Messari'nin en son raporu: Neden PUMP 70 milyar dolar değerinde?

Yazı: Sunny Shi, Messari Crypto

Derleyen: Alex Liu, Foresight News

Başlık: Messari Tahmini: PUMP'ın makul değeri 7 milyar dolar olabilir, halka satıştan almak kâra mı geçiyor?

Çeşitli medya organlarının edindiği bilgilere göre, pump.fun, 40 milyar dolar değerleme ile PUMP token'larının %25'ini satmayı ve 1 milyar dolar toplamayı planlıyor.

Bu fiyat cazip mi?

Messari'nin Sunny Shi, PUMP için bir değerleme modeli geliştirdi ve sonuç, FDV'nin (tam dolaşım değeri) 7 milyar dolara ulaşabileceğini gösteriyor. Eğer tahmin doğruysa, PUMP token almak kazançlı olacaktır. Ancak önemli bir ön koşul var. İşte onların değerleme süreci (Sunny Shi'nin perspektifinden, "biz" Messari'yi ifade eder):

Her ne şekilde bakarsanız bakın, meme coin (Memecoin) alanı hâlâ "para basmaya" devam ediyor.

pump.fun token platformının işlem hacmi yılın başına göre azalmış olsa da, 2024 yılının büyük bir kısmına göre hala oldukça yüksektir.

Pump.fun'ın işlem hacmi 24 yılın çoğu zamanından daha yüksek, veriler: Messari

İnsanlar PumpSwap'ın başarısını belki de hafife alıyor. Bu DEX yaklaşık üç ay önce piyasaya sürüldü, ancak Solana'daki Raydium'un pazar payını önemli ölçüde azalttı.

PumpSwap ile Raydium'un pazar payı karşılaştırması, veriler: Messari

Değerlendirme yöntemimiz, kripto pazarının toplam işlem hacmi, Solana'nın payı, başlatma platformunun payı ve PumpSwap pazar payını varsayarak yukarıdan aşağıya (top-down) bir model kullanmaktadır. Bu varsayımlar ve modeller yalnızca kurumsal müşterilere açıktır, ancak ana sonuçları paylaşacağım.

Temel senaryomuzda, Memecoin'in daha geniş kripto ekonomisinde bir niş pazar kaplayacağını düşünüyoruz, çünkü spekülatif amaçlar için NFT'lerden daha uygundurlar.

Elbette, Solana ekosistemi olgunlaştıkça yeni varlık çiftlerine çeşitlenme yönünde gelişecektir, ancak bu durumun geçerli olma olasılığı da yüksektir.

Biz, pump.fun'un Solana ekosindeki payının biraz düşmesine rağmen, PumpSwap'ın sürekli büyüdüğünü düşünüyoruz; pump projesinin önümüzdeki iki yıl içinde yaklaşık 675 milyon dolar gelir elde etme ihtimalinin hala yüksek olduğunu düşünüyoruz.

10 kat değerleme çarpanına göre, ilgili FDV yaklaşık 7 milyar dolar olmaktadır.

Ancak, temel ön koşul şudur: Eğer proje ekibi, gelirlerin büyük bir kısmını token sahipleri yerine içeriye aktaracak şekilde şeffaf olmayan bir token / hisse yapısı seçerse, mevcut pazarın oldukça temkinli hale geldiğini ve bu kötü değer birikimi yöntemini göz ardı etmeyeceğini düşünüyoruz.

Tam raporumuzda, token sahiplerinin elde edebileceği gelir yüzdesine göre PUMP'ın potansiyel değerini değerlendirmek için bir değerleme tablosu sağladık.

Pazarın nihayetinde nasıl bir değerlendirme yapacağından bağımsız olarak, bu, tarihin en kârlı kripto uygulamalarına katılmak için mükemmel bir fırsat. Şimdi, proje ekibinin token sahiplerine yeterli katılım değeri (buy-in) sunup sunmayacağına bakmak gerekiyor; bu, yatırım yapmaya değer bir proje haline gelmesi için.

Editör notu:

Aevo'nun vadeli işlem piyasasında, şu anda PUMP'un fiyatı 6 dolar ve bu da 6 milyar FDV (tam dolaşım değeri) anlamına geliyor.

PUMP'un Aevo'daki öncesi fiyatı