posisi long berada pada level ekstrim, ditambah kekhawatiran pasar akan terus meningkatnya tingkat pengembalian (imbal hasil nominal 10 tahun sekitar 4,45%, imbal hasil riil>2,15%), pasar saham AS telah mengalami penurunan sebagian dari kenaikan baru-baru ini (SPX turun 1,3% pada Jumat lalu, Nasdaq turun 2,3%). Selain itu, dalam pidato minggu lalu, Ketua Powell menyatakan bahwa mengingat kondisi ekonomi yang kuat, Federal Reserve sedang mempertimbangkan untuk melambatkan langkah penurunan suku bunga, menyebabkan kemungkinan penurunan suku bunga Desember turun dari hampir 2 poin tertinggi bulan September menjadi hanya 61%.
"Saat ini tidak ada sinyal mendesak untuk menurunkan suku bunga" kata Powell dalam percakapan di Dallas pada hari Kamis, "Pertumbuhan ekonomi yang kuat saat ini memungkinkan kita untuk membuat keputusan dengan lebih hati-hati." - Jerome Powell
Sebelum big dump pasar saham minggu lalu, Indeks Tingkat Fluktuasi (VIX) turun dari 23 ke 14 setelah pemilihan umum, dengan big dump hampir 40% dalam dua minggu. Meskipun pasar bergerak dengan cepat seperti yang kita lihat dalam big dump pasar saham dan rebound mata uang kripto (memecoin), kami percaya bahwa bagian "mudah" dari perdagangan sudah berakhir, dan pasar akan menghadapi lebih banyak fluktuasi dan tantangan di masa depan.
Presiden Biden dan Trump telah dengan tegas berjanji untuk melakukan transisi kekuasaan yang lancar, dan sekarang fokus pasar telah beralih dari pemilihan umum ke kebijakan. Pasar secara ketat mengamati susunan kabinet selanjutnya, dengan beberapa posisi kunci sudah jelas, terutama dalam perdagangan dan keamanan nasional yang cenderung lebih keras. Salah satu posisi kunci yang tersisa adalah Menteri Keuangan, dengan kandidat populer saat ini termasuk Scott Bessent (investor jangka panjang dan mitra Soros) dan Howard Lutnick (CEO Cantor Fitzgerald).
Bessent dianggap sebagai "kartu keamanan" dengan pengalaman pasar modal yang kaya, namun perusahaan Lutnick adalah salah satu penampung Tether, sehingga sangat diikuti oleh komunitas aset kripto. Dalam hal siapa pun yang masuk ke kabinet, kedua kandidat dianggap "mendukung aset kripto", memberikan peluang bagi industri aset kripto untuk terus mendapatkan dukungan politik dan mendorong perkembangan jangka panjang Bitcoin sebagai aset cadangan.
Dalam hal kebijakan, meskipun pasar bersemangat terhadap berbagai langkah yang akan diambil oleh Trump, tidak semua kebijakan akan memiliki dampak yang sama, dan bahkan dalam situasi di mana Partai Republik mengendalikan Kongres, pelaksanaan kebijakan masih memerlukan penyelesaian banyak masalah detail.
Saat ini kita berada pada tahap yang cukup santai, pasar hanya mengalami Rebound karena harapan dan ekspektasi semata, investor penuh harapan dengan dampak positif dari paket stimulus, sementara sementara mengabaikan dampak negatif dari kebijakan tarif dan imigrasi yang ketat. Pada dasarnya, ini adalah situasi ideal yang menguntungkan semua orang, sehingga aset berisiko meningkat secara signifikan (pump).
Selanjutnya, tindakan yang paling mudah diambil oleh Presiden terpilih adalah mengendurkan regulasi, yang dapat dilakukan secara langsung melalui perintah eksekutif, seperti berbagai proyek energi dan keluar dari Perjanjian Iklim Paris. Pada dasarnya, pelonggaran pengawasan bank dan aset kripto juga termasuk dalam kategori ini, meskipun yang terakhir mungkin memerlukan waktu dan membutuhkan lebih banyak kejelasan regulasi untuk mendukung Bull Run saat ini.
Selanjutnya adalah masalah imigrasi dan tarif yang lebih kontroversial. Dalam hal kebijakan imigrasi, penguatan pengendalian perbatasan dan pengusiran massal kemungkinan akan menghadapi tantangan yang ketat dari media dan pengadilan, tetapi pemerintahan Trump mungkin akan mendorongnya sebagai kebijakan inti dalam kampanye. Langkah-langkah ini dapat menyebabkan penurunan pasokan tenaga kerja, terutama di pos-pos pekerja manual, yang pada gilirannya akan memperburuk inflasi dan membuat pekerjaan Federal Reserve pada paruh kedua tahun 2025 menjadi lebih sulit.
Di bidang tarif, pasar diperkirakan akan melihat banyak berita besar pada kuartal pertama, dengan Trump mungkin memilih Tiongkok sebagai target utama berdasarkan pengalaman masa jabatannya sebelumnya. Tindakan tarif yang lebih luas terhadap Eropa dan mitra perdagangan lainnya mungkin memerlukan dukungan Kongres, dan kemungkinan perlu adanya proposal damai dari Trump sebagai insentif, yang bisa menunda hingga kuartal kedua. Dampak negatif kenaikan inflasi yang mungkin disebabkan oleh Naik biaya diperkirakan akan mulai terasa pada paruh kedua tahun 2025.
Terakhir, mengingat kenaikan terus-menerus dalam saldo utang Amerika Serikat dan ikuti dari departemen "DOGE" yang baru dibentuk terhadap efisiensi pemerintah dan pemotongan biaya, rencana pengeluaran fiskal dalam skala besar akan menjadi langkah paling sulit untuk diimplementasikan oleh pemerintahan Trump, setiap rencana pemotongan pajak dan pengeluaran harus didiskusikan dengan Departemen Keuangan dan diperdebatkan di Kongres, diharapkan pasar akhirnya akan merasa kecewa terhadap hal ini.
Setelah terpilihnya Trump, mata uang kripto telah menjadi kelas aset paling populer, BTC melonjak melebihi $90,000, bahkan melebihi indeks Nasdaq dengan leverage. Kenaikan BTC terutama berasal dari sesi perdagangan Amerika, partisipasi mainstream Amerika terus meningkat, ETF Spot mengalami aliran dana besar, ETF BTC mengalami aliran masuk sebesar $17 miliar minggu lalu, ETF ETH mengalami aliran masuk sebesar $5 miliar.
Tanda positif lain dari partisipasi utama adalah naiknya Kapitalisasi Pasar Stable Coin, dengan total Kapitalisasi Pasar telah melebihi 1600 miliar dolar, mendekati titik tertinggi sejarah pada tahun 2022. Stable Coin adalah indikator penting dari partisipasi utama, hampir semua aktivitas blockchain dimulai dengan menukar Mata Uang Fiat menjadi Stable Coin, selain itu, pasokan Stable Coin naik sejalan dengan M2, jika pemerintah AS kembali ke kebijakan pasokan koin yang ekspansif bersih, ini akan menjadi sinyal baik untuk pasar dalam jangka panjang.
Secara keseluruhan, kami percaya bahawa bahagian 'mudah' dari Rebound pasaran telah berakhir, dan fasa seterusnya akan menjadi lebih mencabar, harga akan menjadi lebih Fluktuasi, dan mungkin mengalami penarikan. Selain itu, walaupun keghairahan memecoin sekali lagi pulih, dan ETH juga menunjukkan sedikit kehidupan, tetapi dominasi BTC masih satu hala Naik, seperti keadaan di mana saham besar menguasai indeks SPX, ini tidak begitu ideal bagi ekosistem Mata Uang Kripto pada masa kini. Bagaimanapun, dengan tahap keghairahan pasaran mencapai tahap yang tinggi, kami akan memantau dengan rapat kemungkinan tekanan jual di pasaran dalam jangka pendek, sila pastikan untuk melakukan Manajemen Risiko dengan baik, berwaspada terhadap lebih banyak Fluktuasi pada masa depan!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
SignalPlus edisi analisis makro: The Next Inning
posisi long berada pada level ekstrim, ditambah kekhawatiran pasar akan terus meningkatnya tingkat pengembalian (imbal hasil nominal 10 tahun sekitar 4,45%, imbal hasil riil>2,15%), pasar saham AS telah mengalami penurunan sebagian dari kenaikan baru-baru ini (SPX turun 1,3% pada Jumat lalu, Nasdaq turun 2,3%). Selain itu, dalam pidato minggu lalu, Ketua Powell menyatakan bahwa mengingat kondisi ekonomi yang kuat, Federal Reserve sedang mempertimbangkan untuk melambatkan langkah penurunan suku bunga, menyebabkan kemungkinan penurunan suku bunga Desember turun dari hampir 2 poin tertinggi bulan September menjadi hanya 61%. "Saat ini tidak ada sinyal mendesak untuk menurunkan suku bunga" kata Powell dalam percakapan di Dallas pada hari Kamis, "Pertumbuhan ekonomi yang kuat saat ini memungkinkan kita untuk membuat keputusan dengan lebih hati-hati." - Jerome Powell
Sebelum big dump pasar saham minggu lalu, Indeks Tingkat Fluktuasi (VIX) turun dari 23 ke 14 setelah pemilihan umum, dengan big dump hampir 40% dalam dua minggu. Meskipun pasar bergerak dengan cepat seperti yang kita lihat dalam big dump pasar saham dan rebound mata uang kripto (memecoin), kami percaya bahwa bagian "mudah" dari perdagangan sudah berakhir, dan pasar akan menghadapi lebih banyak fluktuasi dan tantangan di masa depan.
Presiden Biden dan Trump telah dengan tegas berjanji untuk melakukan transisi kekuasaan yang lancar, dan sekarang fokus pasar telah beralih dari pemilihan umum ke kebijakan. Pasar secara ketat mengamati susunan kabinet selanjutnya, dengan beberapa posisi kunci sudah jelas, terutama dalam perdagangan dan keamanan nasional yang cenderung lebih keras. Salah satu posisi kunci yang tersisa adalah Menteri Keuangan, dengan kandidat populer saat ini termasuk Scott Bessent (investor jangka panjang dan mitra Soros) dan Howard Lutnick (CEO Cantor Fitzgerald). Bessent dianggap sebagai "kartu keamanan" dengan pengalaman pasar modal yang kaya, namun perusahaan Lutnick adalah salah satu penampung Tether, sehingga sangat diikuti oleh komunitas aset kripto. Dalam hal siapa pun yang masuk ke kabinet, kedua kandidat dianggap "mendukung aset kripto", memberikan peluang bagi industri aset kripto untuk terus mendapatkan dukungan politik dan mendorong perkembangan jangka panjang Bitcoin sebagai aset cadangan.
Dalam hal kebijakan, meskipun pasar bersemangat terhadap berbagai langkah yang akan diambil oleh Trump, tidak semua kebijakan akan memiliki dampak yang sama, dan bahkan dalam situasi di mana Partai Republik mengendalikan Kongres, pelaksanaan kebijakan masih memerlukan penyelesaian banyak masalah detail.
Saat ini kita berada pada tahap yang cukup santai, pasar hanya mengalami Rebound karena harapan dan ekspektasi semata, investor penuh harapan dengan dampak positif dari paket stimulus, sementara sementara mengabaikan dampak negatif dari kebijakan tarif dan imigrasi yang ketat. Pada dasarnya, ini adalah situasi ideal yang menguntungkan semua orang, sehingga aset berisiko meningkat secara signifikan (pump).
Selanjutnya, tindakan yang paling mudah diambil oleh Presiden terpilih adalah mengendurkan regulasi, yang dapat dilakukan secara langsung melalui perintah eksekutif, seperti berbagai proyek energi dan keluar dari Perjanjian Iklim Paris. Pada dasarnya, pelonggaran pengawasan bank dan aset kripto juga termasuk dalam kategori ini, meskipun yang terakhir mungkin memerlukan waktu dan membutuhkan lebih banyak kejelasan regulasi untuk mendukung Bull Run saat ini.
Selanjutnya adalah masalah imigrasi dan tarif yang lebih kontroversial. Dalam hal kebijakan imigrasi, penguatan pengendalian perbatasan dan pengusiran massal kemungkinan akan menghadapi tantangan yang ketat dari media dan pengadilan, tetapi pemerintahan Trump mungkin akan mendorongnya sebagai kebijakan inti dalam kampanye. Langkah-langkah ini dapat menyebabkan penurunan pasokan tenaga kerja, terutama di pos-pos pekerja manual, yang pada gilirannya akan memperburuk inflasi dan membuat pekerjaan Federal Reserve pada paruh kedua tahun 2025 menjadi lebih sulit.
Di bidang tarif, pasar diperkirakan akan melihat banyak berita besar pada kuartal pertama, dengan Trump mungkin memilih Tiongkok sebagai target utama berdasarkan pengalaman masa jabatannya sebelumnya. Tindakan tarif yang lebih luas terhadap Eropa dan mitra perdagangan lainnya mungkin memerlukan dukungan Kongres, dan kemungkinan perlu adanya proposal damai dari Trump sebagai insentif, yang bisa menunda hingga kuartal kedua. Dampak negatif kenaikan inflasi yang mungkin disebabkan oleh Naik biaya diperkirakan akan mulai terasa pada paruh kedua tahun 2025.
Terakhir, mengingat kenaikan terus-menerus dalam saldo utang Amerika Serikat dan ikuti dari departemen "DOGE" yang baru dibentuk terhadap efisiensi pemerintah dan pemotongan biaya, rencana pengeluaran fiskal dalam skala besar akan menjadi langkah paling sulit untuk diimplementasikan oleh pemerintahan Trump, setiap rencana pemotongan pajak dan pengeluaran harus didiskusikan dengan Departemen Keuangan dan diperdebatkan di Kongres, diharapkan pasar akhirnya akan merasa kecewa terhadap hal ini.
Setelah terpilihnya Trump, mata uang kripto telah menjadi kelas aset paling populer, BTC melonjak melebihi $90,000, bahkan melebihi indeks Nasdaq dengan leverage. Kenaikan BTC terutama berasal dari sesi perdagangan Amerika, partisipasi mainstream Amerika terus meningkat, ETF Spot mengalami aliran dana besar, ETF BTC mengalami aliran masuk sebesar $17 miliar minggu lalu, ETF ETH mengalami aliran masuk sebesar $5 miliar.
Tanda positif lain dari partisipasi utama adalah naiknya Kapitalisasi Pasar Stable Coin, dengan total Kapitalisasi Pasar telah melebihi 1600 miliar dolar, mendekati titik tertinggi sejarah pada tahun 2022. Stable Coin adalah indikator penting dari partisipasi utama, hampir semua aktivitas blockchain dimulai dengan menukar Mata Uang Fiat menjadi Stable Coin, selain itu, pasokan Stable Coin naik sejalan dengan M2, jika pemerintah AS kembali ke kebijakan pasokan koin yang ekspansif bersih, ini akan menjadi sinyal baik untuk pasar dalam jangka panjang.
Secara keseluruhan, kami percaya bahawa bahagian 'mudah' dari Rebound pasaran telah berakhir, dan fasa seterusnya akan menjadi lebih mencabar, harga akan menjadi lebih Fluktuasi, dan mungkin mengalami penarikan. Selain itu, walaupun keghairahan memecoin sekali lagi pulih, dan ETH juga menunjukkan sedikit kehidupan, tetapi dominasi BTC masih satu hala Naik, seperti keadaan di mana saham besar menguasai indeks SPX, ini tidak begitu ideal bagi ekosistem Mata Uang Kripto pada masa kini. Bagaimanapun, dengan tahap keghairahan pasaran mencapai tahap yang tinggi, kami akan memantau dengan rapat kemungkinan tekanan jual di pasaran dalam jangka pendek, sila pastikan untuk melakukan Manajemen Risiko dengan baik, berwaspada terhadap lebih banyak Fluktuasi pada masa depan!