# BTC価格は震荡下行していますが、Web3の市場の今後の動向はどうなるでしょうか？| TrendX研究院前の二ヶ月の低迷期を経て、七月の暗号市場は期待通りに反発することができず、逆により大きな挫折に直面しました。ドイツ政府の売却やMt.Goxの補償計画などのネガティブな要因が投資家の不安を増大させ、ビットコインの価格が大幅に下落し、暗号市場全体が全面的に下落しました。市場が大きな打撃を受けたにもかかわらず、大規模な返済計画、利下げの期待の高まり、そしてアメリカの選挙結果などのいくつかのポジティブな要因が、多くの人々に2024年第4四半期に市場に転機が訪れることを期待させています。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d)## 現在の市場における大きな逆風### Mt. Goxの賠償が市場の動揺を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落Mt. Gox事件の補償問題は市場の大きな関心を集めています。28万枚以上の暗号通貨の潜在的な売却圧力が、6月24日に市場の恐慌を引き起こし、BTC価格が60000ドル付近まで下落しました。7月5日の賠償が正式に始まると、BTCは大きな圧力の下で60000ドルの支持線を下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常、価格が底を打ったことを意味します。前回、同様のハッシュレートの低下があったのは2022年で、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。業界の専門家は、大多数の市場参加者がビットコインが4ヶ月以内に見せる可能性のある下落幅を過小評価していると考えています。最も近い類似の状況は2021年5月で、その時ビットコインや他の暗号通貨も放物線的な上昇を経験しました。現在、暗号通貨のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（特定のプラットフォームを除く）が、現在の状況では、私たちの期間はより長く（18週間対13週間）、まだ極端な洗い流しは発生していません。2020年から2021年の牛市の間に、私たちは何度も似たような状況を経験しました。専門家は、以前に推定された5万ドルの底が過度に保守的である可能性があり、市場は4万ドルの範囲までより極端な調整を示す可能性があると予測しています。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の横ばいや下落トレンド（回復期間）が必要となり、その後に上昇トレンドの反転が見られるかもしれません。### ドイツ政府の売却：保有のほぼ半分を処分7月初、ドイツ政府は保有する1万枚以上のBTCを分割して暗号取引所やマーケットメーカーに移しました。この行動により、BTCの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、あるデータプラットフォームの情報によれば、米国株式市場の終値時（北京時間の火曜日午前01:56頃）、ドイツ政府のアドレスは2,898枚のBTCを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要な取引プラットフォームからのものでした。データによると、ドイツ政府の売却計画はすでに半分近くが完了しています。先月から売却が始まって以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。市場が下落しているにもかかわらず、ある資産運用会社が発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品の流入額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号製品全体の流入額（3.98億ドル）において最大のシェアを占めており、割合は90%に達しています。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出額は2300万ドルです。### ビットコインのマイニング市場は底固めをしています最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルまで下落しました（現在は5.7万ドルに回復）。これは、すでに半減期により利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに困難になることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルまで下がった場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずかに数種類のマイナーがなんとか支えることができるとのことです。マイナーの売却行動は、今回の価格下落の一因と見なされています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。あるマイニングプールのデータによると、予想されるエネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルである場合、ビットコイン価格が54000ドルのとき、単位パワーが26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見てみると、いくつかの主流のマイニングマシンはそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、他のいくつかの主流モデルは、ビットコイン価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げることができない。このような背景の中で、インスクリプションの潮退きに伴い、キャッシュフローの備蓄や業界の移行・撤退のために、マイニング企業は自然に生き残るためにビットコインを売却する選択をする。幸運にも、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小規模の鉱山が徐々に操業を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下し、マイナーの降伏が間もなく終わろうとしています。7月9日、あるデータプラットフォームによると、ビットコインのマイニング難易度は5%減少し79.5Tになり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、マイナーが取引所に送信したビットコインの量は大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。6月29日、鉱業企業の店頭取引カウンターの全取引量は尽きており、売圧が緩和されていることを示しています。全体として、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に巨大な影響を与えましたが、市場が調整されるにつれて、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22)## 注目すべきポジティブ要因### 大規模な返済計画が市場の新たな高値を推進することが期待されているある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正再編計画および開示声明によると、同プラットフォームは145億ドルから163億ドルの範囲で現金に変換可能な総資産を集めており、顧客および他の非政府債権者に対する110億ドルの負債を上回っています。残りの現金は、同社の200万人以上の顧客に対する利息の支払いに使用される予定です。現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物の形式で暗号通貨の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一度承認されれば、プラットフォームは2ヶ月以内に債権者に返済を行い、予想される時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。最終的な補償方法はまだ確定していないが、一人の暗号アナリストは、ほとんどの顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金が暗号市場に流入し、価格上昇の主要な触媒になるだろうと考えている。BTCは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他の暗号通貨は10倍から50倍に上昇する見込みだ。### 利下げ期待は明確米連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化する。最近、連邦準備制度理事会の議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和していると述べましたが、連邦準備制度は利下げを決定する前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを示すさらなるデータが必要だとしています。早すぎる利下げはインフレが再び高まる可能性があり、遅すぎる利下げは経済成長の鈍化を引き起こし、さらには経済のリセッションを引き起こす可能性があります。米連邦準備制度理事会が利下げの時期が未定であると述べているにもかかわらず、アメリカの最新の経済データが経済成長の減速を示していることから、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となったため、市場では利下げの期待が高まっている。ある取引所の金利観測ツールによると、7月9日時点で市場は米連邦準備制度理事会が9月の政策決定会合で利下げを行う確率が73.6%に上昇し、現状維持の確率は22.9%となっている。### 暗号会計制度が間もなく発効します昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会は初版の暗号デジタル通貨会計規則を発表し、ビットコインまたはイーサリアムを保有する企業は、公正価値に基づいてその通貨の価値変動を記録し、純利益に反映させることを求めています。新規則は2024年12月15日以降に開始される会計年度に適用され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用されます。暗号資産にとって、この会計基準の変更は、複数の大手テクノロジーおよび金融会社がその暗号通貨の保有量の高低を記録できることを意味します。これは、暗号市場のさらなるコンプライアンスを促進し、主流金融市場からの流動性の注入を得ることになるでしょう。## 過去の半減期後のビットコイン価格の動向市場の動きは三種類しかありません：上昇、下降、そして横ばいです。将来の市場がどのように変化しようとも、最終的にはこの三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきことは、もし市場がある方向に進むなら、どのように対応すればよいかだけで十分です。もし市場が現在の抵抗レベルを突破し、69000ポイントの上に安定するなら、それは上昇トレンドの始まりと見なすことができます。### 上昇が見られる可能性のある2つの状況：1. 前の高値に近づくが突破しない：市場は前の高値に近づいているが突破できない、または少し突破した後に戻ってしまう可能性があります。このような場合、マーケットの幻想に惑わされず、高値を追わないようにしましょう。ポジションを完全に手放す必要はなく、特にポジションが重いと感じる場合は、一部のポジションを減らすだけで十分です。2. 前の高値を突破し、新しい高値を持続する：もし市場が前の高値を突破し、少なくとも3日以上新しい高値を持続するならば。この時、突破の強さに注目し、3日から1週間の間に強い押し上げが現れるか、または横ばい上昇があるかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後に迅速に上昇し、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10%の調整）を待つことができます。もし動きが強くない場合、上昇幅が緩やかであれば、新しい高値での減少を推奨し、偽の突破を防ぐべきです。現時点では、さらなる上昇の可能性は低いと見られます。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分強くない場合、大幅な下落のリスクに警戒する必要があります。前回の半減期前後の市場の参考：**後半(2016.07.10)**今回の半減期前に、ビットコインは1か月で78%も急騰し、半減利好が実現した後に深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達しました。それからは急上昇を始め、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇しました。半減後、価格は30%調整されました。**3回目の半分(2020.05.12)**2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントのため、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブ要因を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整がありました。半減期後には反発がありましたが、上昇には至らず、市場は調整を続けました。5月初旬の半減期前の高値から調整が始まり、7月末まで震蕩し続け、3ヶ月間も震蕩しました。この間には2回、10%以上の調整がありました。過去2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後で調整相場を形成することがわかる。今、市場ではビットコインの半減期後に上昇するとの予想が一般的だが、今回はどうなるのか？さらに観察が必要かもしれない。投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに供され、リスクは自己責任でお願いします。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b)
ビットコインは圧力がかかり続け、市場は底を探っています。2024年末には反転が期待されます。
BTC価格は震荡下行していますが、Web3の市場の今後の動向はどうなるでしょうか？| TrendX研究院
前の二ヶ月の低迷期を経て、七月の暗号市場は期待通りに反発することができず、逆により大きな挫折に直面しました。ドイツ政府の売却やMt.Goxの補償計画などのネガティブな要因が投資家の不安を増大させ、ビットコインの価格が大幅に下落し、暗号市場全体が全面的に下落しました。市場が大きな打撃を受けたにもかかわらず、大規模な返済計画、利下げの期待の高まり、そしてアメリカの選挙結果などのいくつかのポジティブな要因が、多くの人々に2024年第4四半期に市場に転機が訪れることを期待させています。
! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d.webp)
現在の市場における大きな逆風
Mt. Goxの賠償が市場の動揺を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落
Mt. Gox事件の補償問題は市場の大きな関心を集めています。28万枚以上の暗号通貨の潜在的な売却圧力が、6月24日に市場の恐慌を引き起こし、BTC価格が60000ドル付近まで下落しました。
7月5日の賠償が正式に始まると、BTCは大きな圧力の下で60000ドルの支持線を下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常、価格が底を打ったことを意味します。前回、同様のハッシュレートの低下があったのは2022年で、その時のビットコインの取引価格は17000ドルでした。
業界の専門家は、大多数の市場参加者がビットコインが4ヶ月以内に見せる可能性のある下落幅を過小評価していると考えています。最も近い類似の状況は2021年5月で、その時ビットコインや他の暗号通貨も放物線的な上昇を経験しました。現在、暗号通貨のレバレッジは歴史的最高水準に近づいています（特定のプラットフォームを除く）が、現在の状況では、私たちの期間はより長く（18週間対13週間）、まだ極端な洗い流しは発生していません。2020年から2021年の牛市の間に、私たちは何度も似たような状況を経験しました。
専門家は、以前に推定された5万ドルの底が過度に保守的である可能性があり、市場は4万ドルの範囲までより極端な調整を示す可能性があると予測しています。このような調整は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の横ばいや下落トレンド（回復期間）が必要となり、その後に上昇トレンドの反転が見られるかもしれません。
ドイツ政府の売却：保有のほぼ半分を処分
7月初、ドイツ政府は保有する1万枚以上のBTCを分割して暗号取引所やマーケットメーカーに移しました。この行動により、BTCの価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、あるデータプラットフォームの情報によれば、米国株式市場の終値時（北京時間の火曜日午前01:56頃）、ドイツ政府のアドレスは2,898枚のBTCを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要な取引プラットフォームからのものでした。
データによると、ドイツ政府の売却計画はすでに半分近くが完了しています。先月から売却が始まって以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少し、現在の保有価値は約15億ドルです。
市場が下落しているにもかかわらず、ある資産運用会社が発表したデータによると、先週のデジタル資産投資商品の流入額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号製品全体の流入額（3.98億ドル）において最大のシェアを占めており、割合は90%に達しています。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出額は2300万ドルです。
ビットコインのマイニング市場は底固めをしています
最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルまで下落しました（現在は5.7万ドルに回復）。これは、すでに半減期により利益が急減したマイナーにとって、生存がさらに困難になることを意味します。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルまで下がった場合、効率が23W/Tを超えるASICマイナーのみが利益を上げることができ、わずかに数種類のマイナーがなんとか支えることができるとのことです。
マイナーの売却行動は、今回の価格下落の一因と見なされています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に流入しました。
あるマイニングプールのデータによると、予想されるエネルギーコストが1キロワット時あたり0.07ドルである場合、ビットコイン価格が54000ドルのとき、単位パワーが26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルを見てみると、いくつかの主流のマイニングマシンはそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、他のいくつかの主流モデルは、ビットコイン価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げることができない。
このような背景の中で、インスクリプションの潮退きに伴い、キャッシュフローの備蓄や業界の移行・撤退のために、マイニング企業は自然に生き残るためにビットコインを売却する選択をする。
幸運にも、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小規模の鉱山が徐々に操業を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下し、マイナーの降伏が間もなく終わろうとしています。7月9日、あるデータプラットフォームによると、ビットコインのマイニング難易度は5%減少し79.5Tになり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sでした。5月以来、マイナーが取引所に送信したビットコインの量は大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少しています。6月29日、鉱業企業の店頭取引カウンターの全取引量は尽きており、売圧が緩和されていることを示しています。
全体として、ビットコインの価格変動はマイナーの生存に巨大な影響を与えましたが、市場が調整されるにつれて、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新たなバランスを迎える可能性があります。
! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22.webp)
注目すべきポジティブ要因
大規模な返済計画が市場の新たな高値を推進することが期待されている
ある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正再編計画および開示声明によると、同プラットフォームは145億ドルから163億ドルの範囲で現金に変換可能な総資産を集めており、顧客および他の非政府債権者に対する110億ドルの負債を上回っています。残りの現金は、同社の200万人以上の顧客に対する利息の支払いに使用される予定です。
現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物の形式で暗号通貨の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一度承認されれば、プラットフォームは2ヶ月以内に債権者に返済を行い、予想される時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期です。
最終的な補償方法はまだ確定していないが、一人の暗号アナリストは、ほとんどの顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金が暗号市場に流入し、価格上昇の主要な触媒になるだろうと考えている。BTCは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、他の暗号通貨は10倍から50倍に上昇する見込みだ。
利下げ期待は明確
米連邦準備制度の利上げと利下げの決定は、ビットコインの価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化する。
最近、連邦準備制度理事会の議長は、アメリカのインフレ圧力が緩和していると述べましたが、連邦準備制度は利下げを決定する前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを示すさらなるデータが必要だとしています。早すぎる利下げはインフレが再び高まる可能性があり、遅すぎる利下げは経済成長の鈍化を引き起こし、さらには経済のリセッションを引き起こす可能性があります。
米連邦準備制度理事会が利下げの時期が未定であると述べているにもかかわらず、アメリカの最新の経済データが経済成長の減速を示していることから、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の高水準となったため、市場では利下げの期待が高まっている。ある取引所の金利観測ツールによると、7月9日時点で市場は米連邦準備制度理事会が9月の政策決定会合で利下げを行う確率が73.6%に上昇し、現状維持の確率は22.9%となっている。
暗号会計制度が間もなく発効します
昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会は初版の暗号デジタル通貨会計規則を発表し、ビットコインまたはイーサリアムを保有する企業は、公正価値に基づいてその通貨の価値変動を記録し、純利益に反映させることを求めています。新規則は2024年12月15日以降に開始される会計年度に適用され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用されます。
暗号資産にとって、この会計基準の変更は、複数の大手テクノロジーおよび金融会社がその暗号通貨の保有量の高低を記録できることを意味します。これは、暗号市場のさらなるコンプライアンスを促進し、主流金融市場からの流動性の注入を得ることになるでしょう。
過去の半減期後のビットコイン価格の動向
市場の動きは三種類しかありません：上昇、下降、そして横ばいです。将来の市場がどのように変化しようとも、最終的にはこの三つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとするのは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきことは、もし市場がある方向に進むなら、どのように対応すればよいかだけで十分です。
もし市場が現在の抵抗レベルを突破し、69000ポイントの上に安定するなら、それは上昇トレンドの始まりと見なすことができます。
上昇が見られる可能性のある2つの状況：
前の高値に近づくが突破しない：市場は前の高値に近づいているが突破できない、または少し突破した後に戻ってしまう可能性があります。このような場合、マーケットの幻想に惑わされず、高値を追わないようにしましょう。ポジションを完全に手放す必要はなく、特にポジションが重いと感じる場合は、一部のポジションを減らすだけで十分です。
前の高値を突破し、新しい高値を持続する：もし市場が前の高値を突破し、少なくとも3日以上新しい高値を持続するならば。この時、突破の強さに注目し、3日から1週間の間に強い押し上げが現れるか、または横ばい上昇があるかを観察する必要があります。もし動きが強い場合、突破後に迅速に上昇し、ポジションを保持して大きな調整（少なくとも10%の調整）を待つことができます。もし動きが強くない場合、上昇幅が緩やかであれば、新しい高値での減少を推奨し、偽の突破を防ぐべきです。現時点では、さらなる上昇の可能性は低いと見られます。もし第二の状況が発生し、突破後の動きが十分強くない場合、大幅な下落のリスクに警戒する必要があります。前回の半減期前後の市場の参考：
後半(2016.07.10)
今回の半減期前に、ビットコインは1か月で78%も急騰し、半減利好が実現した後に深い調整が見られ、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%にも達しました。それからは急上昇を始め、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇しました。半減後、価格は30%調整されました。
3回目の半分(2020.05.12)
2020年、312という歴史的に稀なブラックスワンイベントのため、市場は半減期前に大幅に下落しました。このネガティブ要因を考慮しなければ、ビットコインは半減期の1週間前にも20%の調整がありました。半減期後には反発がありましたが、上昇には至らず、市場は調整を続けました。5月初旬の半減期前の高値から調整が始まり、7月末まで震蕩し続け、3ヶ月間も震蕩しました。この間には2回、10%以上の調整がありました。
過去2回の半減期から見ると、ビットコインは半減期の前後で調整相場を形成することがわかる。今、市場ではビットコインの半減期後に上昇するとの予想が一般的だが、今回はどうなるのか？さらに観察が必要かもしれない。
投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに供され、リスクは自己責任でお願いします。
! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b.webp)