Mesin DeFi di Ekosistem Solana: Bagaimana Raydium Memimpin Inovasi DEX dan Ekonomi Pencipta

Pada tahun 2021, ketika Raydium bertindak sebagai Solana Ketika Automated Market Maker (AMM) pertama kali lahir, ia membawa ambisi: menggabungkan likuiditas yang terfragmentasi, membuat perdagangan terdesentralisasi lebih cepat, lebih murah, dan lebih efisien.

Empat tahun kemudian, Raydium telah menjadi infrastruktur likuiditas yang tak tergoyahkan di Solana ekosistem, dengan volume perdagangan bulanan yang melampaui DEX tradisional Ethereum pada satu titik, menangkap 60.7% dari total volume perdagangan di Solana DEX.

AMM + Order Book: inovasi inti Raydium

Tim pendiri Raydium terdiri dari sekelompok veteran perdagangan kuantitatif Wall Street dan pengembang blockchain. Pendiri, yang dikenal sebagai AlphaRay, menyoroti titik-titik kesulitan DeFi pada saat itu dalam wawancara: biaya transaksi tinggi, likuiditas terfragmentasi, dan fungsionalitas tunggal.

Solusi mereka sangat inovatif - membangun model AMM hibrida di Solana. Raydium tidak hanya menyediakan kolam likuiditasnya sendiri, tetapi juga terintegrasi secara mendalam dengan buku pesanan limit sentral Serum (sekarang OpenBook).

Ini berarti bahwa perdagangan pengguna dapat secara bersamaan mengakses likuiditas dari kolam AMM dan buku pesanan, memperoleh harga yang lebih baik dan slippage yang lebih rendah. Dana penyedia likuiditas juga tidak diam, karena sistem secara otomatis mengonversi mereka menjadi pesanan limit di buku pesanan, meningkatkan efisiensi modal.

Meskipun aset long-tail seperti koin Meme memiliki volatilitas tinggi, Raydium sementara menonaktifkan pembagian likuiditas dengan order book. Namun, kerangka teknisnya telah meletakkan dasar untuk pertukaran token yang efisien di Solana.

Berkembang Bersama Solana: Penerima Manfaat dan Promotor dari Ekosistem yang Makmur

2024 adalah tahun ledakan Solana. Harga SOL Dengan peningkatan hingga 680%, jumlah alamat on-chain aktif dan volume perdagangan harian telah melampaui rantai publik utama lainnya. Raydium berada di inti pertumbuhan ini.

Sebagai protokol perdagangan yang mendasari, volume perdagangan Raydium sangat terkait dengan kemakmuran ekosistem Solana:

• Biaya transaksi rendah Solana dan throughput tinggi (65.000 TPS, waktu blok 400ms) menyediakan tanah subur untuk interaksi DeFi berfrekuensi tinggi
• Proyek-proyek ekologis meledak: dari Drift (Perp DEX), Jito (penambangan likuiditas) hingga Jupiter (pengumpul), nilai pasar beberapa token protokol telah melebihi 1 miliar dolar AS
• TVL melonjak ke peringkat ketiga di rantai publik: Nilai total yang terkunci dari Solana melonjak dari $427 juta pada November 2023 menjadi $8.4 miliar, menyumbang 7.04% dari total nilai pasar pasar kripto.

Raydium memenuhi beragam kebutuhan perdagangan dengan desain multi-poolnya (AMM standar / CPMM produk konstan / CLMM likuiditas terkonsentrasi), mulai dari pasangan mata uang utama hingga koin Meme long-tail, dengan peringkat kedalaman likuiditas teratas di antara DEX Solana.

Gejolak Koin Meme: Hukum Daya Raydium

Pada awal 2024, kegilaan koin meme di Solana membawa mesin pertumbuhan tak tertandingi untuk Raydium. Penggerak utamanya adalah kemitraan strategis dengan platform peluncuran pump.fun.

Ketika nilai pasar token yang diterbitkan di pump.fun mencapai $69,000, platform akan secara otomatis menyuntikkan likuiditas sebesar $12,000 ke Raydium. Mekanisme ini telah membawa siklus yang baik:

penerbitan pump.fun → pembuatan kolam Raydium → menarik para pedagang → lebih banyak pilihan proyek untuk penerbitan → peningkatan likuiditas Raydium yang lebih lanjut.

Data mengungkap kenyataan yang mengejutkan: lebih dari 90% token yang dihasilkan oleh pump.fun diperdagangkan di Raydium, menjadikannya pusat perdagangan koin meme yang tak diragukan lagi di Solana.

Tapi Raydium tidak “diculik” oleh koin Meme. Di antara volume perdagangannya, pasangan perdagangan utama seperti SOL-USDC menyumbang lebih dari 50%, sementara “token asli” (koin non-Meme) berkontribusi lebih dari 70% dari pangsa perdagangan. Ini mencerminkan diversifikasi likuiditas dan ketahanannya terhadap volatilitas.

Ekonomi Token: Mekanisme Penangkapan Nilai RAY

RAY, sebagai token governance asli Raydium, memiliki pasokan total konstan sebesar 5,55 miliar koin, dengan distribusinya menyeimbangkan insentif jangka panjang dan pengembangan protokol:

• 34% dialokasikan untuk insentif pertambangan likuiditas (dilepaskan secara bertahap selama 36 bulan)
• 30% investasi dalam dana pengembangan ekologis
• 20% dialokasikan untuk tim inti (terkunci selama tiga tahun)
• 8% untuk konstruksi likuiditas awal

Protokol telah merancang mekanisme umpan balik nilai yang jelas: 12% dari biaya setiap transaksi digunakan untuk membeli kembali token RAY, langsung meningkatkan kelangkaan token. Selain itu, pengguna dapat memperoleh hak governance dan pendapatan tambahan dengan melakukan staking RAY (APR saat ini sekitar 4,45%).

LaunchLab: Membentuk ulang ekonomi pencipta Solana

Pada 23 Juni 2025, Raydium mengumumkan peluncuran LaunchLab - platform penerbitan token tanpa kode, menandai transformasi strategisnya dari protokol perdagangan menjadi platform ekosistem multi-dimensi.

LaunchLab memecahkan hambatan teknis untuk penerbitan token tradisional, memungkinkan para pencipta untuk mencapainya tanpa pemrograman:

• Menyesuaikan pasokan token dan parameter penggalangan dana
• Mengatur periode vesting dan mekanisme kunci token
• Aktifkan model pembagian biaya ‘Burn & Earn’
• Mengembalikan 10% biaya perdagangan kepada pengguna awal

Desain model ekonominya sangat canggih, mengadopsi biaya transaksi tetap 1% yang dibagi menjadi tiga bagian: 50% dikembalikan kepada pencipta dan pedagang, 25% dibeli kembali RAY, 25% mendukung operasi platform. Struktur ini sangat mengikat kepentingan pencipta, pengguna, dan protokol.

LaunchLab dianggap sebagai respons yang kuat dari Raydium terhadap PumpSwap baru oleh pump.fun, bertujuan untuk mendapatkan kembali dominasi pasar sekunder Solana.

Peningkatan Teknis dan Tantangan: Evolusi V3

Untuk mengatasi peningkatan jumlah pengguna dan permintaan perdagangan, Raydium terus mengoptimalkan arsitektur teknisnya. Versi V3 yang diluncurkan pada tahun 2024 membawa perbaikan signifikan:

• Signifikan mengurangi biaya pembuatan pool: dari 0.4 SOL di V2 menjadi 0.15-0.2 SOL
• Memperkenalkan kolam protokol CPMM yang lebih efisien
• Meringankan proses operasi dan menjadi antarmuka perdagangan default di situs web resmi

Namun, tantangan masih ada. Pada tahap awal V3, terdapat masalah dengan keterlambatan transaksi (hingga 40 menit) dan masalah pengindeksan (kesulitan dalam tampilan di platform-platform seperti DexScreener), yang memengaruhi pengalaman pengguna dan keinginan partisipasi trader. Hal ini mencerminkan kompleksitas membangun infrastruktur yang tangguh di rantai publik yang berkembang dengan cepat.

Pandangan ke Depan: Ekspansi Multi-Chain dan Integrasi Ekosistem

Dengan Solana menetapkan posisinya sebagai rantai publik kelas atas, pertumbuhan Raydium di masa depan akan difokuskan pada dua dimensi:

• Memperdalam integrasi internal Solana: Perluas kerjasama dengan proyek NFT dan GameFi, tingkatkan skenario aplikasi RAY dalam ekosistem
• Jelajahi Likuiditas Cross-chain: Saat ini sangat bergantung pada Solana, fungsionalitas cross-chain dapat membuka pasar yang lebih luas untuk Raydium.
• Ekspansi ekosistem pengembang: Tarik tim pengembangan pihak ketiga untuk bergabung dengan ekosistemnya melalui API terbuka LaunchLab dan modul

Pendiri Raydium AlphaRay pernah menekankan, “Tujuan kami adalah menghubungkan semua platform dan likuiditas, menjadi pilihan utama bagi proyek-proyek untuk menerbitkan koin di Solana.” Visi ini secara bertahap terwujud melalui penyempurnaan matriks produk.

Dengan diluncurkannya platform penerbitan tanpa kode LaunchLab kemarin, Raydium tidak lagi puas hanya menjadi ‘pusat perbelanjaan token’ terbesar di Solana. Ini sedang bertransformasi menjadi mesin ekonomi pencipta, memungkinkan siapa pun untuk menerbitkan token dengan mudah seperti membuat akun media sosial.

Dari mitra likuiditas Serum, mesin koin Meme pump.fun, dan sekarang ke platform no-code LaunchLab - strategi Raydium selalu jelas: untuk menjadi penjual “sekop” yang tak tergantikan dalam setiap gelombang ekosistem Solana.