ステーブルコイン解析:価値、種類と未来の発展

ステーブルコインは暗号通貨分野において欠かせない重要な要素となっています。その独自の価値は、暗号資産取引だけでなく、国境を越えた決済などの従来の金融シーンでも革命的な潜在能力を示しています。最近までに、世界のステーブルコインの流通市場価値は2300億ドルを超えました。大手資産運用機関や一部の国々がこの分野への展開を加速しています。

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一、ステーブルコインの定義と役割

ステーブルコインは、理論的には特定の価格を長期間維持できる暗号通貨であり、その核心的な特徴は、特定のメカニズムを通じて通貨の価値を相対的に安定させることです。中央銀行デジタル通貨とは異なり、ステーブルコインは主に民間主体によって発行され、商業信用、資産担保、またはアルゴリズムプロトコルを通じて価値を維持します。

ステーブルコインの出現は、暗号通貨の世界における価値の保存の問題を解決しました。投資家はステーブルコインを通じて暗号通貨市場に出入りし、投資の利益や損失を固定することができます。投資以外にも、ステーブルコインは分散型金融や国境を越えた支払いなどの分野でも広く利用されています。

クロスボーダー決済において、ステーブルコインは顕著な利点を示しています。従来の銀行システムと比較して、ステーブルコインによる決済は数分以内に完了し、コストは従来の方法よりもはるかに低いです。この効率の向上は、分散型台帳やスマートコントラクトなどの技術の応用によるものです。

分散型金融の分野では、ステーブルコインはエコシステム運営の基礎資産となっています。その低いボラティリティの特性は、DeFiプラットフォーム上の取引および貸出経済モデルを最適化します。

二、主要ステーブルコインタイプ及び比較

1. 法定通貨に連動するステーブルコイン

USDCの

• 出版社:Circle, Inc
• 時価総額:約600億ドル
• 安定メカニズム:過剰な準備金としての米ドル現金および短期アメリカ国債
• コンプライアンスフレームワーク:アメリカの州法に従って規制されており、複数の州の送金ライセンスを保有;EUのMiCA法案の要件を満たしている

USDTの

• 出版社:Tether, Inc
• 時価総額:約600億ドル
• ステーブルメカニズム:1:1の準備金現金及びその他の資産
• コンプライアンスフレームワーク: 透明性のない準備金により罰金を科された; EUのMiCAライセンスを取得していない

2. 暗号資産がステーブルコインに連動

####ダイ

• 出版社:MakerDAO
• 時価総額:約31億ドル
• ステーブルメカニズム:暗号資産の過剰担保
• コンプライアンスフレームワーク: 分散型自律組織、明確な法的主体の欠如

3. 実物資産連動ステーブルコイン

PAXGの

• 出版社:Paxos, Inc
• 時価総額:約18億7000万ドル
• ステーブルメカニズム:実物ゴールドリザーブ
• コンプライアンスフレームワーク:ニューヨーク州金融サービス局の監督を受ける

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4. アルゴリズムに基づくステーブルコイン

アルゴリズムステーブルコインはスマートコントラクトアルゴリズムによって通貨の価値を安定させますが、大きなリスクがあります。2022年のUST暴落事件後、この種のステーブルコインの市場は静まり返りました。

三、ステーブルコインの価値基盤とリスク

ステーブルコインの価値の根基は、アンカー資産と市場のコンセンサスの二重の支えの上に築かれています。しかし、安定性は絶対的ではありません。市場のコンセンサスに亀裂が生じたり、準備資産がシステムリスクに直面した場合、ステーブルコインは通貨価格の変動や脱アンカーのリスクに直面する可能性があります。保有者の権利を守るために、関連する規制フレームワークと技術的保障メカニズムはさらなる改善が必要です。