Título original: Com a entrada de fundos, um resumo das compras de Bitcoin por empresas globais em maio
Em maio de 2025, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" continuou a esquentar, com várias empresas ao redor do mundo anunciando ou planejando comprar Bitcoin em uma tentativa de se proteger contra a inflação, aumentar as avaliações ou reformular as estratégias financeiras por meio do ativo descentralizado. De empresas suecas de tecnologia de saúde a gigantes têxteis da China e fintechs indonésias, esses novos players entraram no mercado de Bitcoin com diversas opções de financiamento, demonstrando a penetração de criptoativos em indústrias tradicionais.
Visão geral do investimento em Bitcoin corporativo
A tabela abaixo resume os planos de investimento em Bitcoin de cinco novas empresas adicionadas em maio de 2025:
1. H100 Group AB: Pioneiro da reserva de Bitcoin na saúde e tecnologia na Suécia
A empresa sueca de tecnologia de saúde H100 Group AB anunciou em 25 de maio que executou sua estratégia de reserva de Bitcoin por meio de uma rodada de financiamento de US$ 2,2 milhões, tornando-se a primeira empresa de capital aberto na Suécia a incluir publicamente o Bitcoin em seu balanço. De acordo com o Cointelegraph, a rodada de financiamento foi liderada pelo CEO da Blockstream, Adam Back, que contribuiu pessoalmente com cerca de US$ 1,4 milhão, com os US$ 800.000 restantes vindo de várias instituições de investimento. Os fundos são injetados na forma de títulos conversíveis com uma taxa de juros de 0%, e está planejado comprar cerca de 20,18 BTC, mais a compra anterior de 4,39 BTC em 22 de maio, a posição total deve chegar a 24,57 BTC.
A estrutura de financiamento do H100 é inovadora: os títulos conversíveis vencerão em 15 de junho de 2028, durante o qual podem ser convertidos em ações da empresa a SEK 1,3 por ação (cerca de US$ 0,11), e a empresa pode ser forçada a converter ações se o preço das ações subir mais de 33% por 60 dias consecutivos. Este projeto reduz o custo de financiamento, proporcionando aos investidores a oportunidade de participar do crescimento da empresa. H100 disse que o Bitcoin representa o valor da "autonomia individual", o que está em linha com sua missão healthtech. A resposta do mercado tem sido avassaladora, com o preço das ações da empresa subindo mais de 40% desde o anúncio do plano de compra em 22 de maio.
Embora as participações em Bitcoin do H100 sejam menores, representando apenas uma pequena parte de seu balanço, o envolvimento de Adam Back adiciona credibilidade a ele. Como pioneira no espaço do Bitcoin, o endosso da Back à tecnologia Layer-2 e à mineração através da Blockstream pode inspirar mais empresas europeias a seguirem o exemplo. A estratégia do H100 é mais um teste cauteloso das águas do que uma transformação completa, refletindo a abordagem conservadora de pequenas e médias empresas que entram no mercado de Bitcoin.
2. DDC Enterprise: A aposta em Bitcoin na logística de vestuário na China
A DDC Enterprise, uma empresa chinesa de capital aberto, anunciou em 16 de maio que planeja comprar 5.000 bitcoins, no valor de cerca de US$ 500 milhões, tornando-se a pioneira no investimento corporativo chinês em Bitcoin. De acordo com a Bitcoin Magazine e a X Platform Dynamics, a DDC está no negócio de vestuário e logística, levantando fundos através da emissão de ações ordinárias adicionais, com o objetivo de construir uma reserva estratégica de bitcoin. O plano rapidamente provocou burburinho, com usuários da plataforma X apontando que o DDC poderia seguir a liderança da MicroStrategy e usar investimentos em Bitcoin para aumentar o preço das ações enquanto se protegia contra a incerteza do comércio global.
A motivação da DDC está intimamente relacionada ao seu contexto industrial. A indústria de vestuário e logística enfrenta o aumento dos custos da cadeia de suprimentos e pressões tarifárias, enquanto a atratividade do Bitcoin como um ativo anti-inflacionário torna-se cada vez mais evidente. Além disso, regiões como Hong Kong estão gradualmente abrindo seu ambiente regulatório para ativos criptográficos, proporcionando espaço operacional para a DDC. Após o anúncio do plano de aquisição de moedas, o preço das ações da DDC subiu cerca de 25% no curto prazo, demonstrando o reconhecimento inicial do mercado em relação à sua estratégia.
No entanto, a compra de 5000 bitcoins requer um investimento significativo, e a emissão de novas ações pode diluir os direitos dos acionistas. A regulamentação das criptomoedas na China continental ainda apresenta incertezas, e a DDC deve operar com cautela dentro de um quadro de conformidade. Apesar disso, sua estratégia de alto perfil pode incentivar mais empresas asiáticas a se juntarem à febre do bitcoin, tornando-se um importante indicador no mercado chinês.
3. Addentax: O plano de 8000 bitcoins das empresas têxteis chinesas
Também em 16 de maio, a empresa têxtil e logística chinesa Addentax (NASDAQ: ATXG) anunciou planos para comprar até 8.000 bitcoins e outras criptomoedas no valor de cerca de US$ 800 milhões por meio da emissão de novas ações. De acordo com o Cointelegraph e a Plataforma X, a decisão da Addentax marca uma tentativa de transformação da fabricação tradicional para o espaço de criptoativos, em uma tentativa de aumentar a avaliação e a atenção do mercado por meio do investimento em Bitcoin.
A estratégia da Addentax é mais agressiva do que a da DDC e, se bem-sucedida, o plano de 8.000 BTC a tornaria uma das maiores participações em bitcoin entre as empresas chinesas. No entanto, este plano suscitou controvérsia. Os usuários da Plataforma X questionaram se o fluxo de caixa da Addentax seria capaz de suportar um investimento em tão grande escala, temendo que pudesse amplificar o risco por meio de operações altamente alavancadas. A indústria têxtil tem margens de lucro baixas e é mais afetada pela guerra comercial global, e o Bitcoin pode ser visto como um avanço para sair dos gargalos de negócios.
O plano de compra de moedas da Addentax precisa enfrentar o duplo desafio da volatilidade do mercado e da regulamentação. A política de regulamentação da China em relação às criptomoedas pode limitar sua flexibilidade operacional, enquanto a emissão de novas ações pode levar à diluição da participação acionária. No entanto, sua ousada estratégia demonstra a ambição das empresas chinesas na onda global do Bitcoin, podendo inspirar mais indústrias tradicionais a seguir o exemplo.
4. DigiAsia: O modelo de reinvestimento de lucros em fintech na Indonésia
A empresa de tecnologia financeira indonésia DigiAsia (NASDAQ: FAAS) anunciou no dia 20 de maio planos para arrecadar 100 milhões de dólares para a compra de Bitcoin, prometendo destinar até 50% do lucro líquido futuro para aquisições contínuas. De acordo com informações da plataforma X, esse plano fez com que as ações da DigiAsia disparassem quase 90% em curto prazo, demonstrando o entusiasmo do mercado pela sua estratégia agressiva.
A estratégia da DigiAsia é única. Em comparação com as compras de financiamento direto, ele vincula o investimento em bitcoin à rentabilidade, mostrando confiança em participações de longo prazo. De acordo com a empresa, o Bitcoin pode se proteger contra a depreciação da rupia e atrair a atenção de investidores globais. A Indonésia, a maior economia do Sudeste Asiático, está experimentando um rápido crescimento na adoção de criptomoedas, e o movimento da DigiAsia provavelmente levará mais empresas locais a seguir o exemplo.
No entanto, o modelo da DigiAsia de obter rendimento através de empréstimos e staking de Bitcoin pode amplificar os riscos financeiros. A volatilidade acentuada do preço do Bitcoin pode levar a uma crise de liquidez, enquanto a regulamentação das criptomoedas na Indonésia ainda é bastante conservadora, exigindo investimentos adicionais em conformidade. Apesar disso, o modelo de reinvestimento de lucros oferece novas perspectivas para empresas com fluxo de caixa abundante, podendo tornar-se um modelo para empresas em mercados emergentes.
5. Basel: A aquisição de 1 bilhão de dólares em Bitcoin pelo grupo de saúde de Singapura
O grupo médico ortopédico Basel, com sede em Singapura, anunciou em 23 de maio que chegou a um acordo com a "Bitcoin Holders Alliance" para comprar 10.000 bitcoins no valor de cerca de US$ 1 bilhão por meio da emissão de ações ordinárias adicionais. De acordo com @chairbtc, a estratégia da Basel é altamente semelhante à da MicroStrategy, usando fundos de investidores para comprar bitcoin e confiando no crescimento do preço para recompensar os acionistas.
A adição de Basileia adiciona um novo caso para a adoção do Bitcoin no setor de saúde. Como uma empresa de alta tecnologia com foco em cuidados ortopédicos, Basileia enfrenta altos custos de pesquisa e desenvolvimento e pressões da concorrência de mercado, e o investimento em Bitcoin pode ser visto como um meio de diversificar os riscos e aumentar os retornos. Os usuários da plataforma X se referem a ela como uma "versão asiática da MicroStrategy", acreditando que ela pode atrair capital global através do Bitcoin e compensar o gargalo do crescimento da indústria.
O plano de 10.000 bitcoins coloca grandes exigências na estrutura financeira de Basileia. A emissão de ações adicionais pode resultar em diluição de ações, e a alta volatilidade do Bitcoin pode afetar a estabilidade do balanço. Singapura tem regulamentos rigorosos sobre criptomoedas, e Basileia precisa garantir a conformidade. Ainda assim, seu layout ousado mostra as ambições das empresas asiáticas no boom do Bitcoin e pode desencadear um efeito cascata no setor de saúde.
fatores de impulso da onda
A onda de investimentos em Bitcoin em maio de 2025 é impulsionada por múltiplos fatores, refletindo a dinâmica complexa das empresas e dos mercados globais:
Incerteza econômica macroeconômica: A incerteza em relação à inflação global, à geopolítica e às políticas tarifárias leva as empresas a buscar ativos que protejam contra a inflação. A oferta fixa de 21 milhões de bitcoins e suas características descentralizadas fazem dele uma escolha ideal para proteger contra a desvalorização da moeda. Por exemplo, a DigiAsia menciona claramente que o bitcoin pode resistir ao risco de desvalorização da rupia indonésia.
O efeito de referência da MicroStrategy: A MicroStrategy viu suas ações dispararem 220% ao manter mais de 250 mil bitcoins, oferecendo um modelo para outras empresas. As estratégias de compra de moeda da Basel e DDC foram claramente inspiradas por isso, tentando replicar esse caminho de sucesso.
Melhoria do ambiente regulatório: Após a chegada ao poder do governo Trump nos EUA, as expectativas para políticas favoráveis às criptomoedas aumentaram, como a proposta de estabelecer uma reserva nacional de Bitcoin. Em regiões asiáticas como Hong Kong e Singapura, o quadro regulatório está cada vez mais claro, proporcionando uma base de conformidade para as empresas.
Sentimento do mercado e especulação: A explosão dos preços das ações da H100 e da DigiAsia demonstra que o mercado está entusiasmado com as "ações de conceito Bitcoin". As empresas atraem capital de pequenos investidores ao anunciar de forma ostensiva planos de compra de moedas, impulsionando rapidamente a valorização em curto prazo.
A perspetiva de Jim Chanos: o barómetro da especulação e arbitragem
As opiniões de Jim Chanos, um conhecido urso de Wall Street, fornecem outra perspetiva sobre essa mania. De acordo com a CNBC, Chanos está apostando tanto no Bitcoin quanto no shorting da MicroStrategy, tentando capturar a irracionalidade do mercado por meio da arbitragem. Ele comparou a negociação a "comprar Bitcoin por US$ 1 e vender ações da MicroStrategy por US$ 2,5", argumentando que o preço das ações da MicroStrategy foi impulsionado pelo frenesi do varejo e as avaliações excederam em muito o valor real de suas participações em Bitcoin.
A lógica de Chanos é direta e afiada: o preço das ações da MicroStrategy subiu 220% no ano passado, superando em muito o ganho de 70% do Bitcoin no mesmo período, indicando uma bolha de valorização. Ele observou ainda que algumas empresas que emularam a MicroStrategy promoveram a ideia de "avaliações premium" fazendo anúncios de alto perfil sobre investimentos em Bitcoin para atrair fundos de varejo, um modelo que é "absurdo" e insustentável. O acordo de Chanos não é apenas uma resposta aos desafios de avaliação da MicroStrategy, mas também uma visão sobre a ecologia especulativa de todo o mercado cripto. Na sua opinião, esta estratégia não é apenas um barómetro da arbitragem, mas também um indicador do sentimento especulativo do retalho.
O argumento de Chanos revela a natureza bilateral da mania do Bitcoin. Por um lado, as compras corporativas refletem um reconhecimento do valor de longo prazo do Bitcoin, especialmente no contexto das políticas favoráveis às criptomoedas de Trump e das expectativas tarifárias que aumentam a inflação. Por outro lado, o frenesi do sentimento do mercado pode mascarar a fraqueza dos fundamentos, e algumas empresas estão usando investimentos em Bitcoin como uma ferramenta para especulação de curto prazo, em vez de tomada de decisões racionais. A estratégia de venda a descoberto de Chanos lembra os investidores de terem cuidado com as armadilhas de valorização das "ações do conceito Bitcoin", especialmente durante as correções de mercado, quando as empresas que dependem muito do entusiasmo do varejo podem enfrentar o risco de colapso.
Conclusão: O cruzamento do ouro digital
O boom de investimento em Bitcoin de maio de 2025 é um experimento coletivo para empresas em todo o mundo. Do teste cauteloso do H100 à aposta da Addentax e à aposta de Chanos em Wall Street, estas histórias tecem um quadro complexo da era dos ativos digitais. As empresas estão procurando avanços através do Bitcoin, os investidores estão procurando um equilíbrio entre fanatismo e racionalidade, e os mercados estão procurando direção em meio à volatilidade. Não se trata apenas de uma aposta de capital no "ouro digital", mas também de uma exploração do futuro sistema financeiro. Nesta encruzilhada, cada escolha pode remodelar o panorama da indústria e tornar-se uma nota de rodapé para uma bolha especulativa.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
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· 05-26 08:08
A China não disse que comprar Bitcoin é ilegal? Deveria verificar essas empresas.
Gráfico de tendências de compras de Bitcoin por empresas em maio: quais empresas estão comprando?
Autor: Oliver, Mars Finance
Título original: Com a entrada de fundos, um resumo das compras de Bitcoin por empresas globais em maio
Em maio de 2025, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" continuou a esquentar, com várias empresas ao redor do mundo anunciando ou planejando comprar Bitcoin em uma tentativa de se proteger contra a inflação, aumentar as avaliações ou reformular as estratégias financeiras por meio do ativo descentralizado. De empresas suecas de tecnologia de saúde a gigantes têxteis da China e fintechs indonésias, esses novos players entraram no mercado de Bitcoin com diversas opções de financiamento, demonstrando a penetração de criptoativos em indústrias tradicionais.
Visão geral do investimento em Bitcoin corporativo
A tabela abaixo resume os planos de investimento em Bitcoin de cinco novas empresas adicionadas em maio de 2025:
1. H100 Group AB: Pioneiro da reserva de Bitcoin na saúde e tecnologia na Suécia
A empresa sueca de tecnologia de saúde H100 Group AB anunciou em 25 de maio que executou sua estratégia de reserva de Bitcoin por meio de uma rodada de financiamento de US$ 2,2 milhões, tornando-se a primeira empresa de capital aberto na Suécia a incluir publicamente o Bitcoin em seu balanço. De acordo com o Cointelegraph, a rodada de financiamento foi liderada pelo CEO da Blockstream, Adam Back, que contribuiu pessoalmente com cerca de US$ 1,4 milhão, com os US$ 800.000 restantes vindo de várias instituições de investimento. Os fundos são injetados na forma de títulos conversíveis com uma taxa de juros de 0%, e está planejado comprar cerca de 20,18 BTC, mais a compra anterior de 4,39 BTC em 22 de maio, a posição total deve chegar a 24,57 BTC.
A estrutura de financiamento do H100 é inovadora: os títulos conversíveis vencerão em 15 de junho de 2028, durante o qual podem ser convertidos em ações da empresa a SEK 1,3 por ação (cerca de US$ 0,11), e a empresa pode ser forçada a converter ações se o preço das ações subir mais de 33% por 60 dias consecutivos. Este projeto reduz o custo de financiamento, proporcionando aos investidores a oportunidade de participar do crescimento da empresa. H100 disse que o Bitcoin representa o valor da "autonomia individual", o que está em linha com sua missão healthtech. A resposta do mercado tem sido avassaladora, com o preço das ações da empresa subindo mais de 40% desde o anúncio do plano de compra em 22 de maio.
Embora as participações em Bitcoin do H100 sejam menores, representando apenas uma pequena parte de seu balanço, o envolvimento de Adam Back adiciona credibilidade a ele. Como pioneira no espaço do Bitcoin, o endosso da Back à tecnologia Layer-2 e à mineração através da Blockstream pode inspirar mais empresas europeias a seguirem o exemplo. A estratégia do H100 é mais um teste cauteloso das águas do que uma transformação completa, refletindo a abordagem conservadora de pequenas e médias empresas que entram no mercado de Bitcoin.
2. DDC Enterprise: A aposta em Bitcoin na logística de vestuário na China
A DDC Enterprise, uma empresa chinesa de capital aberto, anunciou em 16 de maio que planeja comprar 5.000 bitcoins, no valor de cerca de US$ 500 milhões, tornando-se a pioneira no investimento corporativo chinês em Bitcoin. De acordo com a Bitcoin Magazine e a X Platform Dynamics, a DDC está no negócio de vestuário e logística, levantando fundos através da emissão de ações ordinárias adicionais, com o objetivo de construir uma reserva estratégica de bitcoin. O plano rapidamente provocou burburinho, com usuários da plataforma X apontando que o DDC poderia seguir a liderança da MicroStrategy e usar investimentos em Bitcoin para aumentar o preço das ações enquanto se protegia contra a incerteza do comércio global.
A motivação da DDC está intimamente relacionada ao seu contexto industrial. A indústria de vestuário e logística enfrenta o aumento dos custos da cadeia de suprimentos e pressões tarifárias, enquanto a atratividade do Bitcoin como um ativo anti-inflacionário torna-se cada vez mais evidente. Além disso, regiões como Hong Kong estão gradualmente abrindo seu ambiente regulatório para ativos criptográficos, proporcionando espaço operacional para a DDC. Após o anúncio do plano de aquisição de moedas, o preço das ações da DDC subiu cerca de 25% no curto prazo, demonstrando o reconhecimento inicial do mercado em relação à sua estratégia.
No entanto, a compra de 5000 bitcoins requer um investimento significativo, e a emissão de novas ações pode diluir os direitos dos acionistas. A regulamentação das criptomoedas na China continental ainda apresenta incertezas, e a DDC deve operar com cautela dentro de um quadro de conformidade. Apesar disso, sua estratégia de alto perfil pode incentivar mais empresas asiáticas a se juntarem à febre do bitcoin, tornando-se um importante indicador no mercado chinês.
3. Addentax: O plano de 8000 bitcoins das empresas têxteis chinesas
Também em 16 de maio, a empresa têxtil e logística chinesa Addentax (NASDAQ: ATXG) anunciou planos para comprar até 8.000 bitcoins e outras criptomoedas no valor de cerca de US$ 800 milhões por meio da emissão de novas ações. De acordo com o Cointelegraph e a Plataforma X, a decisão da Addentax marca uma tentativa de transformação da fabricação tradicional para o espaço de criptoativos, em uma tentativa de aumentar a avaliação e a atenção do mercado por meio do investimento em Bitcoin.
A estratégia da Addentax é mais agressiva do que a da DDC e, se bem-sucedida, o plano de 8.000 BTC a tornaria uma das maiores participações em bitcoin entre as empresas chinesas. No entanto, este plano suscitou controvérsia. Os usuários da Plataforma X questionaram se o fluxo de caixa da Addentax seria capaz de suportar um investimento em tão grande escala, temendo que pudesse amplificar o risco por meio de operações altamente alavancadas. A indústria têxtil tem margens de lucro baixas e é mais afetada pela guerra comercial global, e o Bitcoin pode ser visto como um avanço para sair dos gargalos de negócios.
O plano de compra de moedas da Addentax precisa enfrentar o duplo desafio da volatilidade do mercado e da regulamentação. A política de regulamentação da China em relação às criptomoedas pode limitar sua flexibilidade operacional, enquanto a emissão de novas ações pode levar à diluição da participação acionária. No entanto, sua ousada estratégia demonstra a ambição das empresas chinesas na onda global do Bitcoin, podendo inspirar mais indústrias tradicionais a seguir o exemplo.
4. DigiAsia: O modelo de reinvestimento de lucros em fintech na Indonésia
A empresa de tecnologia financeira indonésia DigiAsia (NASDAQ: FAAS) anunciou no dia 20 de maio planos para arrecadar 100 milhões de dólares para a compra de Bitcoin, prometendo destinar até 50% do lucro líquido futuro para aquisições contínuas. De acordo com informações da plataforma X, esse plano fez com que as ações da DigiAsia disparassem quase 90% em curto prazo, demonstrando o entusiasmo do mercado pela sua estratégia agressiva.
A estratégia da DigiAsia é única. Em comparação com as compras de financiamento direto, ele vincula o investimento em bitcoin à rentabilidade, mostrando confiança em participações de longo prazo. De acordo com a empresa, o Bitcoin pode se proteger contra a depreciação da rupia e atrair a atenção de investidores globais. A Indonésia, a maior economia do Sudeste Asiático, está experimentando um rápido crescimento na adoção de criptomoedas, e o movimento da DigiAsia provavelmente levará mais empresas locais a seguir o exemplo.
No entanto, o modelo da DigiAsia de obter rendimento através de empréstimos e staking de Bitcoin pode amplificar os riscos financeiros. A volatilidade acentuada do preço do Bitcoin pode levar a uma crise de liquidez, enquanto a regulamentação das criptomoedas na Indonésia ainda é bastante conservadora, exigindo investimentos adicionais em conformidade. Apesar disso, o modelo de reinvestimento de lucros oferece novas perspectivas para empresas com fluxo de caixa abundante, podendo tornar-se um modelo para empresas em mercados emergentes.
5. Basel: A aquisição de 1 bilhão de dólares em Bitcoin pelo grupo de saúde de Singapura
O grupo médico ortopédico Basel, com sede em Singapura, anunciou em 23 de maio que chegou a um acordo com a "Bitcoin Holders Alliance" para comprar 10.000 bitcoins no valor de cerca de US$ 1 bilhão por meio da emissão de ações ordinárias adicionais. De acordo com @chairbtc, a estratégia da Basel é altamente semelhante à da MicroStrategy, usando fundos de investidores para comprar bitcoin e confiando no crescimento do preço para recompensar os acionistas.
A adição de Basileia adiciona um novo caso para a adoção do Bitcoin no setor de saúde. Como uma empresa de alta tecnologia com foco em cuidados ortopédicos, Basileia enfrenta altos custos de pesquisa e desenvolvimento e pressões da concorrência de mercado, e o investimento em Bitcoin pode ser visto como um meio de diversificar os riscos e aumentar os retornos. Os usuários da plataforma X se referem a ela como uma "versão asiática da MicroStrategy", acreditando que ela pode atrair capital global através do Bitcoin e compensar o gargalo do crescimento da indústria.
O plano de 10.000 bitcoins coloca grandes exigências na estrutura financeira de Basileia. A emissão de ações adicionais pode resultar em diluição de ações, e a alta volatilidade do Bitcoin pode afetar a estabilidade do balanço. Singapura tem regulamentos rigorosos sobre criptomoedas, e Basileia precisa garantir a conformidade. Ainda assim, seu layout ousado mostra as ambições das empresas asiáticas no boom do Bitcoin e pode desencadear um efeito cascata no setor de saúde.
fatores de impulso da onda
A onda de investimentos em Bitcoin em maio de 2025 é impulsionada por múltiplos fatores, refletindo a dinâmica complexa das empresas e dos mercados globais:
A perspetiva de Jim Chanos: o barómetro da especulação e arbitragem
As opiniões de Jim Chanos, um conhecido urso de Wall Street, fornecem outra perspetiva sobre essa mania. De acordo com a CNBC, Chanos está apostando tanto no Bitcoin quanto no shorting da MicroStrategy, tentando capturar a irracionalidade do mercado por meio da arbitragem. Ele comparou a negociação a "comprar Bitcoin por US$ 1 e vender ações da MicroStrategy por US$ 2,5", argumentando que o preço das ações da MicroStrategy foi impulsionado pelo frenesi do varejo e as avaliações excederam em muito o valor real de suas participações em Bitcoin.
A lógica de Chanos é direta e afiada: o preço das ações da MicroStrategy subiu 220% no ano passado, superando em muito o ganho de 70% do Bitcoin no mesmo período, indicando uma bolha de valorização. Ele observou ainda que algumas empresas que emularam a MicroStrategy promoveram a ideia de "avaliações premium" fazendo anúncios de alto perfil sobre investimentos em Bitcoin para atrair fundos de varejo, um modelo que é "absurdo" e insustentável. O acordo de Chanos não é apenas uma resposta aos desafios de avaliação da MicroStrategy, mas também uma visão sobre a ecologia especulativa de todo o mercado cripto. Na sua opinião, esta estratégia não é apenas um barómetro da arbitragem, mas também um indicador do sentimento especulativo do retalho.
O argumento de Chanos revela a natureza bilateral da mania do Bitcoin. Por um lado, as compras corporativas refletem um reconhecimento do valor de longo prazo do Bitcoin, especialmente no contexto das políticas favoráveis às criptomoedas de Trump e das expectativas tarifárias que aumentam a inflação. Por outro lado, o frenesi do sentimento do mercado pode mascarar a fraqueza dos fundamentos, e algumas empresas estão usando investimentos em Bitcoin como uma ferramenta para especulação de curto prazo, em vez de tomada de decisões racionais. A estratégia de venda a descoberto de Chanos lembra os investidores de terem cuidado com as armadilhas de valorização das "ações do conceito Bitcoin", especialmente durante as correções de mercado, quando as empresas que dependem muito do entusiasmo do varejo podem enfrentar o risco de colapso.
Conclusão: O cruzamento do ouro digital
O boom de investimento em Bitcoin de maio de 2025 é um experimento coletivo para empresas em todo o mundo. Do teste cauteloso do H100 à aposta da Addentax e à aposta de Chanos em Wall Street, estas histórias tecem um quadro complexo da era dos ativos digitais. As empresas estão procurando avanços através do Bitcoin, os investidores estão procurando um equilíbrio entre fanatismo e racionalidade, e os mercados estão procurando direção em meio à volatilidade. Não se trata apenas de uma aposta de capital no "ouro digital", mas também de uma exploração do futuro sistema financeiro. Nesta encruzilhada, cada escolha pode remodelar o panorama da indústria e tornar-se uma nota de rodapé para uma bolha especulativa.