vàng kỹ thuật số" Bitcoin, xem nó như một công cụ lưu trữ giá trị mới và đảm bảo rủi ro.

Môi trường quản lý được cải thiện cũng mang lại lợi ích cho thị trường tài sản tiền điện tử. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã đề xuất mục tiêu xây dựng "thủ đô tài sản tiền điện tử toàn cầu" và công bố sẽ thay đổi mô hình quản lý. Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua bỏ phiếu quy trình cho "Đạo luật GENIUS", Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin", những động thái này cùng nhau thúc đẩy việc chuẩn hóa thị trường stablecoin toàn cầu, mở ra các kênh tài chính mới cho thị trường tiền điện tử, đồng thời cung cấp hỗ trợ thể chế cho sự phát triển của hệ sinh thái Web3.

Triển vọng tương lai

Với sự tham gia của cả các tổ chức tài chính truyền thống và hệ thống quản lý, câu chuyện về tài sản thực lên chuỗi (RWA) đang gia tốc phát triển, sự đồng thuận của thị trường về Bitcoin như "nền tảng lưu trữ giá trị" càng được củng cố, vị trí độc đáo của nó trong phân bổ tài sản toàn cầu ngày càng nổi bật.

Trong tương lai, sự biến động của thị trường tài chính truyền thống có thể trở thành động lực cho sự tăng giá của tài sản tiền điện tử trong những giai đoạn nhất định. Trong ngắn hạn, những lo ngại về thị trường do lãi suất trái phiếu Mỹ gia tăng có thể thúc đẩy dòng tiền phòng ngừa rủi ro chảy vào thị trường tiền điện tử. Về lâu dài, tình hình tài chính của Mỹ xấu đi có thể nâng cao sức hấp dẫn của tài sản tiền điện tử như một biện pháp đảm bảo rủi ro, áp lực tài chính này có thể làm suy yếu niềm tin vào đồng đô la và trái phiếu chính phủ, khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản phi tập trung như bitcoin để đối phó với rủi ro tín dụng.

Tổng thể, hiệu suất của thị trường tài sản tiền điện tử trong tháng 5 phản ánh rằng, khi hệ thống tài chính truyền thống đối mặt với sự cản trở thuế quan, khủng hoảng nợ và khó khăn trong chính sách tiền tệ, Bitcoin đang trở thành lựa chọn mới cho việc đảm bảo rủi ro "không chắc chắn của trật tự cũ". Khi việc nới lỏng quy định từ kỳ vọng chuyển sang thực tiễn, quá trình tái cấu trúc này có thể được đẩy nhanh. Mặc dù sự kìm hãm lợi suất trái phiếu Mỹ trong trung hạn và sự thay đổi liên tục của chính sách quy định có thể tạo ra thử thách cho thị trường, nhưng câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đã bước vào khung chủ đề chính.