Шифрование Хеджирование фондов быстро расширяется, семейные офисы и состоятельные люди становятся основными инвесторами

Недавний отчет расследования раскрывает информацию о инвестициях семейных офисов и состоятельных людей на рынке шифрования.

Данные показывают, что активы хедж-фондов, ориентированных на шифрование, значительно увеличились в 2019 году, удвоившись с 1 миллиарда долларов в конце 2018 года до 2 миллиардов долларов. Лучший результат за весь 2019 год показал фонд долгосрочных инвестиций с полным доверием, средняя доходность которого составила 42%. Что касается источников финансирования, семейные офисы и высокоценные физические лица составили 48% и 42% соответственно от числа инвесторов в хедж-фонды.

Один из экспертов в отрасли заявил: "С тех пор как началась пандемия COVID-19, мы наблюдаем, что интерес людей к шифрованию стал более широким."

!

Большинство фондов было основано после 2018 года и использует четыре основных стратегии

Исследование показало, что на первый квартал 2020 года было около 150 активных шифрования хедж-фондов, из которых почти 2/3(63%) были основаны в 2018 или 2019 году.

Активность создания шифрованных фондов сильно связана с ценой биткойна. Резкий рост цены биткойна в 2018 году, кажется, способствовал буму создания шифрованных фондов. С падением рынка шифрования в конце 2019 года количество новых фондов резко сократилось.

!

Доклад делит шифрованные хеджевые фонды на четыре категории:

1. Полномочие на покупку: только длинные позиции, срок инвестирования достаточно длинный, склонность к инвестициям в ранние проекты и ликвидные шифрования.

2. Полномочия по делегированию на покупку и продажу: разнообразные стратегии, включая покупки и продажи, относительную стоимость, события и т.д., также инвестиции в ранние проекты.

3. Количественный фонд: использует количественные методы для целевых или рыночно-нейтральных инвестиций, стратегии включают создание рынка, арбитраж и т.д., с акцентом на ликвидность.

4. Многостратегия: сочетание трех вышеупомянутых стратегий.

Среди них наиболее распространены количественные фонды, которые занимают почти половину рынка. Остальные три стратегии занимают около 17-19% каждая.

!

Инвесторы в основном из семейных офисов и высокообеспеченных частных лиц

Исследование показало, что наиболее распространенными типами инвесторов являются семейные инвестиционные учреждения (48%) и высококлассные индивидуальные инвесторы (42%), которые в совокупности составляют 90%. Участие институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и фонды, очень низкое.

Медиана числа инвесторов в этих фондах составляет 27,5, среднее значение — 58,5. Медиана среднего размера инвестиций составляет 300 тысяч долларов, среднее значение — 3,1 миллиона долларов. Примерно 2/3 фондов имеют размер инвестиций менее 500 тысяч долларов.

Доклад оценивает, что в 2019 году глобальные фонды Хеджирование в области шифрования управляют активами на сумму более 2 миллиардов долларов, что вдвое больше по сравнению с 1 миллиардом долларов в 2018 году. Распределение активов демонстрирует эффект Матфея, так как небольшое число крупных фондов управляет большей частью активов.

По сравнению с 2018 годом, в 2019 году доля фондов с управляемыми активами более 20 миллионов долларов увеличилась с 19% до 35%. Фонды с большими объемами активов легче привлекают новые инвестиции, но многие инвесторы будут учитывать риски концентрации.

!

Полномочные доверительные фонды показывают лучшие результаты

Резкое охлаждение криптовалютного рынка в 2018 году привело к тому, что средняя доходность хедж-фондов составила -46%. Однако к концу 2019 года медианная доходность криптохедж-фондов восстановилась до 74%. Некоторые небольшие фонды были вынуждены закрыться из-за плохих результатов.

С точки зрения различных стратегий, медиана доходности многопрофильных фондов в 2019 году составила 15%, что ниже, чем у количественных (30%), полностью доверительных длинных и коротких позиций (33%) и полностью доверительных длинных позиций (40%).

В целом, эти фонды больше играли роль снижения волатильности, чем катализатора повышения доходности.

С учетом того, что рынок деривативов становится все более разнообразным и ликвидным, шифрование Хеджирование фонды могут легче занимать короткие позиции и реализовывать более сложные стратегии. Стратегии шифрования Хеджирование фондов начинают сходиться со стратегиями традиционных Хеджирование фондов.

!

Исследование показывает, что 48% опрошенных фондов занимаются шортингом, 56% используют производные инструменты. Около 1/3 фондов участвуют в торговле фьючерсами и опционами. Ожидается, что в будущем, с увеличением регулируемых продуктов на основе шифрования, больше фондов будет вовлечено в эту область.

В области маржинальной торговли в 2019 году лишь 36% фондов использовали кредитное плечо, в 2020 году этот показатель поднялся до 56%, но на самом деле активно использовали только 19%. В отчете говорится, что в будущем может быть разрешено большему количеству фондов использовать кредитное плечо, но темпы роста пока неясны. Кроме того, может быть больше фондов, которые получат кредитное плечо через деривативы.

!