Belakangan ini, pasar keuangan global mengalami fluktuasi yang tajam:
Pasar saham AS jatuh tajam, indeks S&P 500 mengalami penurunan kumulatif 10% dalam dua hari, memasuki pasar bearish secara teknis. Indeks ketakutan VIX melonjak di atas 40.
Kinerja aset safe haven bervariasi, imbal hasil obligasi AS turun tajam, emas awalnya naik kemudian turun, indeks dolar melemah.
Pasar komoditas jatuh, harga komoditas seperti minyak mentah dan tembaga anjlok tajam, mencerminkan prospek permintaan global yang suram.
Pasar cryptocurrency menunjukkan kompleksitas, Bitcoin awalnya menghargai karena krisis kredit dolar AS, kemudian merosot akibat kepanikan aset berisiko global, mencerminkan sifat ganda sensitif terhadap risiko dan likuiditas.
Analisis Kebijakan Tarif
Kebijakan tarif yang baru diluncurkan melebihi ekspektasi pasar:
Menetapkan tarif dasar sekitar 10% untuk sekutu tradisional, mengenakan tarif tinggi 25-54% untuk negara-negara Asia, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif 20%.
Pertimbangan politik di balik kebijakan lebih kuat daripada logika ekonomi, bertujuan untuk membangun legitimasi, meningkatkan pendapatan fiskal, dan memperkuat daya tawar dalam negosiasi.
Strategi tarif meskipun kasar tetapi memberikan ruang untuk negosiasi, beberapa negara telah secara proaktif bernegosiasi untuk mengurangi tarif.
Tindakan balasan China dan Uni Eropa adalah faktor ketidakpastian terbesar, yang mungkin memicu permainan jangka panjang.
Analisis Data Ketenagakerjaan
Data ketenagakerjaan non-pertanian bulan Maret tampak stabil, tetapi ada kekhawatiran dalam strukturnya:
Tingkat pengangguran resmi 4,2%, tetapi tingkat pengangguran luas U6 mencapai 7,9% dan telah meningkat selama dua bulan berturut-turut.
Pertumbuhan total lapangan kerja direvisi turun, jumlah pekerjaan paruh waktu berkurang.
Pertumbuhan upah per jam rata-rata melambat, dan tingkat partisipasi tenaga kerja tetap lesu.
Ada distorsi manusia dalam metodologi statistik data, kualitas pekerjaan menurun.
Analisis Likuiditas dan Suku Bunga
SOFR suku bunga forward turun drastis, mencerminkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga lebih awal.
Imbal hasil obligasi AS 2 tahun dan 10 tahun mengalami penurunan bersamaan, menunjukkan bahwa pasar sepenuhnya beralih ke mode "penetapan resesi".
Ketua Federal Reserve berbicara dengan hati-hati, mengakui risiko stagflasi tetapi belum menyatakan pelonggaran, kebijakan terjebak dalam periode menunggu.
Prospek dan Saran untuk Minggu Depan
Faktor Risiko Utama:
Ketidakpastian yang dibawa oleh peningkatan tindakan balasan tarif, terutama reaksi lanjutan dari Tiongkok dan Uni Eropa.
Respons data ekonomi yang tertunda dan masa kosong, memperburuk permainan kebijakan dan pasar.
Pasar kurang memiliki jalur kebijakan yang jelas dan dapat diperkirakan, dengan kerentanan struktur yang tinggi.
Logika penetapan harga pasar berubah:
Beralih dari kekhawatiran tekanan inflasi menjadi kekhawatiran "inflasi tinggi + tarif tinggi" yang menekan permintaan dan menyebabkan resesi lebih awal.
Tingkat suku bunga obligasi AS dan fluktuasi aset berisiko bersama-sama mencerminkan ekspektasi pesimis, mencari dasar kebijakan.
Saran:
Pertahankan posisi netral, tangani dengan hati-hati terhadap fluktuasi pasar yang tajam.
Memperhatikan potensi Bitcoin sebagai "agen likuiditas dolar" jangka panjang, yang mungkin akan diuntungkan jika Federal Reserve beralih ke pelonggaran.
Kontrol leverage jangka pendek, menunggu pelonggaran kebijakan dan konfirmasi sinyal dasar pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Peningkatan tarif global memicu guncangan pasar, kebijakan The Federal Reserve (FED) terjebak dalam periode menunggu.
Analisis Dampak Tarif Setara
Tinjauan Kinerja Pasar
Belakangan ini, pasar keuangan global mengalami fluktuasi yang tajam:
Pasar saham AS jatuh tajam, indeks S&P 500 mengalami penurunan kumulatif 10% dalam dua hari, memasuki pasar bearish secara teknis. Indeks ketakutan VIX melonjak di atas 40.
Kinerja aset safe haven bervariasi, imbal hasil obligasi AS turun tajam, emas awalnya naik kemudian turun, indeks dolar melemah.
Pasar komoditas jatuh, harga komoditas seperti minyak mentah dan tembaga anjlok tajam, mencerminkan prospek permintaan global yang suram.
Pasar cryptocurrency menunjukkan kompleksitas, Bitcoin awalnya menghargai karena krisis kredit dolar AS, kemudian merosot akibat kepanikan aset berisiko global, mencerminkan sifat ganda sensitif terhadap risiko dan likuiditas.
Analisis Kebijakan Tarif
Kebijakan tarif yang baru diluncurkan melebihi ekspektasi pasar:
Menetapkan tarif dasar sekitar 10% untuk sekutu tradisional, mengenakan tarif tinggi 25-54% untuk negara-negara Asia, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif 20%.
Pertimbangan politik di balik kebijakan lebih kuat daripada logika ekonomi, bertujuan untuk membangun legitimasi, meningkatkan pendapatan fiskal, dan memperkuat daya tawar dalam negosiasi.
Strategi tarif meskipun kasar tetapi memberikan ruang untuk negosiasi, beberapa negara telah secara proaktif bernegosiasi untuk mengurangi tarif.
Tindakan balasan China dan Uni Eropa adalah faktor ketidakpastian terbesar, yang mungkin memicu permainan jangka panjang.
Analisis Data Ketenagakerjaan
Data ketenagakerjaan non-pertanian bulan Maret tampak stabil, tetapi ada kekhawatiran dalam strukturnya:
Tingkat pengangguran resmi 4,2%, tetapi tingkat pengangguran luas U6 mencapai 7,9% dan telah meningkat selama dua bulan berturut-turut.
Pertumbuhan total lapangan kerja direvisi turun, jumlah pekerjaan paruh waktu berkurang.
Pertumbuhan upah per jam rata-rata melambat, dan tingkat partisipasi tenaga kerja tetap lesu.
Ada distorsi manusia dalam metodologi statistik data, kualitas pekerjaan menurun.
Analisis Likuiditas dan Suku Bunga
SOFR suku bunga forward turun drastis, mencerminkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga lebih awal.
Imbal hasil obligasi AS 2 tahun dan 10 tahun mengalami penurunan bersamaan, menunjukkan bahwa pasar sepenuhnya beralih ke mode "penetapan resesi".
Ketua Federal Reserve berbicara dengan hati-hati, mengakui risiko stagflasi tetapi belum menyatakan pelonggaran, kebijakan terjebak dalam periode menunggu.
Prospek dan Saran untuk Minggu Depan
Faktor Risiko Utama:
Ketidakpastian yang dibawa oleh peningkatan tindakan balasan tarif, terutama reaksi lanjutan dari Tiongkok dan Uni Eropa.
Respons data ekonomi yang tertunda dan masa kosong, memperburuk permainan kebijakan dan pasar.
Pasar kurang memiliki jalur kebijakan yang jelas dan dapat diperkirakan, dengan kerentanan struktur yang tinggi.
Logika penetapan harga pasar berubah:
Beralih dari kekhawatiran tekanan inflasi menjadi kekhawatiran "inflasi tinggi + tarif tinggi" yang menekan permintaan dan menyebabkan resesi lebih awal.
Tingkat suku bunga obligasi AS dan fluktuasi aset berisiko bersama-sama mencerminkan ekspektasi pesimis, mencari dasar kebijakan.
Saran:
Pertahankan posisi netral, tangani dengan hati-hati terhadap fluktuasi pasar yang tajam.
Memperhatikan potensi Bitcoin sebagai "agen likuiditas dolar" jangka panjang, yang mungkin akan diuntungkan jika Federal Reserve beralih ke pelonggaran.
Kontrol leverage jangka pendek, menunggu pelonggaran kebijakan dan konfirmasi sinyal dasar pasar.