Обзор отрасли публичных цепей за февраль 2025 года: вызовы и инновации на фоне рыночной коррекции

В феврале 2025 года рынок блокчейна пережил значительные коррекции, что стало испытанием для различных общественных цепочек. Биткойн продемонстрировал стабильность, его доминирующее положение еще больше укрепилось, в то время как большинство цепочек, включая Solana, Avalanche и Ethereum, значительно упали. Тем не менее, деятельность по разработке в области общественных цепочек не остановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск решения Layer 2 от Uniswap стали яркими моментами этого месяца.

Обзор рынка

Февральский рынок показал явную тенденцию к коррекции: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%, эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, что составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, с распространением обеспокоенности по поводу угроз безопасности, давление на продажу еще больше усилилось.

Этот откат следует за январским бычьим рынком, но рыночные сигналы сложные, инвесторы колеблются между оптимизмом и заботами о безопасности. Рыночное настроение ухудшается, риск-аппетит снижается, особенно в более спекулятивных областях. По всему миру североамериканский рынок демонстрирует осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более сильно ощущает влияние событий, связанных с безопасностью.

Регуляторные и политические тенденции

Исполнительный указ правительства США по криптовалютам сосредоточен на самообслуживании и развитии стейблкоинов, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Однако инцидент с безопасностью на одной из торговых платформ, произошедший 21 февраля, привел к потерям в 1,5 миллиарда долларов, что стало крупнейшей потерей в истории криптовалют, вызвав новые опасения по поводу безопасности и быстро изменив настроение рынка. В то же время, отношение регулирующих органов стало более мягким: было приостановлено расследование в отношении нескольких известных компаний и отказались от апелляции по "правилам трейдеров". Поддерживаемый обеими партиями законопроект "GENIUS" (Закон о национальном руководстве и создании стейблкоинов в США) дополнительно улучшает рамки регулирования стейблкоинов, демонстрируя дружелюбную тенденцию регулирования в США.

Поведение инвесторов отражает эту неустойчивость. Спекулятивный бум, вызванный определенными токенами, быстро охладился из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценок и значительному сокращению объемов торгов. Этот переход указывает на то, что рынок отказывается от высокорисковых активов.

Производительность Layer 1 публичных цепей

Общая капитализация публичных блокчейнов первого уровня испытывает давление, снизившись на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доминирование Биткойна увеличилось с 71,3% до 74,2%, в то время как доля Эфириума сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля BNB немного увеличилась до 3,7%, но после падения цен на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин немного вырос на 1,0% до 128,7 долларов, в то время как Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) и другие показали худшие результаты.

Общий объем заблокированных средств в DeFi (TVL) снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana – 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся, заняв шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стекинга, который преобразует ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 2024 году, недавние раздачи токенов и стимулы для управления вызвали энтузиазм на рынке. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепочки балансируют между ростом и стабильностью, делая Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Хайп вокруг спекулятивных токенов некоторых публичных блокчейнов явно угас. Громкие неудачные случаи подорвали доверие к рынку, что привело к значительному снижению объемов торгов на нескольких DEX платформах. Хотя такие токены не исчезнут и их можно рассматривать как цифровые коллекционные карточки, их пиковый ажиотаж, возможно, уже позади, и трейдеры начинают больше обращать внимание на фундаментальные показатели, а не на спекуляцию.

Биткойн Layer 2 и сайдчейн

TVL биткойнов L2 и сайдчейнов снизился с 2,7 миллиарда долларов на 24,5% до 2,1 миллиарда долларов. Core лидирует с TVL в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следует Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показывает выдающиеся результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

Среди средних платформ Merlin показал хорошие результаты, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малым платформам же приходится сталкиваться с большими трудностями: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol на 29,6%, Interlay на 27,4%.

Падение в этой области соответствует прогнозам отраслевых экспертов: "По мере угасания первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет." Падение в феврале указывает на то, что интеграция, возможно, уже началась. В будущем те платформы, которые смогут доказать свою практическую полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые поддерживаются только за счет импульса.

Развитие Layer 2 на Эфириуме

TVL на Ethereum L2 упал на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Один из ведущих проектов сохраняет лидирующие позиции с TVL в 4,5 миллиарда долларов (снижение на 33,4%), другой проект с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялся на второе место, вытеснив третье место (2,1 миллиарда долларов) на третье. Один проект вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким ярким моментом этого месяца.

Некоторый известный проект запустил Flashblocks (более быстрое подтверждение транзакций), Appchains (кастомизированные L3) и субсчета умных кошельков, чтобы поддерживать вовлеченность пользователей. Unichain запустил свою основную сеть 16 февраля, ранее его тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры в области масштабируемости, к проекту присоединились несколько крупных организаций. Приложение Nums от какого-то проекта, как инновация Layer 3 в играх, демонстрирует будущее модульного дизайна.

В то же время, Sonic EVM, хоть и не является Layer 2 для Ethereum, привлекло много внимания с момента запуска основной сети Mobius 27 февраля как первой цепочки SVM для одной из публичных цепей, достигнув 10,000 TPS и привлечя 47.6 миллиона долларов финансирования для одного DeFi протокола всего за несколько дней. Эти меры показывают, что проекты Layer 2 действительно увеличивают свои инвестиции в технологии, а не просто создают шум.

Основатель Эфириума 19 февраля сделал комментарий, подчеркивая необходимость четкой позиции Эфириума в условиях растущей конкуренции. Он призвал к тому, чтобы Layer 2 сыграли ведущую роль в масштабируемости (например, 17-кратное увеличение транзакций) и взаимодействии, отметив, что они эволюционировали от "расширенных мультиподписей" до мощной сети. Хотя он не комментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением "бесшовного соединения Эфириум-Вселенная". Тем не менее, он также выразил недовольство по поводу казино-подобных тенденций в экосистеме, призвав обратить внимание на реальную ценность, а не спекулятивные пузыри.

Финансовая ситуация

Финансирование замедляется, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепи EVM-MoveVM, планируя запустить её в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной Layer 2, соединяющей Ethereum и Solana.