Nota do editor: No protocolo DeFi da Pendle, o Yield Token (YT) representa o "direito a futuros rendimentos" de um determinado ativo de rendimento, e o preço de mercado atual do csUSDL-YT está sendo gravemente subestimado. Este artigo analisa o valor potencial do airdrop de pontos da Coinshift, apontando que, embora superficialmente os rendimentos do YT não sejam tão estáveis quanto os do PT, na realidade, sua essência de "pontos são capital" determina seu potencial de alavancagem ultra alta e o valor de arbitragem do airdrop, sendo uma das oportunidades de jogo com melhor relação custo-benefício no mercado atual.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado)
Consegue imaginar obter um retorno de investimento de 260% em stablecoins em menos de dois meses? Agora, temos uma oportunidade assim à nossa frente: comprar YT-csUSDL na Pendle.
O que é YT?
YT é Token de Rendimento, que é um dos principais mecanismos da Pendle. Você pode usá-lo para negociar os direitos futuros de rendimento de um ativo de rendimento.
Quando o csUSDL (stablecoin de dívida pública suportada pela Paxos) é tokenizado como SY, ele é dividido em duas partes:
1.PT (Token Principal): representa rendimento fixo, risco relativamente baixo;
2.YT (Token de Rendimento): representa o direito a futuros rendimentos, com grande volatilidade, mas muitas vezes subestimado pelo mercado.
A particularidade é que, além dos rendimentos, o YT também pode obter uma grande quantidade de pontos de airdrop, mas esses rendimentos muitas vezes não são corretamente precificados pelo mercado.
Oportunidade de arbitragem atual: YT-csUSDL
Suponha que você invista $1.000, comprando csUSDL YT que vencerá em 31 de julho de 2025:
APY básico (csUSDL): cerca de 4%
APY implícito do mercado: cerca de 10%
Preço atual do YT: cerca de 0,0143 dólares
Unidade disponível para compra: cerca de 70.130
Pendle pontos multiplicadores: 1x
Pontos Coinshift Diários: 30
Parece que você está pagando um preço alto por um baixo retorno? Mas na verdade, o maior valor está nos ganhos de pontos que o mercado ignorou, enquanto o problema central é evidente: se é possível garantir um retorno de 10%, por que aceitar um retorno de 4%? A resposta está essencialmente em: pontos são capital (Points = Capital).
Por que esta operação é viável?
Apesar da maioria dos usuários ignorar os tokens de rendimento (YT) devido à diferença aparente nos rendimentos (4% vs 10% dos ativos subjacentes), a má avaliação do seu valor decorre da incapacidade de precificar a capitalização de pontos (Points as Capital) - a lacuna de rendimento implícita de 6% reflete a subavaliação sistemática do valor dos pontos pelo mercado. Possuir YT gera diariamente 30 pontos SHIFT, e se mantido até o vencimento de 55 dias, acumula-se um total de 115.715.017 pontos; neste momento, é necessário responder à questão central: como realizar uma avaliação precisa deste capital oculto?
Cálculo do valor do airdrop
Tempo de posse: 55 dias
Total de pontos ganhos:
70.130 × 30 × 55 = 115.715.017 pontos
Suposição:
Total de pontos atuais: 76 bilhões
Crescimento diário: 300 milhões
Tempo de airdrop: 55 dias depois
Pontuação total estimada para o airdrop: 241 bilhões
Proporção do airdrop: 5%
Valorização de listagem de tokens (TGE FDV): 150 milhões de dólares
De acordo com a estimativa acima, cada ponto vale aproximadamente 0,0000311 dólares.
Então o valor total dos seus pontos = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 dólares
Mais o rendimento básico de 6 dólares
O retorno total é de aproximadamente 3.607,09 dólares.
Ou seja, foi alcançado um ROI de 260,7% em menos de dois meses!
estimativa conservadora
Mesmo que o FDV seja cortado para 75 milhões de dólares, ainda é possível alcançar uma taxa de retorno de cerca de 80%; considerando que a avaliação da última rodada de financiamento da Coinshift é de 150 milhões de dólares, se os investidores desejarem lucrar, a capitalização de mercado futura provavelmente será ainda maior, portanto esta avaliação possui uma razoabilidade e valor de referência.
Nota: A fórmula de cálculo do FDV (Valuation Totalmente Diluído) é: Valuation Totalmente Diluído = Fornecimento Máximo * Preço Atual.
Estratégia de alavancagem: 68 vezes o rendimento de pontos alavancados
YT é um ativo de alta alavancagem, você só precisa pagar 1,5% de csUSDL para comprar os seus futuros rendimentos,
Isso significa:
Qualquer aumento nos rendimentos será amplificado por alavancagem;
Ao mesmo tempo, você também obteve um alto retorno de pontos de recompensa (Shift Points);
Pode vender a qualquer momento ou definir uma ordem de venda limitada, saindo de forma flexível.
Por que o mercado atual é favorável a você?
A maioria dos usuários de DeFi está a correr atrás da PT para obter rendimentos estáveis; isso fez com que a taxa de rendimento implícita do YT caísse, tornando o preço mais barato; para usuários que entendem como analisar oportunidades de erro de preço. Quanto mais barato o YT, maior o retorno potencial. Além disso: você pode vender YT a qualquer momento, ou colocar ordens de venda; mesmo ao sair antecipadamente, você pode manter os pontos já obtidos.
Resumo
Aposte no airdrop do Coinshift com a stablecoin csUSDL e obtenha até 260% de retorno controlável em menos de 2 meses, com suporte para saída a qualquer momento, ideal para investidores que buscam oportunidades de alta rentabilidade.
YT não é adequado para aqueles que apenas desejam um "rendimento estável de 6%" como um "fazendeiro de rendimento conservador". É uma ferramenta para aqueles que estão dispostos a assumir riscos razoáveis e buscam oportunidades assimétricas na alocação de capital. Se você compreende o mecanismo do Pendle e confia no Coinshift, então esta é uma das oportunidades de arbitragem mais limpas e diretas atualmente no mercado DeFi.
Claro, lembre-se: DYOR, faça sua própria simulação de risco, ajuste a alocação de posições de forma razoável. Uma vez que o mercado perceba esta movimentação, o preço do YT não ficará mais baixo.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Análise profunda das oportunidades de arbitragem desajustada na Pendle
Autor: hoeem
Compilado por: johyyn, BlockBeats
Nota do editor: No protocolo DeFi da Pendle, o Yield Token (YT) representa o "direito a futuros rendimentos" de um determinado ativo de rendimento, e o preço de mercado atual do csUSDL-YT está sendo gravemente subestimado. Este artigo analisa o valor potencial do airdrop de pontos da Coinshift, apontando que, embora superficialmente os rendimentos do YT não sejam tão estáveis quanto os do PT, na realidade, sua essência de "pontos são capital" determina seu potencial de alavancagem ultra alta e o valor de arbitragem do airdrop, sendo uma das oportunidades de jogo com melhor relação custo-benefício no mercado atual.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado)
Consegue imaginar obter um retorno de investimento de 260% em stablecoins em menos de dois meses? Agora, temos uma oportunidade assim à nossa frente: comprar YT-csUSDL na Pendle.
O que é YT?
YT é Token de Rendimento, que é um dos principais mecanismos da Pendle. Você pode usá-lo para negociar os direitos futuros de rendimento de um ativo de rendimento.
Quando o csUSDL (stablecoin de dívida pública suportada pela Paxos) é tokenizado como SY, ele é dividido em duas partes:
1.PT (Token Principal): representa rendimento fixo, risco relativamente baixo;
2.YT (Token de Rendimento): representa o direito a futuros rendimentos, com grande volatilidade, mas muitas vezes subestimado pelo mercado.
A particularidade é que, além dos rendimentos, o YT também pode obter uma grande quantidade de pontos de airdrop, mas esses rendimentos muitas vezes não são corretamente precificados pelo mercado.
Oportunidade de arbitragem atual: YT-csUSDL
Suponha que você invista $1.000, comprando csUSDL YT que vencerá em 31 de julho de 2025:
Parece que você está pagando um preço alto por um baixo retorno? Mas na verdade, o maior valor está nos ganhos de pontos que o mercado ignorou, enquanto o problema central é evidente: se é possível garantir um retorno de 10%, por que aceitar um retorno de 4%? A resposta está essencialmente em: pontos são capital (Points = Capital).
Por que esta operação é viável?
Apesar da maioria dos usuários ignorar os tokens de rendimento (YT) devido à diferença aparente nos rendimentos (4% vs 10% dos ativos subjacentes), a má avaliação do seu valor decorre da incapacidade de precificar a capitalização de pontos (Points as Capital) - a lacuna de rendimento implícita de 6% reflete a subavaliação sistemática do valor dos pontos pelo mercado. Possuir YT gera diariamente 30 pontos SHIFT, e se mantido até o vencimento de 55 dias, acumula-se um total de 115.715.017 pontos; neste momento, é necessário responder à questão central: como realizar uma avaliação precisa deste capital oculto?
Cálculo do valor do airdrop
Tempo de posse: 55 dias
Total de pontos ganhos:
70.130 × 30 × 55 = 115.715.017 pontos
Suposição:
Total de pontos atuais: 76 bilhões
Crescimento diário: 300 milhões
Tempo de airdrop: 55 dias depois
Pontuação total estimada para o airdrop: 241 bilhões
Proporção do airdrop: 5%
Valorização de listagem de tokens (TGE FDV): 150 milhões de dólares
De acordo com a estimativa acima, cada ponto vale aproximadamente 0,0000311 dólares.
Então o valor total dos seus pontos = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 dólares
Mais o rendimento básico de 6 dólares
O retorno total é de aproximadamente 3.607,09 dólares.
Ou seja, foi alcançado um ROI de 260,7% em menos de dois meses!
estimativa conservadora
Mesmo que o FDV seja cortado para 75 milhões de dólares, ainda é possível alcançar uma taxa de retorno de cerca de 80%; considerando que a avaliação da última rodada de financiamento da Coinshift é de 150 milhões de dólares, se os investidores desejarem lucrar, a capitalização de mercado futura provavelmente será ainda maior, portanto esta avaliação possui uma razoabilidade e valor de referência.
Nota: A fórmula de cálculo do FDV (Valuation Totalmente Diluído) é: Valuation Totalmente Diluído = Fornecimento Máximo * Preço Atual.
Estratégia de alavancagem: 68 vezes o rendimento de pontos alavancados
YT é um ativo de alta alavancagem, você só precisa pagar 1,5% de csUSDL para comprar os seus futuros rendimentos,
Isso significa:
Qualquer aumento nos rendimentos será amplificado por alavancagem;
Ao mesmo tempo, você também obteve um alto retorno de pontos de recompensa (Shift Points);
Pode vender a qualquer momento ou definir uma ordem de venda limitada, saindo de forma flexível.
Por que o mercado atual é favorável a você?
A maioria dos usuários de DeFi está a correr atrás da PT para obter rendimentos estáveis; isso fez com que a taxa de rendimento implícita do YT caísse, tornando o preço mais barato; para usuários que entendem como analisar oportunidades de erro de preço. Quanto mais barato o YT, maior o retorno potencial. Além disso: você pode vender YT a qualquer momento, ou colocar ordens de venda; mesmo ao sair antecipadamente, você pode manter os pontos já obtidos.
Resumo
Aposte no airdrop do Coinshift com a stablecoin csUSDL e obtenha até 260% de retorno controlável em menos de 2 meses, com suporte para saída a qualquer momento, ideal para investidores que buscam oportunidades de alta rentabilidade.
YT não é adequado para aqueles que apenas desejam um "rendimento estável de 6%" como um "fazendeiro de rendimento conservador". É uma ferramenta para aqueles que estão dispostos a assumir riscos razoáveis e buscam oportunidades assimétricas na alocação de capital. Se você compreende o mecanismo do Pendle e confia no Coinshift, então esta é uma das oportunidades de arbitragem mais limpas e diretas atualmente no mercado DeFi.
Claro, lembre-se: DYOR, faça sua própria simulação de risco, ajuste a alocação de posições de forma razoável. Uma vez que o mercado perceba esta movimentação, o preço do YT não ficará mais baixo.