SharpLink Gaming, a star small-cap stock hailed by the market as the "Ethereum version of MicroStrategy", was originally riding the wave of the ETH treasury narrative, but an SEC filing caused its stock price to plummet nearly 70% in after-hours trading.
O entusiasmo transformou-se em dúvida, a fé mergulhou em pânico. Este artigo irá dissecar esta repentina "crise de confiança" e discutir o cenário oculto por trás dela.
Leitura errada do mercado por trás do crash
No final de maio, a SharpLink Gaming concluiu uma captação de fundos de 425 milhões de dólares através de uma oferta pública privada (PIPE), com investidores incluindo instituições de longa data como a ConsenSys, Galaxy e Pantera Capital, todas fortemente investidas em Ethereum. Os fundos serão utilizados para adquirir ETH como ativos de reserva. Esta operação fez com que o preço das ações da SharpLink disparasse até 124 dólares, mais de 40 vezes em relação ao valor antes do anúncio da captação.
E ontem, a SharpLink Gaming submeteu à SEC dos EUA um formulário de declaração de registro S-3A SR, autorizando a revenda de até 58.699.760 ações relacionadas ao financiamento PIPE. Isso significa que mais de 100 investidores PIPE podem optar por vender suas participações.
Num instante, o mercado interpretou erroneamente como "os investidores PIPE começaram a solicitar a venda", e a emoção de pânico espalhou-se rapidamente.
Interpretação errada do mercado
O preço das ações da SharpLink caiu temporariamente para 8,75 dólares após o fechamento do mercado, com uma queda de até 73%, e depois recuperou ligeiramente para a faixa de 10 dólares.
Fonte da imagem: yahoo!finance
Em seguida, o presidente do conselho da SharpLink, Joseph Lubin, CEO da Consensys, se pronunciou para esclarecer: este documento é apenas um procedimento de registro habitual após o PIPE, com a finalidade de “pré-registrar ações para possível revenda”, e não representa nenhuma venda real. Ele enfatizou: “O ‘número de ações em circulação após a emissão’ no documento é um dado hipotético, Consensys e eu mesmo não vendemos nenhuma ação.”
Embora a tempestade tenha temporariamente acalmado, o mercado continua cheio de especulações sobre os movimentos da SharpLink. Charles Allen, CEO da BTCS Inc, afirmou: "Com base na minha experiência, dado o histórico de alguns investidores que participam das transações, eles realmente podem estar vendendo silenciosamente. Além disso, os 'warrants pré-financiados' (prefunded warrants) são, na verdade, uma forma de contornar a divulgação de posições e evitar se tornar uma parte relacionada."
Ele apontou ainda que, desde que a SharpLink obteve a qualificação WKSI em 30 de maio, imediatamente submeteu um plano de ATM de 1 bilhão de dólares (emissão de ações a preço de mercado). Eles podem ter completado o financiamento silenciosamente através de transações contínuas, sem a necessidade de divulgação imediata. Se tudo correr bem, é possível que amanhã seja anunciada a compra de 1 bilhão de dólares em ETH, reacendendo assim o entusiasmo do mercado.
SBET atualmente com um prêmio de 100%?
O desempenho atual do preço das ações da SharpLink (SBET) e a situação do prêmio também revelam as expectativas complexas dos investidores sobre sua trajetória futura. Segundo a análise do investidor em tecnologia de ponta Zheng Di, o prêmio atual do SBET é de cerca de 100%.
De acordo com os documentos submetidos à SEC, o capital social total totalmente diluído da empresa é de 77.526.682 ações, e considerando o preço das ações de cerca de 10 dólares no pós-mercado, o valor de mercado total da empresa é de cerca de 800 milhões de dólares. O número de ações registradas nesta emissão é de 75.319.345 ações (assumindo que todos os warrants de consultores e bancos de investimento já foram convertidos em ações), além do capital social original de 690.000 ações, Zheng Di deduz que o ATM (venda de ações a preço de mercado) que anteriormente valia 1 bilhão de dólares na verdade executou apenas cerca de 1.517.337 ações, indicando que a maior parte do limite do ATM pode ainda não ter sido utilizada, e que ainda existe risco de diluição no futuro.
O que indica que o montante total do financiamento PIPE é de 425 milhões de dólares. Considerando que a Consensys atua como consultora estratégica da empresa para o Ethereum, e há relatos de que endereços relacionados à Consensys adquiriram cerca de 300 milhões de dólares em ETH, há motivos para acreditar que a maior parte, senão todo, o capital do financiamento foi utilizado para a compra de ETH. Dado que a volatilidade do preço do ETH tem sido limitada recentemente, o valor de mercado da posição atual da empresa em ETH deve se manter em torno de 400 milhões de dólares.
Assim, considerando os fatores acima, Zheng Di estima que o prémio de mercado do SBET atualmente é de cerca de 100%.
O prémio do SBET reflete, até certo ponto, o reconhecimento do mercado pelo valor dos seus ativos, especialmente o potencial valor das suas reservas de Ethereum. No entanto, um prémio excessivo também traz riscos de mercado, e no futuro, com a libertação de mais quotas de ATM (ações emitidas ao preço de mercado) e o potencial de diluição do capital, a volatilidade do preço das ações pode aumentar.
A grande peça da SharpLink ainda está em cena. Se, como analisado por Zheng Di, ainda há espaço para diluição de capital no futuro, isso pode trazer pressão de volatilidade no curto prazo; por outro lado, se como disse Charles Allen, a notícia da compra de 1 bilhão de dólares em ETH for divulgada em breve, isso pode reacender o sentimento do mercado e elevar o preço das ações.
Esta sobreposição de "opacidade" e "possibilidade" torna a SharpLink tanto controversa quanto cheia de espaço para imaginação. O verdadeiro clímax, talvez, ainda esteja por vir.
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big dump de 70% e ainda com um prémio de 100%? O grande desafio da SharpLink com o ETH ainda não acabou
Autor original: Fairy, ChainCatcher
Edição original: TB, ChainCatcher
SharpLink Gaming, a star small-cap stock hailed by the market as the "Ethereum version of MicroStrategy", was originally riding the wave of the ETH treasury narrative, but an SEC filing caused its stock price to plummet nearly 70% in after-hours trading.
O entusiasmo transformou-se em dúvida, a fé mergulhou em pânico. Este artigo irá dissecar esta repentina "crise de confiança" e discutir o cenário oculto por trás dela.
Leitura errada do mercado por trás do crash
No final de maio, a SharpLink Gaming concluiu uma captação de fundos de 425 milhões de dólares através de uma oferta pública privada (PIPE), com investidores incluindo instituições de longa data como a ConsenSys, Galaxy e Pantera Capital, todas fortemente investidas em Ethereum. Os fundos serão utilizados para adquirir ETH como ativos de reserva. Esta operação fez com que o preço das ações da SharpLink disparasse até 124 dólares, mais de 40 vezes em relação ao valor antes do anúncio da captação.
E ontem, a SharpLink Gaming submeteu à SEC dos EUA um formulário de declaração de registro S-3A SR, autorizando a revenda de até 58.699.760 ações relacionadas ao financiamento PIPE. Isso significa que mais de 100 investidores PIPE podem optar por vender suas participações.
Num instante, o mercado interpretou erroneamente como "os investidores PIPE começaram a solicitar a venda", e a emoção de pânico espalhou-se rapidamente.
Interpretação errada do mercado
O preço das ações da SharpLink caiu temporariamente para 8,75 dólares após o fechamento do mercado, com uma queda de até 73%, e depois recuperou ligeiramente para a faixa de 10 dólares.
Fonte da imagem: yahoo!finance
Em seguida, o presidente do conselho da SharpLink, Joseph Lubin, CEO da Consensys, se pronunciou para esclarecer: este documento é apenas um procedimento de registro habitual após o PIPE, com a finalidade de “pré-registrar ações para possível revenda”, e não representa nenhuma venda real. Ele enfatizou: “O ‘número de ações em circulação após a emissão’ no documento é um dado hipotético, Consensys e eu mesmo não vendemos nenhuma ação.”
Embora a tempestade tenha temporariamente acalmado, o mercado continua cheio de especulações sobre os movimentos da SharpLink. Charles Allen, CEO da BTCS Inc, afirmou: "Com base na minha experiência, dado o histórico de alguns investidores que participam das transações, eles realmente podem estar vendendo silenciosamente. Além disso, os 'warrants pré-financiados' (prefunded warrants) são, na verdade, uma forma de contornar a divulgação de posições e evitar se tornar uma parte relacionada."
Ele apontou ainda que, desde que a SharpLink obteve a qualificação WKSI em 30 de maio, imediatamente submeteu um plano de ATM de 1 bilhão de dólares (emissão de ações a preço de mercado). Eles podem ter completado o financiamento silenciosamente através de transações contínuas, sem a necessidade de divulgação imediata. Se tudo correr bem, é possível que amanhã seja anunciada a compra de 1 bilhão de dólares em ETH, reacendendo assim o entusiasmo do mercado.
SBET atualmente com um prêmio de 100%?
O desempenho atual do preço das ações da SharpLink (SBET) e a situação do prêmio também revelam as expectativas complexas dos investidores sobre sua trajetória futura. Segundo a análise do investidor em tecnologia de ponta Zheng Di, o prêmio atual do SBET é de cerca de 100%.
De acordo com os documentos submetidos à SEC, o capital social total totalmente diluído da empresa é de 77.526.682 ações, e considerando o preço das ações de cerca de 10 dólares no pós-mercado, o valor de mercado total da empresa é de cerca de 800 milhões de dólares. O número de ações registradas nesta emissão é de 75.319.345 ações (assumindo que todos os warrants de consultores e bancos de investimento já foram convertidos em ações), além do capital social original de 690.000 ações, Zheng Di deduz que o ATM (venda de ações a preço de mercado) que anteriormente valia 1 bilhão de dólares na verdade executou apenas cerca de 1.517.337 ações, indicando que a maior parte do limite do ATM pode ainda não ter sido utilizada, e que ainda existe risco de diluição no futuro.
O que indica que o montante total do financiamento PIPE é de 425 milhões de dólares. Considerando que a Consensys atua como consultora estratégica da empresa para o Ethereum, e há relatos de que endereços relacionados à Consensys adquiriram cerca de 300 milhões de dólares em ETH, há motivos para acreditar que a maior parte, senão todo, o capital do financiamento foi utilizado para a compra de ETH. Dado que a volatilidade do preço do ETH tem sido limitada recentemente, o valor de mercado da posição atual da empresa em ETH deve se manter em torno de 400 milhões de dólares.
Assim, considerando os fatores acima, Zheng Di estima que o prémio de mercado do SBET atualmente é de cerca de 100%.
O prémio do SBET reflete, até certo ponto, o reconhecimento do mercado pelo valor dos seus ativos, especialmente o potencial valor das suas reservas de Ethereum. No entanto, um prémio excessivo também traz riscos de mercado, e no futuro, com a libertação de mais quotas de ATM (ações emitidas ao preço de mercado) e o potencial de diluição do capital, a volatilidade do preço das ações pode aumentar.
A grande peça da SharpLink ainda está em cena. Se, como analisado por Zheng Di, ainda há espaço para diluição de capital no futuro, isso pode trazer pressão de volatilidade no curto prazo; por outro lado, se como disse Charles Allen, a notícia da compra de 1 bilhão de dólares em ETH for divulgada em breve, isso pode reacender o sentimento do mercado e elevar o preço das ações.
Esta sobreposição de "opacidade" e "possibilidade" torna a SharpLink tanto controversa quanto cheia de espaço para imaginação. O verdadeiro clímax, talvez, ainda esteja por vir.