【Forex】Memprediksi Dolar AS/Yen dari 6/16-6/20 | Mingguan Forex Yoshida Tsune | Manekori Media yang Berguna untuk Informasi Investasi dan Uang Monex Securities
Tinjauan Minggu Lalu (Minggu 9 Juni)= Risiko Timur Tengah awalnya merespons dengan pembelian yen, tetapi kemudian beralih ke penjualan yen.
Harapan kesepakatan AS-China di awal minggu menyebabkan penguatan dolar AS dan pelemahan yen, juga telah mencapai kisaran 145 yen.
Minggu lalu, dolar AS/yen Jepang didorong oleh harapan kesepakatan AS-Tiongkok dalam negosiasi tarif yang menyebabkan kenaikan saham dan pembelian dolar AS yang mendominasi. Namun, kenaikan dolar AS/yen Jepang terhenti di tengah 145 yen, dan karena tidak berhasil menembus level 146 yen yang merupakan titik pembalikan atas yang telah berlangsung hampir sebulan terakhir, pasar berbalik turun di paruh kedua minggu tersebut. (Lihat Grafik 1).
【図表1】Chart harian USD/JPY (April 2025～)
Sumber: Manex Trader FX
Ketika serangan udara Israel ke Iran terjadi pada 13 Juni dan harga saham untuk sementara turun tajam karena kekhawatiran tentang risiko geopolitik di Timur Tengah, dolar AS / yen juga bereaksi dengan penjualan, dan ada adegan di mana ia jatuh ke level 142 yen. Namun, setelah itu, dolar AS terapresiasi dan yen terdepresiasi lagi. Ini mungkin karena kenaikan tajam harga minyak mentah menjadi faktor penjualan yen di Jepang, yang sangat bergantung pada impor minyak mentah, dan kenaikan suku bunga AS karena kekhawatiran akan kebangkitan inflasi akibat harga minyak mentah yang tinggi menjadi faktor untuk membeli dolar AS.
Selisih suku bunga jangka pendek cenderung menjadi petunjuk yang lebih baik daripada selisih suku bunga jangka panjang untuk USD/JPY
Risiko konflik militer yang baru-baru ini muncul antara Israel dan Iran, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, merupakan faktor penjualan yen melalui kenaikan harga minyak mentah, merupakan faktor pembelian dolar AS yang disebabkan oleh kekhawatiran inflasi yang muncul kembali dan peningkatan suku bunga AS, serta dianggap sebagai faktor penurunan saham sebagai ketidakpastian dalam ekonomi global. Jadi, apakah pembelian dolar AS dan penjualan yen akan semakin meluas? Perkembangan mendatang akan tergantung pada bagaimana kebijakan moneter Jepang dan AS merespons dalam menghadapi kekhawatiran inflasi yang muncul kembali dan proyeksi memburuknya perekonomian.
Sejak bulan Mei, hubungan antara dolar AS/yen dan selisih suku bunga jangka panjang Jepang dan AS (dolar AS unggul, yen lemah) telah melemah (lihat Grafik 2). Hal ini mungkin dipengaruhi oleh ketidakjelasan dalam membedakan apakah kenaikan suku bunga AS adalah "kenaikan suku bunga yang baik" yang disebabkan oleh pemulihan ekonomi, atau "kenaikan suku bunga yang buruk" yang dikhawatirkan akibat meningkatnya defisit anggaran AS.
【図表2】Perbedaan Yield Obligasi 10 Tahun AS-Jepang dan USD/JPY (April 2025～)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Dalam konteks tersebut, perbedaan suku bunga jangka pendek yang mencerminkan kebijakan moneter tampaknya lebih relevan untuk mempertimbangkan arah USD/JPY (lihat Grafik 3). Kebijakan moneter Jepang dan AS, sejauh ini, dipahami bahwa Bank of Japan akan melakukan kenaikan suku bunga tambahan, sementara Federal Reserve (Dewan Cadangan Federal AS) sedang mempertimbangkan untuk memulai kembali penurunan suku bunga. Oleh karena itu, diperkirakan bahwa perbedaan suku bunga akan menyusut. Namun, tampaknya perlu untuk menilai seberapa besar kemungkinan perubahan yang dapat terjadi akibat risiko geopolitik di Timur Tengah ini.
【Gambar 3】Perbedaan imbal hasil obligasi 2 tahun AS-Jepang dan USD/JPY (April 2025~)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Poin Penting Minggu Ini (Minggu 16 Juni) = Apakah Situasi Timur Tengah Mempengaruhi Kebijakan Moneter Jepang dan Amerika?
Selain AS dan Jepang, juga akan ada pengumuman kebijakan moneter dari Inggris, Swiss, dan negara-negara berkembang.
Minggu ini, diumumkan kebijakan moneter Jepang dan Amerika Serikat. Saat ini, tidak ada perubahan kebijakan moneter yang diharapkan dalam pertemuan kali ini, namun di masa depan, diperkirakan Bank of Japan akan melakukan kenaikan suku bunga tambahan, sementara Federal Reserve akan memulai penurunan suku bunga, sehingga akan ada perubahan kebijakan moneter yang berlawanan arah antara Jepang dan Amerika Serikat.
Bagaimana hal itu akan berubah atau tidak berubah sebagai respons terhadap risiko konflik militer antara Israel dan Iran, tampaknya akan dievaluasi berdasarkan hasil pertemuan kali ini dan konferensi pers Gubernur Bank of Japan Ueda serta Ketua FRB Powell setelah pertemuan.
Minggu ini, di luar Jepang dan Amerika Serikat, pengumuman kebijakan moneter juga direncanakan di negara-negara berkembang seperti Inggris, Swiss, Brasil, dan Turki, sehingga dapat disebut sebagai "Minggu Bank Sentral". Selain itu, dalam pengumuman indikator ekonomi AS, banyak data indikator ekonomi seperti penjualan ritel bulan Mei yang direncanakan untuk dirilis.
Pandangan bahwa kenaikan dolar AS dan pelemahan yen akan terbatas = Rentang perkiraan minggu ini (minggu 16 Juni) adalah 142 hingga 146,5 yen
Dollar AS/Yen Jepang telah mengalami pergerakan yang tidak menentu dalam sebulan terakhir di kisaran 142–146 yen. Meskipun ada pergerakan naik dan turun yang cukup signifikan pada minggu lalu (minggu 9 Juni), pada akhirnya tidak berhasil menembus kisaran 142–146 yen tersebut. Oleh karena itu, minggu ini, fokus akan tertuju pada arah mana kisaran 142–146 yen ini akan ditembus, dengan mempertimbangkan situasi di Timur Tengah dan kebijakan moneter AS-Jepang.
Pada dasarnya, di bawah pemerintahan Trump, tidak ada perubahan besar yang diharapkan dalam tren pelonggaran suku bunga AS dan pencarian untuk kenaikan suku bunga tambahan oleh Bank of Japan. Jika demikian, pandangan bahwa penguatan dolar AS dan pelemahan yen Jepang akan terbatas melalui perbedaan suku bunga jangka pendek Jepang dan AS tidak akan berubah, bukan? Berdasarkan hal tersebut, saya ingin memprediksi bahwa minggu ini, dolar AS/yen Jepang akan berada dalam kisaran 142–146,5 yen.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
【Forex】Memprediksi Dolar AS/Yen dari 6/16-6/20 | Mingguan Forex Yoshida Tsune | Manekori Media yang Berguna untuk Informasi Investasi dan Uang Monex Securities
Tinjauan Minggu Lalu (Minggu 9 Juni)= Risiko Timur Tengah awalnya merespons dengan pembelian yen, tetapi kemudian beralih ke penjualan yen.
Harapan kesepakatan AS-China di awal minggu menyebabkan penguatan dolar AS dan pelemahan yen, juga telah mencapai kisaran 145 yen.
Minggu lalu, dolar AS/yen Jepang didorong oleh harapan kesepakatan AS-Tiongkok dalam negosiasi tarif yang menyebabkan kenaikan saham dan pembelian dolar AS yang mendominasi. Namun, kenaikan dolar AS/yen Jepang terhenti di tengah 145 yen, dan karena tidak berhasil menembus level 146 yen yang merupakan titik pembalikan atas yang telah berlangsung hampir sebulan terakhir, pasar berbalik turun di paruh kedua minggu tersebut. (Lihat Grafik 1).
【図表1】Chart harian USD/JPY (April 2025～)
Sumber: Manex Trader FX
Ketika serangan udara Israel ke Iran terjadi pada 13 Juni dan harga saham untuk sementara turun tajam karena kekhawatiran tentang risiko geopolitik di Timur Tengah, dolar AS / yen juga bereaksi dengan penjualan, dan ada adegan di mana ia jatuh ke level 142 yen. Namun, setelah itu, dolar AS terapresiasi dan yen terdepresiasi lagi. Ini mungkin karena kenaikan tajam harga minyak mentah menjadi faktor penjualan yen di Jepang, yang sangat bergantung pada impor minyak mentah, dan kenaikan suku bunga AS karena kekhawatiran akan kebangkitan inflasi akibat harga minyak mentah yang tinggi menjadi faktor untuk membeli dolar AS.
Selisih suku bunga jangka pendek cenderung menjadi petunjuk yang lebih baik daripada selisih suku bunga jangka panjang untuk USD/JPY
Risiko konflik militer yang baru-baru ini muncul antara Israel dan Iran, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, merupakan faktor penjualan yen melalui kenaikan harga minyak mentah, merupakan faktor pembelian dolar AS yang disebabkan oleh kekhawatiran inflasi yang muncul kembali dan peningkatan suku bunga AS, serta dianggap sebagai faktor penurunan saham sebagai ketidakpastian dalam ekonomi global. Jadi, apakah pembelian dolar AS dan penjualan yen akan semakin meluas? Perkembangan mendatang akan tergantung pada bagaimana kebijakan moneter Jepang dan AS merespons dalam menghadapi kekhawatiran inflasi yang muncul kembali dan proyeksi memburuknya perekonomian.
Sejak bulan Mei, hubungan antara dolar AS/yen dan selisih suku bunga jangka panjang Jepang dan AS (dolar AS unggul, yen lemah) telah melemah (lihat Grafik 2). Hal ini mungkin dipengaruhi oleh ketidakjelasan dalam membedakan apakah kenaikan suku bunga AS adalah "kenaikan suku bunga yang baik" yang disebabkan oleh pemulihan ekonomi, atau "kenaikan suku bunga yang buruk" yang dikhawatirkan akibat meningkatnya defisit anggaran AS.
【図表2】Perbedaan Yield Obligasi 10 Tahun AS-Jepang dan USD/JPY (April 2025～)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Dalam konteks tersebut, perbedaan suku bunga jangka pendek yang mencerminkan kebijakan moneter tampaknya lebih relevan untuk mempertimbangkan arah USD/JPY (lihat Grafik 3). Kebijakan moneter Jepang dan AS, sejauh ini, dipahami bahwa Bank of Japan akan melakukan kenaikan suku bunga tambahan, sementara Federal Reserve (Dewan Cadangan Federal AS) sedang mempertimbangkan untuk memulai kembali penurunan suku bunga. Oleh karena itu, diperkirakan bahwa perbedaan suku bunga akan menyusut. Namun, tampaknya perlu untuk menilai seberapa besar kemungkinan perubahan yang dapat terjadi akibat risiko geopolitik di Timur Tengah ini.
【Gambar 3】Perbedaan imbal hasil obligasi 2 tahun AS-Jepang dan USD/JPY (April 2025~)
Sumber: Data dari Refinitiv yang dibuat oleh Monex Securities
Poin Penting Minggu Ini (Minggu 16 Juni) = Apakah Situasi Timur Tengah Mempengaruhi Kebijakan Moneter Jepang dan Amerika?
Selain AS dan Jepang, juga akan ada pengumuman kebijakan moneter dari Inggris, Swiss, dan negara-negara berkembang.
Minggu ini, diumumkan kebijakan moneter Jepang dan Amerika Serikat. Saat ini, tidak ada perubahan kebijakan moneter yang diharapkan dalam pertemuan kali ini, namun di masa depan, diperkirakan Bank of Japan akan melakukan kenaikan suku bunga tambahan, sementara Federal Reserve akan memulai penurunan suku bunga, sehingga akan ada perubahan kebijakan moneter yang berlawanan arah antara Jepang dan Amerika Serikat.
Bagaimana hal itu akan berubah atau tidak berubah sebagai respons terhadap risiko konflik militer antara Israel dan Iran, tampaknya akan dievaluasi berdasarkan hasil pertemuan kali ini dan konferensi pers Gubernur Bank of Japan Ueda serta Ketua FRB Powell setelah pertemuan.
Minggu ini, di luar Jepang dan Amerika Serikat, pengumuman kebijakan moneter juga direncanakan di negara-negara berkembang seperti Inggris, Swiss, Brasil, dan Turki, sehingga dapat disebut sebagai "Minggu Bank Sentral". Selain itu, dalam pengumuman indikator ekonomi AS, banyak data indikator ekonomi seperti penjualan ritel bulan Mei yang direncanakan untuk dirilis.
Pandangan bahwa kenaikan dolar AS dan pelemahan yen akan terbatas = Rentang perkiraan minggu ini (minggu 16 Juni) adalah 142 hingga 146,5 yen
Dollar AS/Yen Jepang telah mengalami pergerakan yang tidak menentu dalam sebulan terakhir di kisaran 142–146 yen. Meskipun ada pergerakan naik dan turun yang cukup signifikan pada minggu lalu (minggu 9 Juni), pada akhirnya tidak berhasil menembus kisaran 142–146 yen tersebut. Oleh karena itu, minggu ini, fokus akan tertuju pada arah mana kisaran 142–146 yen ini akan ditembus, dengan mempertimbangkan situasi di Timur Tengah dan kebijakan moneter AS-Jepang.
Pada dasarnya, di bawah pemerintahan Trump, tidak ada perubahan besar yang diharapkan dalam tren pelonggaran suku bunga AS dan pencarian untuk kenaikan suku bunga tambahan oleh Bank of Japan. Jika demikian, pandangan bahwa penguatan dolar AS dan pelemahan yen Jepang akan terbatas melalui perbedaan suku bunga jangka pendek Jepang dan AS tidak akan berubah, bukan? Berdasarkan hal tersebut, saya ingin memprediksi bahwa minggu ini, dolar AS/yen Jepang akan berada dalam kisaran 142–146,5 yen.