【Chaîne d'Information】Le 16 juin, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a averti que la stratégie des entreprises cotées en bourse de considérer le Bitcoin comme un actif de trésorerie fait face à des risques. Lorsque le prix des actions approche de la valeur nette d'inventaire (NAV) de leurs holdings en Bitcoin, continuer à financer l'achat de Bitcoin par l'émission d'actions supplémentaires peut entraîner une dilution des parts des actionnaires. Prenons l'exemple de la société de technologie médicale Semler Scientific, bien qu'elle détienne 3 808 BTC (environ 405 millions de dollars), le prix de ses actions a chuté de plus de 45 % cette année, la capitalisation boursière actuelle n'étant que de 435 millions de dollars, et le ratio prix/NAV tombant à 0,82.
Sigel recommande aux entreprises de mettre en place des mécanismes de gestion des risques : si le prix des actions est inférieur à 0,95 fois la NAV pendant 10 jours consécutifs, le financement doit être suspendu, et un examen stratégique doit être effectué sur le détachement entre les Holdings de Bitcoin et le prix des actions. Il souligne en particulier que les rémunérations des cadres supérieurs doivent être liées à la croissance de la NAV par action, plutôt qu'à la simple recherche de Bitcoin.