Năm 2024～2025, Hyperliquid đã nổi lên với tốc độ đáng kinh ngạc, trở thành một trung tâm thanh khoản lớn trên chuỗi. Tổng giá trị hợp đồng chưa thanh lý vượt qua 10,1 tỷ USD, lượng USDC bị khóa vượt 3,5 tỷ USD. Những cá voi lớn như James Wynn đã thể hiện sức mạnh của mình, sử dụng đòn bẩy 40 lần để khuấy động hàng trăm triệu USD vị thế, thúc đẩy tâm lý thị trường và thu hoạch thanh khoản. Trong khi đó, sự ra mắt của HyperEVM đã mở rộng hệ sinh thái, thu hút nhiều dự án đổi mới tham gia.
Hôm nay, chúng ta đi sâu vào hai câu hỏi chính:
Hyperliquid tăng lên như thế nào?
Có những dự án sinh thái nào đáng chú ý trên HyperEVM?
Hyperliquid đã nổi lên như thế nào?
Hyperliquid là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hiệu suất cao tập trung vào giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn, đồng thời đã ra mắt HyperEVM, một EVM L2 trên Hyperliquid. Đại đa số mọi người biết đến Hyperliquid kể từ đợt airdrop khổng lồ vào tháng 11 năm 2024, khi nhiều người chỉ nghĩ rằng đó là một dex perp bình thường. Sau đó, mọi người dần dần biết điều gì làm cho Hyperliquid trở nên đặc biệt.
Công nghệ:
Nền tảng giao dịch phi tập trung không yêu cầu KYC, nhưng có kinh nghiệm của CEX: Hyperliquid không yêu cầu người dùng phải trải qua xác minh KYC, cho phép người dùng giao dịch ẩn danh, thu hút các nhà giao dịch có ý thức về quyền riêng tư và các tổ chức nhạy cảm về quy định. Hyperliquid cung cấp trải nghiệm người dùng giống như CEX (tốc độ, UI/UX) nhưng không yêu cầu xác thực, hạ thấp rào cản gia nhập.
Sản phẩm:
Phí thấp, đòn bẩy cao: 0,01% phí tạo lập thị trường, 0,035% phí taker (thấp nhất là 0,019% đối với khách hàng lớn). Nó hỗ trợ đòn bẩy 50x, cao hơn nhiều so với hầu hết các DEX (ví dụ: 20x cho dYdX).
Kho HLP có lợi suất cao: HLP cung cấp tỷ lệ lợi suất hàng năm từ 14% đến 24%, người dùng có thể tham gia vào việc tạo thị trường và thu lợi từ thanh lý bằng cách gửi USDC, điều này thu hút người dùng DeFi tìm kiếm lợi suất ổn định. Thiết kế hướng cộng đồng của HLP (không có phần trăm cho đội ngũ) càng làm tăng thêm niềm tin của người dùng.
Định hướng cộng đồng và cơ chế giảm phát: Tất cả phí giao dịch được phân bổ cho cộng đồng (HLP và Quỹ Hỗ trợ), không phải cho nhóm hoặc những người bên trong, tăng cường thuộc tính phi tập trung. Việc mua lại và tiêu hủy hiệu quả giảm nguồn cung lưu thông, hỗ trợ tăng trưởng giá trị lâu dài.
Tiếp thị:
Hiệu ứng Airdrop & Wealth Percentage cao: Airdrop HYPE 31% vào tháng 11 năm 2024 (310 triệu, trị giá 1,2 tỷ USD) là một trong những đợt airdrop lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử. Airdrop dựa trên khối lượng giao dịch của người dùng và điểm giới thiệu, khuyến khích sự tương tác của người dùng sớm và nâng cao lòng trung thành. Giá HYPE tăng vọt từ 3,9 đô la lên 27 đô la (lên đến 34,96 đô la), tạo ra hiệu ứng giàu có đáng kể và thu hút nhiều người dùng tham gia hơn.
Hiệu ứng cá voi, nền kinh tế chú ý: Thông tin mở đầu của Hyperliquid là minh bạch, tuy nhiên, sự minh bạch này cộng sinh với thao túng. Một mặt, tính mở của dữ liệu trên chuỗi khiến vị trí cá voi bị che khuất và các nhà đầu tư bán lẻ có thể sử dụng nó để theo dõi chuyển động của tiền thông minh; Mặt khác, cá voi sử dụng sự minh bạch này để thao túng thị trường ngược lại. Các nhà giao dịch như James Wynn tận dụng đòn bẩy cao (40-50x) và tính minh bạch của Hyperliquid để mở các vị thế lớn (chẳng hạn như các vị thế mua BTC trị giá 568 triệu đô la) để thu hút các quỹ theo dõi và hình thành phản hồi tích cực "vị thế-tâm lý-giá".
Mô hình kinh tế: **
Vòng khép kín thu nhập và cơ chế giảm phát: Doanh thu của nền tảng được trả lại cho các chủ sở hữu token hoặc người tham gia hệ sinh thái thông qua việc mua lại, tiêu hủy, chia cổ tức, v.v. Hình thành vòng tuần hoàn tích cực "Tăng trưởng sử dụng → Tăng trưởng doanh thu → Tăng giá trị token".
Nguồn thu chính của Hyperliquid đến từ phí giao dịch trên nền tảng và phí đấu giá HIP.
Phí giao dịch trên nền tảng: Bao gồm phí giao dịch cho giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn (phí tạo thị trường 0.01%, phí ăn lệnh 0.035%, người dùng có khối lượng giao dịch cao có thể được giảm đến 0.019%), tỷ lệ phí vốn và phí thanh lý.
Phí đấu giá HIP-1: Các token mới được niêm yết thông qua tiêu chuẩn HIP-1 cần phải thanh toán phí đấu giá, toàn bộ sẽ được chuyển vào Quỹ Hỗ trợ.
Phí giao dịch được phân bổ cho HLP và Quỹ Hỗ trợ.
46% được phân bổ cho người gửi HLP, như là lợi nhuận từ việc tạo thị trường và thanh lý.
54% vào Quỹ Hỗ trợ, dùng để mua lại và tiêu hủy HYPE.
Cơ chế giảm phát kép (mua lại + thiêu hủy) đã tăng cường sự ổn định giá trị của HYPE.
Quỹ Hỗ trợ định kỳ sử dụng USDC tích lũy để mua lại HYPE trên thị trường thứ cấp, tạo ra áp lực mua liên tục.
Phần HYPE của cặp giao dịch HYPE-USDC trong giao dịch giao ngay sẽ được tiêu hủy trực tiếp, giảm nguồn cung lưu hành.
Nhiều dự án muốn mô phỏng mô hình này, nhưng nó không hiệu quả với hầu hết các dự án vì họ không có điều kiện tiên quyết cho mô hình này. 1. Không đủ thu nhập. Đại đa số các dự án có thu nhập hàng năm dưới 1 triệu đô la và ngay cả khi tỷ lệ hoàn vốn đạt 100%, tác động đến giá tiền tệ vẫn còn hạn chế. 2. Hầu hết các token của dự án thiếu hỗ trợ giá trị sử dụng. 3. Không có lợi thế về cấu trúc chi phí. HyperLiquid, với tư cách là một nền tảng phái sinh, có chi phí cận biên thấp hơn so với các dự án DeFi yêu cầu một lượng lớn trợ cấp khai thác thanh khoản.
Hệ sinh thái:
HyperEVM tương thích với L2 dưới dạng EVM của Hyperliquid, thu hút các dự án DeFi di chuyển và hình thành một hệ sinh thái đa dạng gồm các công cụ phái sinh + cho vay + meme.
Nhìn chung, sự trỗi dậy của Hyperliquid là kết quả của nhiều yếu tố như công nghệ (không KYC, kinh nghiệm giao dịch gần CEX) + sản phẩm (phí thấp, đòn bẩy cao, vault HLP năng suất cao) + tiếp thị (airdrop lớn, hiệu ứng cá voi) + mô hình kinh tế (vòng khép kín doanh thu, giảm phát repo) + sinh thái (HyperEVM). Đặc biệt, cần tìm hiểu về chiến lược tiếp thị và thiết kế mô hình kinh tế của nó. Nhưng có hai rủi ro chính cần lưu ý:1. Áp lực pháp lý: Trong môi trường tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt, mô hình không KYC có thể là một thách thức đáng kể. 2. Kiểm tra chu kỳ: Cơ cấu thu nhập nhạy cảm với hoạt động thị trường và tính bền vững của mô hình kinh doanh trong môi trường thị trường gấu vẫn cần được xác minh.
Một số dự án hệ sinh thái đáng chú ý trên HyperEVM là gì?
Tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2025, dữ liệu trên DefiLIama cho thấy hệ sinh thái HyperEVM có TVL là 1,8 tỷ đô la, bao gồm cho vay, DEX, meme và các kênh khác.
!
*（Dữ liệu từ DefiLIama:
1. HyperLend
!
HyperLend là dự án cho vay trên HyperEVM, với TVL đã đạt 370 triệu đô la Mỹ, là một trong những dự án hàng đầu trên HyperLiquid, một trong ba bộ công cụ DeFi. Trang web:
Hiện tại, một lượng lớn wstHYPE và WHYPE đang được thế chấp tại HyperLend để kiếm lãi. Tuy nhiên, do hệ sinh thái HyperEVM vẫn ở giai đoạn đầu, nhu cầu vay mượn tổng thể còn thấp, dẫn đến APR vay mượn tạm thời không cao. Khi nhiều ứng dụng được triển khai, quy mô người dùng mở rộng và nhu cầu đòn bẩy tăng lên, nhu cầu vay mượn có triển vọng tăng cao, từ đó đẩy APR vay mượn lên.
Khung cho vay của HyperLend có cấu trúc cho vay ba tầng, linh hoạt và chú trọng vào việc tách biệt rủi ro. Hỗ trợ cả mô hình điểm đến bể và mô hình điểm đến điểm. Chia sẻ:
Core pool: thanh khoản chia sẻ đa tài sản, phù hợp với các kịch bản cho vay thông thường;
Hồ chứa độc lập: chỉ bao gồm hai loại tài sản, thực hiện cách ly rủi ro, ngăn ngừa sự lây lan rủi ro giữa các tài sản;
Hồ bơi điểm đối điểm: Hai bên cho vay và vay trực tiếp khớp với nhau, có thể tùy chỉnh lãi suất và điều khoản, lãi suất thường cao hơn.
Hỗ trợ vay chớp nhoáng: không cần thế chấp, hoàn trả trong một khối duy nhất, hỗ trợ giao dịch chênh lệch tần suất cao và thanh lý.
Sau khi người dùng gửi tài sản, họ sẽ nhận được token lợi nhuận (hTokens), những token này đại diện cho số tiền gửi gốc cộng với lãi tích lũy. Vị trí ghi sổ được theo dõi thông qua token nợ (DebtTokens), DebtTokens sẽ tích lũy lãi theo thời gian, đảm bảo quy trình minh bạch và có thể truy xuất.
Ngoài ra, HyperLend làm việc với HyperLiquid để cho phép người dùng cho vay thêm tài sản và kiếm lãi bằng hHLP làm tài sản thế chấp, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn HLP và mang lại thêm thu nhập cho người dùng.
HyperLend đã thiết lập mối quan hệ hợp tác với nhiều dự án DeFi, bao gồm RedStone, Pyth Network, ThunderHead, StarGate và Theo Network, tăng cường khả năng tương tác và ảnh hưởng của nó trong hệ sinh thái Hyperliquid.
HyperLend đã ra mắt chương trình thưởng điểm, người dùng sử dụng giao thức để nhận điểm, có thể nhận airdrop token trong tương lai.
2. Hypurr vui vẻ
Hypurr Fun là nền tảng phát hành meme trên HyperEVM, cung cấp bot Telegram và giao diện Web, giúp người dùng nhanh chóng thực hiện giao dịch, là một trong những điểm truy cập lớn hiện nay trên HyperEVM. Địa chỉ web:
Các tính năng chính là:
Phát hành và giao dịch một chạm: Người dùng có thể dễ dàng phát hành token mới và tham gia giao dịch thông qua robot.
Công cụ giao dịch nâng cao: Hỗ trợ TWAP (giá trung bình theo thời gian), tự động đấu giá (sniping) và quản lý danh mục đầu tư.
Cơ chế mua lại lợi nhuận: Tất cả phí giao dịch sẽ được sử dụng để mua lại token $HFUN, tăng cường giá trị thị trường của nó.
Tương tác cộng đồng: Cung cấp các chức năng xã hội như Whale Chats, thúc đẩy sự giao tiếp giữa người dùng.
$HFUN là token gốc của Hypurr Fun, với tổng cung tối đa là 1 triệu đồng.
3. HyperSwap
HyperSwap là một AMM có độ trượt giá thấp trên HyperEVM.
Chức năng chính là:
Giao dịch token: Hỗ trợ trao đổi nhiều loại token, cung cấp trải nghiệm giao dịch nhanh chóng và ít trượt giá.
Cung cấp thanh khoản: Người dùng có thể tạo và quản lý các nhóm thanh khoản và kiếm phí giao dịch và phần thưởng nền tảng.
Phát hành token: Cho phép người dùng phát hành token của riêng họ trong môi trường không cần sự cho phép.
HyperSwap áp dụng mô hình hai token, bao gồm $xSWAP (token khai thác thanh khoản) và $SWAP (token quản trị và chia sẻ lợi nhuận). Người dùng nhận được $xSWAP bằng cách cung cấp thanh khoản và có thể chuyển đổi nó thành $SWAP để tham gia quản trị nền tảng và phân phối lợi nhuận.
Ngoài ra, HyperSwap đã ra mắt chương trình tích điểm, người dùng tích lũy điểm thông qua các hoạt động như giao dịch, cung cấp tính thanh khoản và phát hành token.
Tóm tắt
Sự trỗi dậy của Hyperliquid là kết quả của nhiều yếu tố như công nghệ, sản phẩm, tiếp thị, mô hình kinh tế, v.v. Đặc biệt, cần tìm hiểu về chiến lược tiếp thị và thiết kế mô hình kinh tế của nó. Tuy nhiên, cần chú ý đến hai rủi ro áp lực quy định và thử nghiệm theo chu kỳ. Hệ sinh thái HyperEVM đang ở giai đoạn sơ khai và phát triển nhanh chóng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
2 thích
Phần thưởng
2
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTS
· 18phút trước
#BSV# retweet #Alpha 积分节12期开启##稳定币GENIUS法案新进展##DeFi借贷TVL历史新高# thương mại, tính minh bạch và tin cậy là điều cần thiết trong các ngành thủ công như cà phê, dệt may hữu cơ và đồ trang sức thủ công. Người tiêu dùng ngày càng yêu cầu tìm nguồn cung ứng có đạo đức và bằng chứng xác thực, nhưng các hệ thống chuỗi cung ứng truyền thống thường thiếu độ chi tiết để cung cấp các bằng chứng này. Với blockchain có thể mở rộng, giao dịch chi phí thấp và lưu trữ dữ liệu chống giả mạo, BSV cung cấp một giải pháp mạnh mẽ để ghi lại các nguồn chuỗi cung ứng trong các ngách này. Bằng cách cho phép các nhà sản xuất nhỏ ghi lại nguồn gốc, chứng nhận và quy trình sản xuất trên chuỗi, BSV tăng cường niềm tin của người tiêu dùng và loại bỏ các trung gian tốn kém. Bài viết này khám phá cách BSV đang chuyển đổi chuỗi cung ứng thủ công và tiềm năng của nó #Gate BTC链上质押收益百分之三# trao quyền cho các nhà sản xuất quy mô nhỏ
Độ sâu giải thích về con đường thành công của Hyperliquid
Tác giả: Maggie @Foresight Ventures
Năm 2024～2025, Hyperliquid đã nổi lên với tốc độ đáng kinh ngạc, trở thành một trung tâm thanh khoản lớn trên chuỗi. Tổng giá trị hợp đồng chưa thanh lý vượt qua 10,1 tỷ USD, lượng USDC bị khóa vượt 3,5 tỷ USD. Những cá voi lớn như James Wynn đã thể hiện sức mạnh của mình, sử dụng đòn bẩy 40 lần để khuấy động hàng trăm triệu USD vị thế, thúc đẩy tâm lý thị trường và thu hoạch thanh khoản. Trong khi đó, sự ra mắt của HyperEVM đã mở rộng hệ sinh thái, thu hút nhiều dự án đổi mới tham gia.
Hôm nay, chúng ta đi sâu vào hai câu hỏi chính:
Hyperliquid đã nổi lên như thế nào?
Hyperliquid là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hiệu suất cao tập trung vào giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn, đồng thời đã ra mắt HyperEVM, một EVM L2 trên Hyperliquid. Đại đa số mọi người biết đến Hyperliquid kể từ đợt airdrop khổng lồ vào tháng 11 năm 2024, khi nhiều người chỉ nghĩ rằng đó là một dex perp bình thường. Sau đó, mọi người dần dần biết điều gì làm cho Hyperliquid trở nên đặc biệt.
Công nghệ:
Sản phẩm:
Tiếp thị:
Mô hình kinh tế: **
Nguồn thu chính của Hyperliquid đến từ phí giao dịch trên nền tảng và phí đấu giá HIP.
Phí giao dịch được phân bổ cho HLP và Quỹ Hỗ trợ.
Cơ chế giảm phát kép (mua lại + thiêu hủy) đã tăng cường sự ổn định giá trị của HYPE.
Nhiều dự án muốn mô phỏng mô hình này, nhưng nó không hiệu quả với hầu hết các dự án vì họ không có điều kiện tiên quyết cho mô hình này. 1. Không đủ thu nhập. Đại đa số các dự án có thu nhập hàng năm dưới 1 triệu đô la và ngay cả khi tỷ lệ hoàn vốn đạt 100%, tác động đến giá tiền tệ vẫn còn hạn chế. 2. Hầu hết các token của dự án thiếu hỗ trợ giá trị sử dụng. 3. Không có lợi thế về cấu trúc chi phí. HyperLiquid, với tư cách là một nền tảng phái sinh, có chi phí cận biên thấp hơn so với các dự án DeFi yêu cầu một lượng lớn trợ cấp khai thác thanh khoản.
Hệ sinh thái:
Nhìn chung, sự trỗi dậy của Hyperliquid là kết quả của nhiều yếu tố như công nghệ (không KYC, kinh nghiệm giao dịch gần CEX) + sản phẩm (phí thấp, đòn bẩy cao, vault HLP năng suất cao) + tiếp thị (airdrop lớn, hiệu ứng cá voi) + mô hình kinh tế (vòng khép kín doanh thu, giảm phát repo) + sinh thái (HyperEVM). Đặc biệt, cần tìm hiểu về chiến lược tiếp thị và thiết kế mô hình kinh tế của nó. Nhưng có hai rủi ro chính cần lưu ý:1. Áp lực pháp lý: Trong môi trường tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt, mô hình không KYC có thể là một thách thức đáng kể. 2. Kiểm tra chu kỳ: Cơ cấu thu nhập nhạy cảm với hoạt động thị trường và tính bền vững của mô hình kinh doanh trong môi trường thị trường gấu vẫn cần được xác minh.
Một số dự án hệ sinh thái đáng chú ý trên HyperEVM là gì?
Tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2025, dữ liệu trên DefiLIama cho thấy hệ sinh thái HyperEVM có TVL là 1,8 tỷ đô la, bao gồm cho vay, DEX, meme và các kênh khác.
!
*（Dữ liệu từ DefiLIama:
1. HyperLend
!
HyperLend là dự án cho vay trên HyperEVM, với TVL đã đạt 370 triệu đô la Mỹ, là một trong những dự án hàng đầu trên HyperLiquid, một trong ba bộ công cụ DeFi. Trang web:
Hiện tại, một lượng lớn wstHYPE và WHYPE đang được thế chấp tại HyperLend để kiếm lãi. Tuy nhiên, do hệ sinh thái HyperEVM vẫn ở giai đoạn đầu, nhu cầu vay mượn tổng thể còn thấp, dẫn đến APR vay mượn tạm thời không cao. Khi nhiều ứng dụng được triển khai, quy mô người dùng mở rộng và nhu cầu đòn bẩy tăng lên, nhu cầu vay mượn có triển vọng tăng cao, từ đó đẩy APR vay mượn lên.
Khung cho vay của HyperLend có cấu trúc cho vay ba tầng, linh hoạt và chú trọng vào việc tách biệt rủi ro. Hỗ trợ cả mô hình điểm đến bể và mô hình điểm đến điểm. Chia sẻ:
Sau khi người dùng gửi tài sản, họ sẽ nhận được token lợi nhuận (hTokens), những token này đại diện cho số tiền gửi gốc cộng với lãi tích lũy. Vị trí ghi sổ được theo dõi thông qua token nợ (DebtTokens), DebtTokens sẽ tích lũy lãi theo thời gian, đảm bảo quy trình minh bạch và có thể truy xuất.
Ngoài ra, HyperLend làm việc với HyperLiquid để cho phép người dùng cho vay thêm tài sản và kiếm lãi bằng hHLP làm tài sản thế chấp, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn HLP và mang lại thêm thu nhập cho người dùng.
HyperLend đã thiết lập mối quan hệ hợp tác với nhiều dự án DeFi, bao gồm RedStone, Pyth Network, ThunderHead, StarGate và Theo Network, tăng cường khả năng tương tác và ảnh hưởng của nó trong hệ sinh thái Hyperliquid.
HyperLend đã ra mắt chương trình thưởng điểm, người dùng sử dụng giao thức để nhận điểm, có thể nhận airdrop token trong tương lai.
2. Hypurr vui vẻ
Hypurr Fun là nền tảng phát hành meme trên HyperEVM, cung cấp bot Telegram và giao diện Web, giúp người dùng nhanh chóng thực hiện giao dịch, là một trong những điểm truy cập lớn hiện nay trên HyperEVM. Địa chỉ web:
Các tính năng chính là:
$HFUN là token gốc của Hypurr Fun, với tổng cung tối đa là 1 triệu đồng.
3. HyperSwap
HyperSwap là một AMM có độ trượt giá thấp trên HyperEVM.
Chức năng chính là:
HyperSwap áp dụng mô hình hai token, bao gồm $xSWAP (token khai thác thanh khoản) và $SWAP (token quản trị và chia sẻ lợi nhuận). Người dùng nhận được $xSWAP bằng cách cung cấp thanh khoản và có thể chuyển đổi nó thành $SWAP để tham gia quản trị nền tảng và phân phối lợi nhuận.
Ngoài ra, HyperSwap đã ra mắt chương trình tích điểm, người dùng tích lũy điểm thông qua các hoạt động như giao dịch, cung cấp tính thanh khoản và phát hành token.
Tóm tắt
Sự trỗi dậy của Hyperliquid là kết quả của nhiều yếu tố như công nghệ, sản phẩm, tiếp thị, mô hình kinh tế, v.v. Đặc biệt, cần tìm hiểu về chiến lược tiếp thị và thiết kế mô hình kinh tế của nó. Tuy nhiên, cần chú ý đến hai rủi ro áp lực quy định và thử nghiệm theo chu kỳ. Hệ sinh thái HyperEVM đang ở giai đoạn sơ khai và phát triển nhanh chóng.