Son zamanlarda küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı:
ABD borsa endeksi büyük oranda düştü, S&P 500 endeksi iki günde toplamda %10'luk bir kayıp yaşayarak teknik bir ayı piyasasına girdi. Korku endeksi VIX 40'ın üzerine fırladı.
Risk avansı varlıkların performansı farklılık gösterdi, ABD hazine tahvili getirileri büyük ölçüde düştü, altın önce yükseldi sonra düştü, dolar endeksi zayıfladı.
Emtia piyasası çöküşe geçti, petrol ve bakır gibi ürünlerin fiyatları büyük ölçüde düştü, bu da küresel talep görünümünün karamsar olduğunu yansıtıyor.
Kripto para piyasası karmaşıklık gösteriyor, Bitcoin başlangıçta dolar kredi krizinden değer kazanırken, daha sonra küresel riskli varlık korkusuyla geri çekildi, bu da güvenli liman ve likiditeye duyarlılığın çift yönlü özelliğini yansıtıyor.
Gümrük Politikası Analizi
Yeni uygulanan gümrük politikası piyasa beklentilerini aşıyor:
Geleneksel müttefikler için yaklaşık %10 oranında bir temel gümrük vergisi belirlenirken, Asya ülkelerine %25-54 arasında yüksek gümrük vergisi uygulanmakta, Avrupa Birliği'ne de %20 ek gümrük vergisi getirilmektedir.
Politika arkasındaki siyasi kaygılar, ekonomik mantıktan daha güçlüdür; meşruiyet oluşturmayı, mali geliri artırmayı, müzakere gücünü artırmayı vb. amaçlamaktadır.
Gümrük stratejileri sert olmasına rağmen müzakere alanı bırakıyor, bazı ülkeler vergi indirimleri için aktif olarak müzakere ediyor.
Çin ve Avrupa Birliği'nin karşı önlemleri en büyük belirsizlik faktörüdür, uzun vadeli bir rekabeti tetikleyebilir.
İstihdam Verileri Analizi
Mart ayı tarım dışı istihdam verileri görünüşte sağlam, ancak yapısal endişeler mevcut:
Resmi işsizlik oranı %4,2, ancak geniş anlamda işsizlik oranı U6 %7,9'a ulaşmış ve arka arkaya iki ay artış göstermiştir.
İstihdam toplamı aşağı yönlü revize edildi, yarı zamanlı işler azaldı.
Ortalama saatlik ücret artışı yavaşladı, işgücüne katılım oranı sürekli düşük kalıyor.
Veri istatistikleri insan müdahalesi nedeniyle çarpıtılmış, istihdam kalitesi düşmüştür.
Likidite ve Faiz Analizi
SOFR ileri faiz oranları önemli ölçüde düştü, bu da piyasaların Fed'in erken bir şekilde faiz indirimine gideceği beklentisini yansıtıyor.
2 yıl vadeli ve 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvili getirileri eş zamanlı olarak düştü, bu da piyasanın "daralma fiyatlandırma" moduna tamamen geçtiğini gösteriyor.
Fed başkanının konuşması temkinli, stagflasyon riskini kabul ediyor ancak henüz gevşeme yönünde bir açıklama yapmadı, politika bekleme aşamasında.
Gelecek Hafta Beklentiler ve Öneriler
Ana risk faktörleri:
Gümrük tariflerinin karşıt önlemlerinin artmasıyla birlikte gelen belirsizlik, özellikle Çin ve Avrupa Birliği'nin sonraki tepkileri.
Ekonomik verilerin gecikmeli tepkisi ve boşluk süresi, politika ve piyasa mücadelesini artırıyor.
Pazar, net bir şekilde öngörülebilir politika yolunun eksikliğinden dolayı yüksek yapısal kırılganlığa sahiptir.
Piyasa fiyatlandırma mantığının değişimi:
Enflasyon baskısına odaklanmaktan, "yüksek enflasyon + yüksek gümrük vergisi"nin talebi baskılayarak erken bir duraklamaya yol açacağı endişesine geçiş.
ABD tahvil faizleri ve riskli varlık dalgalanmaları, kötümser beklentileri yansıtarak politika tabanını arıyor.
Öneri:
Tarafsız bir tutum sergileyin, piyasanın şiddetli dalgalanmalarına karşı temkinli olun.
Bitcoin'un uzun vadeli "dolar likidite aracı" olarak potansiyeline dikkat edin, eğer Fed gevşeme yönünde bir dönüş yaparsa fayda sağlayabilir.
Kısa vadeli kaldıraç kontrolü, politika gevşemesi ve piyasa dip sinyali onayı bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Küresel gümrük tarifelerinin artması piyasalarda dalgalanmalara yol açtı, Federal Rezerv (FED) politikası bekleme dönemine girdi.
Eşit Tarife Etkisi Analizi
Piyasa Performansı İncelemesi
Son zamanlarda küresel finans piyasaları şiddetli dalgalanmalar yaşadı:
ABD borsa endeksi büyük oranda düştü, S&P 500 endeksi iki günde toplamda %10'luk bir kayıp yaşayarak teknik bir ayı piyasasına girdi. Korku endeksi VIX 40'ın üzerine fırladı.
Risk avansı varlıkların performansı farklılık gösterdi, ABD hazine tahvili getirileri büyük ölçüde düştü, altın önce yükseldi sonra düştü, dolar endeksi zayıfladı.
Emtia piyasası çöküşe geçti, petrol ve bakır gibi ürünlerin fiyatları büyük ölçüde düştü, bu da küresel talep görünümünün karamsar olduğunu yansıtıyor.
Kripto para piyasası karmaşıklık gösteriyor, Bitcoin başlangıçta dolar kredi krizinden değer kazanırken, daha sonra küresel riskli varlık korkusuyla geri çekildi, bu da güvenli liman ve likiditeye duyarlılığın çift yönlü özelliğini yansıtıyor.
Gümrük Politikası Analizi
Yeni uygulanan gümrük politikası piyasa beklentilerini aşıyor:
Geleneksel müttefikler için yaklaşık %10 oranında bir temel gümrük vergisi belirlenirken, Asya ülkelerine %25-54 arasında yüksek gümrük vergisi uygulanmakta, Avrupa Birliği'ne de %20 ek gümrük vergisi getirilmektedir.
Politika arkasındaki siyasi kaygılar, ekonomik mantıktan daha güçlüdür; meşruiyet oluşturmayı, mali geliri artırmayı, müzakere gücünü artırmayı vb. amaçlamaktadır.
Gümrük stratejileri sert olmasına rağmen müzakere alanı bırakıyor, bazı ülkeler vergi indirimleri için aktif olarak müzakere ediyor.
Çin ve Avrupa Birliği'nin karşı önlemleri en büyük belirsizlik faktörüdür, uzun vadeli bir rekabeti tetikleyebilir.
İstihdam Verileri Analizi
Mart ayı tarım dışı istihdam verileri görünüşte sağlam, ancak yapısal endişeler mevcut:
Resmi işsizlik oranı %4,2, ancak geniş anlamda işsizlik oranı U6 %7,9'a ulaşmış ve arka arkaya iki ay artış göstermiştir.
İstihdam toplamı aşağı yönlü revize edildi, yarı zamanlı işler azaldı.
Ortalama saatlik ücret artışı yavaşladı, işgücüne katılım oranı sürekli düşük kalıyor.
Veri istatistikleri insan müdahalesi nedeniyle çarpıtılmış, istihdam kalitesi düşmüştür.
Likidite ve Faiz Analizi
SOFR ileri faiz oranları önemli ölçüde düştü, bu da piyasaların Fed'in erken bir şekilde faiz indirimine gideceği beklentisini yansıtıyor.
2 yıl vadeli ve 10 yıl vadeli ABD Hazine tahvili getirileri eş zamanlı olarak düştü, bu da piyasanın "daralma fiyatlandırma" moduna tamamen geçtiğini gösteriyor.
Fed başkanının konuşması temkinli, stagflasyon riskini kabul ediyor ancak henüz gevşeme yönünde bir açıklama yapmadı, politika bekleme aşamasında.
Gelecek Hafta Beklentiler ve Öneriler
Ana risk faktörleri:
Gümrük tariflerinin karşıt önlemlerinin artmasıyla birlikte gelen belirsizlik, özellikle Çin ve Avrupa Birliği'nin sonraki tepkileri.
Ekonomik verilerin gecikmeli tepkisi ve boşluk süresi, politika ve piyasa mücadelesini artırıyor.
Pazar, net bir şekilde öngörülebilir politika yolunun eksikliğinden dolayı yüksek yapısal kırılganlığa sahiptir.
Piyasa fiyatlandırma mantığının değişimi:
Enflasyon baskısına odaklanmaktan, "yüksek enflasyon + yüksek gümrük vergisi"nin talebi baskılayarak erken bir duraklamaya yol açacağı endişesine geçiş.
ABD tahvil faizleri ve riskli varlık dalgalanmaları, kötümser beklentileri yansıtarak politika tabanını arıyor.
Öneri:
Tarafsız bir tutum sergileyin, piyasanın şiddetli dalgalanmalarına karşı temkinli olun.
Bitcoin'un uzun vadeli "dolar likidite aracı" olarak potansiyeline dikkat edin, eğer Fed gevşeme yönünde bir dönüş yaparsa fayda sağlayabilir.
Kısa vadeli kaldıraç kontrolü, politika gevşemesi ve piyasa dip sinyali onayı bekleniyor.