Tài sản tiền điện tử: Từ chủ nghĩa lý tưởng đến vòng xoáy chính trị
Xã luận: Sự chuyển đổi của tài sản tiền điện tử thành tài sản chính trị tối thượng
Một ngành đã từng mơ ước vượt qua chính trị, giờ đây lại trở thành biểu tượng của sự giao thoa lợi ích.
Khi chính phủ Qatar đề xuất thay thế Air Force One bằng một chiếc Boeing 747, câu trả lời của Tổng thống Trump khá trực tiếp: Tại sao từ chối những lợi ích của việc được tự do? Hiếm khi trong lịch sử hiện đại có một nhiệm kỳ tổng thống gây ra nhiều vướng mắc lợi ích nhanh như vậy. Tuy nhiên, lợi ích cá nhân đáng lo ngại nhất trong chính trị Mỹ không xảy ra trên sàn diễn, mà là trên blockchain – nơi có hàng nghìn tỷ đô la tài sản tiền điện tử.
Trong sáu tháng qua, Tài sản tiền điện tử đã đóng vai trò chưa từng có trong đời sống công cộng của Mỹ. Nhiều quan chức trong nội các đã đầu tư hàng triệu đô la vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, những người đam mê mã hóa tham gia quản lý các cơ quan quản lý, các công ty hàng đầu trong ngành trở thành những nhà tài trợ chính cho các chiến dịch tranh cử, các sàn giao dịch và nhà phát hành đã đầu tư hàng triệu đô la để hỗ trợ các nhà lập pháp thân thiện và chống lại các đối thủ. Gia đình tổng thống đang quảng bá đầu tư Tài sản tiền điện tử của họ trên toàn cầu, một số nhà đầu tư lớn nhất của các đồng tiền mã hóa có cơ hội dùng bữa cùng tổng thống, và tài sản mã hóa mà gia đình đầu tiên nắm giữ có giá trị hàng tỷ đô la, có thể đã trở thành nguồn tài sản lớn nhất của họ.
!7371385
Tình trạng này đối lập rõ rệt với nguồn gốc của Tài sản tiền điện tử. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, một phong trào chống quyền lực kiểu utopia đã chào đón nó. Những người tham gia sớm mang theo mục tiêu cao cả, hy vọng thay đổi triệt để hệ thống tài chính, bảo vệ cá nhân khỏi sự cướp bóc tài sản và lạm phát, chuyển quyền lực từ các tổ chức tài chính lớn sang tay những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong mắt họ, đây không chỉ là một loại tài sản, mà còn là một phong trào giải phóng công nghệ.
Ngày nay, lý tưởng đó dường như đã bị lãng quên. Tiền điện tử không chỉ thúc đẩy gian lận, rửa tiền và các tội phạm tài chính khác trên quy mô lớn, ngành công nghiệp này còn tạo dựng mối quan hệ đặc biệt với nhánh hành pháp của chính phủ Hoa Kỳ vượt qua Phố Wall hoặc bất kỳ ngành công nghiệp nào khác. Tiền điện tử đã trở thành tài sản tinh túy của các lợi ích chính trị đan xen.
Điều này hoàn toàn trái ngược với bên ngoài Hoa Kỳ. Trong những năm gần đây, các khu vực pháp lý khác nhau như Liên minh Châu Âu, Nhật Bản, Singapore, Thụy Sĩ và UAE đều đã cố gắng thiết lập tính minh bạch quy định mới cho tài sản kỹ thuật số, nhưng không có xung đột lợi ích rộng rãi như ở Hoa Kỳ. Ở các nước đang phát triển, nơi chính phủ chiếm đoạt rộng rãi, lạm phát cao và nguy cơ mất giá tiền tệ nghiêm trọng, tiền điện tử vẫn đóng vai trò như những người theo chủ nghĩa lý tưởng ban đầu.
Trong khi đó, công nghệ nền tảng của tài sản số đang dần trưởng thành. Mặc dù yếu tố đầu cơ vẫn còn tồn tại, nhưng các công ty tài chính và công nghệ hàng đầu bắt đầu nghiêm túc xem xét tài sản tiền điện tử. Trong 18 tháng qua, số lượng tài sản thực, bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu chính phủ Mỹ và hàng hóa, được "đưa vào mã hóa" và giao dịch trên blockchain đã gần tăng gấp đôi. Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang phát hành quỹ thị trường tiền tệ mã hóa, trong khi các công ty tiền điện tử phát hành các token gắn liền với các tài sản như vàng.
!7371386
Lĩnh vực thanh toán có thể là một trong những ứng dụng đầy hứa hẹn nhất. Một số công ty đang chấp nhận Tài sản tiền điện tử ổn định (token kỹ thuật số được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống). Chỉ trong tháng qua, nhiều ông lớn trong ngành thanh toán đã công bố sẽ cho phép khách hàng và thương nhân sử dụng Tài sản tiền điện tử ổn định để thanh toán và thanh toán. Các công ty công nghệ tài chính đã ra mắt tài khoản tài chính Tài sản tiền điện tử ổn định tại hơn một trăm quốc gia và đã mua lại các nền tảng Tài sản tiền điện tử ổn định. Sau khi từ bỏ dự án Diem ba năm trước, gã khổng lồ truyền thông xã hội cũng có thể trở lại lĩnh vực này.
Đây vừa là rủi ro vừa là cơ hội cho các công ty tiền điện tử. Những người ủng hộ lập luận rằng họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc dốc toàn lực ở Hoa Kỳ trong những năm trước của chính quyền hiện tại. Theo SEC trước đây, các nhà quản lý bi quan về ngành, lôi kéo nhiều công ty nổi tiếng vào các hành động thực thi và kiện tụng. Các ngân hàng sợ hãi khi cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền điện tử hoặc tự mình tham gia vào tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Từ quan điểm này, có một lý do cho những lời phàn nàn của ngành. Làm rõ tình trạng pháp lý của tiền điện tử thông qua tòa án, chứ không phải Quốc hội, không hiệu quả và không phải lúc nào cũng công bằng. Hiện đã có một sự thay đổi đáng kể trong thái độ quản lý, với hầu hết các trường hợp chống lại các công ty tiền điện tử đều bị loại bỏ.
Ngành công nghiệp mã hóa ở Mỹ cần định vị lại
Các quy tắc mới vẫn cần thiết để đảm bảo rằng rủi ro không thấm vào hệ thống tài chính. Nếu các chính trị gia không điều chỉnh đúng cách tiền điện tử vì sợ ảnh hưởng bầu cử của ngành, hậu quả lâu dài có thể gây bất lợi. Nguy cơ của các biện pháp an ninh không đầy đủ không phải là mối quan tâm về mặt lý thuyết. Ba ngân hàng lớn nhất sụp đổ vào năm 2023 đều có rủi ro đáng kể với tiền gửi thả nổi trong ngành tiền điện tử. Stablecoin dễ bị chạy và nên được quản lý như ngân hàng.
Nếu không có những thay đổi này, các nhà lãnh đạo tiền điện tử có thể hối tiếc về thỏa thuận chính trị đạt được ở Washington. Ngành công nghiệp này hầu như im lặng về xung đột lợi ích phát sinh từ các khoản đầu tư tiền điện tử vào gia đình các chính trị gia. Luật pháp là cần thiết để làm rõ tình trạng của ngành và tài sản, cung cấp cho các công ty tiền điện tử môi trường pháp lý hợp lý hơn mà họ mong muốn từ lâu. Tuy nhiên, sự đan xen giữa lợi ích kinh doanh với các vấn đề của chính phủ đã khiến điều này trở nên khó khăn hơn. Vào tháng 5, một dự luật tiền điện tử đã không được thông qua một cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện khi nhiều thượng nghị sĩ rút lại sự ủng hộ của họ.
Bất kỳ ngành nào có mối liên hệ chặt chẽ với một đảng phái sẽ phải đối mặt với sự ảnh hưởng của cảm xúc cử tri. Việc ngành này đứng về một phía cho thấy nó đã mắc kẹt trong vòng xoáy chính trị. Tài sản tiền điện tử đang đóng vai trò mới trong việc hoạch định chính sách, nhưng hiện nay, danh tiếng và vận mệnh của ngành này gắn liền chặt chẽ với sự thăng trầm của các đồng minh chính trị của nó. Tài sản tiền điện tử thực sự đã mang lại lợi ích cho một số gia đình chính trị, nhưng cuối cùng, lợi ích từ mối quan hệ này có thể chỉ là một chiều.
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp trở thành trung tâm chính trị của Mỹ
Tài sản tiền điện tử ở Mỹ đang nổi lên chủ yếu nhờ vào sự đầu tư của các gia đình chính trị, những nhà quản lý thân thiện và lượng chi tiêu bầu cử lớn.
!7371387
Vào cuối tháng 4, một công ty hậu cần có trụ sở tại Texas với vốn hóa thị trường chỉ 3 triệu đô la đã thông báo rằng họ sẽ vay tới 20 triệu đô la để mua một mã thông báo tiền điện tử đặc biệt - đồng Meme của tổng thống, mà ông đã tung ra ba ngày trước khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của mình. Giám đốc điều hành của công ty cho biết việc mua mã thông báo sẽ là một "cách hiệu quả để ủng hộ" chính sách thương mại mong muốn của công ty. Thông báo này được đưa ra cùng tuần với công ty quản lý meme coin thông báo rằng các nhà đầu tư lớn nhất của họ sẽ được mời ăn tối với tổng thống.
Trong khi đó, tại Lahore, Pakistan, ủy ban tiền điện tử do Bộ trưởng Tài chính thành lập vào tháng 3 đang kỷ niệm quan hệ đối tác với một công ty là một phần của gia đình chính trị Mỹ. Công ty cam kết giúp Pakistan phát triển các sản phẩm blockchain, chuyển đổi tài sản vật chất thành mã thông báo kỹ thuật số và cung cấp lời khuyên rộng hơn về ngành công nghiệp tiền điện tử. Chi tiết của thỏa thuận, bao gồm các điều khoản tài chính, không được tiết lộ. Truyền thông Ấn Độ giải thích đây là một nỗ lực của Pakistan nhằm giành được sự ủng hộ của giới lãnh đạo Mỹ, một cách đọc trở nên sắc thái hơn hai tuần sau đó khi các quan chức hàng đầu của Mỹ cho rằng một lệnh ngừng bắn trong cuộc xung đột quân sự Ấn Độ-Pakistan là do chính họ.
Những sự kiện này đánh dấu một sự thay đổi lớn trong hệ sinh thái chính trị của Washington. Tiền điện tử đang gia tăng, với các chính trị gia và các thành viên gia đình của họ quảng bá nó trong và ngoài nước, các nhà quản lý do chính trị gia bổ nhiệm có cách tiếp cận khoan dung hơn đối với nó, các nhà đầu tư đổ vào và các nhóm gây áp lực lớn mọc lên để hỗ trợ các ứng cử viên chính trị ủng hộ tiền điện tử và đàn áp những người phản đối. Các nhà đầu tư và những người ủng hộ đã nhận thấy rằng điều này có thể cung cấp quyền truy cập vào những người chủ chốt. Ngành công nghiệp trẻ đột nhiên thấy mình là trung tâm của đời sống công cộng Mỹ, nhưng mối quan hệ chặt chẽ của nó với các lực lượng chính trị cụ thể cũng khiến nó trở thành một doanh nghiệp đảng phái.
Trong nhiều năm qua, nhiều ngành đã bị ràng buộc với các tầng lớp chính trị. Ngân hàng, các công ty công nghiệp quân sự và các công ty dược phẩm lớn đã duy trì ảnh hưởng lâu dài trong các hành lang quyền lực. Cuối thế kỷ 19, các công ty đường sắt đã có ảnh hưởng lớn đến chính trị quốc gia và địa phương, đạt được sự quản lý có lợi, dẫn đến sự thịnh vượng to lớn và suy thoái thảm khốc.
Nhưng không có ngành công nghiệp nào khác vươn lên từ bên lề thành con cưng chính thức với tốc độ đáng kinh ngạc như tiền điện tử. Một vài năm trước, tổng giá trị của tất cả các loại tiền điện tử trên thế giới là dưới 20 tỷ đô la và ngày nay là hơn 3 nghìn tỷ đô la. Tại các phiên điều trần của các cơ quan quản lý tài chính vào thời điểm đó, tiền điện tử hoàn toàn không được đề cập. Cho đến năm 2021, một số chính trị gia đã coi thường tài sản kỹ thuật số, nói rằng Bitcoin "trông giống như một trò lừa đảo" và "không thích nó vì nó là một loại tiền tệ khác cạnh tranh với đồng đô la". Quan điểm đó dường như đã được xác nhận vào năm sau, khi giá tài sản kỹ thuật số giảm mạnh và 8 tỷ đô la gian lận xảy ra trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn, báo trước sự suy thoái trong ngành được gọi là "mùa đông tiền điện tử".
!7371388
Các cơ quan quản lý cũng có thái độ bi quan đối với nhiều tài sản tiền điện tử. Trước đó, người đứng đầu các cơ quan quản lý đã khẳng định rằng nhiều loại tiền điện tử thực tế là chứng khoán, vì vậy chỉ nên giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý. Các cơ quan quản lý ngay lập tức đã kiện nhiều trang web giao dịch tiền điện tử lớn cũng như nhiều công ty tài sản kỹ thuật số khác.
Tuy nhiên, với sự thay đổi trong chính trị, các cơ quan quản lý tài chính đã từng cố gắng kiềm chế Tài sản tiền điện tử bỗng nhiên trở nên nhiệt tình hỗ trợ nó. Điều này là do những người ủng hộ ngành nghề kiên định mới được bổ nhiệm để lãnh đạo các cơ quan này. Chủ tịch SEC mới từng giữ chức đồng chủ tịch của một tổ chức trong ngành mã hóa trong suốt tám năm, và người được đề cử cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai trước đó là người phụ trách chính sách mã hóa của một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng.
Sự thay đổi trong lãnh đạo của SEC ở Hoa Kỳ đã dẫn đến một sự thay đổi chính sách lớn. Giờ đây, nó có một cái nhìn hẹp hơn về tài sản tiền điện tử nào là chứng khoán và cần được quản lý. Ủy viên phụ trách Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử mới được thành lập được gọi một cách trìu mến trong ngành là "Crypto Mom". Kể từ khi thay đổi lãnh đạo, hơn một chục hành động thực thi chống lại các công ty tiền điện tử đã bị tạm dừng, bao gồm cả hai sàn giao dịch lớn, một nhà phát hành tiền điện tử lớn và công ty tiền điện tử đầu tiên nhận được giấy phép ngân hàng nhà nước. Những thay đổi này tự nhiên thúc đẩy niềm tin của ngành: các quỹ đầu tư mạo hiểm đã rót gần 5 tỷ đô la vào các công ty tiền điện tử trong quý đầu tiên của năm 2025, mức cao nhất trong gần ba năm.
Khi chính phủ mới nhậm chức và cài cắm những quan chức cùng chí hướng, sự đảo ngược quy định lớn không phải là điều hiếm thấy. Khi chính phủ bảo thủ thay thế chính phủ tiến bộ, thái độ quản lý thường chuyển từ can thiệp sang buông lỏng. Tuy nhiên, điều không bình thường là các nhân vật chính trị và gia đình của họ tham gia sâu vào các ngành hưởng lợi từ việc nới lỏng quy định.
Trong vài tháng ngắn ngủi, một số gia đình chính trị đã nhanh chóng tăng cường đầu tư vào Tài sản tiền điện tử. Công ty thuộc sở hữu của gia đình, nắm giữ 60%, được thành lập vào tháng 9 năm 2024, và vào tháng 3 năm 2025, đã ra mắt một loại stablecoin có tên là USD1, với giá trị thị trường đã vượt quá 2 tỷ đô la, trở thành một trong những Tài sản tiền điện tử gắn với đô la lớn nhất thế giới.
Gia đình này còn sở hữu các tài sản tiền điện tử khác, bao gồm một loại coin Meme có giá trị vốn hóa thị trường đạt khoảng 15 tỷ USD ngay sau khi ra mắt, công ty liên quan sở hữu 80% các token này. Một thành viên khác của gia đình đã phát hành coin Meme vào tháng 1 năm nay, giá trị của nó cũng đã từng tăng vọt rồi sụp đổ.
Sự biến động và tính không chắc chắn về quyền sở hữu của những tài sản này khiến việc đánh giá chính xác quy mô tài sản liên quan trở nên khó khăn. Nhưng tài sản tiền điện tử hiện có thể là dòng kinh doanh đơn lẻ lớn nhất của gia đình liên quan, chỉ riêng một loại coin Meme mà họ nắm giữ đã có giá trị gần 2 tỷ USD, tương đương với tổng giá trị của tất cả các bất động sản, sân golf và câu lạc bộ của họ.
Các nhóm áp lực lớn trong bầu cử cũng đang đầu tư mạnh mẽ, thúc đẩy lợi ích ngành. Mạng lưới ủy ban hành động chính trị siêu cấp được tạo thành từ Protect Progress, Fairshake và Defend American Jobs đã chi hơn 130 triệu đô la trước cuộc bầu cử năm ngoái, trở thành một trong những nhóm chi tiêu cao nhất trong chiến dịch tranh cử. Với doanh thu 260 triệu đô la trong chu kỳ bầu cử trước, Fairshake không chỉ là PAC lớn nhất ủng hộ các ngành cụ thể mà còn là siêu PAC không đảng phái lớn nhất trong tất cả các loại. So với đó, Hiệp hội các nhà môi giới bất động sản quốc gia chỉ huy động được khoảng 20 triệu đô la.
Thay vì nhấn mạnh quan điểm của các ứng cử viên về tiền điện tử, các tổ chức này quảng cáo về bất kỳ vấn đề nào có thể thúc đẩy sự ưa thích của họ đối với các chính trị gia hoặc không khuyến khích họ không thích họ. Ví dụ, bằng cách chỉ trích quảng cáo của một nghị sĩ vì cố gắng bán danh sách các nhà tài trợ chiến dịch, anh ta đã giúp cô thua cuộc bầu cử sơ bộ tại Thượng viện; Hoặc ủng hộ anh ta thông qua các quảng cáo ca ngợi lập trường của một nghị sĩ khác trong cuộc chiến chống tội phạm. "Nhiều ngành công nghiệp đã thử điều này. Sự khác biệt nằm ở trọng tâm duy nhất của nó, và đó là nơi thay đổi cuộc chơi thực sự", người phát ngôn giải thích. "Chiến lược cốt lõi luôn là: ủng hộ những người ủng hộ và chống lại những người phản đối."
Một giám đốc điều hành của một tổ chức vận động cải cách quản lý đã bình luận: "Đây là sự thể hiện tiền bạc và quyền lực trần trụi nhất mà tôi từng thấy trong một cơ quan lập pháp." Chỉ riêng một tổ chức đã có 116 triệu đô la tiền mặt, sẵn sàng triển khai trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
"Quỹ chiến tranh" của ngành công nghiệp được kỳ vọng sẽ giúp thuyết phục Quốc hội thông qua các chính sách ưu tiên. Quan trọng nhất, nó hy vọng Quốc hội sẽ làm rõ vị thế pháp lý của tài sản tiền điện tử, ngăn chặn thái độ quản lý dao động trong các cuộc bầu cử tương lai. Dù sao đi nữa, các chính trị gia và các quan chức được bổ nhiệm của họ đến rồi đi, trong khi luật pháp thường bền vững hơn.
Ngành mã hóa hy vọng sẽ định nghĩa hầu hết các tài sản tiền điện tử là hàng hóa, được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý, thay vì bị SEC quản lý như chứng khoán. CFTC chịu trách nhiệm quản lý hầu hết các giao dịch phái sinh tài chính, là một trong hai cơ quan quản lý nhỏ hơn - ngân sách cho năm tài chính này chỉ có 399 triệu USD và 725 nhân viên toàn thời gian, so với ngân sách 2,6 tỷ USD và 5.073 nhân viên của SEC. Ngành coi CFTC là lựa chọn quản lý thoải mái hơn.
Dự luật chỉ định CFTC là cơ quan quản lý chính đối với tài sản tiền điện tử đã bị cản trở tại Quốc hội vào năm ngoái. Tuy nhiên, các lực lượng chính trị ưa thích việc quản lý nhẹ đã kiểm soát cả hai viện kể từ đầu năm nay. Quan trọng hơn, nhiều đối thủ cũng thừa nhận sự cần thiết phải đặt tài sản mã hóa trên một nền tảng pháp lý rõ ràng hơn. Tuy nhiên, những mối quan hệ lợi ích hiện tại đang khiến ngành công nghiệp khó khăn hơn trong việc đạt được đủ sự ủng hộ tại Quốc hội.
Xung đột lợi ích rõ ràng đã làm dấy lên một làn sóng chỉ trích. Các nhà phê bình cho rằng nhiều nhà đầu tư kinh doanh với các gia đình cụ thể hoặc mua tài sản tiền điện tử chỉ đơn giản để nịnh nọt các trung tâm quyền lực, về cơ bản là cáo buộc bán quyền lực. Ví dụ, sau khi thông báo một bữa tiệc tối cho các nhà đầu tư lớn, giá của meme coin liên quan đã tăng vọt. Một tranh cãi khác liên quan đến quyết định của một công ty đầu tư chính phủ sử dụng stablecoin của một công ty mới thành lập làm phương tiện để đầu tư 2 tỷ đô la vào các nền tảng giao dịch. Việc sử dụng tiền điện tử để tài trợ cho các khoản đầu tư quy mô lớn như vậy là bất thường và lý do kinh doanh để chọn một loại tiền điện tử hoàn toàn mới và chưa được chứng minh thậm chí còn không rõ ràng hơn. Nhưng công ty đã được hưởng lợi rất nhiều: thỏa thuận đã đưa stablecoin của nó từ sự tối tăm trở thành stablecoin lớn thứ bảy thế giới.
Vào tháng 5, một dự luật lưỡng đảng để tạo ra một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin đã không đạt được sự chấp thuận của Thượng viện. Những người ủng hộ dự luật đã tự tin vào việc thông qua nó, nhưng các nhà lập pháp tích cực trước đây bắt đầu lo lắng rằng nó có thể thúc đẩy những gì họ coi là rao bán ảnh hưởng. Có những nhà lập pháp đã đưa ra một dự luật nhằm ngăn chặn các tổng thống, thành viên Quốc hội và các quan chức cấp cao sản xuất, tài trợ hoặc xác nhận tài sản tiền điện tử. Ngay cả những người đồng tài trợ, những người đã tích cực ủng hộ quy định tiền điện tử rõ ràng, cũng thừa nhận rằng một số chương trình khuyến mãi là "do dự".
Những lo ngại về quy định tiền điện tử không chỉ giới hạn trong các mối quan hệ chính trị. Các chuyên gia từ Chương trình Ổn định Tài chính tại Đại học Yale tin rằng một ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, được quản lý bởi các cơ quan quản lý nhỏ, không can thiệp, có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính. Ông chỉ ra rằng tiền điện tử là yếu tố trung tâm sẽ làm rung chuyển cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ vào năm 2023. Các ngân hàng đầu tiên thất bại - SilverGate, Thung lũng Silicon và Signature - đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi "mùa đông tiền điện tử" vì các giao dịch lớn của họ với các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử. Khi nỗi sợ hãi về tổn thất của nó biến thành một cuộc chạy trốn, sự hoảng loạn nhanh chóng lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Các nhà phân tích hoài nghi tin rằng việc bình thường hóa việc sử dụng các tài sản tiền điện tử dễ bay hơi chắc chắn sẽ gây ra rủi ro lớn hơn cho hệ thống tài chính.
Công khai, những người ủng hộ tiền điện tử vẫn lạc quan rằng ngành công nghiệp sẽ nhận được luật hỗ trợ. Tuy nhiên, về mặt cá nhân, một số nhà lãnh đạo ngành chỉ trích gay gắt hướng đi hiện tại. Họ lo ngại rằng hình ảnh của ngành công nghiệp như một công cụ để trao đổi ảnh hưởng chính trị sẽ gây khó khăn cho các nhà lập pháp trong việc ủng hộ các quy định thuận lợi. Các nhà đầu tư đáng chú ý trong ngành là một trong số ít những người sẵn sàng công khai nói rằng tình hình hiện tại đang khiến luật thân thiện với tiền điện tử khó được phê duyệt hơn. Anh ấy nói rằng khi anh ấy nói về những vấn đề này, anh ấy đã được liên lạc và bày tỏ sự không hài lòng của mình. "Xung đột là có thật, và không ai thực sự có thể tranh cãi về nó."
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
13 thích
Phần thưởng
13
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Web3Educator
· 06-15 01:03
Chính trị điều khiển crypto bây giờ.
Trả lời0
NftDataDetective
· 06-14 10:39
Tiếng ồn chính trị làm mờ đi các yếu tố cơ bản của thị trường.
Tài sản tiền điện tử từ lý tưởng Utopia đến tài sản chính trị: Ngành đối mặt với bước ngoặt của sự thay đổi quy định và rắc rối chính trị.
Tài sản tiền điện tử: Từ chủ nghĩa lý tưởng đến vòng xoáy chính trị
Xã luận: Sự chuyển đổi của tài sản tiền điện tử thành tài sản chính trị tối thượng
Một ngành đã từng mơ ước vượt qua chính trị, giờ đây lại trở thành biểu tượng của sự giao thoa lợi ích.
Khi chính phủ Qatar đề xuất thay thế Air Force One bằng một chiếc Boeing 747, câu trả lời của Tổng thống Trump khá trực tiếp: Tại sao từ chối những lợi ích của việc được tự do? Hiếm khi trong lịch sử hiện đại có một nhiệm kỳ tổng thống gây ra nhiều vướng mắc lợi ích nhanh như vậy. Tuy nhiên, lợi ích cá nhân đáng lo ngại nhất trong chính trị Mỹ không xảy ra trên sàn diễn, mà là trên blockchain – nơi có hàng nghìn tỷ đô la tài sản tiền điện tử.
Trong sáu tháng qua, Tài sản tiền điện tử đã đóng vai trò chưa từng có trong đời sống công cộng của Mỹ. Nhiều quan chức trong nội các đã đầu tư hàng triệu đô la vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, những người đam mê mã hóa tham gia quản lý các cơ quan quản lý, các công ty hàng đầu trong ngành trở thành những nhà tài trợ chính cho các chiến dịch tranh cử, các sàn giao dịch và nhà phát hành đã đầu tư hàng triệu đô la để hỗ trợ các nhà lập pháp thân thiện và chống lại các đối thủ. Gia đình tổng thống đang quảng bá đầu tư Tài sản tiền điện tử của họ trên toàn cầu, một số nhà đầu tư lớn nhất của các đồng tiền mã hóa có cơ hội dùng bữa cùng tổng thống, và tài sản mã hóa mà gia đình đầu tiên nắm giữ có giá trị hàng tỷ đô la, có thể đã trở thành nguồn tài sản lớn nhất của họ.
!7371385
Tình trạng này đối lập rõ rệt với nguồn gốc của Tài sản tiền điện tử. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, một phong trào chống quyền lực kiểu utopia đã chào đón nó. Những người tham gia sớm mang theo mục tiêu cao cả, hy vọng thay đổi triệt để hệ thống tài chính, bảo vệ cá nhân khỏi sự cướp bóc tài sản và lạm phát, chuyển quyền lực từ các tổ chức tài chính lớn sang tay những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Trong mắt họ, đây không chỉ là một loại tài sản, mà còn là một phong trào giải phóng công nghệ.
Ngày nay, lý tưởng đó dường như đã bị lãng quên. Tiền điện tử không chỉ thúc đẩy gian lận, rửa tiền và các tội phạm tài chính khác trên quy mô lớn, ngành công nghiệp này còn tạo dựng mối quan hệ đặc biệt với nhánh hành pháp của chính phủ Hoa Kỳ vượt qua Phố Wall hoặc bất kỳ ngành công nghiệp nào khác. Tiền điện tử đã trở thành tài sản tinh túy của các lợi ích chính trị đan xen.
Điều này hoàn toàn trái ngược với bên ngoài Hoa Kỳ. Trong những năm gần đây, các khu vực pháp lý khác nhau như Liên minh Châu Âu, Nhật Bản, Singapore, Thụy Sĩ và UAE đều đã cố gắng thiết lập tính minh bạch quy định mới cho tài sản kỹ thuật số, nhưng không có xung đột lợi ích rộng rãi như ở Hoa Kỳ. Ở các nước đang phát triển, nơi chính phủ chiếm đoạt rộng rãi, lạm phát cao và nguy cơ mất giá tiền tệ nghiêm trọng, tiền điện tử vẫn đóng vai trò như những người theo chủ nghĩa lý tưởng ban đầu.
Trong khi đó, công nghệ nền tảng của tài sản số đang dần trưởng thành. Mặc dù yếu tố đầu cơ vẫn còn tồn tại, nhưng các công ty tài chính và công nghệ hàng đầu bắt đầu nghiêm túc xem xét tài sản tiền điện tử. Trong 18 tháng qua, số lượng tài sản thực, bao gồm tín dụng tư nhân, trái phiếu chính phủ Mỹ và hàng hóa, được "đưa vào mã hóa" và giao dịch trên blockchain đã gần tăng gấp đôi. Các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang phát hành quỹ thị trường tiền tệ mã hóa, trong khi các công ty tiền điện tử phát hành các token gắn liền với các tài sản như vàng.
!7371386
Lĩnh vực thanh toán có thể là một trong những ứng dụng đầy hứa hẹn nhất. Một số công ty đang chấp nhận Tài sản tiền điện tử ổn định (token kỹ thuật số được hỗ trợ bởi tài sản truyền thống). Chỉ trong tháng qua, nhiều ông lớn trong ngành thanh toán đã công bố sẽ cho phép khách hàng và thương nhân sử dụng Tài sản tiền điện tử ổn định để thanh toán và thanh toán. Các công ty công nghệ tài chính đã ra mắt tài khoản tài chính Tài sản tiền điện tử ổn định tại hơn một trăm quốc gia và đã mua lại các nền tảng Tài sản tiền điện tử ổn định. Sau khi từ bỏ dự án Diem ba năm trước, gã khổng lồ truyền thông xã hội cũng có thể trở lại lĩnh vực này.
Đây vừa là rủi ro vừa là cơ hội cho các công ty tiền điện tử. Những người ủng hộ lập luận rằng họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc dốc toàn lực ở Hoa Kỳ trong những năm trước của chính quyền hiện tại. Theo SEC trước đây, các nhà quản lý bi quan về ngành, lôi kéo nhiều công ty nổi tiếng vào các hành động thực thi và kiện tụng. Các ngân hàng sợ hãi khi cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền điện tử hoặc tự mình tham gia vào tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Từ quan điểm này, có một lý do cho những lời phàn nàn của ngành. Làm rõ tình trạng pháp lý của tiền điện tử thông qua tòa án, chứ không phải Quốc hội, không hiệu quả và không phải lúc nào cũng công bằng. Hiện đã có một sự thay đổi đáng kể trong thái độ quản lý, với hầu hết các trường hợp chống lại các công ty tiền điện tử đều bị loại bỏ.
Ngành công nghiệp mã hóa ở Mỹ cần định vị lại
Các quy tắc mới vẫn cần thiết để đảm bảo rằng rủi ro không thấm vào hệ thống tài chính. Nếu các chính trị gia không điều chỉnh đúng cách tiền điện tử vì sợ ảnh hưởng bầu cử của ngành, hậu quả lâu dài có thể gây bất lợi. Nguy cơ của các biện pháp an ninh không đầy đủ không phải là mối quan tâm về mặt lý thuyết. Ba ngân hàng lớn nhất sụp đổ vào năm 2023 đều có rủi ro đáng kể với tiền gửi thả nổi trong ngành tiền điện tử. Stablecoin dễ bị chạy và nên được quản lý như ngân hàng.
Nếu không có những thay đổi này, các nhà lãnh đạo tiền điện tử có thể hối tiếc về thỏa thuận chính trị đạt được ở Washington. Ngành công nghiệp này hầu như im lặng về xung đột lợi ích phát sinh từ các khoản đầu tư tiền điện tử vào gia đình các chính trị gia. Luật pháp là cần thiết để làm rõ tình trạng của ngành và tài sản, cung cấp cho các công ty tiền điện tử môi trường pháp lý hợp lý hơn mà họ mong muốn từ lâu. Tuy nhiên, sự đan xen giữa lợi ích kinh doanh với các vấn đề của chính phủ đã khiến điều này trở nên khó khăn hơn. Vào tháng 5, một dự luật tiền điện tử đã không được thông qua một cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện khi nhiều thượng nghị sĩ rút lại sự ủng hộ của họ.
Bất kỳ ngành nào có mối liên hệ chặt chẽ với một đảng phái sẽ phải đối mặt với sự ảnh hưởng của cảm xúc cử tri. Việc ngành này đứng về một phía cho thấy nó đã mắc kẹt trong vòng xoáy chính trị. Tài sản tiền điện tử đang đóng vai trò mới trong việc hoạch định chính sách, nhưng hiện nay, danh tiếng và vận mệnh của ngành này gắn liền chặt chẽ với sự thăng trầm của các đồng minh chính trị của nó. Tài sản tiền điện tử thực sự đã mang lại lợi ích cho một số gia đình chính trị, nhưng cuối cùng, lợi ích từ mối quan hệ này có thể chỉ là một chiều.
Tài sản tiền điện tử ngành công nghiệp trở thành trung tâm chính trị của Mỹ
Tài sản tiền điện tử ở Mỹ đang nổi lên chủ yếu nhờ vào sự đầu tư của các gia đình chính trị, những nhà quản lý thân thiện và lượng chi tiêu bầu cử lớn.
!7371387
Vào cuối tháng 4, một công ty hậu cần có trụ sở tại Texas với vốn hóa thị trường chỉ 3 triệu đô la đã thông báo rằng họ sẽ vay tới 20 triệu đô la để mua một mã thông báo tiền điện tử đặc biệt - đồng Meme của tổng thống, mà ông đã tung ra ba ngày trước khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của mình. Giám đốc điều hành của công ty cho biết việc mua mã thông báo sẽ là một "cách hiệu quả để ủng hộ" chính sách thương mại mong muốn của công ty. Thông báo này được đưa ra cùng tuần với công ty quản lý meme coin thông báo rằng các nhà đầu tư lớn nhất của họ sẽ được mời ăn tối với tổng thống.
Trong khi đó, tại Lahore, Pakistan, ủy ban tiền điện tử do Bộ trưởng Tài chính thành lập vào tháng 3 đang kỷ niệm quan hệ đối tác với một công ty là một phần của gia đình chính trị Mỹ. Công ty cam kết giúp Pakistan phát triển các sản phẩm blockchain, chuyển đổi tài sản vật chất thành mã thông báo kỹ thuật số và cung cấp lời khuyên rộng hơn về ngành công nghiệp tiền điện tử. Chi tiết của thỏa thuận, bao gồm các điều khoản tài chính, không được tiết lộ. Truyền thông Ấn Độ giải thích đây là một nỗ lực của Pakistan nhằm giành được sự ủng hộ của giới lãnh đạo Mỹ, một cách đọc trở nên sắc thái hơn hai tuần sau đó khi các quan chức hàng đầu của Mỹ cho rằng một lệnh ngừng bắn trong cuộc xung đột quân sự Ấn Độ-Pakistan là do chính họ.
Những sự kiện này đánh dấu một sự thay đổi lớn trong hệ sinh thái chính trị của Washington. Tiền điện tử đang gia tăng, với các chính trị gia và các thành viên gia đình của họ quảng bá nó trong và ngoài nước, các nhà quản lý do chính trị gia bổ nhiệm có cách tiếp cận khoan dung hơn đối với nó, các nhà đầu tư đổ vào và các nhóm gây áp lực lớn mọc lên để hỗ trợ các ứng cử viên chính trị ủng hộ tiền điện tử và đàn áp những người phản đối. Các nhà đầu tư và những người ủng hộ đã nhận thấy rằng điều này có thể cung cấp quyền truy cập vào những người chủ chốt. Ngành công nghiệp trẻ đột nhiên thấy mình là trung tâm của đời sống công cộng Mỹ, nhưng mối quan hệ chặt chẽ của nó với các lực lượng chính trị cụ thể cũng khiến nó trở thành một doanh nghiệp đảng phái.
Trong nhiều năm qua, nhiều ngành đã bị ràng buộc với các tầng lớp chính trị. Ngân hàng, các công ty công nghiệp quân sự và các công ty dược phẩm lớn đã duy trì ảnh hưởng lâu dài trong các hành lang quyền lực. Cuối thế kỷ 19, các công ty đường sắt đã có ảnh hưởng lớn đến chính trị quốc gia và địa phương, đạt được sự quản lý có lợi, dẫn đến sự thịnh vượng to lớn và suy thoái thảm khốc.
Nhưng không có ngành công nghiệp nào khác vươn lên từ bên lề thành con cưng chính thức với tốc độ đáng kinh ngạc như tiền điện tử. Một vài năm trước, tổng giá trị của tất cả các loại tiền điện tử trên thế giới là dưới 20 tỷ đô la và ngày nay là hơn 3 nghìn tỷ đô la. Tại các phiên điều trần của các cơ quan quản lý tài chính vào thời điểm đó, tiền điện tử hoàn toàn không được đề cập. Cho đến năm 2021, một số chính trị gia đã coi thường tài sản kỹ thuật số, nói rằng Bitcoin "trông giống như một trò lừa đảo" và "không thích nó vì nó là một loại tiền tệ khác cạnh tranh với đồng đô la". Quan điểm đó dường như đã được xác nhận vào năm sau, khi giá tài sản kỹ thuật số giảm mạnh và 8 tỷ đô la gian lận xảy ra trên các sàn giao dịch tiền điện tử lớn, báo trước sự suy thoái trong ngành được gọi là "mùa đông tiền điện tử".
!7371388
Các cơ quan quản lý cũng có thái độ bi quan đối với nhiều tài sản tiền điện tử. Trước đó, người đứng đầu các cơ quan quản lý đã khẳng định rằng nhiều loại tiền điện tử thực tế là chứng khoán, vì vậy chỉ nên giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý. Các cơ quan quản lý ngay lập tức đã kiện nhiều trang web giao dịch tiền điện tử lớn cũng như nhiều công ty tài sản kỹ thuật số khác.
Tuy nhiên, với sự thay đổi trong chính trị, các cơ quan quản lý tài chính đã từng cố gắng kiềm chế Tài sản tiền điện tử bỗng nhiên trở nên nhiệt tình hỗ trợ nó. Điều này là do những người ủng hộ ngành nghề kiên định mới được bổ nhiệm để lãnh đạo các cơ quan này. Chủ tịch SEC mới từng giữ chức đồng chủ tịch của một tổ chức trong ngành mã hóa trong suốt tám năm, và người được đề cử cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai trước đó là người phụ trách chính sách mã hóa của một công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng.
Sự thay đổi trong lãnh đạo của SEC ở Hoa Kỳ đã dẫn đến một sự thay đổi chính sách lớn. Giờ đây, nó có một cái nhìn hẹp hơn về tài sản tiền điện tử nào là chứng khoán và cần được quản lý. Ủy viên phụ trách Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử mới được thành lập được gọi một cách trìu mến trong ngành là "Crypto Mom". Kể từ khi thay đổi lãnh đạo, hơn một chục hành động thực thi chống lại các công ty tiền điện tử đã bị tạm dừng, bao gồm cả hai sàn giao dịch lớn, một nhà phát hành tiền điện tử lớn và công ty tiền điện tử đầu tiên nhận được giấy phép ngân hàng nhà nước. Những thay đổi này tự nhiên thúc đẩy niềm tin của ngành: các quỹ đầu tư mạo hiểm đã rót gần 5 tỷ đô la vào các công ty tiền điện tử trong quý đầu tiên của năm 2025, mức cao nhất trong gần ba năm.
Khi chính phủ mới nhậm chức và cài cắm những quan chức cùng chí hướng, sự đảo ngược quy định lớn không phải là điều hiếm thấy. Khi chính phủ bảo thủ thay thế chính phủ tiến bộ, thái độ quản lý thường chuyển từ can thiệp sang buông lỏng. Tuy nhiên, điều không bình thường là các nhân vật chính trị và gia đình của họ tham gia sâu vào các ngành hưởng lợi từ việc nới lỏng quy định.
Trong vài tháng ngắn ngủi, một số gia đình chính trị đã nhanh chóng tăng cường đầu tư vào Tài sản tiền điện tử. Công ty thuộc sở hữu của gia đình, nắm giữ 60%, được thành lập vào tháng 9 năm 2024, và vào tháng 3 năm 2025, đã ra mắt một loại stablecoin có tên là USD1, với giá trị thị trường đã vượt quá 2 tỷ đô la, trở thành một trong những Tài sản tiền điện tử gắn với đô la lớn nhất thế giới.
Gia đình này còn sở hữu các tài sản tiền điện tử khác, bao gồm một loại coin Meme có giá trị vốn hóa thị trường đạt khoảng 15 tỷ USD ngay sau khi ra mắt, công ty liên quan sở hữu 80% các token này. Một thành viên khác của gia đình đã phát hành coin Meme vào tháng 1 năm nay, giá trị của nó cũng đã từng tăng vọt rồi sụp đổ.
Sự biến động và tính không chắc chắn về quyền sở hữu của những tài sản này khiến việc đánh giá chính xác quy mô tài sản liên quan trở nên khó khăn. Nhưng tài sản tiền điện tử hiện có thể là dòng kinh doanh đơn lẻ lớn nhất của gia đình liên quan, chỉ riêng một loại coin Meme mà họ nắm giữ đã có giá trị gần 2 tỷ USD, tương đương với tổng giá trị của tất cả các bất động sản, sân golf và câu lạc bộ của họ.
Các nhóm áp lực lớn trong bầu cử cũng đang đầu tư mạnh mẽ, thúc đẩy lợi ích ngành. Mạng lưới ủy ban hành động chính trị siêu cấp được tạo thành từ Protect Progress, Fairshake và Defend American Jobs đã chi hơn 130 triệu đô la trước cuộc bầu cử năm ngoái, trở thành một trong những nhóm chi tiêu cao nhất trong chiến dịch tranh cử. Với doanh thu 260 triệu đô la trong chu kỳ bầu cử trước, Fairshake không chỉ là PAC lớn nhất ủng hộ các ngành cụ thể mà còn là siêu PAC không đảng phái lớn nhất trong tất cả các loại. So với đó, Hiệp hội các nhà môi giới bất động sản quốc gia chỉ huy động được khoảng 20 triệu đô la.
Thay vì nhấn mạnh quan điểm của các ứng cử viên về tiền điện tử, các tổ chức này quảng cáo về bất kỳ vấn đề nào có thể thúc đẩy sự ưa thích của họ đối với các chính trị gia hoặc không khuyến khích họ không thích họ. Ví dụ, bằng cách chỉ trích quảng cáo của một nghị sĩ vì cố gắng bán danh sách các nhà tài trợ chiến dịch, anh ta đã giúp cô thua cuộc bầu cử sơ bộ tại Thượng viện; Hoặc ủng hộ anh ta thông qua các quảng cáo ca ngợi lập trường của một nghị sĩ khác trong cuộc chiến chống tội phạm. "Nhiều ngành công nghiệp đã thử điều này. Sự khác biệt nằm ở trọng tâm duy nhất của nó, và đó là nơi thay đổi cuộc chơi thực sự", người phát ngôn giải thích. "Chiến lược cốt lõi luôn là: ủng hộ những người ủng hộ và chống lại những người phản đối."
Một giám đốc điều hành của một tổ chức vận động cải cách quản lý đã bình luận: "Đây là sự thể hiện tiền bạc và quyền lực trần trụi nhất mà tôi từng thấy trong một cơ quan lập pháp." Chỉ riêng một tổ chức đã có 116 triệu đô la tiền mặt, sẵn sàng triển khai trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.
"Quỹ chiến tranh" của ngành công nghiệp được kỳ vọng sẽ giúp thuyết phục Quốc hội thông qua các chính sách ưu tiên. Quan trọng nhất, nó hy vọng Quốc hội sẽ làm rõ vị thế pháp lý của tài sản tiền điện tử, ngăn chặn thái độ quản lý dao động trong các cuộc bầu cử tương lai. Dù sao đi nữa, các chính trị gia và các quan chức được bổ nhiệm của họ đến rồi đi, trong khi luật pháp thường bền vững hơn.
Ngành mã hóa hy vọng sẽ định nghĩa hầu hết các tài sản tiền điện tử là hàng hóa, được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý, thay vì bị SEC quản lý như chứng khoán. CFTC chịu trách nhiệm quản lý hầu hết các giao dịch phái sinh tài chính, là một trong hai cơ quan quản lý nhỏ hơn - ngân sách cho năm tài chính này chỉ có 399 triệu USD và 725 nhân viên toàn thời gian, so với ngân sách 2,6 tỷ USD và 5.073 nhân viên của SEC. Ngành coi CFTC là lựa chọn quản lý thoải mái hơn.
Dự luật chỉ định CFTC là cơ quan quản lý chính đối với tài sản tiền điện tử đã bị cản trở tại Quốc hội vào năm ngoái. Tuy nhiên, các lực lượng chính trị ưa thích việc quản lý nhẹ đã kiểm soát cả hai viện kể từ đầu năm nay. Quan trọng hơn, nhiều đối thủ cũng thừa nhận sự cần thiết phải đặt tài sản mã hóa trên một nền tảng pháp lý rõ ràng hơn. Tuy nhiên, những mối quan hệ lợi ích hiện tại đang khiến ngành công nghiệp khó khăn hơn trong việc đạt được đủ sự ủng hộ tại Quốc hội.
Xung đột lợi ích rõ ràng đã làm dấy lên một làn sóng chỉ trích. Các nhà phê bình cho rằng nhiều nhà đầu tư kinh doanh với các gia đình cụ thể hoặc mua tài sản tiền điện tử chỉ đơn giản để nịnh nọt các trung tâm quyền lực, về cơ bản là cáo buộc bán quyền lực. Ví dụ, sau khi thông báo một bữa tiệc tối cho các nhà đầu tư lớn, giá của meme coin liên quan đã tăng vọt. Một tranh cãi khác liên quan đến quyết định của một công ty đầu tư chính phủ sử dụng stablecoin của một công ty mới thành lập làm phương tiện để đầu tư 2 tỷ đô la vào các nền tảng giao dịch. Việc sử dụng tiền điện tử để tài trợ cho các khoản đầu tư quy mô lớn như vậy là bất thường và lý do kinh doanh để chọn một loại tiền điện tử hoàn toàn mới và chưa được chứng minh thậm chí còn không rõ ràng hơn. Nhưng công ty đã được hưởng lợi rất nhiều: thỏa thuận đã đưa stablecoin của nó từ sự tối tăm trở thành stablecoin lớn thứ bảy thế giới.
Vào tháng 5, một dự luật lưỡng đảng để tạo ra một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho stablecoin đã không đạt được sự chấp thuận của Thượng viện. Những người ủng hộ dự luật đã tự tin vào việc thông qua nó, nhưng các nhà lập pháp tích cực trước đây bắt đầu lo lắng rằng nó có thể thúc đẩy những gì họ coi là rao bán ảnh hưởng. Có những nhà lập pháp đã đưa ra một dự luật nhằm ngăn chặn các tổng thống, thành viên Quốc hội và các quan chức cấp cao sản xuất, tài trợ hoặc xác nhận tài sản tiền điện tử. Ngay cả những người đồng tài trợ, những người đã tích cực ủng hộ quy định tiền điện tử rõ ràng, cũng thừa nhận rằng một số chương trình khuyến mãi là "do dự".
Những lo ngại về quy định tiền điện tử không chỉ giới hạn trong các mối quan hệ chính trị. Các chuyên gia từ Chương trình Ổn định Tài chính tại Đại học Yale tin rằng một ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng, được quản lý bởi các cơ quan quản lý nhỏ, không can thiệp, có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính. Ông chỉ ra rằng tiền điện tử là yếu tố trung tâm sẽ làm rung chuyển cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ vào năm 2023. Các ngân hàng đầu tiên thất bại - SilverGate, Thung lũng Silicon và Signature - đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi "mùa đông tiền điện tử" vì các giao dịch lớn của họ với các công ty và nhà đầu tư tiền điện tử. Khi nỗi sợ hãi về tổn thất của nó biến thành một cuộc chạy trốn, sự hoảng loạn nhanh chóng lan sang hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Các nhà phân tích hoài nghi tin rằng việc bình thường hóa việc sử dụng các tài sản tiền điện tử dễ bay hơi chắc chắn sẽ gây ra rủi ro lớn hơn cho hệ thống tài chính.
Công khai, những người ủng hộ tiền điện tử vẫn lạc quan rằng ngành công nghiệp sẽ nhận được luật hỗ trợ. Tuy nhiên, về mặt cá nhân, một số nhà lãnh đạo ngành chỉ trích gay gắt hướng đi hiện tại. Họ lo ngại rằng hình ảnh của ngành công nghiệp như một công cụ để trao đổi ảnh hưởng chính trị sẽ gây khó khăn cho các nhà lập pháp trong việc ủng hộ các quy định thuận lợi. Các nhà đầu tư đáng chú ý trong ngành là một trong số ít những người sẵn sàng công khai nói rằng tình hình hiện tại đang khiến luật thân thiện với tiền điện tử khó được phê duyệt hơn. Anh ấy nói rằng khi anh ấy nói về những vấn đề này, anh ấy đã được liên lạc và bày tỏ sự không hài lòng của mình. "Xung đột là có thật, và không ai thực sự có thể tranh cãi về nó."