Trump'un memecoin üretimi dikkat çekiyor, kurumların katılımı RWA tokenizasyonunun geleceğini belirleyebilir.

Trump, yakın zamanda sosyal medya üzerinden kişisel memecoin $Trump'ın üretimini duyurdu ve tekrar olarak küresel yatırımcıların dikkatini kripto para piyasasına çekti. Beyaz Saray'a geri dönerse, Trump Amerika'nın kripto düzenlemesi için yeni bir çağ başlatabilir ve daha fazla kurumu kripto yenilik dalgasına yönlendirebilir. Bazı sektör uzmanları, bunun Amerika'nın bu sektörde liderlik yapmaya hazır olduğunun sinyalini verdiğini, diğer ülkelerin ise bu rekabette geri kalmamaları için dikkatli olmaları gerektiğini düşünüyor.

RWA tokenizasyonunun gelişim hızı, geleneksel kurumların katılımına bağlıdır

Tokenizasyon, kavramsal aşamadan pratik uygulamaya geçiyor ve bazı danışmanlık şirketleri bunu "varlık yönetiminde üçüncü devrim" olarak adlandırıyor. Önümüzdeki beş yıl içinde bu alanda patlayıcı bir büyüme gerçekleşmesi bekleniyor. Araştırma kuruluşları, 2025 yılına kadar, istikrarsız coin türündeki tokenize varlıkların ölçeğinin 30 milyar doları aşacağını tahmin ediyor.

Dünya finans merkezlerinden biri olarak Hong Kong, RWA tokenizasyon dalgasını da aktif olarak kucaklıyor. 2024 yılı yönetim raporunda RWA tokenizasyonu ve dijital para ekosisteminin inşasını teşvik etme önerisi yer alıyor, düzenleyici kurumlar da tokenizasyon teknolojisinin benimsenmesini teşvik etmek için ilgili finansman programları başlattı. Bu önlemler, Hong Kong'un tokenizasyon aracılığıyla finansal rekabet gücünü yeniden şekillendirmek ve gelecekteki rekabette inisiyatif almak istediğini göstermektedir.

Ancak, şu anda küresel tokenizasyon inovasyonunu yönlendiren ana güç hala Amerika Birleşik Devletleri'nden gelmektedir. Wall Street'i temsil eden Amerikan geleneksel finans kurumları, Bitcoin spot ETF'si aracılığıyla geleneksel fonların blok zincirine akışını sağlarken, aynı zamanda tokenizasyon sayesinde geleneksel finansal varlıkları ve iş süreçlerini blok zincirine hızlandırmaktadır. Birçok önde gelen finans kurumu, ilk tokenizasyon dalgasını başlatmakta ve etkilerini dünya genelinde yaymaktadır.

Buna karşılık, Hong Kong'da tokenizasyon alanında küresel etki sahibi bir kurum veya proje henüz ortaya çıkmamıştır. Hong Kong, politika teşviki konusunda aktif bir rol oynamasına rağmen, ABD ile karşılaştırıldığında, geleneksel finansal kurumların katılım oranı görece daha düşüktür ve Web3 sektörüne karşı temkinli bir tutum sürdürmektedir, daha çok bekle gör halinde bulunmaktadır. Bu durum, Hong Kong'un zengin finansal kaynaklara sahip olmasına rağmen, tokenizasyon yeniliklerindeki potansiyelinin tam olarak değerlendirilememesine yol açmaktadır.

Hong Kong'un geleneksel kurumlarının tokenizasyon konusundaki temkinli tutumu, esasen uyum gereksinimlerinden kaynaklanmaktadır. Uyum elbette önemlidir, ancak yeniliğin önünde bir engel olmamalıdır. Tokenizasyonun temeli yalnızca teknik uygulamada değil, aynı zamanda kurumların katılımındadır. Geleneksel kurumların katılım düzeyi, tokenizasyon pazarının erken dönem refahını büyük ölçüde belirleyecektir.

Gelişimi teşvik etmek için, Hong Kong daha açık bir tokenizasyon kum havuzu mekanizması aracılığıyla daha fazla geleneksel kurumun katılımını çekmeyi düşünebilir ve yenilikçi ve piyasa potansiyeline sahip öncü uygulamalar geliştirebilir. Aynı zamanda, stabilcoin, dağıtık defter teknolojisi gibi ilgili keşifleri de kum havuzuna dahil ederek ortak pilot uygulamalar gerçekleştirebilir ve kurumları kendi avantajlarına göre tokenizasyon uygulamalarını özgürce keşfetmeye teşvik edebilir. Sadece daha fazla kaynak ve varlığa sahip kurumlar inovasyona aktif katıldığında, Hong Kong dönüşüm sürecinde daha fazla inisiyatif alabilir.

Standartlaştırılmış finansal varlıklara odaklanarak RWA piyasa ölçeğini genişletmek

Pazarın yenilikçi canlılığını artırmanın yanı sıra, Hong Kong'un tokenizasyon varlıkları alanında gelişim odaklarını daha da netleştirmesi gerekiyor. Küresel tokenizasyon keşifleri, standartlaştırılmış finansal varlıklara odaklanırken, Hong Kong'un fonlar ve tahvil tokenizasyonu konusunda bazı keşifleri olsa da, şu anda en çok dikkat çekenler yenilenebilir enerji, tarım ürünleri gibi finansal olmayan varlıkların tokenizasyonu. Bu keşifler tokenizasyon ekosisteminin uzun vadeli gelişimine yardımcı olsa da, kısa vadede pazar avantajı sağlaması zor.

Araştırmalar, farklı varlıkların tokenizasyon sürecinde belirgin bir zaman farkı olacağını göstermektedir: Tahviller, fonlar gibi stabil getiri sağlayan ve önemli ölçeklere sahip standart finansal varlıklar, mevcut aşamada tokenizasyon için en uygun varlık kategorisidir. Bu standart varlıkların tokenizasyon deneyimi, daha küçük ölçekli, belirgin faydası olmayan veya teknik zorlukların daha fazla olduğu varlık kategorilerinin tokenizasyonu için de bir temel oluşturacaktır.

Bu nedenle, Hong Kong kısa vadede tokenizasyon için en uygun standart finansal varlıklara odaklanmalı ve uluslararası finans, ticaret ve denizcilik merkezi olarak sahip olduğu coğrafi ve kurumsal avantajları tam anlamıyla kullanmalıdır. Özellikle ticaret ve sınır ötesi ile ilgili senaryolardaki tokenizasyon uygulamalarına dikkat edilmeli ve RWA tokenizasyon pazarının ölçeği hızla genişletilmelidir.

Teknik seçim açısından, teknoloji tokenizasyonun başarısı veya başarısızlığında belirleyici bir faktör olmasa da, açık bir teknik sistemi yeniliği desteklemektedir. Kamu blok zinciri, küresel likidite ve açıklık açısından diğer teknik sistemlerden belirgin şekilde üstündür ve çoğu tokenize edilmiş tahvil ve fon için tercih edilen platform haline gelmiştir. Güvenlik açısından, veri açıklığı ve zincir üzerindeki analiz teknolojilerinin gelişimi sayesinde, kamu blok zincirindeki varlık takibi ve denetimi daha da kolaylaşmaktadır.

RWA tokenizasyonu, iki farklı finansal sistemin birleşim ürünü olarak, ideal durumda hem gerçek varlıkların zincire hızla geçişini sağlamakta, hem de değerinin yalnızca zincirle sınırlı kalmamasını gerektirmekte, nihayetinde gerçek dünyaya hizmet etmeli ve geri bildirimde bulunmalıdır. Uluslararası finansal kuruluşların tokenizasyon alanındaki aktif eylemleri karşısında, Hong Kong'un zaman penceresi pek fazla değil. Eğer Hong Kong, kurumsal ve piyasa avantajlarını kullanarak yeniliği hızlandırır, geleneksel kuruluşlara daha fazla yenilik alanı tanırken düzenleyici uyum ile dengeyi keşfederse ve aynı zamanda ana karanın sağlayabileceği büyük varlık desteklerine dayanırsa, Hong Kong tokenizasyon alanında kesin bir avantaja sahip olacaktır; gelecekteki perspektif oldukça geniştir. Yapılan bir araştırma, Hong Kong'un potansiyel tokenize varlık ölçeğinin 36 trilyon HKD'ye kadar yükseldiğini tahmin etmektedir.

Sektör, Hong Kong'un 2025 yılında RWA alanında hızlı bir gelişim göstermesini ve küresel finansal yenilikteki önemli konumunu sergilemesini bekliyor.