Integrasi Pinjaman Blockchain dan Aset Dunia Nyata: Tantangan dan Peluang

Kombinasi teknologi Blockchain dan keuangan tradisional sedang membawa kemungkinan baru bagi pasar pinjaman. Model pinjaman blockchain yang menggunakan aset dunia nyata (RWA) sebagai jaminan tidak hanya dapat memanfaatkan keunggulan blockchain, tetapi juga mengurangi risiko, dan secara bertahap menjadi fokus perhatian industri.

Latar Belakang

Pasar obligasi tradisional memiliki skala yang besar, menurut statistik dari Bank for International Settlements, pada tahun 2021, total obligasi yang belum dibayar di seluruh dunia mencapai sekitar 123 triliun dolar AS. Namun, proporsi negara berkembang di pasar ini masih kecil, hanya sekitar 20%. Ketidakseimbangan ini memberikan kesempatan untuk peminjaman berbasis Blockchain.

Pinjaman blockchain memanfaatkan teknologi blockchain untuk menciptakan representasi digital aset dunia nyata dan menggunakannya sebagai jaminan untuk memberikan pinjaman. Model ini memiliki keuntungan sebagai berikut:

• Meningkatkan transparansi dan efisiensi
• Mengurangi biaya transaksi
• Memperluas ketersediaan kredit
• Mewujudkan demokratisasi proses pinjam meminjam

Analisis Proyek Peminjaman Blockchain Utama

Centrifuge

Centrifuge adalah pasar pinjaman jaminan RWA terbesar, menggunakan struktur on-chain dan off-chain untuk mengurangi risiko kredit. Ciri-cirinya termasuk:

• Diversifikasi jaminan RWA
• Mendirikan SPV di luar rantai memudahkan penyelesaian
• Tingkat gagal bayar yang tinggi (5.6% ) menunjukkan preferensi risiko yang tinggi

Maple

Maple mengubah CLO tradisional menjadi bentuk kripto, setiap proyek memiliki perwakilan yang bertanggung jawab atas kerugian pertama dan penyusutan. Ciri-ciri:

• Diwakili oleh kualifikasi yang dikendalikan oleh tim Maple
• Rencana pemulihan dan perjanjian hukum untuk wanprestasi
• Tingkat pelanggaran kontrak 2,935%

Goldfinch

Goldfinch berusaha untuk membangun aset risiko terkait RWA yang terintegrasi, menggunakan keputusan terdesentralisasi. Ciri-ciri:

• Mekanisme leverage dan insentif yang inovatif
• Meminjamkan untuk mendiversifikasi risiko
• Kumpulan Aset Tingkat Lanjut yang Terpadu
• Saat ini tingkat wanprestasi adalah nol

Credix

Credix menggunakan proses penjaminan terpusat, untuk menciptakan token LP independen bagi pasar yang berbeda. Fitur:

• Pengendalian terpusat dalam proses investasi
• Pembatasan transfer token mengurangi partisipasi
• Tiga lapisan mekanisme perlindungan wanprestasi

TrueFi

TrueFi adalah protokol pinjaman tanpa jaminan yang berbasis pada penilaian kredit di blockchain, sangat bergantung pada manajer portofolio. Ciri-ciri:

• Proses desentralisasi bertahap
• Solusi kredit tanpa sistem
• Tingkat gagal bayar 0,258%

Analisis Perbandingan Proyek

1. KYC dan kepatuhan: Setiap proyek sangat memperhatikannya, tetapi tidak menunjukkan keunggulan yang jelas.

2. Kredit: Sebagian besar belum membawa kredit on-chain ke dalam evaluasi

3. Penanganan wanprestasi: lebih sering menggunakan SPV untuk mengontrol jaminan.

4. Transparansi: perilaku di blockchain transparan, informasi di luar blockchain perlu diungkapkan secara berkala

5. Likuiditas: masing-masing memiliki strategi yang berbeda, masih ada ruang untuk perbaikan.

Kesimpulan dan Saran

Pinjaman RWA adalah peluang pasar yang besar, yang dapat membawa lebih banyak stabilitas dan nilai kredit untuk DeFi. Namun, saat ini masih menghadapi beberapa tantangan:

• Kurangnya infrastruktur yang lengkap
• Biaya kepatuhan KYC yang tinggi
• Penyelesaian lintas batas rumit

Saran Pengembangan Masa Depan:

• Mendorong proses blockchainisasi, menurunkan biaya keuangan
• Memperkuat hubungan antara KYC dan keamanan dana
• Model penilaian kredit inovatif, memperkenalkan data on-chain
• Menyempurnakan mekanisme penanganan wanprestasi
• Meningkatkan likuiditas

Meskipun pinjaman RWA menghadapi tantangan, prospeknya sangat luas. Dengan kemajuan teknologi dan regulasi, diharapkan dapat membawa inovasi ke pasar pinjaman global.