# 世界のステーブルコインの再構築：規制とビジネスの駆け引き世界的な規制の状況が徐々に明らかになる中で、ステーブルコインの概念は資本市場に新たな熱潮を引き起こしています。データによると、関連指数は6月中旬に連続して大幅に上昇しました。この繁栄の背後には、次世代の金融基盤の形態に関する意見の相違が形成されています。中国のインターネットテクノロジー大手である京東は、その高層の公の宣言を通じて、このグローバルな競争に独自のモデルで参加しています。京東グループの董事局主席、リュウ・チャンドン氏は最近、会社が世界の主要通貨国でステーブルコインのライセンスを申請する計画を発表し、目標は世界の企業間のクロスボーダー決済コストを90%削減し、効率を10秒以内に向上させることだと述べた。この声明の背後には、自社のビジネスの痛点を解決することから、グローバルな金融ネットワークを構築する壮大なロードマップが描かれている。### 京东のステーブルコイン戦略：ローカライズからグローバル化へ最近になって、外界はようやく京東のグローバル金融戦略を理解するようになった。劉強東は会社の戦略について語る際、京東の国際業務はローカライズのアプローチを採用し、現地の電子商取引、インフラ、従業員、調達、発送に焦点を当て、ブランド商品販売に特化すると強調した。このローカライズの考え方は、同社のステーブルコイン戦略を理解するための重要な鍵である。グローバル主要市場で「ローカル京東」モデルを複製するために、会社は各市場にローカル決済能力を備える必要があります。例えば、日本で効率的に運営するには円ステーブルコインが必要であり、ヨーロッパではユーロステーブルコインが必要です。このビジネスニーズに基づくコンプライアンス要件が、「ローカルステーブルコインライセンス」の積極的な追求を推進しています。ステーブルコインネットワークの初期目標は、グローバル分散型ビジネスのために統一された効率的な金融オペレーションシステムを構築することです。B2B決済ネットワークが構築された後、京東はC端市場に進出し、世界中の消費者が京東ステーブルコインで支払うというビジョンを実現する予定です。このクロスボーダー消費体験の主な課題は、従来の外国為替の摩擦です。現在、ステーブルコイン市場は米ドルのステーブルコインに大きく依存しており、非米ドル地域のユーザーは支払い時に頻繁に通貨を交換する必要があり、コストが高く効率が低いです。京東が第一段階で構築した多通貨ステーブルコインシステムは、この問題を解決するための鍵となり、プログラム可能で高効率の「オンチェーン外国為替市場」へと進化することが期待されており、世界中のユーザーにシームレスな支払いと即時交換サービスを提供します。京東のステーブルコイン戦略の核心は、伝統的な貿易決済市場に直接ターゲットを絞ることであり、コンプライアンスをコア競争力とし、透明性と効率的な決済ソリューションを急務としているグローバルな実体企業にサービスを集中させています。この戦略は、京東コインチェーンテクノロジーのCEOである劉鹏のバックグラウンドと高度に一致しており、彼はWeChatペイメントの設計に深く関与しており、決済技術を実際の産業シーンに組み込むことに専念してきました。京東が構築した金融ネットワークが十分な流動性と信頼基盤を獲得するにつれて、そのステーブルコイン戦略は企業内部決済システムからオープンな「国際ステーブルコイン決済ハブ」へと発展することが期待されています。### アメリカのステーブルコイン法案：曖昧な境界での規制の駆け引き一方で、アメリカは異なるルール体系を構築しています。注目を集めている「GENIUS Act」ステーブルコイン法案は、アメリカ合衆国上院で68対30の圧倒的な票数で可決されました。しかし、これは規制の長征の始まりに過ぎません。この法案には多くの修正案が提案されており、その中の一つの重要な条項は、主な業務が非金融の上場企業は、"ステーブルコイン認証審査委員会"の一致した同意を得ない限り、決済型ステーブルコインを発行してはならないというものです。この条項の最終的な解釈と実施細則は、連邦準備制度、財務省などの規制機関によって決定されます。もし制限が厳格に実施されると、アマゾン、ウォルマートなどのテクノロジー大手は、独自にステーブルコインを発行するのではなく、ライセンスを持つ発行者と協力する必要があるかもしれません。州レベルで多くのコンプライアンス投資を行っている既存の発行者にとって、これは連邦法によって保護された規制の障壁となる可能性があります。### 世界のステーブルコイン市場の2つのモデルデジタル人民元を除いて、中米はグローバルなステーブルコイン市場の発展パスにおいて2つの異なるモデルを示しています。1つは京東を代表とするアジアモデルで、ビジネスの巨頭が主導し、"垂直統合"を追求します。もう1つはアメリカを代表とするモデルで、規制が推進し、"発行と配布の分離"を傾向としていますが、最終的なルールの不確実性は市場に巨大なスペースを残しています。### ジオファイナンスの新たな展望これらの発展は、世界の通貨システムの変革とSWIFTシステムへの依存を見直すという大背景の中で起こっています。JD.comの戦略は、単なる商業効率の考慮を超え、オフショア人民元ステーブルコインの発行を支持し推進することを示していますが、最終的に実現できるかどうかは本土の規制に依存しています。一旦構築されれば、この多通貨ステーブルコインネットワーク自体が、ドルの覇権に依存しない効率的なグローバル貿易決済層となります。したがって、京東の戦略は市場主導の、ボトムアップの人民元国際化探索と見なすことができます。世界は、規制とビジネスが共同で推進する、次世代の金融インフラの形態を決定する可能性のある大きなゲームに注目しています。
世界のステーブルコインの構造再編：規制とビジネスのゲームにおける新たな機会
世界のステーブルコインの再構築：規制とビジネスの駆け引き
世界的な規制の状況が徐々に明らかになる中で、ステーブルコインの概念は資本市場に新たな熱潮を引き起こしています。データによると、関連指数は6月中旬に連続して大幅に上昇しました。この繁栄の背後には、次世代の金融基盤の形態に関する意見の相違が形成されています。中国のインターネットテクノロジー大手である京東は、その高層の公の宣言を通じて、このグローバルな競争に独自のモデルで参加しています。
京東グループの董事局主席、リュウ・チャンドン氏は最近、会社が世界の主要通貨国でステーブルコインのライセンスを申請する計画を発表し、目標は世界の企業間のクロスボーダー決済コストを90%削減し、効率を10秒以内に向上させることだと述べた。この声明の背後には、自社のビジネスの痛点を解決することから、グローバルな金融ネットワークを構築する壮大なロードマップが描かれている。
京东のステーブルコイン戦略：ローカライズからグローバル化へ
最近になって、外界はようやく京東のグローバル金融戦略を理解するようになった。劉強東は会社の戦略について語る際、京東の国際業務はローカライズのアプローチを採用し、現地の電子商取引、インフラ、従業員、調達、発送に焦点を当て、ブランド商品販売に特化すると強調した。このローカライズの考え方は、同社のステーブルコイン戦略を理解するための重要な鍵である。
グローバル主要市場で「ローカル京東」モデルを複製するために、会社は各市場にローカル決済能力を備える必要があります。例えば、日本で効率的に運営するには円ステーブルコインが必要であり、ヨーロッパではユーロステーブルコインが必要です。このビジネスニーズに基づくコンプライアンス要件が、「ローカルステーブルコインライセンス」の積極的な追求を推進しています。ステーブルコインネットワークの初期目標は、グローバル分散型ビジネスのために統一された効率的な金融オペレーションシステムを構築することです。
B2B決済ネットワークが構築された後、京東はC端市場に進出し、世界中の消費者が京東ステーブルコインで支払うというビジョンを実現する予定です。このクロスボーダー消費体験の主な課題は、従来の外国為替の摩擦です。現在、ステーブルコイン市場は米ドルのステーブルコインに大きく依存しており、非米ドル地域のユーザーは支払い時に頻繁に通貨を交換する必要があり、コストが高く効率が低いです。京東が第一段階で構築した多通貨ステーブルコインシステムは、この問題を解決するための鍵となり、プログラム可能で高効率の「オンチェーン外国為替市場」へと進化することが期待されており、世界中のユーザーにシームレスな支払いと即時交換サービスを提供します。
京東のステーブルコイン戦略の核心は、伝統的な貿易決済市場に直接ターゲットを絞ることであり、コンプライアンスをコア競争力とし、透明性と効率的な決済ソリューションを急務としているグローバルな実体企業にサービスを集中させています。この戦略は、京東コインチェーンテクノロジーのCEOである劉鹏のバックグラウンドと高度に一致しており、彼はWeChatペイメントの設計に深く関与しており、決済技術を実際の産業シーンに組み込むことに専念してきました。
京東が構築した金融ネットワークが十分な流動性と信頼基盤を獲得するにつれて、そのステーブルコイン戦略は企業内部決済システムからオープンな「国際ステーブルコイン決済ハブ」へと発展することが期待されています。
アメリカのステーブルコイン法案：曖昧な境界での規制の駆け引き
一方で、アメリカは異なるルール体系を構築しています。注目を集めている「GENIUS Act」ステーブルコイン法案は、アメリカ合衆国上院で68対30の圧倒的な票数で可決されました。しかし、これは規制の長征の始まりに過ぎません。この法案には多くの修正案が提案されており、その中の一つの重要な条項は、主な業務が非金融の上場企業は、"ステーブルコイン認証審査委員会"の一致した同意を得ない限り、決済型ステーブルコインを発行してはならないというものです。この条項の最終的な解釈と実施細則は、連邦準備制度、財務省などの規制機関によって決定されます。
もし制限が厳格に実施されると、アマゾン、ウォルマートなどのテクノロジー大手は、独自にステーブルコインを発行するのではなく、ライセンスを持つ発行者と協力する必要があるかもしれません。州レベルで多くのコンプライアンス投資を行っている既存の発行者にとって、これは連邦法によって保護された規制の障壁となる可能性があります。
世界のステーブルコイン市場の2つのモデル
デジタル人民元を除いて、中米はグローバルなステーブルコイン市場の発展パスにおいて2つの異なるモデルを示しています。1つは京東を代表とするアジアモデルで、ビジネスの巨頭が主導し、"垂直統合"を追求します。もう1つはアメリカを代表とするモデルで、規制が推進し、"発行と配布の分離"を傾向としていますが、最終的なルールの不確実性は市場に巨大なスペースを残しています。
ジオファイナンスの新たな展望
これらの発展は、世界の通貨システムの変革とSWIFTシステムへの依存を見直すという大背景の中で起こっています。JD.comの戦略は、単なる商業効率の考慮を超え、オフショア人民元ステーブルコインの発行を支持し推進することを示していますが、最終的に実現できるかどうかは本土の規制に依存しています。一旦構築されれば、この多通貨ステーブルコインネットワーク自体が、ドルの覇権に依存しない効率的なグローバル貿易決済層となります。
したがって、京東の戦略は市場主導の、ボトムアップの人民元国際化探索と見なすことができます。世界は、規制とビジネスが共同で推進する、次世代の金融インフラの形態を決定する可能性のある大きなゲームに注目しています。