Tudo começou com a MicroStrategy. Hoje em dia, parece que toda semana surge uma nova empresa cotada em bolsa a anunciar que está a acumular bitcoins ou outras criptomoedas.
Mas aqui há um problema: os investidores estão dispostos a dar a essas empresas um alto prémio de avaliação apenas porque compram Bitcoin.
O que acontecerá se as suas ações não subirem por causa disso?
Tomando como exemplo a empresa Metaplanet do Japão, ela replicou a obsessão por Bitcoin de Michael Saylor na MicroStrategy.
A 10xResearch afirma que o seu preço das ações é calculado com base no preço de negociação do Bitcoin de 596.154 dólares.
Este é cinco vezes o preço atual do Bitcoin, que é de cerca de 106 mil dólares.
Antes de a empresa se dedicar totalmente ao Bitcoin, a Metaplanet era uma operadora de hotéis econômicos, que mais tarde se transformou em fornecedora de infraestrutura de blockchain.
Com a reestruturação da marca da empresa, transformando-se numa empresa de reservas de Bitcoin, esses negócios foram suspensos.
A 10xResearch escreveu em um relatório de 27 de maio: "É hora de vender a descoberto? Os sinais que estamos vendo agora são extremamente semelhantes aos pontos de inflexão do passado."
uma das muitas empresas
Na verdade, a Metaplanet é uma das muitas empresas que seguem os passos da Saylro, que agora se renomeou para Strategy.
No dia 27 de maio, o Grupo de Mídia e Tecnologia Trump (TMT) anunciou planos para levantar 2,5 mil milhões de dólares para a compra de Bitcoin.
Esta semana, a varejista de videogames GameStop, que ganhou notoriedade por se tornar uma "ação meme", comprou 4710 bitcoins, no valor de cerca de 513 milhões de dólares (com base no preço atual).
As ações de ambas as empresas caíram.
Essas novas empresas de reserva de Bitcoin adotaram uma estratégia relativamente simples: arrecadar fundos emitindo obrigações convertíveis e, em seguida, usar esse dinheiro para comprar grandes quantidades de Bitcoin.
Por que surgiram de repente tantas pessoas a imitar Saylor? Em suma, isso teve um efeito significativo para as empresas.
Desde que iniciou o plano de compra de Bitcoin em agosto de 2020, o preço das ações da Strategy aumentou 10 vezes. A empresa possui mais de 576 mil Bitcoins, com um valor aproximado de 63 bilhões de dólares.
Agir com cautela
Mas os céticos afirmam que há razões suficientes para manter cautela.
Em primeiro lugar, pensar que acumular Bitcoin ou qualquer outra criptomoeda no balanço patrimonial da empresa é uma ideia garantidamente lucrativa é simplesmente absurda.
A conhecida analista macroeconômica Noelle Acheson afirmou que aqueles que imitam Saylor estão convencidos de que essa estratégia é isenta de riscos, o que é preocupante. "Especialmente aqueles que entraram no mercado quando o preço do Bitcoin estava alto."
Quando a Strategy comprou Bitcoin pela primeira vez, o preço de negociação era de cerca de 11 mil dólares, apenas cerca de um décimo do atual 107 mil dólares.
À medida que esta estratégia se torna cada vez mais popular, analistas e investidores experientes podem concentrar a sua atenção em um indicador específico para eliminar o ruído - ou seja, o valor líquido dos ativos (NAV).
NAV refere-se ao valor contabilístico dos ativos detidos pela empresa.
Quando há uma discrepância no NAV, significa que o preço das ações da empresa não está em conformidade com o valor real dos ativos que possui.
Por exemplo, Metaplanet.
A empresa possui aproximadamente 7800 bitcoins no valor de 830 milhões de dólares. No entanto, o valor de mercado da empresa é de 5,6 bilhões de dólares, o que significa que um bitcoin vale 596154 dólares.
Em outras palavras, o preço que os investidores pagam para investir indiretamente em Bitcoin é cinco vezes o preço do próprio Bitcoin.
Os analistas da 10xResearch afirmam que "uma distorção perigosa do NAV está se formando nas sombras."
"Devemos conter nosso entusiasmo por essas extravagâncias." — Noelle Acheson
Isso significa que o preço das ações da Metaplanet (que subiu 233% este mês) pode inverter a tendência a qualquer momento.
Mas não esqueça da estratégia. O seu prêmio frequente pode ser benéfico para os acionistas, mas também é preocupante.
De acordo com os dados do Strategy Tracker, em 2020, a avaliação das ações da Strategy pelos investidores era mais de seis vezes o seu valor em Bitcoin, e no ano passado ultrapassou três vezes o seu valor.
Especialistas em hedge funds como o lendário vendedor a descoberto Jim Chanos têm explorado a discrepância no NAV para vender a descoberto a Strategy e comprar mais bitcoins.
Venda interna
Simultaneamente, a estratégia de reserva de criptomoedas está a ganhar um enorme impulso de desenvolvimento.
Esta semana, a empresa-mãe da rede social de Trump, o Grupo Trump Media & Technology (TMT), planejou arrecadar 2,5 mil milhões de dólares para investir em bitcoin. No entanto, após a divulgação do plano, as suas ações caíram 11%.
Por quê? Algumas pessoas podem se preocupar que os insiders vendam suas ações.
A empresa afirmou que a futura venda de ações poderá incluir algumas ações de insiders, como as detidas por um fundo fiduciário controlado pelo seu filho, Donald Trump Jr., que possui 57% das ações da empresa.
Ao mesmo tempo, muitas empresas que imitam Saylor (algumas das quais nem sequer são empresas de criptomoedas) têm suas avaliações totalmente dependentes da quantidade de bitcoins que possuem.
A Semler Scientific produz equipamentos médicos. Após a compra de 581 bitcoins, o seu preço das ações disparou 30%.
A Strive Asset Management, fundada pelo ex-candidato à presidência Vivek Ramaswamy, anunciou que arrecadou 750 milhões de dólares para a compra de bitcoin, e mais 750 milhões de dólares estão em preparação.
A empresa de tecnologia ASST anunciou a fusão com a Strive Asset Management, transformando-se em uma empresa de reserva de Bitcoin, e suas ações subiram imediatamente 194%.
Uma nova empresa chamada Twenty One, liderada pelo evangelista do Bitcoin Jack Mallers e apoiada pela Tether, SoftBank e Cantor Fitzgerald, tem como único propósito surgir para absorver o máximo de Bitcoin possível.
A holding company chamada Cantor Equity Partners viu suas ações subirem mais de 300% desde que foi fundada no final de abril.
A empresa listou 76 riscos relacionados ao seu modelo de negócios, muitos dos quais não são comuns.
A Nakamoto Inc liderada por David Bailey fundiu-se com uma empresa de cuidados de saúde, levantando 700 milhões de dólares para adquirir Bitcoin.
Atualmente, a analista macroeconômica Noelle Acheson afirma que é razoável que as empresas incluam o Bitcoin em suas reservas de ativos.
Mas muitas empresas usam o Bitcoin como a única justificativa para a sua existência, o que realmente levanta alguns avisos de hipervalorização.
Todos esses negócios enfrentam o maior risco, que é o risco macroeconômico. E na era Trump, isso foi um fator enorme.
Até Michael Saylor não consegue escapar da influência da geopolítica.
A tarifa, a inflação em constante aumento e a política de taxas de juros incerta da Reserva Federal deixam o mercado nervoso. Os rendimentos dos títulos do governo continuam altos, o que é especialmente preocupante, pois isso significa que os investidores podem estar perdendo a confiança no dólar como ativo de refúgio.
Isto é desfavorável para ativos de risco, como ações e criptomoedas.
Tudo isso significa que a compra de bilhões de dólares em Bitcoin por Saylor, que no passado podia impulsionar essa criptomoeda de topo, hoje já não tem esse efeito.
Se o preço das ações de empresas como a Strategy ou Metaplanet continuar a subir, outros seguidores podem começar a surgir continuamente. Isso pode enfraquecer ainda mais a influência de tais comportamentos de compra de Bitcoin.
Acheson escreveu: "Devemos conter o entusiasmo por esse tipo de sensacionalismo."
"A engenharia financeira inovadora surge sempre como uma nova ferramenta fascinante capaz de gerar rendimento, mas com a saturação do interesse e do risco, inevitavelmente torna-se frágil."
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
As empresas listadas na bolsa que seguem a MicroStrategy levantam dúvidas, financiar a compra de Bitcoin pode tornar-se uma medida de alto risco
Autor: Pedro Solimano, DL News
Compilado por: Felix, PANews
Tudo começou com a MicroStrategy. Hoje em dia, parece que toda semana surge uma nova empresa cotada em bolsa a anunciar que está a acumular bitcoins ou outras criptomoedas.
Mas aqui há um problema: os investidores estão dispostos a dar a essas empresas um alto prémio de avaliação apenas porque compram Bitcoin.
O que acontecerá se as suas ações não subirem por causa disso?
Tomando como exemplo a empresa Metaplanet do Japão, ela replicou a obsessão por Bitcoin de Michael Saylor na MicroStrategy.
A 10xResearch afirma que o seu preço das ações é calculado com base no preço de negociação do Bitcoin de 596.154 dólares.
Este é cinco vezes o preço atual do Bitcoin, que é de cerca de 106 mil dólares.
Antes de a empresa se dedicar totalmente ao Bitcoin, a Metaplanet era uma operadora de hotéis econômicos, que mais tarde se transformou em fornecedora de infraestrutura de blockchain.
Com a reestruturação da marca da empresa, transformando-se numa empresa de reservas de Bitcoin, esses negócios foram suspensos.
A 10xResearch escreveu em um relatório de 27 de maio: "É hora de vender a descoberto? Os sinais que estamos vendo agora são extremamente semelhantes aos pontos de inflexão do passado."
uma das muitas empresas
Na verdade, a Metaplanet é uma das muitas empresas que seguem os passos da Saylro, que agora se renomeou para Strategy.
No dia 27 de maio, o Grupo de Mídia e Tecnologia Trump (TMT) anunciou planos para levantar 2,5 mil milhões de dólares para a compra de Bitcoin.
Esta semana, a varejista de videogames GameStop, que ganhou notoriedade por se tornar uma "ação meme", comprou 4710 bitcoins, no valor de cerca de 513 milhões de dólares (com base no preço atual).
As ações de ambas as empresas caíram.
Essas novas empresas de reserva de Bitcoin adotaram uma estratégia relativamente simples: arrecadar fundos emitindo obrigações convertíveis e, em seguida, usar esse dinheiro para comprar grandes quantidades de Bitcoin.
Por que surgiram de repente tantas pessoas a imitar Saylor? Em suma, isso teve um efeito significativo para as empresas.
Desde que iniciou o plano de compra de Bitcoin em agosto de 2020, o preço das ações da Strategy aumentou 10 vezes. A empresa possui mais de 576 mil Bitcoins, com um valor aproximado de 63 bilhões de dólares.
Agir com cautela
Mas os céticos afirmam que há razões suficientes para manter cautela.
Em primeiro lugar, pensar que acumular Bitcoin ou qualquer outra criptomoeda no balanço patrimonial da empresa é uma ideia garantidamente lucrativa é simplesmente absurda.
A conhecida analista macroeconômica Noelle Acheson afirmou que aqueles que imitam Saylor estão convencidos de que essa estratégia é isenta de riscos, o que é preocupante. "Especialmente aqueles que entraram no mercado quando o preço do Bitcoin estava alto."
Quando a Strategy comprou Bitcoin pela primeira vez, o preço de negociação era de cerca de 11 mil dólares, apenas cerca de um décimo do atual 107 mil dólares.
À medida que esta estratégia se torna cada vez mais popular, analistas e investidores experientes podem concentrar a sua atenção em um indicador específico para eliminar o ruído - ou seja, o valor líquido dos ativos (NAV).
NAV refere-se ao valor contabilístico dos ativos detidos pela empresa.
Quando há uma discrepância no NAV, significa que o preço das ações da empresa não está em conformidade com o valor real dos ativos que possui.
Por exemplo, Metaplanet.
A empresa possui aproximadamente 7800 bitcoins no valor de 830 milhões de dólares. No entanto, o valor de mercado da empresa é de 5,6 bilhões de dólares, o que significa que um bitcoin vale 596154 dólares.
Em outras palavras, o preço que os investidores pagam para investir indiretamente em Bitcoin é cinco vezes o preço do próprio Bitcoin.
Os analistas da 10xResearch afirmam que "uma distorção perigosa do NAV está se formando nas sombras."
"Devemos conter nosso entusiasmo por essas extravagâncias." — Noelle Acheson
Isso significa que o preço das ações da Metaplanet (que subiu 233% este mês) pode inverter a tendência a qualquer momento.
Mas não esqueça da estratégia. O seu prêmio frequente pode ser benéfico para os acionistas, mas também é preocupante.
De acordo com os dados do Strategy Tracker, em 2020, a avaliação das ações da Strategy pelos investidores era mais de seis vezes o seu valor em Bitcoin, e no ano passado ultrapassou três vezes o seu valor.
Especialistas em hedge funds como o lendário vendedor a descoberto Jim Chanos têm explorado a discrepância no NAV para vender a descoberto a Strategy e comprar mais bitcoins.
Venda interna
Simultaneamente, a estratégia de reserva de criptomoedas está a ganhar um enorme impulso de desenvolvimento.
Esta semana, a empresa-mãe da rede social de Trump, o Grupo Trump Media & Technology (TMT), planejou arrecadar 2,5 mil milhões de dólares para investir em bitcoin. No entanto, após a divulgação do plano, as suas ações caíram 11%.
Por quê? Algumas pessoas podem se preocupar que os insiders vendam suas ações.
A empresa afirmou que a futura venda de ações poderá incluir algumas ações de insiders, como as detidas por um fundo fiduciário controlado pelo seu filho, Donald Trump Jr., que possui 57% das ações da empresa.
Ao mesmo tempo, muitas empresas que imitam Saylor (algumas das quais nem sequer são empresas de criptomoedas) têm suas avaliações totalmente dependentes da quantidade de bitcoins que possuem.
A Semler Scientific produz equipamentos médicos. Após a compra de 581 bitcoins, o seu preço das ações disparou 30%.
A Strive Asset Management, fundada pelo ex-candidato à presidência Vivek Ramaswamy, anunciou que arrecadou 750 milhões de dólares para a compra de bitcoin, e mais 750 milhões de dólares estão em preparação.
A empresa de tecnologia ASST anunciou a fusão com a Strive Asset Management, transformando-se em uma empresa de reserva de Bitcoin, e suas ações subiram imediatamente 194%.
Uma nova empresa chamada Twenty One, liderada pelo evangelista do Bitcoin Jack Mallers e apoiada pela Tether, SoftBank e Cantor Fitzgerald, tem como único propósito surgir para absorver o máximo de Bitcoin possível.
A holding company chamada Cantor Equity Partners viu suas ações subirem mais de 300% desde que foi fundada no final de abril.
A empresa listou 76 riscos relacionados ao seu modelo de negócios, muitos dos quais não são comuns.
A Nakamoto Inc liderada por David Bailey fundiu-se com uma empresa de cuidados de saúde, levantando 700 milhões de dólares para adquirir Bitcoin.
Atualmente, a analista macroeconômica Noelle Acheson afirma que é razoável que as empresas incluam o Bitcoin em suas reservas de ativos.
Mas muitas empresas usam o Bitcoin como a única justificativa para a sua existência, o que realmente levanta alguns avisos de hipervalorização.
Todos esses negócios enfrentam o maior risco, que é o risco macroeconômico. E na era Trump, isso foi um fator enorme.
Até Michael Saylor não consegue escapar da influência da geopolítica.
A tarifa, a inflação em constante aumento e a política de taxas de juros incerta da Reserva Federal deixam o mercado nervoso. Os rendimentos dos títulos do governo continuam altos, o que é especialmente preocupante, pois isso significa que os investidores podem estar perdendo a confiança no dólar como ativo de refúgio.
Isto é desfavorável para ativos de risco, como ações e criptomoedas.
Tudo isso significa que a compra de bilhões de dólares em Bitcoin por Saylor, que no passado podia impulsionar essa criptomoeda de topo, hoje já não tem esse efeito.
Se o preço das ações de empresas como a Strategy ou Metaplanet continuar a subir, outros seguidores podem começar a surgir continuamente. Isso pode enfraquecer ainda mais a influência de tais comportamentos de compra de Bitcoin.
Acheson escreveu: "Devemos conter o entusiasmo por esse tipo de sensacionalismo."
"A engenharia financeira inovadora surge sempre como uma nova ferramenta fascinante capaz de gerar rendimento, mas com a saturação do interesse e do risco, inevitavelmente torna-se frágil."