Ondo Finance: Berhasil Bertransformasi ke Jalur RWA, penggunaan Token masih perlu dijelaskan

Ondo Finance didirikan pada tahun 2021, awalnya fokus pada layanan likuiditas (LaaS). Namun, dengan pasar memasuki fase bearish, nilai pasar DeFi dan likuiditas on-chain menyusut, pengembangan proyek mengalami hambatan. Pada Januari 2023, Ondo Finance dengan tegas bertransformasi untuk memasuki jalur Aset Dunia Nyata (RWA). Setelah satu tahun usaha, Ondo Finance telah mencapai hasil yang signifikan di bidang RWA. Menurut statistik platform data, saat ini nilai total terkunci (TVL) Ondo Finance di jalur RWA berada di peringkat ketiga, mencapai 183 juta dolar.

Ondo Finance dapat dengan cepat bangkit di jalur RWA, terutama berkat desain produknya. Produk RWA pada dasarnya adalah tokenisasi aset yang mendasari dalam keuangan tradisional, kunci utamanya adalah bagaimana menghubungkan dunia nyata dan dunia virtual dengan aman dan efektif. Ondo Finance saat ini telah meluncurkan tiga produk RWA: OUSG, USDY, dan OMMF.

OUSG( Obligasi Negara AS )

OUSG adalah produk unggulan dari Ondo Finance, yang berkontribusi sebesar 1,17 juta USD dalam TVL. Aset dasar OUSG sebagian besar berasal dari ETF obligasi pemerintah jangka pendek: iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), dan sebagian kecil menggunakan USDC dan USD sebagai cadangan likuiditas.

SHV ETF didirikan pada tahun 2007, berinvestasi dalam obligasi pemerintah jangka pendek dengan jangka waktu kurang dari 1 tahun, melacak Indeks Obligasi Jangka Pendek AS ICE. Saat ini harga pembukaan SHV ETF adalah 110,42 dolar AS, total aset sekitar 18,4 miliar dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan 5,17%, dan peringkat AA.

Harga OUSG saat ini 104,66 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan 4,69%, mendukung pembelian melalui jaringan Ethereum, Polygon, dan Solana. Ondo I LP sebagai pengelola dana, bertanggung jawab untuk mengelola saham SHV ETF yang sesuai dengan OUSG yang dibeli oleh investor. Ondo I LP sebagai entitas tujuan khusus OUSG (SPV) adalah perusahaan terdaftar di AS, yang menguntungkan bagi pemisahan risiko investor.

OUSG mengenakan biaya manajemen dana sebesar 0,15%, paling banyak 0,15% digunakan untuk membayar biaya layanan manajer dana, audit, dan sebagainya, penerbit ETF mengenakan biaya manajemen ETF sebesar 0,15%.

Tingkat masuk OUSG cukup tinggi, perlu menyelesaikan verifikasi KYC, dan memenuhi syarat "pembeli yang memenuhi syarat" untuk portofolio investasi setidaknya 5 juta dolar AS (. Jumlah pembelian minimum adalah 100 ribu USDT.

Dibandingkan dengan fluktuasi tajam di fase pasar beruang, berinvestasi dalam produk RWA ETF obligasi AS jangka pendek dengan hasil tahunan sekitar 5% adalah pilihan yang lebih tepat. Ini juga merupakan alasan pertumbuhan cepat TVL OUSG dalam setahun terakhir.

USDY) suku bunga dolar AS (

USDY adalah surat berharga yang ter-tokenisasi yang dijamin oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank yang dapat ditarik. USDY ditujukan untuk investor umum, dengan jumlah pembelian minimum sebesar 500 dolar AS, dan setelah dibeli dapat dicetak dan dialihkan di blockchain dalam waktu 40-50 hari. Harga USDY saat ini adalah 1,02 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 5,10%, dan TVL sebesar 66,2 juta dolar AS.

USDY dibandingkan dengan stablecoin umum seperti USDT dan USDC, lebih mirip dengan stablecoin berbunga, dan dapat dikategorikan sebagai stablecoin yang menghasilkan bunga. Dibandingkan dengan stablecoin berbunga lainnya, USDY didukung oleh bank tradisional, dan menurut pengumuman resmi, memenuhi persyaratan regulasi Amerika Serikat.

Desain struktur dan kontrol risiko USDY adalah inti dari produk ini. Ini terutama mencakup:

1. Desain Struktur: USDY diterbitkan oleh Ondo USDY LLC sebagai SPV, aset dikelola terpisah dari Ondo Finance.

2. Over-collateralization: USDY menggunakan posisi kerugian awal minimum 3%, untuk mengurangi risiko fluktuasi harga obligasi AS dalam jangka pendek. Saat ini, tingkat over-collateralization adalah 4,64%.

3. Hak Prioritas Pertama: Investor USDY memiliki hak prioritas pertama atas simpanan bank dasar dan obligasi pemerintah.

4. Laporan transparansi harian: Ankura Trust sebagai lembaga verifikasi, menyediakan laporan cadangan harian.

5. Alokasi aset: tujuan adalah 65% simpanan bank dan 35% obligasi jangka pendek AS.

6. Penjagaan Aset: Obligasi AS disimpan di rekening kustodian kas Morgan Stanley dan StoneX, tidak akan dipawn kembali.

USDY mengurangi risiko proyek melalui langkah-langkah ini, melindungi keamanan dana investor. Ambang investasi relatif rendah, dapat berpartisipasi melalui pembelian USDC di blockchain atau transfer bank. USDY memiliki batasan hukum tertentu, dibandingkan dengan stablecoin lainnya memiliki keuntungan bunga, tetapi saat ini tingkat penggunaannya masih rendah.

OMMF) Dana Pasar Uang Pemerintah AS (

OMMF adalah Token RWA yang didasarkan pada dana pasar uang pemerintah AS )MMF(, yang saat ini belum resmi dirilis.

Flux Finance) platform pinjaman(

Pada Februari 2023, Ondo Finance meluncurkan protokol peminjaman Flux Finance yang berbasis Compound V2. Platform ini menyediakan saluran likuiditas baru untuk produk RWA, menyelesaikan masalah biaya waktu saluran penebusan resmi yang memakan waktu 1-5 hari. Saat ini, Flux Finance mendukung peminjaman OUSG, dengan tingkat pemanfaatan dana melebihi 85%.

Masa depan Token ONDO masih tidak jelas

Ondo Finance menerbitkan Token ONDO sebelum melakukan transformasi dan melakukan penawaran publik di suatu platform. Token tersebut telah dibuka kunci setelah periode penguncian selama 1 tahun pada 18 Januari tahun ini, dan saat ini harganya adalah 0,27 USDT, meningkat hampir 2,5 kali lipat setelah dibuka kunci.

Sebuah bursa besar telah menambahkan ONDO ke dalam roadmap listing. Bursa ini tidak hanya merupakan investor Ondo Finance, tetapi juga merupakan satu-satunya saluran untuk menukarkan USDC ke dolar dalam produk RWA mereka.

Dalam waktu dekat, alamat proyek telah beberapa kali mentransfer ONDO Token ke bursa, mungkin untuk melakukan market making atau menjual, investor perlu berhati-hati.

Menurut informasi resmi, ONDO sebagai token pemerintah Ondo DAO dan Flux Finance. Saat ini, hubungan ONDO dengan produk RWA belum jelas, dan tidak menutup kemungkinan akan digunakan sebagai alat insentif untuk produk RWA seperti USDY di kemudian hari. Dari total jumlah token yang telah diumumkan, bagian investor dan publik hanya menyumbang 16%, sementara rencana distribusi 84% sisanya belum jelas.

Jika ONDO dapat digabungkan dengan produk RWA, menggunakan Flux Finance sebagai platform, dan ONDO sebagai insentif untuk likuiditas produk RWA di blockchain, itu pasti akan mendorong penyebaran lebih lanjut produk RWA.

![Penjelasan Mendalam Ondo Finance: Berhasil Bertransformasi ke Jalur RWA, tetapi Penggunaan Token Masih Membingungkan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfefe882837ffabbbe380874eac597f2.webp(