Hyperliquidは2025年5月にリリースするHIP-3改善提案がDeFi分野で広く注目を集めており、現在その最小限の実行可能バージョンがテストネットで稼働しています。これは単なるプロトコルのアップグレードではなく、Hyperliquidの発展の青写真における重要なステップであり、オンチェーンデリバティブ取引の未来に深遠な影響を与える可能性があります。HIP-3の重要性を十分に理解するためには、まずHyperliquidの全体設計思想を理解する必要があり、これはその3つのコア提案から始まります。### Hyperliquidの3段階の開発戦略Hyperliquidは3つの重要な改善提案を通じて、階層的で機能的に完備した金融エコシステムを構築しました。#### HIP-1：上場のハードルを下げる長い間、新しいプロジェクトはメインストリームの取引プラットフォーム上でコインの面で不透明、高コスト、厳しい条件などの問題に直面していました。HIP-1は暗号プロジェクトチームに別の選択肢を提供します。これは、誰でもHyperliquid上で許可なしに新しいトークンを作成できることを可能にし、ERC-20標準に似ています。プロジェクトチームは一定の費用を支払うだけで、自分のトークンを作成し、自動的に現物注文書市場を開くことができ、資産が公開市場に入るためのハードルを大幅に下げます。#### HIP-2：自動化マーケットメイキング新しいトークンが上場した後に直面するもう一つの課題は流動性の冷スタートです。HIP-2、別名「ハイパー流動性」は、Hyperliquidプロトコルのネイティブな自動化流動性戦略です。これはマーケットメーカーとして機能し、新しい市場に基礎的な取引可能な流動性を提供し、新しい資産が上場した初期の冷スタートの問題を効果的に解決します。#### HIP-3: 永久マーケットプレイスを作成する権限を許可する永続契約は暗号市場で最も取引量の多い分野です。HIP-3、別名「Builder-Deployed Perpetuals」は、永続契約市場の作成権限を完全にオープンにします。任意の「ビルダー」が100万枚のHYPEをステーキングすれば、Hyperliquid上でカスタマイズされた永続契約を展開できます。ビルダーは、担保、価格オラクル、レバレッジの上限、マージンパラメータなど、さまざまな重要なパラメータを自主的に定義できます。さらに、彼らは市場の取引手数料の50%を利益として得ることができます。この3つのステップが完了した後、Hyperliquidは単なるエンドユーザー向けの分散型取引プラットフォームから、金融インフラ層にアップグレードされ、物語の面で他の競合他社を超え、新しいビジネスエコシステムとプレイスタイルを生み出しました。### HIP-3の潜在的な影響1. 実物資産のトークン化トレンドに合致するHIP-3は100万枚のHYPEトークンの高額なステーキング要件を設定しており、このフィルタリングメカニズムは資本が豊富で真剣なプレーヤーのみが参加できることを保証します。機関資本は、世界の主要株価指数、コモディティ、主要な外国為替通貨ペアなど、伝統的な金融の取引量が巨大で安定している市場をターゲットにする可能性が高いです。S&P 500指数の先物を例に挙げると、Hyperliquid上に相応の永続契約を展開した場合、CMEの取引量の0.1%を獲得するだけでも、ビルダーの収入は毎日約25万ドルに達する可能性があります。これは安定したリターンを求める機関にとって非常に魅力的です。さらに、HIP-3のモジュラー設計により、Hyperliquidはさまざまな種類の実物資産の特性により適応できるようになり、安全かつ効率的にさまざまな実物資産をオンチェーンに導入するための基盤が築かれました。2. 新しいトークンエコシステムの創出HIP-3には高額なステーキングの敷居と初期流動性の問題があるにもかかわらず、コミュニティは分散型金融プロトコルのコンポーザビリティの利点を活用して、第三者のソリューションを提供する可能性があります。たとえば、小口投資家がクラウドファンディング方式で永続的な契約を展開することを許可するアグリゲートプロトコルが登場する可能性があり、これにより一般ユーザーがHIP-3の利益に参加できるだけでなく、トークンインセンティブを通じて新しい市場の流動性問題を解決できるかもしれません。この種の「流動性アグリゲーター」の出現と発展に伴い、ユーザーのHYPE預金、プロジェクト側の協力、真の利益分配権を巡る「ハイパーリキッド戦争」が繰り広げられる可能性があり、これは初期の「カーブ戦争」に似ています。これにより、HYPEの適用シーンと市場需要がさらに拡大し、その価格に安定した支えを提供することになります。3. 上場前の株式取引のニーズを満たすHyperliquidのHyperps機能とHIP-3の統合は、上場していない企業の株式取引に対する市場の需要を満たす可能性を提供します。このメカニズムは実際の株式ではなく先物契約を提供しますが、小口投資家にこれらの企業の価格変動からの利益を得る機会を与え、さらに重要なことに価格発見機能を提供します。4. 中央集権的な取引所との競争への柔軟な対応CoinbaseやKrakenなどの規制取引所が先物取引サービスを提供し始めるという課題に直面して、Hyperliquidの強みはその柔軟性と応答速度にあります。HIP-3は契約市場を"無許可"操作に変えることで、プラットフォームが市場の需要に応える敏捷性をさらに向上させます。これは中央集権型取引所には比類のないものです。### まとめHIP-3は、Hyperliquidが現実世界の資産、革新的なエコシステム、そして市場の需要に迅速に対応するコアな金融インフラに向けて重要な一歩を踏み出したことを示しています。新しい市場の流動性を効果的に誘導し、複雑なグローバルな規制環境に対処するという多くの課題が残っていますが、HIP-3は私たちによりオープンで、コンバイナブルで、想像力に満ちたオンチェーン金融の未来を描いています。
Hyperliquid HIP-3 Reform: Open Perpetual Markets が DeFi の状況をどのように再構築するか
Hyperliquidは2025年5月にリリースするHIP-3改善提案がDeFi分野で広く注目を集めており、現在その最小限の実行可能バージョンがテストネットで稼働しています。これは単なるプロトコルのアップグレードではなく、Hyperliquidの発展の青写真における重要なステップであり、オンチェーンデリバティブ取引の未来に深遠な影響を与える可能性があります。
HIP-3の重要性を十分に理解するためには、まずHyperliquidの全体設計思想を理解する必要があり、これはその3つのコア提案から始まります。
Hyperliquidの3段階の開発戦略
Hyperliquidは3つの重要な改善提案を通じて、階層的で機能的に完備した金融エコシステムを構築しました。
HIP-1：上場のハードルを下げる
長い間、新しいプロジェクトはメインストリームの取引プラットフォーム上でコインの面で不透明、高コスト、厳しい条件などの問題に直面していました。HIP-1は暗号プロジェクトチームに別の選択肢を提供します。これは、誰でもHyperliquid上で許可なしに新しいトークンを作成できることを可能にし、ERC-20標準に似ています。プロジェクトチームは一定の費用を支払うだけで、自分のトークンを作成し、自動的に現物注文書市場を開くことができ、資産が公開市場に入るためのハードルを大幅に下げます。
HIP-2：自動化マーケットメイキング
新しいトークンが上場した後に直面するもう一つの課題は流動性の冷スタートです。HIP-2、別名「ハイパー流動性」は、Hyperliquidプロトコルのネイティブな自動化流動性戦略です。これはマーケットメーカーとして機能し、新しい市場に基礎的な取引可能な流動性を提供し、新しい資産が上場した初期の冷スタートの問題を効果的に解決します。
HIP-3: 永久マーケットプレイスを作成する権限を許可する
永続契約は暗号市場で最も取引量の多い分野です。HIP-3、別名「Builder-Deployed Perpetuals」は、永続契約市場の作成権限を完全にオープンにします。任意の「ビルダー」が100万枚のHYPEをステーキングすれば、Hyperliquid上でカスタマイズされた永続契約を展開できます。
ビルダーは、担保、価格オラクル、レバレッジの上限、マージンパラメータなど、さまざまな重要なパラメータを自主的に定義できます。さらに、彼らは市場の取引手数料の50%を利益として得ることができます。
この3つのステップが完了した後、Hyperliquidは単なるエンドユーザー向けの分散型取引プラットフォームから、金融インフラ層にアップグレードされ、物語の面で他の競合他社を超え、新しいビジネスエコシステムとプレイスタイルを生み出しました。
HIP-3の潜在的な影響
HIP-3は100万枚のHYPEトークンの高額なステーキング要件を設定しており、このフィルタリングメカニズムは資本が豊富で真剣なプレーヤーのみが参加できることを保証します。機関資本は、世界の主要株価指数、コモディティ、主要な外国為替通貨ペアなど、伝統的な金融の取引量が巨大で安定している市場をターゲットにする可能性が高いです。
S&P 500指数の先物を例に挙げると、Hyperliquid上に相応の永続契約を展開した場合、CMEの取引量の0.1%を獲得するだけでも、ビルダーの収入は毎日約25万ドルに達する可能性があります。これは安定したリターンを求める機関にとって非常に魅力的です。
さらに、HIP-3のモジュラー設計により、Hyperliquidはさまざまな種類の実物資産の特性により適応できるようになり、安全かつ効率的にさまざまな実物資産をオンチェーンに導入するための基盤が築かれました。
HIP-3には高額なステーキングの敷居と初期流動性の問題があるにもかかわらず、コミュニティは分散型金融プロトコルのコンポーザビリティの利点を活用して、第三者のソリューションを提供する可能性があります。たとえば、小口投資家がクラウドファンディング方式で永続的な契約を展開することを許可するアグリゲートプロトコルが登場する可能性があり、これにより一般ユーザーがHIP-3の利益に参加できるだけでなく、トークンインセンティブを通じて新しい市場の流動性問題を解決できるかもしれません。
この種の「流動性アグリゲーター」の出現と発展に伴い、ユーザーのHYPE預金、プロジェクト側の協力、真の利益分配権を巡る「ハイパーリキッド戦争」が繰り広げられる可能性があり、これは初期の「カーブ戦争」に似ています。これにより、HYPEの適用シーンと市場需要がさらに拡大し、その価格に安定した支えを提供することになります。
HyperliquidのHyperps機能とHIP-3の統合は、上場していない企業の株式取引に対する市場の需要を満たす可能性を提供します。このメカニズムは実際の株式ではなく先物契約を提供しますが、小口投資家にこれらの企業の価格変動からの利益を得る機会を与え、さらに重要なことに価格発見機能を提供します。
CoinbaseやKrakenなどの規制取引所が先物取引サービスを提供し始めるという課題に直面して、Hyperliquidの強みはその柔軟性と応答速度にあります。HIP-3は契約市場を"無許可"操作に変えることで、プラットフォームが市場の需要に応える敏捷性をさらに向上させます。これは中央集権型取引所には比類のないものです。
まとめ
HIP-3は、Hyperliquidが現実世界の資産、革新的なエコシステム、そして市場の需要に迅速に対応するコアな金融インフラに向けて重要な一歩を踏み出したことを示しています。新しい市場の流動性を効果的に誘導し、複雑なグローバルな規制環境に対処するという多くの課題が残っていますが、HIP-3は私たちによりオープンで、コンバイナブルで、想像力に満ちたオンチェーン金融の未来を描いています。