A proposta de melhoria HIP-3 da Hyperliquid, lançada em maio de 2025, gerou uma ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, com a sua versão mínima viável já disponível na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para entender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro compreender a abordagem de design geral da Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.
Estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid
Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.
HIP-1: reduzir a barreira de entrada para listagem de moedas
Durante muito tempo, novos projetos enfrentaram problemas de falta de transparência, altos custos e condições rigorosas nas plataformas de negociação convencionais. O HIP-1 oferece uma alternativa para as equipes de projetos de criptomoedas. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens na Hyperliquid sem necessidade de permissão, semelhante ao padrão ERC-20. As equipes de projetos só precisam pagar uma taxa específica para criar seu próprio token e ativar automaticamente o mercado de livro de ordens à vista, reduzindo significativamente a barreira de entrada dos ativos no mercado público.
HIP-2: Market making automatizado
Outro desafio que os novos tokens enfrentam após o lançamento é o arranque frio de liquidez. O HIP-2, também conhecido como "Hyperliquidity", é uma estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Ele atua como um robô de market making, fornecendo liquidez negociável básica para novos mercados, resolvendo efetivamente o problema do arranque frio no início do lançamento de novos ativos.
HIP-3: Permissão para criar mercados perpétuos abertos
Os contratos perpétuos são o maior setor em termos de volume de negociação no mercado de criptomoedas. O HIP-3, também conhecido como "Perpetuais Implantados por Construtores", abre completamente a permissão para a criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" que aposte 1.000.000 HYPE pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
Os construtores podem definir autonomamente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de colaterais, oráculos de preços, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, eles também podem receber 50% das taxas de transação do mercado como retorno de lucro.
Depois de completar estas três etapas, o Hyperliquid evoluiu de uma plataforma de negociação descentralizada voltada apenas para usuários finais para uma camada de infraestrutura financeira, superando narrativamente outros concorrentes e derivando novos ecossistemas comerciais e modos de operação.
O impacto potencial do HIP-3
Alinhar com a tendência de tokenização de ativos físicos
O HIP-3 definiu um alto requisito de garantia de 1 milhão de tokens HYPE, e este mecanismo de seleção garante que apenas jogadores com forte capital e que levem a sério possam participar. O capital institucional provavelmente irá mirar mercados tradicionais com volume de negociação elevado e estável, como os principais índices de ações globais, commodities e principais pares de moedas.
Tomando como exemplo os futuros do índice S&P 500, se um contrato perpétuo correspondente for implantado na Hyperliquid, mesmo que se obtenha apenas 0,1% do volume de negociação da CME, a receita do construtor pode chegar a cerca de 250.000 dólares por dia. Isso é extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, o design modular do HIP-3 permite que o Hyperliquid se adapte melhor às características de diferentes tipos de ativos físicos, estabelecendo uma base para introduzir de forma segura e eficiente vários ativos físicos na cadeia.
Fomentar um novo ecossistema de tokens
Embora o HIP-3 tenha um alto limite de garantia e problemas de liquidez inicial, a comunidade pode aproveitar a vantagem da combinabilidade dos protocolos DeFi para fornecer soluções de terceiros. Por exemplo, pode surgir um protocolo agregador que permita aos investidores de varejo levantar fundos para implantar contratos perpétuos por meio de crowdfunding, o que não só permite que usuários comuns participem dos rendimentos do HIP-3, mas também pode resolver problemas de liquidez em novos mercados através de incentivos em tokens.
Com o aparecimento e desenvolvimento de "agregadores de liquidez" dessa natureza, pode haver uma "guerra Hyperliquid" pela conquista de depósitos HYPE dos usuários, parcerias de projetos e direitos de distribuição de receitas reais, semelhante à antiga "guerra Curve". Isso irá expandir ainda mais os cenários de aplicação e a demanda de mercado para HYPE, fornecendo um suporte sólido para o preço do seu token.
Satisfazer a demanda de negociação de ações antes da listagem
A função Hyperps da Hyperliquid, em combinação com o HIP-3, possibilitou atender à demanda do mercado por negociação de ações de empresas não listadas. Embora esse mecanismo ofereça contratos futuros em vez de ações reais, ele proporciona aos investidores individuais a oportunidade de obter lucros com a volatilidade dos preços dessas empresas, e, mais importante, oferece uma função de descoberta de preços.
Lidar com a concorrência das exchanges centralizadas com flexibilidade
Diante do desafio de plataformas de negociação regulamentadas como Coinbase e Kraken começando a oferecer serviços de negociação de futuros, a vantagem da Hyperliquid reside em sua flexibilidade e velocidade de resposta. O HIP-3 transformará o mercado de contratos em uma operação "sem licença", aumentando ainda mais a agilidade da plataforma em responder à demanda do mercado, algo que as exchanges centralizadas têm dificuldade em igualar.
Conclusão
HIP-3 representa um importante passo da Hyperliquid em direção a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, inovações ecológicas e respostas ágeis às demandas do mercado. Embora ainda haja muitos desafios pela frente, como direcionar efetivamente a liquidez do novo mercado e lidar com um ambiente regulatório global complexo, o HIP-3 sem dúvida nos traçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para imaginação.
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Reforma do Hyperliquid HIP-3: como o mercado perpétuo aberto irá remodelar as Finanças Descentralizadas
A proposta de melhoria HIP-3 da Hyperliquid, lançada em maio de 2025, gerou uma ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, com a sua versão mínima viável já disponível na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para entender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro compreender a abordagem de design geral da Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.
Estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid
Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.
HIP-1: reduzir a barreira de entrada para listagem de moedas
Durante muito tempo, novos projetos enfrentaram problemas de falta de transparência, altos custos e condições rigorosas nas plataformas de negociação convencionais. O HIP-1 oferece uma alternativa para as equipes de projetos de criptomoedas. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens na Hyperliquid sem necessidade de permissão, semelhante ao padrão ERC-20. As equipes de projetos só precisam pagar uma taxa específica para criar seu próprio token e ativar automaticamente o mercado de livro de ordens à vista, reduzindo significativamente a barreira de entrada dos ativos no mercado público.
HIP-2: Market making automatizado
Outro desafio que os novos tokens enfrentam após o lançamento é o arranque frio de liquidez. O HIP-2, também conhecido como "Hyperliquidity", é uma estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Ele atua como um robô de market making, fornecendo liquidez negociável básica para novos mercados, resolvendo efetivamente o problema do arranque frio no início do lançamento de novos ativos.
HIP-3: Permissão para criar mercados perpétuos abertos
Os contratos perpétuos são o maior setor em termos de volume de negociação no mercado de criptomoedas. O HIP-3, também conhecido como "Perpetuais Implantados por Construtores", abre completamente a permissão para a criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" que aposte 1.000.000 HYPE pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
Os construtores podem definir autonomamente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de colaterais, oráculos de preços, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, eles também podem receber 50% das taxas de transação do mercado como retorno de lucro.
Depois de completar estas três etapas, o Hyperliquid evoluiu de uma plataforma de negociação descentralizada voltada apenas para usuários finais para uma camada de infraestrutura financeira, superando narrativamente outros concorrentes e derivando novos ecossistemas comerciais e modos de operação.
O impacto potencial do HIP-3
O HIP-3 definiu um alto requisito de garantia de 1 milhão de tokens HYPE, e este mecanismo de seleção garante que apenas jogadores com forte capital e que levem a sério possam participar. O capital institucional provavelmente irá mirar mercados tradicionais com volume de negociação elevado e estável, como os principais índices de ações globais, commodities e principais pares de moedas.
Tomando como exemplo os futuros do índice S&P 500, se um contrato perpétuo correspondente for implantado na Hyperliquid, mesmo que se obtenha apenas 0,1% do volume de negociação da CME, a receita do construtor pode chegar a cerca de 250.000 dólares por dia. Isso é extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, o design modular do HIP-3 permite que o Hyperliquid se adapte melhor às características de diferentes tipos de ativos físicos, estabelecendo uma base para introduzir de forma segura e eficiente vários ativos físicos na cadeia.
Embora o HIP-3 tenha um alto limite de garantia e problemas de liquidez inicial, a comunidade pode aproveitar a vantagem da combinabilidade dos protocolos DeFi para fornecer soluções de terceiros. Por exemplo, pode surgir um protocolo agregador que permita aos investidores de varejo levantar fundos para implantar contratos perpétuos por meio de crowdfunding, o que não só permite que usuários comuns participem dos rendimentos do HIP-3, mas também pode resolver problemas de liquidez em novos mercados através de incentivos em tokens.
Com o aparecimento e desenvolvimento de "agregadores de liquidez" dessa natureza, pode haver uma "guerra Hyperliquid" pela conquista de depósitos HYPE dos usuários, parcerias de projetos e direitos de distribuição de receitas reais, semelhante à antiga "guerra Curve". Isso irá expandir ainda mais os cenários de aplicação e a demanda de mercado para HYPE, fornecendo um suporte sólido para o preço do seu token.
A função Hyperps da Hyperliquid, em combinação com o HIP-3, possibilitou atender à demanda do mercado por negociação de ações de empresas não listadas. Embora esse mecanismo ofereça contratos futuros em vez de ações reais, ele proporciona aos investidores individuais a oportunidade de obter lucros com a volatilidade dos preços dessas empresas, e, mais importante, oferece uma função de descoberta de preços.
Diante do desafio de plataformas de negociação regulamentadas como Coinbase e Kraken começando a oferecer serviços de negociação de futuros, a vantagem da Hyperliquid reside em sua flexibilidade e velocidade de resposta. O HIP-3 transformará o mercado de contratos em uma operação "sem licença", aumentando ainda mais a agilidade da plataforma em responder à demanda do mercado, algo que as exchanges centralizadas têm dificuldade em igualar.
Conclusão
HIP-3 representa um importante passo da Hyperliquid em direção a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, inovações ecológicas e respostas ágeis às demandas do mercado. Embora ainda haja muitos desafios pela frente, como direcionar efetivamente a liquidez do novo mercado e lidar com um ambiente regulatório global complexo, o HIP-3 sem dúvida nos traçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para imaginação.