Що таке FDV? Розрахунок, ризики та вплив на інвесторів

Як криптовий ринок стає більш складним у 2025 році, більше інвесторів запитують: Що таке FDV і чому це так важливо при оцінці токенів? FDV, що означає Повна Розводнена Оцінка, став ключовим показником у аналізі оцінки токенів в мережі та довгострокових ризиків. Ця стаття пояснює концепцію FDV, як його розраховують, які ризики він передбачає та як його ефективно застосовувати у ваших інвестиційних рішеннях.

Що таке FDV? Основна концепція повністю розводненої оцінки

FDV (Повна розводнена оцінка) є загальною прогнозованою капіталізацією ринку токена, якщо його вся максимальна пропозиція буде в обігу. Це припускає, що всі заблоковані, нараховані або неемітовані токени були випущені та оцінені за поточною ринковою ціною.

Формула FDV:

• FDV = Поточна ціна токена × Максимальне постачання

Наприклад, якщо токен оцінюється в 1 долар, а його максимальна емісія становить 1 мільярд, FDV становить 1 мільярд доларів, навіть якщо в обігу наразі перебуває лише 100 мільйонів токенів.

FDV проти ринкової капіталізації: у чому різниця?

Багато інвесторів плутають FDV з ринковою капіталізацією, але вони є принципово різними:

• Ринкова капіталізація = Ціна токена × Обіг
• FDV = Ціна токена × Максимальна пропозиція

Наприклад, токен міг випустити лише 10% свого постачання під час запуску. При ціні $1 за токен і 100 мільйонах токенів в обігу, його ринкова капіталізація становитиме $100 мільйонів, але його FDV буде $1 мільярд. Це часто створює хибне враження, що токен недооцінений, тоді як насправді велика частина його постачання все ще заблокована і може бути поступово випущена, що призводить до розмивання.

FDV та ризик розмивання: що інвесторам слід врахувати

FDV є критичним інструментом для допомоги інвесторам:

• Оцінка ризику розмивання: Високий FDV у порівнянні з ринковою капіталізацією вказує на те, що велика кількість токенів може бути розблокована, що потенційно збільшить тиск на продаж.
• Ефективніше порівнювати проекти: Два проекти з подібними ринковими капіталізаціями, але різними FDV можуть мати дуже різні структури розподілу токенів.
• Оцінка ринкових настроїв: Проекти з завищеними FDV, але обмеженою реальною корисністю можуть сприйматися як переоцінені та зазнавати негативної реакції на ринку.

Розуміння того, що таке FDV, допомагає інвесторам уникати переплати за токени, які ще не зіткнулися з великими вивільненнями постачання.

Загальні непорозуміння щодо FDV

FDV корисний, але його також можна неправильно зрозуміти, якщо не використовувати його правильно. Ось поширені пастки:

• Ілюзія низької ринкової капіталізації та високого FDV: Багато токенів на ранніх стадіях мають низьку обігову пропозицію і виглядають “дешевими”, але FDV розповідає іншу історію.
• Відсутність прозорості графіка розблокування: Якщо проект не розкриває чітко, коли і як будуть випущені заблоковані токени, FDV стає важче контекстуалізувати.
• Артифіційно завищені початкові ціни: Проекти, які запускаються за високими цінами з маленьким обігом, можуть бачити, як їх FDV зростає до мільярдів—без завершеного продукту.

Коли ви досліджуєте нові токени, які були представлені на Gate, завжди враховуйте FDV разом з токеномікою та графіками вестингу.

FDV у 2025 році: Новий стандарт оцінки Web3

У 2025 році інвестори все частіше застосовують FDV в просунутих моделях оцінки, включаючи:

• FDV проти TVL (Загальна заблокована вартість): Особливо для протоколів DeFi.
• FDV на активного користувача: Для вимірювання оцінки відносно розміру мережі.
• FDV проти доходу: Актуально для проектів з ончейновим доходом (наприклад, DEX, GameFi, L1 блокчейни).

Gate надає прозорі метрики FDV для провідних токенів, таких як ARB (Arbitrum), OP (Optimism), APT (Aptos) та SUI — важливий фактор під час первинних лістингів, коли розблокування токенів можуть значно вплинути на формування ціни.

Як використовувати FDV у своїй стратегії інвестування в криптовалюту

Щоб ефективно використовувати FDV, розгляньте наступні кроки:

1. Оцініть FDV у межах секторів
   Порівняйте FDV між проєктами в одній категорії. Наприклад, якщо у Layer 1 ланцюга FDV становить 10 мільярдів доларів, але немає активної екосистеми або залучення розробників, це може свідчити про його завищену вартість у порівнянні з подібними блокчейнами.
2. Слідкуйте за графіками розблокування токенів
   Токени з майбутніми розблокуваннями можуть зазнати збільшеного тиску на продаж. Використовуйте інструменти та панелі моніторингу для відстеження цих подій.
3. Коригуйте FDV для короткострокового аналізу
   Замість того, щоб використовувати повну максимальну пропозицію, розрахуйте “короткостроковий FDV” на основі токенів, які, як очікується, будуть розблоковані протягом найближчих 6–12 місяців для більш практичного планування.

Поєднання FDV з ринковою капіталізацією, обсягом торгівлі, TVL та метриками спільноти створює міцнішу основу для ухвалення обґрунтованих інвестиційних рішень.

Висновок

Знання того, що таке FDV, може стати різницею між обґрунтованими інвестиціями та потраплянням у пастку розмивання. FDV відображає більше, ніж просто майбутню оцінку токена—він розкриває повний економічний слід токеномоделі, темпи розблокувань та справедливість його розподілу. Перед інвестуванням у нові токени—незалежно від того, чи це події Launchpad, нові проекти, що з’являються, чи нові Layer 1—завжди перевіряйте FDV і розумійте, що це означає для майбутнього цінового руху. На Gate користувачі можуть отримати доступ до метрик FDV, даних про розблокування токенів та інструментів ліквідності, що спрощує торгівлю з упевненістю в швидкоплинному. Web3 ринок.