Биткойн "11-тысячная долларовая ловушка": панорамный обзор рыночных подводных течений, амбиций институтов и макроэкономических переменных в условиях Битва быков с медведями
Ценовая стагнация: двойная игра технического анализа и настроений
(1) Психологическое заклинание в 110000 долларов: несоответствие между историческим максимумом и рыночными ожиданиями
Биткойн, достигнув более 100 000 долларов в апреле 2025 года, открыл новый цикл роста, в середине мая он достиг исторического максимума в 111 957 долларов. Однако после этого цена оставалась в диапазоне 105 000-112 000 долларов, не сумев пробить этот уровень. Это явление резко контрастирует с быстрым ростом рынка после преодоления отметки в 100 000 долларов в декабре 2024 года, отражая сложные противоречия текущего рынка.
Технически недельный индикатор RSI биткоина вошел в область перекупленности, а столбец импульса MACD продолжает сужаться, что указывает на затухание краткосрочного восходящего импульса. Ончейн-данные показывают, что доля долгосрочных держателей (LTH) снизилась до 72% с 76% в начале года, а некоторые «старые майнеры» и ранние инвесторы начали фиксировать прибыль, что привело к увеличению чистого притока на биржу. Есть параллели между этим феноменом свободных фишек и характеристиками окончания бычьего рынка в 2021 году.
Но с другой стороны, срочный рынок показывает совсем другие сигналы. По состоянию на 26 мая годовая базовая ставка для фьючерсов на биткоин оставалась на уровне 8%, что значительно ниже экстремального уровня в 20%, когда он превысил 100 000 долларов в декабре 2024 года, что говорит о том, что быки с кредитным плечом не слишком агрессивны. Между тем, индекс дельта-перекоса опционного рынка (-6%) показывает, что пут-опционы торгуются с дисконтом, что является типичной структурной особенностью бычьего рынка, которая контрастирует с перекосом +15% во время медвежьего рынка 2024 года.
Изображение 1: Годовая база фьючерсов на биткойн с истечением через 2 месяца.
(2) Рыночное настроение «лед и огонь»: наплыв институциональных инвесторов и осторожность розничных инвесторов
Институциональные средства продолжают поступать, становясь основной силой поддержки рынка. Данные показывают, что за неделю с 19 по 25 мая чистый приток в американские спотовые биткойн ETF составил 2,75 миллиарда долларов, что является рекордом за неделю с момента победы Трампа в декабре 2024 года. При этом ETF BlackRock IBIT и Fidelity FBTC занимают 80% доли, что свидетельствует о том, что традиционные крупные управляющие компании становятся доминирующими игроками в определении цены биткойна.
Стоит обратить внимание на то, что JPMorgan 19 мая объявила о том, что разрешает клиентам приобретать спотовые биткойн ETF через брокерские счета. Хотя этот шаг напрямую не касается услуг по хранению, потенциальный входной канал для ее 60 триллионов долларов клиентских депозитов открыт, что может вызвать «эффект сомнительного конкурента» — такие учреждения, как Goldman Sachs и Citigroup, могут быть вынуждены следовать этому примеру, чтобы сохранить конкурентоспособность.
Контрастом этому является осторожное отношение розничных инвесторов. Индекс страха и жадности в криптовалюте снизился с 78 (крайняя жадность) в начале мая до 65 (жадность), в то время как интерес к запросу «биткойн пузырь» в Google увеличился на 320% по сравнению с прошлым годом. Это расхождение отражает тревогу обычных инвесторов по поводу колебаний на высоких уровнях, что резко контрастирует с стратегией институциональных инвесторов «покупать при падении».
II. Макроэкономические переменные: тройное взаимодействие политики Трампа, изменение позиции ФРС и технологических акций.
(1) Игра Трампа с тарифами: как геополитика трансформирует логику ценообразования на рынке криптовалют
26 мая Трамп объявил о переносе введения 50% пошлины на импорт товаров из Европейского Союза до 9 июля. Это решение на первый взгляд снизило риск эскалации торговой войны, но на самом деле скрывало политическую игру. Исторические данные показывают, что тарифная политика Трампа в течение его срока имеет высокую изменчивость — в феврале 2025 года он внезапно объявил о введении 25% пошлины на автомобили из ЕС, что привело к падению биткойна на 12% за один день.
Текущий рынок больше сосредоточен на прогрессе своей программы стратегического резерва криптовалюты. Несмотря на то, что на мартовском саммите в Белом доме была предложена только законодательная база для стейблкоинов, проект Закона о национальном резерве биткоинов сенатора Ломиса вступил в законодательный процесс. Законопроект требует, чтобы Казначейство США купило 5% циркулирующих биткойнов (около 1,05 миллиона) в течение следующих пяти лет, что напрямую создаст спрос на сумму почти 100 миллиардов долларов, если он будет реализован.
(2) «Инфляционная загадка» ФРС: данные PCE могут стать ключевым катализатором прорыва
Рынок очень чувствителен к данным по инфляции PCE, опубликованным 30 мая. Текущие фьючерсы на ставку CME показывают, что трейдеры делают ставку на 68% вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.. в июне, но базовый рост PCE более чем на 2,9% в годовом исчислении (предыдущие 2,8%) может обратить вспять ожидания смягчения. Стоит отметить, что 90-дневный коэффициент корреляции биткоина с индексом Nasdaq упал до 0,32 с 0,75 в начале года, что указывает на то, что он отходит от традиционных рамок рисковых активов и приближается к нарративу о «цифровом золоте».
(3) «Эффект бабочки» отчета Nvidia: скрытая связь между революцией вычислительных мощностей ИИ и крипторынком
NVIDIA опубликует квартальный отчет 28 мая, и его результаты могут повлиять на биткойн двумя путями:
Конкуренция вычислительной мощности: если спрос на новое поколение ИИ-чипов превысит ожидания, это может привести к росту цен на GPU, косвенно увеличивая стоимость обновления биткойн-майнеров и сжимая прибыльные пространства майнеров;
Перераспределение капитала: если акции технологических компаний вырастут из-за положительных отчетов, это может привлечь часть крипторынка к традиционным фондовым рынкам, что усилит краткосрочные колебания биткойна;
(1) «Экстремальная операция» MicroStrategy: стратегические амбиции за реконструкцией баланса
Компания Майкла Селлера MicroStrategy с 19 по 25 мая увеличила свои запасы биткойнов на 4,018 монет по средней цене 106,237 долларов, доведя общую сумму владения до 324,000 монет (стоимость около 34.5 миллиардов долларов). Примечательно, что купонная ставка по конвертируемым облигациям компании выросла с 0.625% в 2024 году до 6.25%, что свидетельствует о изменении оценки рисков агрессивной стратегии в капиталовложениях.
Модель «накопления валюты, основанная на долгах» начинает формировать демонстрационный эффект. Данные показывают, что по состоянию на май 17 компаний из индекса S&P 500 публично владеют биткойнами, общая стоимость которых составляет 48,7 миллиарда долларов. Такие компании, как Tesla и Block, даже начали исследовать возможность использования биткойнов для оплаты поставок, способствуя их эволюции от резервного актива к средству обращения.
(2) «Эффект Матфея» в экосистеме ETF: Реконструкция рынка в условиях двойного господства BlackRock и Fidelity
С момента одобрения американского спотового биткойн ETF в январе 2024 года, общая сумма активов под управлением (AUM) превысила 120 миллиардов долларов. Из них две компании, BlackRock IBIT (48,6 миллиарда) и Fidelity FBTC (39,2 миллиарда), занимают 72% рынка, формируя абсолютную монополию. Эта тенденция к концентрации может вызвать беспокойство у регуляторов — SEC изучает возможность введения новых правил «прозрачности резервных активов» для эмитентов ETF, требуя раскрытия адресов хранения и механизма проверки на блокчейне.
Более далеко идущее влияние заключается в том, что ETF меняют изменчивую природу биткоина. Согласно ежедневным данным о чистом притоке/оттоке, потоки средств ETF составили 38% изменений цены биткоина, а это означает, что время открытия традиционных финансовых рынков (9:30-16:00 ET) становится основным полем битвы для колебаний цен на биткоин, что является парадоксом с «децентрализованными» характеристиками 24×7 часов непрерывной торговли в первые дни.
Рис. 3: Цена биткойна упала на фоне оттока средств из спотового биткойн ETF
Четыре, Техническая революция: Взрыв экосистемы Layer2 и эксперимент по жизнеспособности «Биткойн-стандарта»
(1) Сеть Lightning 2.0: "Сингулярный момент" в платежной сфере
Улучшенная версия решения для Bitcoin Layer2 - сети Lightning (LN2.0) достигла значительного прорыва в мае:
Пропускная способность канала превысила 8000 BTC, увеличившись на 320% по сравнению с прошлым годом;
Поддержка атомных многопутевых платежей (AMP), способность обработки одной транзакции увеличена до 0,1 BTC;
Сотрудничество с Visa по пилотному проекту трансграничных переводов, комиссия снижена до менее 0,3%.
Эти достижения меняют границы полезности биткойна. Правительство Сальвадора объявило, что 20% зарплаты государственных служащих будет выплачиваться через сеть Lightning, в то время как мексиканский сайт Amazon уже принимает биткойн-платежи через Lightning. Если эта двойная функция «малых высокочастотных платежей + хранения стоимости» будет укреплена, биткойн может действительно бросить вызов традиционным платежным гигантам, таким как Visa и PayPal.
(2) "Прорыв смарт-контрактов" протокола RGB: тайная война против Эфириума
Протокол RGB, основанный на модели Bitcoin UTXO, был обновлен до версии 0.5 в мае, впервые реализовав функции смарт-контракта Тьюринга. Несмотря на то, что масштабы экосистемы все еще невелики (общая сумма блокировки составляет всего 120 миллионов долларов), она использует архитектуру проверки на стороне клиента и вычислений вне сети, что демонстрирует уникальные преимущества в конфиденциальности и масштабируемости. Стоит отметить, что Руне Кристенсен, основатель MakerDAO, объявил о том, что изучит возможность перевода части резервов DAI на протокол RGB, что может стать знаковым событием для возврата средств DeFi обратно в экосистему биткоина.
Пять, сценарный анализ будущего: судьба биткойна в трех сценариях
(1) Сценарий бычьего рынка (Цель на конец 2025 года: 180 000 - 250 000 долларов США)
Условия срабатывания:
Данные по инфляции PCE в США ниже 2,6%, ФРС запускает цикл снижения ставок в июне;
Законопроект о резервировании биткойнов для страны принят, Министерство финансов запускает ежемесячный план покупки.
Объем заблокированных средств в экосистеме Bitcoin Layer2 превысил 10 миллиардов долларов, а количество пользователей в платежных сценариях превысило 50 миллионов 37.
Техническая форма: на недельном графике будет сформирована "форма чаши с ручкой", после пробоя уровня 112000 долларов ускорится рост, воспроизведя эффект импульса, который наблюдался в декабре 2024 года при突破е 100000 долларов.
(2) Сценарий колебаний (ценовой диапазон: 100000 - 140000 долларов США)
Ключевая переменная:
Отчет Nvidia показывает, что спрос на AI чипы ослаб, акции технологий скорректировались, что тянет вниз рисковые активы;
Политика тарифов Трампа снова вызывает рыночные настроения по поводу опасений.
Скорость притока средств в ETF снизилась до среднедWeekly 10 миллиардов долларов.
Характеристики рынка: увеличение давления со стороны майнеров, удлинение периода настройки сложности хешрейта, продолжительное нахождение ставок финансирования производных инструментов на низком уровне.
(3) Сценарий медвежьего рынка (цель коррекции: 74 000 - 85 000 долларов США)
Катализатор риска:
Комиссия по ценным бумагам и биржам США провела внезапное расследование ситуации с хранением резервов ETF, что вызвало кризис доверия;
Эскалация геополитического конфликта на Ближнем Востоке приводит к росту цен на нефть, а глобальные инфляционные ожидания меняются на противоположные;
Прорыв в квантовых вычислениях вызывает беспокойство по поводу безопасности криптоалгоритма Биткойна 89.
Сигналы на блокчейне: чистый приток средств на биржи превышает 50 000 BTC на протяжении трех недель подряд, доля долгосрочных держателей упала ниже 70%.
Заключение: искать определенность в неопределенности
Перетягивание каната биткоином за 110 000 долларов — это, по сути, микрокартографирование столкновения старого и нового финансового порядка. От тарифной игры Трампа до балансовой революции MicroStrategy, от проникновения в платежную систему Lightning Network до институционализации ETF — множество сил меняют экономику этого эксперимента. Исторический опыт показывает, что всякий раз, когда «некролог смерти» Биткойна наводняет СМИ, это часто является хорошей возможностью для долгосрочных инвесторов изменить свою позицию. Когда рынок теряется в суете, возможно, лучше вернуться к первоначальному видению white paper Сатоши Накамото – «чистая одноранговая электронная денежная система». В этом смысле ценовые колебания 2025 года — всего лишь сноска к этому великому социальному эксперименту, а настоящая революция уже давно потихоньку нарастает в коде и консенсусе.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Биткойн "11-тысячная долларовая ловушка": панорамный обзор рыночных подводных течений, амбиций институтов и макроэкономических переменных в условиях Битва быков с медведями
Автор: White55, Mars Finance
(1) Психологическое заклинание в 110000 долларов: несоответствие между историческим максимумом и рыночными ожиданиями
Биткойн, достигнув более 100 000 долларов в апреле 2025 года, открыл новый цикл роста, в середине мая он достиг исторического максимума в 111 957 долларов. Однако после этого цена оставалась в диапазоне 105 000-112 000 долларов, не сумев пробить этот уровень. Это явление резко контрастирует с быстрым ростом рынка после преодоления отметки в 100 000 долларов в декабре 2024 года, отражая сложные противоречия текущего рынка.
Технически недельный индикатор RSI биткоина вошел в область перекупленности, а столбец импульса MACD продолжает сужаться, что указывает на затухание краткосрочного восходящего импульса. Ончейн-данные показывают, что доля долгосрочных держателей (LTH) снизилась до 72% с 76% в начале года, а некоторые «старые майнеры» и ранние инвесторы начали фиксировать прибыль, что привело к увеличению чистого притока на биржу. Есть параллели между этим феноменом свободных фишек и характеристиками окончания бычьего рынка в 2021 году.
Но с другой стороны, срочный рынок показывает совсем другие сигналы. По состоянию на 26 мая годовая базовая ставка для фьючерсов на биткоин оставалась на уровне 8%, что значительно ниже экстремального уровня в 20%, когда он превысил 100 000 долларов в декабре 2024 года, что говорит о том, что быки с кредитным плечом не слишком агрессивны. Между тем, индекс дельта-перекоса опционного рынка (-6%) показывает, что пут-опционы торгуются с дисконтом, что является типичной структурной особенностью бычьего рынка, которая контрастирует с перекосом +15% во время медвежьего рынка 2024 года.
Изображение 1: Годовая база фьючерсов на биткойн с истечением через 2 месяца.
(2) Рыночное настроение «лед и огонь»: наплыв институциональных инвесторов и осторожность розничных инвесторов
Институциональные средства продолжают поступать, становясь основной силой поддержки рынка. Данные показывают, что за неделю с 19 по 25 мая чистый приток в американские спотовые биткойн ETF составил 2,75 миллиарда долларов, что является рекордом за неделю с момента победы Трампа в декабре 2024 года. При этом ETF BlackRock IBIT и Fidelity FBTC занимают 80% доли, что свидетельствует о том, что традиционные крупные управляющие компании становятся доминирующими игроками в определении цены биткойна.
Стоит обратить внимание на то, что JPMorgan 19 мая объявила о том, что разрешает клиентам приобретать спотовые биткойн ETF через брокерские счета. Хотя этот шаг напрямую не касается услуг по хранению, потенциальный входной канал для ее 60 триллионов долларов клиентских депозитов открыт, что может вызвать «эффект сомнительного конкурента» — такие учреждения, как Goldman Sachs и Citigroup, могут быть вынуждены следовать этому примеру, чтобы сохранить конкурентоспособность.
Контрастом этому является осторожное отношение розничных инвесторов. Индекс страха и жадности в криптовалюте снизился с 78 (крайняя жадность) в начале мая до 65 (жадность), в то время как интерес к запросу «биткойн пузырь» в Google увеличился на 320% по сравнению с прошлым годом. Это расхождение отражает тревогу обычных инвесторов по поводу колебаний на высоких уровнях, что резко контрастирует с стратегией институциональных инвесторов «покупать при падении».
II. Макроэкономические переменные: тройное взаимодействие политики Трампа, изменение позиции ФРС и технологических акций.
(1) Игра Трампа с тарифами: как геополитика трансформирует логику ценообразования на рынке криптовалют
26 мая Трамп объявил о переносе введения 50% пошлины на импорт товаров из Европейского Союза до 9 июля. Это решение на первый взгляд снизило риск эскалации торговой войны, но на самом деле скрывало политическую игру. Исторические данные показывают, что тарифная политика Трампа в течение его срока имеет высокую изменчивость — в феврале 2025 года он внезапно объявил о введении 25% пошлины на автомобили из ЕС, что привело к падению биткойна на 12% за один день.
Текущий рынок больше сосредоточен на прогрессе своей программы стратегического резерва криптовалюты. Несмотря на то, что на мартовском саммите в Белом доме была предложена только законодательная база для стейблкоинов, проект Закона о национальном резерве биткоинов сенатора Ломиса вступил в законодательный процесс. Законопроект требует, чтобы Казначейство США купило 5% циркулирующих биткойнов (около 1,05 миллиона) в течение следующих пяти лет, что напрямую создаст спрос на сумму почти 100 миллиардов долларов, если он будет реализован.
(2) «Инфляционная загадка» ФРС: данные PCE могут стать ключевым катализатором прорыва
Рынок очень чувствителен к данным по инфляции PCE, опубликованным 30 мая. Текущие фьючерсы на ставку CME показывают, что трейдеры делают ставку на 68% вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.. в июне, но базовый рост PCE более чем на 2,9% в годовом исчислении (предыдущие 2,8%) может обратить вспять ожидания смягчения. Стоит отметить, что 90-дневный коэффициент корреляции биткоина с индексом Nasdaq упал до 0,32 с 0,75 в начале года, что указывает на то, что он отходит от традиционных рамок рисковых активов и приближается к нарративу о «цифровом золоте».
(3) «Эффект бабочки» отчета Nvidia: скрытая связь между революцией вычислительных мощностей ИИ и крипторынком
NVIDIA опубликует квартальный отчет 28 мая, и его результаты могут повлиять на биткойн двумя путями:
Конкуренция вычислительной мощности: если спрос на новое поколение ИИ-чипов превысит ожидания, это может привести к росту цен на GPU, косвенно увеличивая стоимость обновления биткойн-майнеров и сжимая прибыльные пространства майнеров;
Перераспределение капитала: если акции технологических компаний вырастут из-за положительных отчетов, это может привлечь часть крипторынка к традиционным фондовым рынкам, что усилит краткосрочные колебания биткойна;
Три. Институциональная скрытая борьба: «Экономика накопления криптовалют» MicroStrategy и эволюция экосистемы ETF
(1) «Экстремальная операция» MicroStrategy: стратегические амбиции за реконструкцией баланса
Компания Майкла Селлера MicroStrategy с 19 по 25 мая увеличила свои запасы биткойнов на 4,018 монет по средней цене 106,237 долларов, доведя общую сумму владения до 324,000 монет (стоимость около 34.5 миллиардов долларов). Примечательно, что купонная ставка по конвертируемым облигациям компании выросла с 0.625% в 2024 году до 6.25%, что свидетельствует о изменении оценки рисков агрессивной стратегии в капиталовложениях.
Модель «накопления валюты, основанная на долгах» начинает формировать демонстрационный эффект. Данные показывают, что по состоянию на май 17 компаний из индекса S&P 500 публично владеют биткойнами, общая стоимость которых составляет 48,7 миллиарда долларов. Такие компании, как Tesla и Block, даже начали исследовать возможность использования биткойнов для оплаты поставок, способствуя их эволюции от резервного актива к средству обращения.
(2) «Эффект Матфея» в экосистеме ETF: Реконструкция рынка в условиях двойного господства BlackRock и Fidelity
С момента одобрения американского спотового биткойн ETF в январе 2024 года, общая сумма активов под управлением (AUM) превысила 120 миллиардов долларов. Из них две компании, BlackRock IBIT (48,6 миллиарда) и Fidelity FBTC (39,2 миллиарда), занимают 72% рынка, формируя абсолютную монополию. Эта тенденция к концентрации может вызвать беспокойство у регуляторов — SEC изучает возможность введения новых правил «прозрачности резервных активов» для эмитентов ETF, требуя раскрытия адресов хранения и механизма проверки на блокчейне.
Более далеко идущее влияние заключается в том, что ETF меняют изменчивую природу биткоина. Согласно ежедневным данным о чистом притоке/оттоке, потоки средств ETF составили 38% изменений цены биткоина, а это означает, что время открытия традиционных финансовых рынков (9:30-16:00 ET) становится основным полем битвы для колебаний цен на биткоин, что является парадоксом с «децентрализованными» характеристиками 24×7 часов непрерывной торговли в первые дни.
Рис. 3: Цена биткойна упала на фоне оттока средств из спотового биткойн ETF
Четыре, Техническая революция: Взрыв экосистемы Layer2 и эксперимент по жизнеспособности «Биткойн-стандарта»
(1) Сеть Lightning 2.0: "Сингулярный момент" в платежной сфере
Улучшенная версия решения для Bitcoin Layer2 - сети Lightning (LN2.0) достигла значительного прорыва в мае:
Пропускная способность канала превысила 8000 BTC, увеличившись на 320% по сравнению с прошлым годом;
Поддержка атомных многопутевых платежей (AMP), способность обработки одной транзакции увеличена до 0,1 BTC;
Сотрудничество с Visa по пилотному проекту трансграничных переводов, комиссия снижена до менее 0,3%.
Эти достижения меняют границы полезности биткойна. Правительство Сальвадора объявило, что 20% зарплаты государственных служащих будет выплачиваться через сеть Lightning, в то время как мексиканский сайт Amazon уже принимает биткойн-платежи через Lightning. Если эта двойная функция «малых высокочастотных платежей + хранения стоимости» будет укреплена, биткойн может действительно бросить вызов традиционным платежным гигантам, таким как Visa и PayPal.
(2) "Прорыв смарт-контрактов" протокола RGB: тайная война против Эфириума
Протокол RGB, основанный на модели Bitcoin UTXO, был обновлен до версии 0.5 в мае, впервые реализовав функции смарт-контракта Тьюринга. Несмотря на то, что масштабы экосистемы все еще невелики (общая сумма блокировки составляет всего 120 миллионов долларов), она использует архитектуру проверки на стороне клиента и вычислений вне сети, что демонстрирует уникальные преимущества в конфиденциальности и масштабируемости. Стоит отметить, что Руне Кристенсен, основатель MakerDAO, объявил о том, что изучит возможность перевода части резервов DAI на протокол RGB, что может стать знаковым событием для возврата средств DeFi обратно в экосистему биткоина.
Пять, сценарный анализ будущего: судьба биткойна в трех сценариях
(1) Сценарий бычьего рынка (Цель на конец 2025 года: 180 000 - 250 000 долларов США)
Условия срабатывания:
Данные по инфляции PCE в США ниже 2,6%, ФРС запускает цикл снижения ставок в июне;
Законопроект о резервировании биткойнов для страны принят, Министерство финансов запускает ежемесячный план покупки.
Объем заблокированных средств в экосистеме Bitcoin Layer2 превысил 10 миллиардов долларов, а количество пользователей в платежных сценариях превысило 50 миллионов 37.
Техническая форма: на недельном графике будет сформирована "форма чаши с ручкой", после пробоя уровня 112000 долларов ускорится рост, воспроизведя эффект импульса, который наблюдался в декабре 2024 года при突破е 100000 долларов.
(2) Сценарий колебаний (ценовой диапазон: 100000 - 140000 долларов США)
Ключевая переменная:
Отчет Nvidia показывает, что спрос на AI чипы ослаб, акции технологий скорректировались, что тянет вниз рисковые активы;
Политика тарифов Трампа снова вызывает рыночные настроения по поводу опасений.
Скорость притока средств в ETF снизилась до среднедWeekly 10 миллиардов долларов.
Характеристики рынка: увеличение давления со стороны майнеров, удлинение периода настройки сложности хешрейта, продолжительное нахождение ставок финансирования производных инструментов на низком уровне.
(3) Сценарий медвежьего рынка (цель коррекции: 74 000 - 85 000 долларов США)
Катализатор риска:
Комиссия по ценным бумагам и биржам США провела внезапное расследование ситуации с хранением резервов ETF, что вызвало кризис доверия;
Эскалация геополитического конфликта на Ближнем Востоке приводит к росту цен на нефть, а глобальные инфляционные ожидания меняются на противоположные;
Прорыв в квантовых вычислениях вызывает беспокойство по поводу безопасности криптоалгоритма Биткойна 89.
Сигналы на блокчейне: чистый приток средств на биржи превышает 50 000 BTC на протяжении трех недель подряд, доля долгосрочных держателей упала ниже 70%.
Заключение: искать определенность в неопределенности
Перетягивание каната биткоином за 110 000 долларов — это, по сути, микрокартографирование столкновения старого и нового финансового порядка. От тарифной игры Трампа до балансовой революции MicroStrategy, от проникновения в платежную систему Lightning Network до институционализации ETF — множество сил меняют экономику этого эксперимента. Исторический опыт показывает, что всякий раз, когда «некролог смерти» Биткойна наводняет СМИ, это часто является хорошей возможностью для долгосрочных инвесторов изменить свою позицию. Когда рынок теряется в суете, возможно, лучше вернуться к первоначальному видению white paper Сатоши Накамото – «чистая одноранговая электронная денежная система». В этом смысле ценовые колебания 2025 года — всего лишь сноска к этому великому социальному эксперименту, а настоящая революция уже давно потихоньку нарастает в коде и консенсусе.