PoL v2: Новое прорывное решение ценностного замкнутого цикла Berachain

От ликвидностного стимулирования к замкнутому циклу ценности

В индустрии публичных блокчейнов долгое время существует "проблема активов основной сети", при которой основные токены, хотя и выполняют базовые функции, с трудом могут напрямую захватить ценность роста экосистемы. Механизм PoL (Proof of Liquidity), предложенный Berachain, пытается решить эту проблему через перераспределение стимулов на уровне цепи. Ключевое изменение версии v2 заключается в том, что 33% стимулов DApp перенаправляются от стейкеров BGT к стейкерам BERA; это, казалось бы, незначительное изменение на самом деле представляет собой значительный сдвиг в модели ценности активов основной сети.

Хотя PoL v1.0 успешно способствовал росту экосистемного TVL, доходы в основном направлялись на BGT и его производные. В версии v2 была введена "двухканальная схема распределения" (67% BGT / 33% BERA), которая впервые позволяет держателям основных монет получать доходы с уровня протокола без сложных операций, по сути завершая обновление, превращающее Gas токены в доходные активы.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

Утонченное проектирование механизмов

1. Ненадувная доходность: v2 не увеличил эмиссию токенов, а перераспределил существующие стимулы, что позволило BERA получать цепочную денежную массу. В настоящее время каждую неделю около 50-120 тысяч долларов США стимулов напрямую направляются в пул стекинга BERA, создавая постоянное давление на покупку.

2. Защита экосистемы BGT: 67% стимулов сохраняется для стейкеров BGT, что поддерживает эффект рычага стимулов проекта и одновременно предотвращает ликвидный разрыв для держателей治理 токенов.

3. Тройная положительная обратная связь:

   • Увеличение залога BERA повышает безопасность цепи
   • Увеличение ставки стейкинга уменьшает количество обращающихся токенов
   • Эффект доходности от увеличения единицы BERA при снижении обращения

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Потенциальное влияние на рыночную структуру

1. Розничные инвесторы: захват дохода с низким барьером входа Обычные пользователи могут получать два типа дохода, просто ставя BERA: прямые (приблизительно 9-15% APY в виде стимулов) и косвенные (дивиденды от доходов родного DEX-протокола), что значительно снижает порог участия.

2. Разработчики: новый способ экономики основных монет Проект может использовать доходные свойства BERA для разработки инновационных механизмов, таких как автоматический выкуп, модель veToken или производственные соглашения с залогом BERA.

3. Инвесторы: реконструкция модели оценки После того как BERA получит возможность генерировать доход на уровне сети, его оценка может перейти к логике «дисконтирования денежных потоков». В настоящее время коэффициент рыночной капитализации/TVL Berachain составляет 0,31, что значительно ниже других новых публичных блокчейнов, что создает потенциальное пространство для роста.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Риски и вызовы

• Риск краткосрочных спекуляций: некоторые стейкеры BGT могут перейти к другим экосистемам из-за снижения стимулов
• Сложность механизма: обычным пользователям все еще необходимо понять взаимодействие между PoL, BGT и BERA.
• Неопределенность регулирования: соответствие механизма стимулов еще предстоит проверить.

Отраслевые инсайты: Конкуренция L1 входит в зону распределения ценностей

Исследование Berachain показывает, что фокус конкуренции среди общественных цепей смещается с производительности на эффективность распределения ценности. В то время как другие общественные цепи пытаются распределить прибыль различными способами, PoL v2 демонстрирует более прямое решение — внедрение экологической ценности в основной токен через проектирование на уровне протокола.

Если эта модель сможет продолжать действовать, это может вызвать подражание со стороны других L1. В условиях, когда бонусы от ликвидного майнинга исчезают, вопрос "как создать реальный спрос для публичных цепей" стал ключом к жизни и смерти проектов. Ответ, предоставленный Berachain, заключается в том, чтобы сделать основной токен крупнейшим бенефициаром процветания экосистемы.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)