За последние шесть месяцев более 63% предложения биткойнов не изменилось.
Источник графиков: @cryptoquant_com
Это огромный неиспользуемый фонд.
Такая высокая степень владения показывает сильную уверенность людей в этом активе, но также указывает на неэффективность.
Биткойн и еще один традиционный инструмент хранения стоимости — золото, обладают двумя общими характеристиками.
Когда я ранее писал статью о BTCfi, кто-то указал, что биткойн, как и золото, трудно поддерживать экосистему, основанную на нем самом.
Их аргумент заключается в том, что инструменты хранения ценности предназначены для хранения, а не для использования. Поэтому BTCfi столкнется с узким местом, и спрос значительно снизится.
Несмотря на то, что золото имеет долгую историю, его ликвидность в целом остается неизменной.
Большая часть золота находится в распоряжении центральных банков и учреждений, хранящегося в хранилищах, с крайне низкой доходностью. Кроме того, доступ на рынок золота обычно ограничен крупными участниками, а сама стоимость хранения, перемещения и проверки золота высока.
Золото является физическим активом, затраты на перемещение которого высоки, и ему не хватает комбинационной способности, необходимой для современной цифровой экономики.
В сравнении, сам биткойн обладает цифровыми и программируемыми свойствами.
Он может мгновенно проверяться, передаваться или блокироваться в цепочке, обладая полной прозрачностью. В отличие от золота, биткойн может бесшовно интегрироваться в децентрализованные и традиционные финансовые системы.
Учитывая это, мы теперь углубимся в один из самых эффективных способов высвобождения неиспользуемого капитала биткойна и его превращения в продуктивный.
Заем на основе биткойна.
Кредитование BTC не является превращением биткойнов в спекулятивный доход, а нацелено на раскрытие полезности высокоценного актива. В настоящее время цена $BTC составляет около 110000 долларов, более 1.37 триллиона долларов в BTC находится в неактивном состоянии, ожидая своего использования.
Благодаря росту регулируемых депозитариев в США и Канаде, отрасль процветает, поскольку эти депозитарии хранят биткойн на спотовом рынке от имени инвесторов.
Биткойн ETF в настоящее время владеет BTC на сумму 1290,2 миллиарда долларов, что составляет 6% от общего объема предложения (Источник: @SoSoValueCrypto).
Помимо ликвидности, интерес к биткойн-кредитованию также растет, поскольку оно предоставляет налоговые льготы для тех, кто имеет большие доходы (подробности см. в следующей части).
Физические и юридические лица-кредиторы все чаще используют эти инструменты как часть управления своими финансами. С учетом того, что биткойн становится основным активом в институциональных портфелях, эти учреждения ищут лучшие способы извлечь его ценность, не продавая его.
Теперь давайте углубимся в то, почему институциональные игроки предпочитают кредитование BTC и насколько велика эта возможность.
Преимущества кредитования на основе биткойна
Получите ликвидность, одновременно удерживая длинную позицию
Основное преимущество кредитования, поддерживаемого биткойном, очень просто: оно позволяет инвесторам разблокировать ликвидность, не продавая BTC.
Заемщик может сохранить потенциальный рост биткойнов, а также получить наличные, необходимые для удовлетворения текущих финансовых потребностей.
Источник изображения: @Croesus_BTC
Привлекательность биткойна для различных инвесторов очевидна. За последние 5 лет среднегодовой темп роста (CAGR) биткойна составил 63%, в то время как среднегодовой темп роста золота и индекса S&P 500 составил 14% и 14% соответственно.
Например, на рисунке ниже вы можете увидеть $ANFI (комбинация золота и биткойна, 73%-27%), созданный @NEX_Protocol, который, устраняя специфическую волатильность биткойна, значительно превышает показатели традиционных активов.
Источник графиков: @NEX_Protocol
Налоговые преимущества
Кредитование, поддерживаемое биткойнами, может предоставить значительные налоговые преимущества в юрисдикциях, таких как США.
В этом случае Налоговая служба США (IRS) классифицирует криптовалюту как имущество, что означает, что продажа биткойнов обычно вызывает налог на прирост капитала на любую часть увеличения стоимости.
Однако, когда биткойн используется в качестве залога для кредитования, держатели могут получить ликвидность без возникновения налогооблагаемого события, что позволяет отсрочить уплату налога на прирост капитала.
Кроме того, если заемные средства используются для инвестиций или коммерческих целей, платежи по процентам могут также подлежать налоговому вычету.
Короче говоря, кредитование, поддерживаемое биткойном, позволяет инвесторам занимать длинные позиции, откладывать налоги и в некоторых случаях уменьшать налогооблагаемый доход за счет процентов, подлежащих вычету.
Глубокая ликвидность
Глубокая рыночная ликвидность биткойна отличает его от других активов, используемых в качестве залога для кредитования, особенно от родных криптоактивов.
Заемщики могут получать средства без значительных проскальзываний, в то время как кредиторы имеют активы с высокой ликвидностью в качестве подушки даже в условиях увеличенной волатильности.
Важность децентрализации
Сеть Биткойн, работающая без перерыва более десяти лет, доказала свою иммунитет к атакам, сбоям и отказам, которые затрагивали другие блокчейн-экосистемы и традиционные банки, например:
Банк Кремниевой долины обанкротился в 2023 году, что привело к исчезновению активов на сумму более 200 миллиардов долларов.
Terra ($LUNA) обрушилась в 2022 году, в результате чего было уничтожено более 60 миллиардов долларов капитала.
С 2021 года в сети Solana произошло более 7 сбоев.
Эта гибкость создает доверие между заемщиками, кредиторами и учреждениями, которые полагаются на биткойн в качестве залога.
Безграничные залоги
В отличие от традиционных активов, таких как акции или недвижимость, которые ограничены местными рыночными динамиками и региональными рисками, биткойн обладает универсальной стоимостью на глобальном уровне.
Независимо от того, находитесь ли вы в Нью-Йорке, Сиднее или Бангкоке, 1 BTC всегда равен 1 BTC.
Эта глобальная взаимозаменяемость устраняет трения, связанные с обменом валют, ограничениями юрисдикции и географическими премиями, что делает ее идеальным кросс-границей залоговым активом.
24/7 управление
Биткойн торгуется круглосуточно и без выходных в течение всего года. Это гарантирует, что оценка залога всегда доступна, а кредитование можно управлять в любое время.
В отличие от традиционных активов, которые зависят от времени рыночной торговли и могут иметь разрывы в оценке в выходные или после закрытия рынка, это является очевидным отличием.
Диверсификация рисков
Кредитование, поддерживаемое биткойном, предоставляет институциональным игрокам способ диверсификации кредитного портфеля, что может хеджировать риски традиционного рынка.
Как и в случае любого заимствования, качество и ликвидность залога имеют решающее значение.
Характеристики биткойна позволяют учреждениям быстро реагировать в случае дефолта, что обеспечивает более быстрое возвращение капитала и поддержание устойчивого уровня риска.
освобождение потенциального капитала
По состоянию на май 2025 года, примерно 63% биткойнов не перемещались в течение последних 6 месяцев. Общая рыночная капитализация биткойна составляет около 2,2 триллиона долларов, что означает, что 1,4 триллиона долларов капитала находится в неактивном состоянии.
Чтобы лучше понять, 1,4 триллиона долларов превышает сумму следующих активов:
Общая заблокированная стоимость DeFi на блокчейне (TVL) - 119 миллиардов долларов
Все стабильные монеты в обращении - 2440 миллиардов долларов
Рыночная капитализация Ethereum - 3190 миллиардов долларов
Рыночная капитализация JPMorgan - 7240 миллиардов долларов США
Освобождение лишь 5-10% неиспользуемого биткойна приведет к вливанию от 70 до 140 миллиардов долларов в криптоиндустрию, что достаточно для переформатирования рынка кредитования, стимулирования роста DeFi и разблокировки ликвидности для токенизированных активов и новых финансовых примитивов.
@galaxyhq подчеркнул еще один момент: кредитные рынки CeFi и DeFi достигли пика около 64 миллиардов долларов в четвертом квартале 2021 года.
Это означает, что даже если будет выпущено всего 5% неиспользуемого капитала биткойнов, это установит новый исторический рекорд, влив более 70 миллиардов долларов в эту область.
На таком уровне займы, поддерживаемые биткойном, будут сопоставимы с кредитными отделами большинства национальных банков США и даже превзойдут целую банковскую систему некоторых малых стран.
Наконец, в этой теме биткойн имеет потенциал для заполнения более крупного пробела: кредитного пробела для глобальных малых и средних предприятий (МСМП).
Согласно оценкам Всемирного банка, этот разрыв превышает 5 триллионов долларов, особенно на развивающихся рынках Африки, Юго-Восточной Азии и Латинской Америки.
Многие предприятия и частные лица в этих регионах испытывают трудности с получением доступных кредитов по следующим причинам:
Слабая банковская инфраструктура
Высокая инфляция или нестабильность валюты
Недостаток официальной кредитной истории
Требования к избыточному залогу по кредитам
Доступ к международному капиталу ограничен
Даже если только небольшая часть из этого дефицита в 50 триллионов долларов сможет использовать биткойн в качестве залога для компенсации, это приведет к огромной цепной реакции.
Обсуждая преимущества и возможности, справедливо также рассмотреть потенциальные риски, связанные с использованием биткойнов в качестве залога.
Необходимые вызовы
Налог на скрытые доходы
Многие кредитные соглашения требуют от пользователей использования обернутой версии BTC в качестве залога. Однако этот процесс может вызвать налоговые события. В некоторых юрисдикциях обертывание рассматривается как распоряжение исходным активом (рассматривается как налогооблагаемое событие при продаже исходного актива), что влечет за собой необходимость уплаты налога на прирост капитала.
Эта сложность, наряду с технологическими препятствиями, вызванными упаковочными технологиями, может препятствовать многим пользователям в использовании платформ DeFi для кредитования, заставляя их выбирать обычно поддерживаемые нативные BTC решения CeFi.
Также следует отметить, что обернутый BTC зависит от хранителя или механизма моста, что влечет за собой риски смарт-контрактов и хранения. Если протокол, который управляет оригинальным BTC, будет взломан (как это происходило во многих инцидентах с атаками на мосты), обернутый BTC может потерять привязку, стать незастрахованным или совершенно бесполезным.
Управление волатильностью
Волатильность цены биткойна представляет собой серьезную проблему для оценки залога.
Организациям необходимо внедрить мощные системы实时监控 для отслеживания стоимости залога и установить четкие соглашения о маржинальных вызовах и ликвидации.
Кроме того, эта волатильность также приводит к проблемам неэффективности, которые обычно не возникают в кредитовании фиатных валют. Поскольку цена биткойна может сильно колебаться за короткое время, кредитные учреждения вынуждены требовать высокую степень избыточного залога.
Это снижает эффективность капитала и делает эти займы более сложными по сравнению с займами, поддерживаемыми фиатными деньгами или стейблкоинами, поскольку последние имеют относительно стабильную оценку, что позволяет устанавливать более низкие требования к залогу, более длительные сроки погашения и более предсказуемые условия риска.
Централизация
Хотя CeFi-кредитование не связано напрямую с природой биткойна, риски, которые оно влечет за собой, многократно наносили ущерб интересам пользователей.
Крах таких крупных платформ, как Celsius, BlockFi и Voyager, показывает, что из-за банкротства или ненадлежащего управления активами средства пользователей могут быть быстро заморожены или потеряны.
Эти неудачи заставили многих инвесторов стать более осторожными, ускорив переход к неконтролируемым, децентрализованным альтернативам, хотя у этих решений также есть свои ограничения (например, необходимость упаковки BTC).
В результате протоколы кредитования DeFi неуклонно отвоевывают долю рынка у платформ CeFi и в настоящее время составляют более 60% рынка.
Биткойн капиталовый рынок
С ростом числа инвесторов, ищущих способы получения ликвидности, объем заимствований резко увеличивается, поддерживаемые биткойном займы стали ключевым столпом BTCFi, и, на мой взгляд, они рано или поздно станут核心元素ом DeFi.
Модели кредитования CeFi и DeFi будут способствовать формированию будущего этой отрасли. Платформы CeFi предлагают стабильность, четкость регулирования и удобный для пользователя опыт, что делает их предпочтительным выбором для пользователей, которые ценят предсказуемые условия кредитования и юридическую защиту.
С другой стороны, DeFi-кредитование приносит инновации благодаря программируемости и совместимости, но в области управления рисками все еще требуется улучшение. Тем не менее, у DeFi все еще есть явные преимущества в глобальном расширении, что делает его более способным обслуживать недостаточно обслуживаемые или развивающиеся рынки и быстрее завоевывать долю рынка по сравнению с платформами CeFi.
В общем, для тех, кто все еще скептически настроен, возможность здесь заключается не в изменении свойств биткойна, а в создании вокруг него лучшей инфраструктуры.
С развитием более безопасных платформ и нативной инфраструктуры теперь можно добывать потенциальный капитал биткойна, не нанося ущерба его целостности.
Все это также приносит пользу биткойну. Когда держатели получают ликвидность, им больше не нужно продавать активы, что снижает давление на продажу и укрепляет позиции биткойна.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
От хранилища ценности до экономического двигателя: как кредитование на основе Биткойн вызовет следующий виток шифрования?
Автор: arndxt
Компиляция: Блок единорог
Введение
За последние шесть месяцев более 63% предложения биткойнов не изменилось.
Источник графиков: @cryptoquant_com
Это огромный неиспользуемый фонд.
Такая высокая степень владения показывает сильную уверенность людей в этом активе, но также указывает на неэффективность.
Биткойн и еще один традиционный инструмент хранения стоимости — золото, обладают двумя общими характеристиками.
Когда я ранее писал статью о BTCfi, кто-то указал, что биткойн, как и золото, трудно поддерживать экосистему, основанную на нем самом.
Их аргумент заключается в том, что инструменты хранения ценности предназначены для хранения, а не для использования. Поэтому BTCfi столкнется с узким местом, и спрос значительно снизится.
Несмотря на то, что золото имеет долгую историю, его ликвидность в целом остается неизменной.
Большая часть золота находится в распоряжении центральных банков и учреждений, хранящегося в хранилищах, с крайне низкой доходностью. Кроме того, доступ на рынок золота обычно ограничен крупными участниками, а сама стоимость хранения, перемещения и проверки золота высока.
Золото является физическим активом, затраты на перемещение которого высоки, и ему не хватает комбинационной способности, необходимой для современной цифровой экономики.
В сравнении, сам биткойн обладает цифровыми и программируемыми свойствами.
Он может мгновенно проверяться, передаваться или блокироваться в цепочке, обладая полной прозрачностью. В отличие от золота, биткойн может бесшовно интегрироваться в децентрализованные и традиционные финансовые системы.
Учитывая это, мы теперь углубимся в один из самых эффективных способов высвобождения неиспользуемого капитала биткойна и его превращения в продуктивный.
Заем на основе биткойна.
Кредитование BTC не является превращением биткойнов в спекулятивный доход, а нацелено на раскрытие полезности высокоценного актива. В настоящее время цена $BTC составляет около 110000 долларов, более 1.37 триллиона долларов в BTC находится в неактивном состоянии, ожидая своего использования.
Благодаря росту регулируемых депозитариев в США и Канаде, отрасль процветает, поскольку эти депозитарии хранят биткойн на спотовом рынке от имени инвесторов.
Биткойн ETF в настоящее время владеет BTC на сумму 1290,2 миллиарда долларов, что составляет 6% от общего объема предложения (Источник: @SoSoValueCrypto).
Помимо ликвидности, интерес к биткойн-кредитованию также растет, поскольку оно предоставляет налоговые льготы для тех, кто имеет большие доходы (подробности см. в следующей части).
Физические и юридические лица-кредиторы все чаще используют эти инструменты как часть управления своими финансами. С учетом того, что биткойн становится основным активом в институциональных портфелях, эти учреждения ищут лучшие способы извлечь его ценность, не продавая его.
Теперь давайте углубимся в то, почему институциональные игроки предпочитают кредитование BTC и насколько велика эта возможность.
Преимущества кредитования на основе биткойна
Основное преимущество кредитования, поддерживаемого биткойном, очень просто: оно позволяет инвесторам разблокировать ликвидность, не продавая BTC.
Заемщик может сохранить потенциальный рост биткойнов, а также получить наличные, необходимые для удовлетворения текущих финансовых потребностей.
Источник изображения: @Croesus_BTC
Привлекательность биткойна для различных инвесторов очевидна. За последние 5 лет среднегодовой темп роста (CAGR) биткойна составил 63%, в то время как среднегодовой темп роста золота и индекса S&P 500 составил 14% и 14% соответственно.
Например, на рисунке ниже вы можете увидеть $ANFI (комбинация золота и биткойна, 73%-27%), созданный @NEX_Protocol, который, устраняя специфическую волатильность биткойна, значительно превышает показатели традиционных активов.
Источник графиков: @NEX_Protocol
Кредитование, поддерживаемое биткойнами, может предоставить значительные налоговые преимущества в юрисдикциях, таких как США.
В этом случае Налоговая служба США (IRS) классифицирует криптовалюту как имущество, что означает, что продажа биткойнов обычно вызывает налог на прирост капитала на любую часть увеличения стоимости.
Однако, когда биткойн используется в качестве залога для кредитования, держатели могут получить ликвидность без возникновения налогооблагаемого события, что позволяет отсрочить уплату налога на прирост капитала.
Кроме того, если заемные средства используются для инвестиций или коммерческих целей, платежи по процентам могут также подлежать налоговому вычету.
Короче говоря, кредитование, поддерживаемое биткойном, позволяет инвесторам занимать длинные позиции, откладывать налоги и в некоторых случаях уменьшать налогооблагаемый доход за счет процентов, подлежащих вычету.
Глубокая рыночная ликвидность биткойна отличает его от других активов, используемых в качестве залога для кредитования, особенно от родных криптоактивов.
Заемщики могут получать средства без значительных проскальзываний, в то время как кредиторы имеют активы с высокой ликвидностью в качестве подушки даже в условиях увеличенной волатильности.
Сеть Биткойн, работающая без перерыва более десяти лет, доказала свою иммунитет к атакам, сбоям и отказам, которые затрагивали другие блокчейн-экосистемы и традиционные банки, например:
Банк Кремниевой долины обанкротился в 2023 году, что привело к исчезновению активов на сумму более 200 миллиардов долларов.
Terra ($LUNA) обрушилась в 2022 году, в результате чего было уничтожено более 60 миллиардов долларов капитала.
С 2021 года в сети Solana произошло более 7 сбоев.
Эта гибкость создает доверие между заемщиками, кредиторами и учреждениями, которые полагаются на биткойн в качестве залога.
В отличие от традиционных активов, таких как акции или недвижимость, которые ограничены местными рыночными динамиками и региональными рисками, биткойн обладает универсальной стоимостью на глобальном уровне.
Независимо от того, находитесь ли вы в Нью-Йорке, Сиднее или Бангкоке, 1 BTC всегда равен 1 BTC.
Эта глобальная взаимозаменяемость устраняет трения, связанные с обменом валют, ограничениями юрисдикции и географическими премиями, что делает ее идеальным кросс-границей залоговым активом.
Биткойн торгуется круглосуточно и без выходных в течение всего года. Это гарантирует, что оценка залога всегда доступна, а кредитование можно управлять в любое время.
В отличие от традиционных активов, которые зависят от времени рыночной торговли и могут иметь разрывы в оценке в выходные или после закрытия рынка, это является очевидным отличием.
Кредитование, поддерживаемое биткойном, предоставляет институциональным игрокам способ диверсификации кредитного портфеля, что может хеджировать риски традиционного рынка.
Как и в случае любого заимствования, качество и ликвидность залога имеют решающее значение.
Характеристики биткойна позволяют учреждениям быстро реагировать в случае дефолта, что обеспечивает более быстрое возвращение капитала и поддержание устойчивого уровня риска.
освобождение потенциального капитала
По состоянию на май 2025 года, примерно 63% биткойнов не перемещались в течение последних 6 месяцев. Общая рыночная капитализация биткойна составляет около 2,2 триллиона долларов, что означает, что 1,4 триллиона долларов капитала находится в неактивном состоянии.
Чтобы лучше понять, 1,4 триллиона долларов превышает сумму следующих активов:
Общая заблокированная стоимость DeFi на блокчейне (TVL) - 119 миллиардов долларов
Все стабильные монеты в обращении - 2440 миллиардов долларов
Рыночная капитализация Ethereum - 3190 миллиардов долларов
Рыночная капитализация JPMorgan - 7240 миллиардов долларов США
Освобождение лишь 5-10% неиспользуемого биткойна приведет к вливанию от 70 до 140 миллиардов долларов в криптоиндустрию, что достаточно для переформатирования рынка кредитования, стимулирования роста DeFi и разблокировки ликвидности для токенизированных активов и новых финансовых примитивов.
@galaxyhq подчеркнул еще один момент: кредитные рынки CeFi и DeFi достигли пика около 64 миллиардов долларов в четвертом квартале 2021 года.
Источник: «Состояние крипто-кредитования» - @galaxyhq
Это означает, что даже если будет выпущено всего 5% неиспользуемого капитала биткойнов, это установит новый исторический рекорд, влив более 70 миллиардов долларов в эту область.
На таком уровне займы, поддерживаемые биткойном, будут сопоставимы с кредитными отделами большинства национальных банков США и даже превзойдут целую банковскую систему некоторых малых стран.
Наконец, в этой теме биткойн имеет потенциал для заполнения более крупного пробела: кредитного пробела для глобальных малых и средних предприятий (МСМП).
Согласно оценкам Всемирного банка, этот разрыв превышает 5 триллионов долларов, особенно на развивающихся рынках Африки, Юго-Восточной Азии и Латинской Америки.
Многие предприятия и частные лица в этих регионах испытывают трудности с получением доступных кредитов по следующим причинам:
Слабая банковская инфраструктура
Высокая инфляция или нестабильность валюты
Недостаток официальной кредитной истории
Требования к избыточному залогу по кредитам
Доступ к международному капиталу ограничен
Даже если только небольшая часть из этого дефицита в 50 триллионов долларов сможет использовать биткойн в качестве залога для компенсации, это приведет к огромной цепной реакции.
Обсуждая преимущества и возможности, справедливо также рассмотреть потенциальные риски, связанные с использованием биткойнов в качестве залога.
Необходимые вызовы
Многие кредитные соглашения требуют от пользователей использования обернутой версии BTC в качестве залога. Однако этот процесс может вызвать налоговые события. В некоторых юрисдикциях обертывание рассматривается как распоряжение исходным активом (рассматривается как налогооблагаемое событие при продаже исходного актива), что влечет за собой необходимость уплаты налога на прирост капитала.
Эта сложность, наряду с технологическими препятствиями, вызванными упаковочными технологиями, может препятствовать многим пользователям в использовании платформ DeFi для кредитования, заставляя их выбирать обычно поддерживаемые нативные BTC решения CeFi.
Также следует отметить, что обернутый BTC зависит от хранителя или механизма моста, что влечет за собой риски смарт-контрактов и хранения. Если протокол, который управляет оригинальным BTC, будет взломан (как это происходило во многих инцидентах с атаками на мосты), обернутый BTC может потерять привязку, стать незастрахованным или совершенно бесполезным.
Волатильность цены биткойна представляет собой серьезную проблему для оценки залога.
Организациям необходимо внедрить мощные системы实时监控 для отслеживания стоимости залога и установить четкие соглашения о маржинальных вызовах и ликвидации.
Кроме того, эта волатильность также приводит к проблемам неэффективности, которые обычно не возникают в кредитовании фиатных валют. Поскольку цена биткойна может сильно колебаться за короткое время, кредитные учреждения вынуждены требовать высокую степень избыточного залога.
Это снижает эффективность капитала и делает эти займы более сложными по сравнению с займами, поддерживаемыми фиатными деньгами или стейблкоинами, поскольку последние имеют относительно стабильную оценку, что позволяет устанавливать более низкие требования к залогу, более длительные сроки погашения и более предсказуемые условия риска.
Хотя CeFi-кредитование не связано напрямую с природой биткойна, риски, которые оно влечет за собой, многократно наносили ущерб интересам пользователей.
Крах таких крупных платформ, как Celsius, BlockFi и Voyager, показывает, что из-за банкротства или ненадлежащего управления активами средства пользователей могут быть быстро заморожены или потеряны.
Эти неудачи заставили многих инвесторов стать более осторожными, ускорив переход к неконтролируемым, децентрализованным альтернативам, хотя у этих решений также есть свои ограничения (например, необходимость упаковки BTC).
В результате протоколы кредитования DeFi неуклонно отвоевывают долю рынка у платформ CeFi и в настоящее время составляют более 60% рынка.
Биткойн капиталовый рынок
С ростом числа инвесторов, ищущих способы получения ликвидности, объем заимствований резко увеличивается, поддерживаемые биткойном займы стали ключевым столпом BTCFi, и, на мой взгляд, они рано или поздно станут核心元素ом DeFi.
Модели кредитования CeFi и DeFi будут способствовать формированию будущего этой отрасли. Платформы CeFi предлагают стабильность, четкость регулирования и удобный для пользователя опыт, что делает их предпочтительным выбором для пользователей, которые ценят предсказуемые условия кредитования и юридическую защиту.
С другой стороны, DeFi-кредитование приносит инновации благодаря программируемости и совместимости, но в области управления рисками все еще требуется улучшение. Тем не менее, у DeFi все еще есть явные преимущества в глобальном расширении, что делает его более способным обслуживать недостаточно обслуживаемые или развивающиеся рынки и быстрее завоевывать долю рынка по сравнению с платформами CeFi.
В общем, для тех, кто все еще скептически настроен, возможность здесь заключается не в изменении свойств биткойна, а в создании вокруг него лучшей инфраструктуры.
С развитием более безопасных платформ и нативной инфраструктуры теперь можно добывать потенциальный капитал биткойна, не нанося ущерба его целостности.
Все это также приносит пользу биткойну. Когда держатели получают ликвидность, им больше не нужно продавать активы, что снижает давление на продажу и укрепляет позиции биткойна.