Novas Tendências Financeiras Globais: Ativos de criptografia Tornam-se uma Nova Opção de Cobertura para Incertezas

No início de maio, as negociações comerciais entre os EUA e a China avançaram positivamente, aliviando as preocupações do mercado sobre a ruptura da cadeia de suprimentos global. Esta boa notícia impulsionou rapidamente o mercado de ações dos EUA e o mercado de Ativos de criptografia, superando as expectativas do mercado. No entanto, no final do mês, a decisão do tribunal de comércio internacional dos EUA lançou uma sombra sobre a base legal da guerra tarifária, desencadeando uma nova rodada de disputas políticas. A reestruturação das regras comerciais globais entrou na fase de luta entre os órgãos judiciais e administrativos, e os efeitos a longo prazo das tarifas ainda geram preocupações.

Em meio a essa situação complexa, a descentralização e as características transnacionais dos ativos de criptografia, bem como sua resistência à intervenção política, têm se tornado cada vez mais atraentes para os investidores.

Economia dos EUA: sentimentos mistos

Em maio, os dados económicos dos EUA apresentaram resultados mistos. Os dados de emprego não agrícola de abril aumentaram em 177 mil, superando as expectativas, mostrando que o mercado de trabalho se mantém robusto. Após o acordo sobre o "período de suspensão de tarifas" nas negociações comerciais entre a China e os EUA, as expectativas de inflação dos consumidores em relação aos preços dos produtos importados diminuíram, impulsionando a vontade de consumo no retalho. O índice de confiança do consumidor em maio subiu acentuadamente para 98, registando o maior aumento mensal em quatro anos.

No entanto, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA enfrenta desafios. A taxa de rendimento dos títulos a 30 anos disparou para mais de 5,1%, perto do nível mais alto em 20 anos. O novo projeto de lei aprovado pela Câmara dos Representantes propõe um aumento significativo no teto da dívida dos EUA, o que pode fazer com que a dívida dos EUA como proporção do PIB suba dos atuais cerca de 98% para 125%, gerando preocupações no mercado sobre as perspectivas fiscais dos EUA.

Além disso, a ata da reunião de maio do Federal Reserve mostra que quase todos os oficiais presentes acreditam que "a inflação pode ser mais persistente do que o esperado", e, portanto, mantêm a posição de pausar a redução das taxas de juros. Esses fatores juntos constituem uma situação de "estabilidade com riscos" na economia dos Estados Unidos.

O mercado de ações e o mercado de encriptação apresentam um desempenho notável

Apesar do provérbio de Wall Street "vende em maio", a suavização das tarifas recíprocas no início de abril quebrou esse feitiço. O mercado de ações dos EUA e o mercado de ativos de criptografia rapidamente assimilaram o impacto negativo da "guerra de tarifas recíprocas", com um aumento impressionante. Em maio, o índice S&P 500 subiu cerca de 6,15%, o Nasdaq aumentou cerca de 9,56% e o Dow Jones subiu cerca de 3,94%. O S&P 500 e o Nasdaq registraram as suas melhores performances em maio desde 1990 e 1997, respetivamente.

O mercado de ativos de criptografia também teve um desempenho excelente. O Bitcoin subiu de uma faixa de oscilação de 95 mil dólares no início do mês para 105 mil dólares no final do mês, com um aumento mensal de 12%, tendo atingido um novo máximo de 112 mil dólares em um determinado momento. Este efeito de ressonância com as ações nos EUA indica que os investidores estão reposicionando seus ativos em meio à incerteza política.

Atração dos ativos de criptografia aumenta

Os fundamentos do Bitcoin estão a receber um catalisador chave, e o "efeito de siphon" no nível de financiamento é particularmente notável. Nas últimas cinco semanas, os ETFs de Bitcoin nos EUA atraíram mais de 9 mil milhões de dólares em fluxos de capital, enquanto os fundos de ouro enfrentaram uma saída de mais de 2,8 mil milhões de dólares no mesmo período. Esta tendência indica que alguns investidores estão a mudar do ouro tradicional para o "ouro digital" Bitcoin, vendo-o como uma nova forma de armazenamento de valor e ferramenta de cobertura.

A melhoria do ambiente regulatório também traz benefícios para o mercado de ativos de criptografia. O novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA propôs o objetivo de criar a "capital mundial da moeda criptográfica" e anunciou uma mudança no modelo de regulação. O Senado dos EUA aprovou uma votação processual do "Projeto de Lei GENIUS", e o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis". Essas iniciativas, em conjunto, promovem a normalização do mercado global de moedas estáveis, abrindo novos canais de financiamento para o mercado de moedas digitais e oferecendo suporte institucional para o desenvolvimento do ecossistema Web3.

Perspectivas Futuras

Com a entrada dupla de instituições financeiras tradicionais e sistemas regulatórios, a narrativa dos ativos reais na blockchain (RWA) acelera, e o consenso sobre o Bitcoin como "base de armazenamento de valor" é ainda mais reforçado, destacando cada vez mais sua posição única na alocação de ativos global.

No futuro, a volatilidade dos mercados financeiros tradicionais poderá, em determinadas fases, ser um impulso para a subida dos ativos de criptografia. A curto prazo, as preocupações do mercado provocadas pela subida das taxas de juro dos títulos do Tesouro dos EUA poderão incentivar a entrada de fundos de proteção no mercado de criptografia. A longo prazo, o agravamento da situação fiscal dos EUA poderá aumentar a atratividade dos ativos de criptografia como um refúgio, uma vez que essa pressão fiscal poderá enfraquecer a confiança no dólar e nos títulos do Tesouro, levando os investidores a recorrer a ativos descentralizados como o bitcoin para cobrir o risco de crédito.

No geral, o desempenho do mercado de Ativos de criptografia em maio reflete que, quando o sistema financeiro tradicional enfrenta fricções tarifárias, crises de dívida e dificuldades na política monetária, o Bitcoin está se tornando uma nova escolha de cobertura do capital para a "insegurança da velha ordem". Com a flexibilização da regulamentação passando da expectativa para a realidade, esse processo de reestruturação pode acelerar. Embora a pressão de médio prazo sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a incerteza nas políticas regulatórias possam representar um desafio para o mercado, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" já entrou no quadro de tópicos mainstream.