Канадська компанія, яка котирується на біржі, Sol Strategies планує увійти на Nasdaq під кодом «STKE», що знаменує стратегічну еволюцію корпоративної скарбниці від Біткойна як «цифрового золота» до Ethereum як «продуктивного активу», а потім до Solana як «фінансової операційної системи».
Автор: Люк, Mars Finance
!
Оголошення, яке здається звичайним, кинула камінь у воду на перетині криптовалют і традиційних фінансів. 19 червня канадська публічна компанія SOL Strategies Inc. (CSE: HODL) подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) реєстраційну заяву Form 40-F, плануючи вийти на капітальний ринок Nasdaq під кодом «STKE». Це не лише капітальна операція однієї компанії, а й відображення нової тенденції.
Останніми роками стратегія публічних компаній щодо включення криптовалют у баланс зазнала чіткої еволюції. Від спочатку визнаного Біткойна (BTC) як «цифрового золота» до пізнішого прийняття Етеру (ETH) як «продуктивного активу», кожна ітерація відображає зміну глибини розуміння ринку цифрових активів. Сьогодні ми спостерігаємо підйом третьої хвилі, головним героєм якої є Solana.
У зв'язку з запланованим лістингом SOL Strategies Inc. на NASDAQ як важливою віхою, все більше корпоративних скарбниць звертають свою увагу на solana. У зв'язку з цим виникає центральне питання: з огляду на те, що Bitcoin та Ethereum вже домінують у мейнстрімі, чому ці компанії вирішили грати на Solana? Це просто спекулятивна гра, яка чекає на подорожчання активів, чи за нею стоїть глибший стратегічний розрахунок? Відповідь набагато складніша, ніж просто цінові очікування, що розкриває глибоку ставку на майбутнє фінансової інфраструктури.
Еволюція корпоративної скарбниці: від «цифрового золота» до «фінансової операційної системи»
Щоб зрозуміти, чому компанії вибирають Solana, нам спочатку потрібно розглянути еволюційну трилогію стратегій корпоративних криптоактивів. Цей шлях – це процес від пасивного збереження цінностей до активного формування інтересу і, нарешті, до стратегічної інтеграції.
Перша хвиля: початок історії біткоїна як «цифрового золота», на чолі з такими компаніями, як MicroStrategy. Вони стали першопрохідцями у використанні біткойна як основного резервного активу, з основною логікою розгляду біткойна як засобу заощадження, а «цифрового золота» — як хеджування від макроекономічної невизначеності. Ця стратегія є відносно пасивною і, по суті, «накопичуй і тримай» (HODL), роблячи ставку на довгостроковий дефіцит біткойна та консенсус вартості. Багато компаній, включаючи Tesla і Block Inc., наслідували цей приклад, використовуючи біткойн як стратегічний резерв для захисту від ерозії фіатної інфляції.
Друга хвиля: Ethereum як «продуктивний актив» Історія вступає в свою другу главу, коли Ethereum переходить на Proof-of-Stake. Компанії починають усвідомлювати, що ETH можна використовувати не тільки як засіб заощадження, але і як «продуктивний актив», який може приносити дохід. Здійснюючи стейкінг ETH, компанія може отримати стабільний потік доходу та досягти ендогенного зростання активів. Нещодавно SharpLink Gaming, платформа спортивних ставок, зареєстрована на NASDAQ, оголосила про придбання 176 271 ETH на суму 463 мільйони доларів і планує використовувати понад 95% своїх активів для стейкінгу, прагнучи стати «версією MicroStrategy для Ethereum». Ця зміна в стратегії знаменує собою еволюцію корпоративних казначейських зобов'язань від «пасивного утримання» до «активного принесення відсотків».
Третя хвиля: Solana як «стратегічна інфраструктура» Сьогодні такі компанії, як SOL Strategies, DeFi Development Corp і Upexi, роблять третю хвилю. Обравши Solana, вони вийшли за рамки простих очікувань щодо підвищення вартості активів і пасивного заробітку відсотків. Це більш глибокий стратегічний план, який розглядає solana як «високопродуктивну фінансову операційну систему» і намагається глибоко взяти участь і побудувати майбутню ончейн-економіку, володіючи SOL.
Чому Solana? Три основні рушійні сили
Корпоративна скарбниця робить ставку на Solana не з примхи, а на комбінацію трьох основних драйверів. Разом ці три водії відповідають на запитання «чому Solana?», і відповідь виходить далеко за рамки «сидіти склавши руки і чекати, поки вартість зросте».
1. Не лише заробіток, а й «засоби виробництва»
Подібно до Ethereum, Solana також може генерувати значні прибутки за допомогою стейкінгу. Але для такої компанії, як SOL Strategies, SOL — це набагато більше. Замість того, щоб просто делегувати SOL третій стороні для стейкінгу, вони використовують SOL як «засіб виробництва» свого основного бізнесу.
Бізнес-модель SOL Strategies полягає в управлінні власними вузлами-валідаторами. Величезна кількість SOL, яку він має, є капітальною базою для управління цими вузлами, що дає компанії подвійне або навіть багаторазове джерело доходу: по-перше, винагороду за стейкінг власних активів SOL; Другий полягає в отриманні комісійних і винагородах за блоки шляхом залучення сторонніх установ, таких як DigitalX, зареєстрована в Австралії, для делегування своїх SOL своїм валідаторам. Ця модель перетворює компанію з простого власника активів на постачальника та оператора екологічної інфраструктури. Як наголошує її генеральний директор Лія Вальд, SOL Strategies – це «технологічна компанія», а не фонд. У цій моделі SOL – це вже не просто цифра на балансі, а основне паливо, яке приводить у рух маховик бізнесу компанії.
2. Тверда віра в видатну технологічну продуктивність
Усі стратегічні плани походять з упевненості в базових технологічних можливостях. Уолл-стріт інвестиційна компанія Cantor Fitzgerald у звіті, що привернув широку увагу, відверто заявила, що вони вважають, що «технологія Solana явно перевершує Ethereum за всіма показниками». Це судження не є безпідставним.
мережа Solana славиться своєю неперевершеною продуктивністю, здатна постійно обробляти понад 2000 транзакцій на секунду (TPS), а середня плата за транзакцію становить менше 0,001 долара. Ці характеристики високої пропускної здатності та низької вартості роблять можливими багато застосувань, які на інших блокчейнах були б важкими для реалізації через високі витрати (такі як високоінтенсивна торгівля, мікроплатежі, споживчі застосування). Його очікуваний новий клієнт для валідаторів Firedancer має на меті підвищити пропускну здатність мережі до мільйона TPS, і співзасновник Solana Anatoly Yakovenko заявив, що це більше проблема апаратної оптимізації, а не потреба в основних змінах протоколу.
Для підприємств вибір Solana означає вибір платформи, яка вважається більш технологічно досконалою та здатною підтримувати великомасштабні додатки в майбутньому. Це ставка на технологічний шлях, вірячи, що її видатні характеристики врешті-решт перетворяться на більш процвітаючу екосистему та вищу мережеву вартість.
3. Глибоке зв'язування з грандіозним баченням «Наступного Уолл-Стріт»
Це, мабуть, найбільш фундаментальна і захоплююча причина, чому компанії роблять ставку на Solana. Володіння SOL означає глибоку прив'язку до грандіозного бачення – «децентралізованого NASDAQ», спочатку задуманого співзасновником solana Анатолієм Яковенком. В основі цього бачення лежить те, що в майбутньому всі фінансові активи, будь то акції, облігації або нерухомість, будуть випускатися, торгуватися та розраховуватися в токенізованій формі (RWA) на блокчейні.
Компанії, які володіють Solana, не просто інвестують у токен, а й інвестують у «нижню колію» майбутнього фінансового ринку. Володіючи основними мережевими активами, вони отримують квиток на участь у цій майбутній екосистемі та формування її. Як каже Тодд Руофф, генеральний директор Autonomys Labs, компанія тримає SOL «не просто для збереження вартості, а й для активної участі в зростаючій екосистемі». SOL Strategies навіть почала співпрацювати з Superstate, щоб вивчити можливість токенізації частки своєї компанії в ланцюжку Solana, намагаючись особисто стати частиною цього майбутнього.
Ця стратегія набагато більш далекоглядна, ніж просто очікування подорожчання активу. Це глибокий стратегічний альянс, який пов'язує майбутнє компанії з успіхом або невдачею екосистеми Solana. Це перехід від стороннього спостерігача до учасника або навіть до будівельника.
Ризики та горизонти: свідомий огляд
Хоча перспективи великі, цей шлях не без ризиків. По-перше, волатильність ціни токена SOL є величезним викликом, з яким повинні зіткнутися всі учасники. По-друге, постійна невизначеність глобального регуляторного середовища криптовалют, особливо в аспекті кваліфікації активів (наприклад, чи вважаються вони цінними паперами), є мечем Дамоклом, який нависає над усіма проектами.
Крім того, існує і більш тонкий фінансовий структурний ризик. Ціни на акції цих «компаній-сховищ», як правило, торгуються значно вище їхніх чистих активів криптоактивів (NAV), створюючи значні премії. Деякі аналітики в минулому порівнювали це явище з премією GBTC, стверджуючи, що це, по суті, введення важелів впливу в систему. Як тільки ринкові настрої зміняться і премії перетворяться на знижки, це може спровокувати ефект хвилі, який змусить ці компанії ліквідувати свої активи, щоб погасити борги, чинячи тиск на ринок у бік зниження. Нарешті, навіть засновники solana залишаються тверезими, а Яковенко попереджає, що перетворення високої залученості користувачів на високі показники утримання та виведення екосистеми за межі божевілля мемів до зрілості є справжньою проблемою, яку потрібно вирішити.
Висновок: стратегічна ставка, що перевищує ціну
Отже, причини, чому корпоративні казначейства почали ризикувати Solana, є багатошаровими та дуже стратегічно обґрунтованими.
Зі стратегічної точки зору, це еволюція від пасивного утримання («цифрове золото» Bitcoin) і активного заробітку відсотків («продуктивний актив» Ethereum) до глибокої стратегічної інтеграції («фінансова операційна система» Solana).
З бізнесової точки зору, SOL не лише може приносити доходи від стейкінгу, а й стати засобом виробництва для основного бізнесу компанії (наприклад, для вузлів валідації), створюючи різноманітні джерела доходу.
З технічної точки зору, це тверда віра в те, що висока продуктивність та низька вартість архітектури Solana можуть виграти у майбутній конкуренції.
З точки зору бачення, це остаточна ставка на грандіозний наратив «токенізації всього» та «децентралізованого Nasdaq», що має на меті зайняти стратегічну висоту у майбутньому світі фінансів на блокчейні.
Тому тлумачити поведінку цих компаній просто як «сидіти склавши руки і чекати на оцінку» – це явно недооцінювати амбіції, які за ними стоять. Вони не купують лотерейний квиток, а купують наріжний камінь майбутнього Нового Світу і намагаються бути частиною будівництва цього Нового Світу. У цьому і полягає справжня принадність Солани як нової улюблениці Уолл-стріт, яка залучає на ринок все більше і більше корпоративних скарбниць.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Нова улюблениця Уолл-стріт: чому корпоративні скарбниці почали азартно грати в Solana після Біткойна та Ethereum?
Автор: Люк, Mars Finance
!
Оголошення, яке здається звичайним, кинула камінь у воду на перетині криптовалют і традиційних фінансів. 19 червня канадська публічна компанія SOL Strategies Inc. (CSE: HODL) подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) реєстраційну заяву Form 40-F, плануючи вийти на капітальний ринок Nasdaq під кодом «STKE». Це не лише капітальна операція однієї компанії, а й відображення нової тенденції.
Останніми роками стратегія публічних компаній щодо включення криптовалют у баланс зазнала чіткої еволюції. Від спочатку визнаного Біткойна (BTC) як «цифрового золота» до пізнішого прийняття Етеру (ETH) як «продуктивного активу», кожна ітерація відображає зміну глибини розуміння ринку цифрових активів. Сьогодні ми спостерігаємо підйом третьої хвилі, головним героєм якої є Solana.
У зв'язку з запланованим лістингом SOL Strategies Inc. на NASDAQ як важливою віхою, все більше корпоративних скарбниць звертають свою увагу на solana. У зв'язку з цим виникає центральне питання: з огляду на те, що Bitcoin та Ethereum вже домінують у мейнстрімі, чому ці компанії вирішили грати на Solana? Це просто спекулятивна гра, яка чекає на подорожчання активів, чи за нею стоїть глибший стратегічний розрахунок? Відповідь набагато складніша, ніж просто цінові очікування, що розкриває глибоку ставку на майбутнє фінансової інфраструктури.
Еволюція корпоративної скарбниці: від «цифрового золота» до «фінансової операційної системи»
Щоб зрозуміти, чому компанії вибирають Solana, нам спочатку потрібно розглянути еволюційну трилогію стратегій корпоративних криптоактивів. Цей шлях – це процес від пасивного збереження цінностей до активного формування інтересу і, нарешті, до стратегічної інтеграції.
Перша хвиля: початок історії біткоїна як «цифрового золота», на чолі з такими компаніями, як MicroStrategy. Вони стали першопрохідцями у використанні біткойна як основного резервного активу, з основною логікою розгляду біткойна як засобу заощадження, а «цифрового золота» — як хеджування від макроекономічної невизначеності. Ця стратегія є відносно пасивною і, по суті, «накопичуй і тримай» (HODL), роблячи ставку на довгостроковий дефіцит біткойна та консенсус вартості. Багато компаній, включаючи Tesla і Block Inc., наслідували цей приклад, використовуючи біткойн як стратегічний резерв для захисту від ерозії фіатної інфляції.
Друга хвиля: Ethereum як «продуктивний актив» Історія вступає в свою другу главу, коли Ethereum переходить на Proof-of-Stake. Компанії починають усвідомлювати, що ETH можна використовувати не тільки як засіб заощадження, але і як «продуктивний актив», який може приносити дохід. Здійснюючи стейкінг ETH, компанія може отримати стабільний потік доходу та досягти ендогенного зростання активів. Нещодавно SharpLink Gaming, платформа спортивних ставок, зареєстрована на NASDAQ, оголосила про придбання 176 271 ETH на суму 463 мільйони доларів і планує використовувати понад 95% своїх активів для стейкінгу, прагнучи стати «версією MicroStrategy для Ethereum». Ця зміна в стратегії знаменує собою еволюцію корпоративних казначейських зобов'язань від «пасивного утримання» до «активного принесення відсотків».
Третя хвиля: Solana як «стратегічна інфраструктура» Сьогодні такі компанії, як SOL Strategies, DeFi Development Corp і Upexi, роблять третю хвилю. Обравши Solana, вони вийшли за рамки простих очікувань щодо підвищення вартості активів і пасивного заробітку відсотків. Це більш глибокий стратегічний план, який розглядає solana як «високопродуктивну фінансову операційну систему» і намагається глибоко взяти участь і побудувати майбутню ончейн-економіку, володіючи SOL.
Чому Solana? Три основні рушійні сили
Корпоративна скарбниця робить ставку на Solana не з примхи, а на комбінацію трьох основних драйверів. Разом ці три водії відповідають на запитання «чому Solana?», і відповідь виходить далеко за рамки «сидіти склавши руки і чекати, поки вартість зросте».
1. Не лише заробіток, а й «засоби виробництва»
Подібно до Ethereum, Solana також може генерувати значні прибутки за допомогою стейкінгу. Але для такої компанії, як SOL Strategies, SOL — це набагато більше. Замість того, щоб просто делегувати SOL третій стороні для стейкінгу, вони використовують SOL як «засіб виробництва» свого основного бізнесу.
Бізнес-модель SOL Strategies полягає в управлінні власними вузлами-валідаторами. Величезна кількість SOL, яку він має, є капітальною базою для управління цими вузлами, що дає компанії подвійне або навіть багаторазове джерело доходу: по-перше, винагороду за стейкінг власних активів SOL; Другий полягає в отриманні комісійних і винагородах за блоки шляхом залучення сторонніх установ, таких як DigitalX, зареєстрована в Австралії, для делегування своїх SOL своїм валідаторам. Ця модель перетворює компанію з простого власника активів на постачальника та оператора екологічної інфраструктури. Як наголошує її генеральний директор Лія Вальд, SOL Strategies – це «технологічна компанія», а не фонд. У цій моделі SOL – це вже не просто цифра на балансі, а основне паливо, яке приводить у рух маховик бізнесу компанії.
2. Тверда віра в видатну технологічну продуктивність
Усі стратегічні плани походять з упевненості в базових технологічних можливостях. Уолл-стріт інвестиційна компанія Cantor Fitzgerald у звіті, що привернув широку увагу, відверто заявила, що вони вважають, що «технологія Solana явно перевершує Ethereum за всіма показниками». Це судження не є безпідставним.
мережа Solana славиться своєю неперевершеною продуктивністю, здатна постійно обробляти понад 2000 транзакцій на секунду (TPS), а середня плата за транзакцію становить менше 0,001 долара. Ці характеристики високої пропускної здатності та низької вартості роблять можливими багато застосувань, які на інших блокчейнах були б важкими для реалізації через високі витрати (такі як високоінтенсивна торгівля, мікроплатежі, споживчі застосування). Його очікуваний новий клієнт для валідаторів Firedancer має на меті підвищити пропускну здатність мережі до мільйона TPS, і співзасновник Solana Anatoly Yakovenko заявив, що це більше проблема апаратної оптимізації, а не потреба в основних змінах протоколу.
Для підприємств вибір Solana означає вибір платформи, яка вважається більш технологічно досконалою та здатною підтримувати великомасштабні додатки в майбутньому. Це ставка на технологічний шлях, вірячи, що її видатні характеристики врешті-решт перетворяться на більш процвітаючу екосистему та вищу мережеву вартість.
3. Глибоке зв'язування з грандіозним баченням «Наступного Уолл-Стріт»
Це, мабуть, найбільш фундаментальна і захоплююча причина, чому компанії роблять ставку на Solana. Володіння SOL означає глибоку прив'язку до грандіозного бачення – «децентралізованого NASDAQ», спочатку задуманого співзасновником solana Анатолієм Яковенком. В основі цього бачення лежить те, що в майбутньому всі фінансові активи, будь то акції, облігації або нерухомість, будуть випускатися, торгуватися та розраховуватися в токенізованій формі (RWA) на блокчейні.
Компанії, які володіють Solana, не просто інвестують у токен, а й інвестують у «нижню колію» майбутнього фінансового ринку. Володіючи основними мережевими активами, вони отримують квиток на участь у цій майбутній екосистемі та формування її. Як каже Тодд Руофф, генеральний директор Autonomys Labs, компанія тримає SOL «не просто для збереження вартості, а й для активної участі в зростаючій екосистемі». SOL Strategies навіть почала співпрацювати з Superstate, щоб вивчити можливість токенізації частки своєї компанії в ланцюжку Solana, намагаючись особисто стати частиною цього майбутнього.
Ця стратегія набагато більш далекоглядна, ніж просто очікування подорожчання активу. Це глибокий стратегічний альянс, який пов'язує майбутнє компанії з успіхом або невдачею екосистеми Solana. Це перехід від стороннього спостерігача до учасника або навіть до будівельника.
Ризики та горизонти: свідомий огляд
Хоча перспективи великі, цей шлях не без ризиків. По-перше, волатильність ціни токена SOL є величезним викликом, з яким повинні зіткнутися всі учасники. По-друге, постійна невизначеність глобального регуляторного середовища криптовалют, особливо в аспекті кваліфікації активів (наприклад, чи вважаються вони цінними паперами), є мечем Дамоклом, який нависає над усіма проектами.
Крім того, існує і більш тонкий фінансовий структурний ризик. Ціни на акції цих «компаній-сховищ», як правило, торгуються значно вище їхніх чистих активів криптоактивів (NAV), створюючи значні премії. Деякі аналітики в минулому порівнювали це явище з премією GBTC, стверджуючи, що це, по суті, введення важелів впливу в систему. Як тільки ринкові настрої зміняться і премії перетворяться на знижки, це може спровокувати ефект хвилі, який змусить ці компанії ліквідувати свої активи, щоб погасити борги, чинячи тиск на ринок у бік зниження. Нарешті, навіть засновники solana залишаються тверезими, а Яковенко попереджає, що перетворення високої залученості користувачів на високі показники утримання та виведення екосистеми за межі божевілля мемів до зрілості є справжньою проблемою, яку потрібно вирішити.
Висновок: стратегічна ставка, що перевищує ціну
Отже, причини, чому корпоративні казначейства почали ризикувати Solana, є багатошаровими та дуже стратегічно обґрунтованими.
Тому тлумачити поведінку цих компаній просто як «сидіти склавши руки і чекати на оцінку» – це явно недооцінювати амбіції, які за ними стоять. Вони не купують лотерейний квиток, а купують наріжний камінь майбутнього Нового Світу і намагаються бути частиною будівництва цього Нового Світу. У цьому і полягає справжня принадність Солани як нової улюблениці Уолл-стріт, яка залучає на ринок все більше і більше корпоративних скарбниць.