Relatório Semanal Macroeconômico: Mercado sob pressão, manter cautela antes da implementação das tarifas
I. Revisão Macroeconômica da Semana
1. Resumo do Mercado
Esta semana, o mercado de ativos de risco apresentou uma tendência de oscilações, mantendo a atmosfera de espera da semana passada. Exceto pelo ouro, que continuou a sua tendência de alta, o mercado de ações dos EUA, criptomoedas e commodities apresentaram um desempenho fraco. Com a postura de um determinado político em relação às tarifas sobre automóveis a tornar-se mais rígida, o sentimento do mercado na segunda metade da semana ficou claramente mais fraco.
O mercado de criptomoedas esteve relativamente calmo esta semana, mas com um impulso mais fraco. Embora a Câmara dos Representantes dos EUA tenha apresentado um novo projeto de lei de regulação de stablecoins e a direção política continue a ser acomodatícia, isso não reverteu imediatamente a tendência de baixa do mercado. Num contexto de baixa liquidez geral e com incerteza macroeconômica ainda presente, o mercado ainda precisa esperar pela implementação da política de tarifas equivalentes para fornecer uma nova direção.
2. Análise de dados económicos
Esta semana, os dados económicos estão focados no mercado de trabalho dos EUA e no indicador PCE. O modelo GDPNow prevê um crescimento do PIB de -1,8% no primeiro trimestre, mantendo-se inalterado em relação à semana passada. A partir de vários dados, a tendência de enfraquecimento da economia dos EUA é evidente, mas ainda não surgiram sinais definitivos de recessão.
No mercado de trabalho, embora o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego tenha sido ligeiramente inferior ao esperado no início da semana, os dados a longo prazo mostram um claro enfraquecimento do mercado de trabalho. Em 387 áreas metropolitanas dos EUA, 290 viram um aumento na taxa de desemprego. O número de pessoas que continuam a solicitar subsídios de desemprego numa determinada região está em níveis elevados, refletindo uma crescente pressão no mercado de trabalho.
Os dados do PCE de fevereiro superaram as expectativas, com taxas anuais e mensais acima do previsto. Ao mesmo tempo, o crescimento das despesas pessoais desacelerou, refletindo uma combinação de "crescimento fraco + alta inflação" na economia atual. Nos dados do PCE, os custos dos serviços são o principal fator que eleva a inflação, e não são afetados por tarifas, mostrando que a última milha para a queda da inflação ainda enfrenta desafios.
3. Liquidez e Taxas de Juro
O indicador de liquidez ampla da Reserva Federal melhorou ligeiramente esta semana, mantendo-se em torno de 6 trilhões de dólares. A curva de rendimentos dos títulos do governo apresenta uma tendência "bears steepening", com a parte longa subindo mais rapidamente do que a parte curta. As negociações de derivados de taxa de juros mostram que a probabilidade de uma redução da taxa em junho diminuiu em relação à semana passada, enquanto o spread dos títulos do Tesouro protegidos contra a inflação a 10 anos aumentou ligeiramente, refletindo a preocupação do mercado com a inflação.
A pressão no mercado de crédito está a aumentar, com o spread de crédito dos títulos de alto rendimento a alargar-se continuamente. Isso contrasta com a tendência das taxas de juros dos títulos do governo, indicando a preocupação dos investidores com o aumento da pressão no ambiente microeconómico das empresas. Se o spread de crédito se alargar ainda mais, poderá aumentar os custos de refinanciamento das empresas, comprimindo o espaço de lucro, o que é um sinal antecipado do aumento do risco de recessão económica nos Estados Unidos.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. Variáveis-chave
A maior variável do mercado na próxima semana é a implementação da política de tarifas reciprocas no dia 2 de abril. Se as tarifas ultrapassarem as expectativas ou se forem enfrentadas medidas de retaliação, isso poderá ter um grande impacto no mercado atualmente frágil.
2. Dados importantes
É necessário acompanhar de perto a taxa de desemprego e os dados de emprego não agrícola dos EUA em março, para avaliar melhor o risco de recessão econômica.
3. Sugestões de investimento
No atual ambiente macroeconômico de "economia fraca + alta inflação + políticas oscilantes", recomenda-se adotar as seguintes estratégias:
Defesa em primeiro lugar, evitar seguir a alta e vender na baixa
Alocar moderadamente em fundos quantitativos de arbitragem, ouro, dívida pública dos EUA e outros ativos de refúgio.
Manter cautela em relação a ações tecnológicas com alta avaliação e ativos criptográficos, recomenda-se reduzir a posição ou mover o stop de lucro para baixo
Se o impacto das tarifas for inferior ao esperado, a aversão ao risco do mercado pode aquecer a curto prazo, mas isso não significa uma reversão de tendência, ainda é necessário mais suporte macroeconômico positivo.
Em geral, a vulnerabilidade do mercado atual é alta, recomenda-se que os investidores mantenham a paciência e aguardem sinais mais claros. Execute rigorosamente as estratégias de controle de risco e evite operações agressivas. Fique atento à implementação das tarifas equivalentes e aos dados de emprego dos EUA, preparando-se para a próxima fase das decisões de investimento.
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DeFiCaffeinator
· 17h atrás
O preço do ouro pode subir mais, morreu mais uma vez.
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CryptoNomics
· 17h atrás
lol imagina negociar sem fazer primeiro uma regressão bayesiana... ngmi
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FUDwatcher
· 17h atrás
As tarifas chegaram, por que se preocupar? Se tiver que cair, vai cair.
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TokenBeginner'sGuide
· 17h atrás
Pequeno lembrete: De acordo com os últimos dados da Bloomberg, o indicador de volatilidade atingiu o nível mais alto em 12 meses, recomenda-se que os novatos evitem riscos.
Ativos de risco em oscilação, o mercado observa cautelosamente antes da implementação da política tarifária.
Relatório Semanal Macroeconômico: Mercado sob pressão, manter cautela antes da implementação das tarifas
I. Revisão Macroeconômica da Semana
1. Resumo do Mercado
Esta semana, o mercado de ativos de risco apresentou uma tendência de oscilações, mantendo a atmosfera de espera da semana passada. Exceto pelo ouro, que continuou a sua tendência de alta, o mercado de ações dos EUA, criptomoedas e commodities apresentaram um desempenho fraco. Com a postura de um determinado político em relação às tarifas sobre automóveis a tornar-se mais rígida, o sentimento do mercado na segunda metade da semana ficou claramente mais fraco.
O mercado de criptomoedas esteve relativamente calmo esta semana, mas com um impulso mais fraco. Embora a Câmara dos Representantes dos EUA tenha apresentado um novo projeto de lei de regulação de stablecoins e a direção política continue a ser acomodatícia, isso não reverteu imediatamente a tendência de baixa do mercado. Num contexto de baixa liquidez geral e com incerteza macroeconômica ainda presente, o mercado ainda precisa esperar pela implementação da política de tarifas equivalentes para fornecer uma nova direção.
2. Análise de dados económicos
Esta semana, os dados económicos estão focados no mercado de trabalho dos EUA e no indicador PCE. O modelo GDPNow prevê um crescimento do PIB de -1,8% no primeiro trimestre, mantendo-se inalterado em relação à semana passada. A partir de vários dados, a tendência de enfraquecimento da economia dos EUA é evidente, mas ainda não surgiram sinais definitivos de recessão.
No mercado de trabalho, embora o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego tenha sido ligeiramente inferior ao esperado no início da semana, os dados a longo prazo mostram um claro enfraquecimento do mercado de trabalho. Em 387 áreas metropolitanas dos EUA, 290 viram um aumento na taxa de desemprego. O número de pessoas que continuam a solicitar subsídios de desemprego numa determinada região está em níveis elevados, refletindo uma crescente pressão no mercado de trabalho.
Os dados do PCE de fevereiro superaram as expectativas, com taxas anuais e mensais acima do previsto. Ao mesmo tempo, o crescimento das despesas pessoais desacelerou, refletindo uma combinação de "crescimento fraco + alta inflação" na economia atual. Nos dados do PCE, os custos dos serviços são o principal fator que eleva a inflação, e não são afetados por tarifas, mostrando que a última milha para a queda da inflação ainda enfrenta desafios.
3. Liquidez e Taxas de Juro
O indicador de liquidez ampla da Reserva Federal melhorou ligeiramente esta semana, mantendo-se em torno de 6 trilhões de dólares. A curva de rendimentos dos títulos do governo apresenta uma tendência "bears steepening", com a parte longa subindo mais rapidamente do que a parte curta. As negociações de derivados de taxa de juros mostram que a probabilidade de uma redução da taxa em junho diminuiu em relação à semana passada, enquanto o spread dos títulos do Tesouro protegidos contra a inflação a 10 anos aumentou ligeiramente, refletindo a preocupação do mercado com a inflação.
A pressão no mercado de crédito está a aumentar, com o spread de crédito dos títulos de alto rendimento a alargar-se continuamente. Isso contrasta com a tendência das taxas de juros dos títulos do governo, indicando a preocupação dos investidores com o aumento da pressão no ambiente microeconómico das empresas. Se o spread de crédito se alargar ainda mais, poderá aumentar os custos de refinanciamento das empresas, comprimindo o espaço de lucro, o que é um sinal antecipado do aumento do risco de recessão económica nos Estados Unidos.
II. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana
1. Variáveis-chave
A maior variável do mercado na próxima semana é a implementação da política de tarifas reciprocas no dia 2 de abril. Se as tarifas ultrapassarem as expectativas ou se forem enfrentadas medidas de retaliação, isso poderá ter um grande impacto no mercado atualmente frágil.
2. Dados importantes
É necessário acompanhar de perto a taxa de desemprego e os dados de emprego não agrícola dos EUA em março, para avaliar melhor o risco de recessão econômica.
3. Sugestões de investimento
No atual ambiente macroeconômico de "economia fraca + alta inflação + políticas oscilantes", recomenda-se adotar as seguintes estratégias:
Em geral, a vulnerabilidade do mercado atual é alta, recomenda-se que os investidores mantenham a paciência e aguardem sinais mais claros. Execute rigorosamente as estratégias de controle de risco e evite operações agressivas. Fique atento à implementação das tarifas equivalentes e aos dados de emprego dos EUA, preparando-se para a próxima fase das decisões de investimento.