Blockchain de empréstimos e a fusão com ativos do mundo real: desafios e oportunidades

A combinação da tecnologia Blockchain com as finanças tradicionais está trazendo novas possibilidades para o mercado de empréstimos. O modelo de empréstimo em blockchain que utiliza ativos do mundo real (RWA) como garantia não só aproveita as vantagens do Blockchain, mas também reduz riscos, tornando-se gradualmente o foco de atenção da indústria.

Visão Geral do Contexto

O mercado de obrigações tradicionais é vasto, de acordo com as estatísticas do Banco de Compensações Internacionais, em 2021, o total de obrigações não pagas no mundo era de cerca de 123 trilhões de dólares. No entanto, a participação dos países em desenvolvimento nesse mercado ainda é bastante pequena, com apenas cerca de 20%. Este desequilíbrio oferece oportunidades para o empréstimo em Blockchain.

O empréstimo em blockchain utiliza a tecnologia blockchain para criar representações digitais de ativos do mundo real e oferecê-los como garantia para a concessão de empréstimos. Este modelo possui as seguintes vantagens:

• Aumentar a transparência e a eficiência
• Reduzir custos de transação
• Expandir a acessibilidade ao crédito
• Democratizar o processo de empréstimos

Análise dos principais projetos de empréstimo em Blockchain

Centrifuge

Centrifuge é o maior mercado de empréstimos colateralizados por RWA, adotando uma estrutura on-chain e off-chain para reduzir o risco de crédito. Suas características incluem:

• Diversificação de colaterais RWA
• A criação de SPV fora da cadeia facilita a liquidação
• Alta taxa de inadimplência (5.6% ) indica uma preferência de risco elevada

Maple

Maple transforma CLOs tradicionais em forma criptográfica, com um representante responsável pela perda inicial e pela desvalorização de cada projeto. Características:

• Controle de qualificação representativa pela equipe Maple
• A violação tem um plano de recuperação e um acordo legal
• Taxa de incumprimento de 2.935%

Goldfinch

Goldfinch tenta estabelecer um ativo de risco relacionado a RWA unificado, adotando decisões descentralizadas. Características:

• Mecanismos inovadores de alavancagem e incentivo
• Diversificação dos mutuários para dispersar riscos
• Pool de ativos avançados unificado
• A taxa de incumprimento atual é zero

Credix

A Credix utiliza um processo de subscrição centralizada para criar tokens LP independentes para diferentes mercados. Características:

• Controle centralizado do processo de investimento
• A restrição de transferência de tokens limita a participação.
• Mecanismo de proteção contra incumprimento em três camadas

TrueFi

TrueFi é um protocolo de empréstimo sem garantia baseado em pontuação de crédito em blockchain, que depende fortemente de gestores de portfólio. Características:

• Processo de descentralização gradual
• Solução de crédito não sistemática
• Taxa de incumprimento 0,258%

Análise comparativa de projetos

1. KYC e conformidade: todos os projetos dão grande importância, mas não mostram vantagens claras.

2. Crédito: A maioria não trouxe o crédito on-chain para a avaliação.

3. Tratamento de inadimplência: frequentemente utiliza-se SPV para controlar garantias.

4. Transparência: comportamentos na blockchain são transparentes, informações fora da blockchain devem ser divulgadas periodicamente.

5. Liquidez: Existem diferentes estratégias, ainda há espaço para melhorias

Conclusão e Recomendações

O empréstimo RWA é uma grande oportunidade de mercado, que pode trazer mais estabilidade e valor de crédito para o DeFi. Mas atualmente ainda enfrenta alguns desafios:

• Falta de infraestruturas adequadas
• O custo de conformidade KYC é elevado
• A liquidação transfronteiriça é complexa

Sugestões para o desenvolvimento futuro:

• Avançar o processo de Blockchain, reduzindo custos financeiros
• Reforçar a ligação entre KYC e segurança dos fundos
• Modelo de avaliação de crédito inovador, introduzindo dados na blockchain
• Melhorar o mecanismo de tratamento de inadimplência
• Aumentar a liquidez

Embora o empréstimo de RWA enfrente desafios, o futuro é promissor. Com os avanços na tecnologia e na regulamentação, espera-se trazer inovações para o mercado global de empréstimos.