Блокчейн-кредитование и слияние с реальными активами: вызовы и возможности

Технология Блокчейн и традиционные финансы объединяются, создавая новые возможности для рынка кредитования. Модель кредитования на базе Блокчейн, использующая реальные активы (RWA) в качестве залога, не только позволяет использовать преимущества Блокчейн, но и снижает риски, и постепенно становится центром внимания в отрасли.

Обзор фона

Традиционный рынок облигаций имеет огромный масштаб. Согласно статистике Банка международных расчетов, в 2021 году объем невыплаченных облигаций в мире составил около 123 триллионов долларов США. Однако доля развивающихся стран на этом рынке по-прежнему невелика, составляет всего около 20%. Это неравновесие создает возможности для кредитования на основе Блокчейн.

Блокчейн-кредитование использует технологии Блокчейн для создания цифрового представления реальных активов и предоставляет кредиты, используя их в качестве залога. Эта модель имеет следующие преимущества:

• Повышение прозрачности и эффективности
• Снизить транзакционные издержки
• Расширение доступности кредитов
• Реализация демократизации процесса кредитования

Основные проекты по кредитованию в Блокчейн

Центрифуга

Centrifuge - это крупнейший рынок заимствования RWA с обеспечением, использующий структуру ончейн и оффчейн для снижения кредитного риска. Его особенности включают:

• Диверсифицированные RWA залоги
• Установление SPV вне цепи упрощает расчет.
• Высокий уровень дефолта (5.6% ) указывает на высокий риск-предпочтение

Мэйпл

Maple преобразует традиционные CLO в криптоформу, каждый проект имеет представителя, отвечающего за первичные потери и обесценение. Особенности:

• Представительские полномочия контролируются командой Maple
• За нарушение обязательств существует план восстановления и юридическое соглашение
• Уровень дефолта 2.935%

Золотаяfinch

Goldfinch пытается создать унифицированные активы, связанные с реальными активами (RWA), используя децентрализованное принятие решений. Особенности:

• Инновационные механизмы кредитного плеча и стимулов
• Диверсификация заемщиков для снижения рисков
• Единый высококачественный пул активов
• В настоящее время уровень дефолта равен нулю

Credix

Credix использует централизованный процесс андеррайтинга для создания независимых токенов LP для различных рынков. Особенности:

• Централизованный контроль инвестиционного процесса
• Ограничение на передачу токенов снижает уровень участия
• Трехуровневая система защиты от дефолта

TrueFi

TrueFi — это беззалоговый кредитный протокол с кредитным рейтингом на основе блокчейна, который сильно зависит от менеджеров портфеля. Особенности:

• Постепенный процесс децентрализации
• Нет системного решения по кредитованию
• Уровень дефолта 0,258%

! Наблюдение за треком RWA: сравнительный анализ проектов кредитования в сети

Сравнительный анализ проектов

1. KYC и соблюдение нормативных требований: все проекты придают этому большое значение, но не показывают явных преимуществ

2. Кредит: большинство не ввели кредит на блокчейне в оценку

3. Обработка нарушений: чаще всего используется контроль SPV над залогом

4. Прозрачность: действия на Блокчейне прозрачны, информация вне цепи должна регулярно раскрывать.

! Наблюдение за треком RWA: сравнительный анализ проектов кредитования в сети

5. Ликвидность: у каждого своя стратегия, остается пространство для улучшения

Заключение и рекомендации

RWA-кредитование представляет собой огромную рыночную возможность, которая может обеспечить DeFi большую стабильность и кредитную ценность. Однако в настоящее время оно все еще сталкивается с определенными вызовами:

• Отсутствие развитой инфраструктуры
• Высокие расходы на соответствие требованиям KYC
• Кросс-границы расчеты сложны

Рекомендации по будущему развитию:

• Продвижение процесса блокчейна, снижение финансовых затрат
• Укрепление связи между KYC и безопасностью средств
• Инновационная модель оценки кредитоспособности, внедрение данных на Блокчейн
• Совершенствование механизма обработки нарушений обязательств
• Повышение ликвидности

Несмотря на существующие вызовы, RWA-кредитование имеет широкие перспективы. С развитием технологий и усовершенствованием регулирования ожидается, что оно приведет к инновациям на глобальном рынке кредитования.