米国株式トークン化：機会と課題が共存するWeb3金融イノベーション

米国株のトークン化が最近のホットな話題となり、複数のプラットフォームが次々と関連製品を発表し、広範なフォローを引き起こしています。この現象は歴史的な根源があり、また規制と技術の進歩によって新たな機会をもたらしています。これにより取引のハードルがドロップされ、24時間取引がサポートされますが、いくつかの課題にも直面しています。

トークン化された株式は本質的にチェーン上のスマートコントラクトの価格証明書であり、保有者は従来の株主権益を享受することはできず、経済的利益のみを得ることができます。従来の株式との主な違いは、株主の地位がないこと、価格マッピングの属性のみを持つこと、そしてより高い流動性とより低いハードルです。

現在、トークン化された株式は十分なアービトラージメカニズムが不足しており、オンチェーン価格とオフチェーン株価の乖離を引き起こす可能性があります。投資家は流動性不足とスリッページリスクに警戒する必要があります。コンプライアンスの観点から、発行者は関連する金融ライセンスを取得する必要がありますが、アメリカ以外の地域における規制には依然として不確実性があります。

未上場株式のトークン化には、法的遵守やガバナンスの対立、情報の非対称性、価格の不透明性など、より大きなリスクが存在します。投資家は、担保資産の真実性と数量を検証することが難しく、権利を守ることも困難です。

発行チェーンの選択において、各社は異なる要因を考慮しています。Solanaはユーザーベースが大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟しているため、一部のプラットフォームの第一選択となっています。Arbitrumは、契約のカスタマイズ性が高く、特定のプラットフォームとの長期的な協力関係があるため、採用される可能性があります。

長期的に見れば、米国株のトークン化には潜在能力があり、株式がオフラインからインターネットへの移行に似ています。その利点は、より高い透明性、より良い規制、より良いリスク管理、そして技術の進歩にあります。しかし、現在の段階では依然として投機的な要素が存在し、人為的な操作のリスクには注意が必要です。

株式以外に、著作権関連の資産はもう一つの潜在的なトークン化の方向と見なされています。音楽、映像、書籍、ウェブサイトの広告収益分配などが将来のトークン化の対象となる可能性があります。

全体として、米国株のトークン化は現実世界の資産(RWA)の一部門として、Web2とWeb3を接続し、取引のハードルとコストをドロップしています。多くの課題に直面しているにもかかわらず、長期的には金融およびコンテンツ産業を再構築することが期待されています。しかし、このプロセスには技術、規制、市場の共同成熟が必要です。