O ciclo de corte de juros do Fed e sua relação com o touro e o urso do BTC

BTC tem características semelhantes às ações americanas e está fortemente relacionado às ações de tecnologia dos EUA. No início, o preço do BTC foi muito influenciado pela especulação dos mineiros, pela oferta e demanda e pelo impacto dos Hackers. À medida que a capitalização de mercado total aumenta, o BTC se torna mais como uma ação de tecnologia no mercado de ações dos EUA e é cada vez menos afetado pelo impacto da redução para metade da produção de blocos do BTC, que gradualmente se tornou um truque de especulação. Compreender as mudanças no mercado de ações, especialmente no índice Nasdaq, durante o ciclo de redução de juros é fundamental para identificar as tendências do mercado.

O que governa o corte da taxa de juros da Reserva Federal dos EUA?

A redução das taxas de juros da Reserva Federal dos EUA geralmente pode ser dividida em dois grandes tipos: redução preventiva e redução de alívio. A redução preventiva é uma política monetária adotada quando não há problemas econômicos evidentes, mas existe um risco potencial, cujo objetivo principal é impulsionar a confiança e promover investimentos, a fim de prevenir o risco de recessão econômica futura, através da redução das taxas de juros. A redução de alívio é uma política monetária adotada quando a economia está claramente em recessão, há uma crise financeira ou outros fatores adversos levam a uma queda acentuada na economia, cujo objetivo principal é estimular a atividade econômica e estabilizar os mercados financeiros através da redução das taxas de juros, para lidar com o risco de recessão econômica já ocorrida. Quando a Reserva Federal decide iniciar a redução das taxas de juros, geralmente é porque a economia dos EUA já apresenta sinais de fraqueza ou enfrenta riscos de recessão. Em resumo, o ciclo de redução das taxas de juros está intimamente ligado à recessão econômica/crise econômica.

O desempenho das ações americanas em ciclos de afrouxamento monetário na história

No ciclo de redução de Taxa de juros do Federal Reserve dos EUA, de dezembro de 2000 a julho de 2003, a taxa caiu de 6,5% para 1%. Este mercado em baixa é a ruptura da bolha da Internet dos EUA no ano 2000. Durante este mercado em baixa, o Nasdaq caiu 78%.

O ciclo de corte de juros de agosto de 2007 a dezembro de 2008, a taxa de juros federais dos EUA caiu de 5,25% para 0,25%. Em janeiro de 2008, a taxa de juros caiu 75 pontos de base de emergência. O mercado de baixa atual é causado pela crise de liquidez decorrente de empréstimos subprime nos EUA, com o Nasdaq caindo 56% nesta baixa.

Ciclo de corte de Taxa de juros de agosto de 2019 a março de 2020, a Taxa de juros do Federal Reserve caiu de 2,5% para 0,25%. Em 3 de março de 2020, o Fed cortou a Taxa de juros em 50 pontos base de forma emergencial para lidar com os riscos econômicos sob a epidemia. Diferentemente do desempenho anterior, o Nasdaq, após um pequeno aumento, caiu drasticamente sob o impacto da epidemia e sofreu vários circuit breakers, registrando uma queda máxima de 32%.

Pode-se observar a partir da história passada que, em cada ciclo de cortes de taxa de juros, a Reserva Federal dos Estados Unidos acompanhará um certo grau de desaceleração econômica ou crise econômica. A essência do corte de taxa de juros é que, quando a economia dos Estados Unidos enfrenta o risco de desaceleração, adota uma política monetária mais flexível, liberando liquidez no mercado, estimulando o desenvolvimento econômico e garantindo um soft landing econômico. É semelhante à ação de frear adotada para evitar que um carro, uma vez que perca velocidade ao descer uma ladeira, se descontrole e caia em um penhasco, resultando em danos. Cortes de taxa de juros muito cedo podem levar a taxas de inflação elevadas difíceis de conter, e cortes de taxa de juros muito tarde podem levar a riscos de queda de mercado difíceis de controlar, resultando em crises financeiras. Portanto, a Reserva Federal dos Estados Unidos geralmente adota medidas de "não ter pressa em cortar a taxa de juros" para lidar com as mudanças nos dados econômicos. Experiências passadas mostram que o mercado de ações dos Estados Unidos geralmente está na região superior do ciclo 1-2 meses antes do início do ciclo de cortes de taxa de juros e, durante a desaceleração, evita problemas de liquidez causados pela queda acelerada do mercado por meio de cortes de taxa de juros graduais.

O corte nas taxas de juros é o resultado de um mercado em queda, não a causa do início de um Mercado em alta

O mercado não terá um grande mercado em alta devido ao início do afrouxamento monetário, pelo contrário, a longo prazo, é uma medida tomada para evitar uma desaceleração econômica rápida e um possível hard landing da economia durante o processo de declínio do mercado. À medida que o mercado atinge o fundo do ciclo de declínio, o ciclo de afrouxamento monetário chega ao fim, a Taxa de juros do Federal Reserve atinge o mínimo e a liquidez do mercado é totalmente liberada, é apenas nesse ponto que o mercado em alta começa.

Neste ciclo de redução de taxas de juros, a redução mais provável começará em setembro de 2024 e durará até o final de 2025, com previsões de mercado atuais de uma redução acumulada de 200 pontos base, não excluindo a possibilidade de uma redução emergencial devido a circunstâncias imprevistas. Para o mercado de ações dos EUA, o risco de queda sempre existe, podendo enfrentar um Bear Market. Para o BTC, também pode enfrentar um ajuste mais longo, não excluindo a possibilidade de um Bear Market. Devido à alta especulação e à bolha no mundo crypto, em junho, quando as ações dos EUA estavam atingindo novos máximos históricos, o desempenho do BTC foi relativamente fraco, portanto, parece haver menos probabilidade de fluxo de fundos das ações em queda dos EUA para o mundo crypto. Os participantes do mundo crypto devem se preparar para a possibilidade de um Bear Market.