Блокчейн-кредитування та інтеграція реальних активів: виклики та можливості

Поєднання технології Блокчейн та традиційних фінансів приносить нові можливості на ринок кредитування. Модель кредитування на основі Блокчейн з використанням реальних активів (RWA) як застави не тільки реалізує переваги Блокчейн, але й знижує ризики, поступово стає предметом уваги в галузі.

Огляд фону

Традиційний ринок облігацій має величезний масштаб, за даними Міжнародного банку розрахунків, у 2021 році обсяг невиплачених облігацій у світі становив приблизно 123 трильйони доларів США. Проте частка країн, що розвиваються, на цьому ринку все ще досить мала, становить лише близько 20%. Ця дисбаланс створює можливості для кредитування на основі Блокчейн.

Блокчейн-кредитування використовує технологію Блокчейн для створення цифрового представлення реальних активів і надання кредитів під заставу цих активів. Ця модель має такі переваги:

• Підвищення прозорості та ефективності
• Зниження витрат на交易
• Розширення доступності кредитів
• Демократизація процесу позики

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Аналіз основних проектів кредитування в Блокчейн

Центрифуга

Centrifuge є найбільшим ринком кредитування з використанням забезпечення реальних активів (RWA), який використовує структуру на основі Блокчейн для зниження кредитного ризику. Його особливості включають:

• Різноманітні застави RWA
• Встановлення SPV поза блокчейном полегшує розрахунки
• Високий рівень дефолту (5.6%) вказує на високий ризиковий апетит

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

Клен

Maple перетворює традиційний CLO в криптоформу, за кожен проект відповідає представник за перші втрати та знецінення. Особливості:

• контроль представницької кваліфікації командою Maple
• Порушення має план відновлення та юридичну угоду
• Рівень дефолту 2.935%

Золотий шпак

Goldfinch намагається створити єдині ризикові активи, пов'язані з RWA, використовуючи децентралізоване ухвалення рішень. Особливості:

• Інноваційний важіль та механізми стимулювання
• Диверсифікація ризиків позичальників
• Єдиний високий пул активів
• Наразі рівень дефолту нульовий

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Кредікс

Credix використовує централізований процес андеррайтингу для створення незалежних LP токенів для різних ринків. Особливості:

• Централізований контроль за процесом інвестування
• Обмеження на передачу токенів зменшує участь
• Триступеневий механізм захисту від дефолту

TrueFi

TrueFi є беззаставним кредитним протоколом на основі кредитного рейтингу в Блокчейн, що сильно залежить від керуючих портфелями. Особливості:

• Поступовий процес децентралізації
• Безсистемні кредитні рішення
• Рівень дефолту 0.258%

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

Порівняльний аналіз проектів

1. KYC та відповідність: всі проекти дуже на це звертають увагу, але не демонструють очевидних переваг

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

2. Кредит: більшість не ввела кредит на блокчейні в оцінку

3. Обробка порушень: переважно використовується контроль застави через SPV

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів кредитування в мережі

4. Прозорість: поведінка на Блокчейні є прозорою, інформація поза ланцюгом повинна регулярно розкриватися

! Спостереження за треком RWA: порівняльний аналіз проектів ончейн-кредитування

5. Ліквідність: кожен має різні стратегії, все ще є місце для вдосконалення

Висновки та рекомендації

RWA позика є величезною ринковою можливістю, яка може принести більше стабільності та кредитної вартості для DeFi. Але наразі все ще існують деякі виклики:

• Брак розвинутої інфраструктури
• Високі витрати на відповідність KYC
• Міжнародні розрахунки складні

Пропозиції щодо майбутнього розвитку:

• Просування процесу Блокчейнізації, зниження фінансових витрат
• Посилення зв'язку між KYC та безпекою коштів
• Інноваційна модель оцінки кредитоспроможності, впровадження даних на блокчейні
• Удосконалення механізму обробки порушень
• Підвищити ліквідність

Хоча кредитування RWA має свої виклики, але перспективи широкі. З розвитком технологій та регулювання, воно може принести інновації на світовий ринок кредитування.