Rapport de recherche Metrics Ventures | Lancement imminent de la monnaie, une analyse complète des principes de la technologie AO et du potentiel écologique
1 Start with storage, AO helps Arweave make a comeback
Le mainnet Arweave a été lancé le 18 novembre 2018 et a connu 13 mises à niveau majeures au cours des dix dernières années. Il se concentre sur la fourniture de services de stockage décentralisés permanents. Cependant, lorsque nous observons les changements des données réseau, nous constatons que ces mises à niveau n'ont pas vraiment créé un avantage concurrentiel pour Arweave. En examinant les données commerciales d'Arweave, nous pouvons constater que:
Après 2023, la croissance des activités de stockage d'Arweave a ralenti considérablement, l'augmentation des données de stockage a considérablement diminué, le volume de stockage mensuel du réseau se situe entre 2 et 4 TiB, avec un volume de stockage minimal en juin de seulement 1,43 TiB. Le volume de stockage total pour l'année 2023 est de 32,96 TiB. En comparaison, le volume de stockage total du réseau Filecoin dépasse 1,8 EiB (1EiB = 1,048,576 TiB), ce qui montre clairement qu'Arweave ne peut en aucun cas ébranler la position dominante de Filecoin dans le stockage décentralisé, et son expansion commerciale est extrêmement difficile.
Il n'est pas seulement difficile de se démarquer dans la concurrence horizontale des entreprises similaires, mais le secteur dans lequel Arweave opère - le stockage décentralisé - est également éloigné des utilisateurs ordinaires. Les utilisateurs ordinaires n'ont pas assez de motivation pour l'utiliser et ne peuvent pas percevoir rapidement les changements fondamentaux. Dans le nouveau marché haussier, le stockage décentralisé est quelque peu influencé par l'IA/DePIN, mais c'est simplement de vieux vins dans de nouvelles bouteilles et cela n'a pas attiré beaucoup d'attention sur le marché.
Cette situation se reflète également dans le prix des pièces. Sur une période d'analyse d'un an, jusqu'en février 2024, le prix de l'AR est resté dans une fourchette de 6 à 10 dollars, nettement inférieur au BTC, sans augmentation avec la mise à niveau du mainnet et le démarrage du marché haussier, jusqu'à ce que le fondateur Sam annonce officiellement le lancement d'Arweave AO le 14 février.
Arweave en tant que protocole de stockage ne peut être considéré que comme un disque dur, et ne peut pas supporter de plus grandes narrations et scénarios d'utilisation uniquement avec un disque dur. Pendant une longue période, Arweave a espéré que d'autres protocoles utiliseraient son propre disque dur, mais les résultats ont été minimes, car ils se sont trop éloignés de l'infrastructure de base des utilisateurs ordinaires et ont manqué d'attention du marché. Ainsi, Arweave a créé un CPU - AO, parfaitement compatible avec son propre disque dur, ce qui a fait passer le prix de son jeton de 8 $ à près de 50 $. Cet article présentera principalement les principes techniques et l'écosystème associé d'AO.
1.1 Principes de la technologie AO : Comment réaliser des calculs infinis vérifiables ?
AO est un ordinateur orienté acteur (basé sur les rôles) qui fonctionne sur Arweave, conçu comme un environnement capable d'héberger un nombre illimité de processus parallèles, coordonnés par une couche de messagerie ouverte.
Les deux caractéristiques les plus fondamentales de AO peuvent être résumées comme suit :
(1) Un nombre illimité de processus peuvent être exécutés en parallèle, ce qui permet une expansion illimitée de la capacité de calcul ;
La vérifiabilité et la reproductibilité des résultats de calcul permettent ainsi une décentralisation minimale.
Avant d'expliquer comment AO réalise les fonctionnalités ci-dessus, commençons par comprendre la composition de base de AO. Le système AO comprend deux types d'unités de base : les processus et les messages, ainsi que trois types d'unités de base (qui peuvent également être considérées comme trois rôles importants) : les unités de planification (SU), les unités de calcul (CU) et les unités de messagerie (MU).
Processus : Unité de calcul dans un réseau. L’état d’un processus peut être calculé par des unités de calcul, et le processus peut accepter des messages d’utilisateurs et d’autres processus. En termes de définition, $P_i$ représente le processus $i ^{th}$. Définissez $P_i$ = ($Log_i,Init_i,Env_i$), où $Log_i$ est $Pi$ $Init_i$ est les données d’initialisation de $P_i$, $Sched_i$ est l’ordonnanceur de $P_i$, $Env_i$ est l’environnement de calcul de $P_i$, et à un pas de temps donné, l’état de $P_i$ $S(P_i) = F(Log_i, Env_i)$, où F est une fonction, définie par $Env_i$, calcule l’état à partir du journal des messages.
Message: Chaque interaction avec un processus dans AO est représentée comme un message. La nature d'un message est un élément de données conforme à la norme ANS-104. Il est essentiel que le format des messages soit uniforme. L'ensemble de l'environnement AO est géré et traité sur la couche de données décentralisée d'Arweave grâce à des messages unifiés de règlement.
Unité de planification : L'unité de planification est responsable de l'attribution d'un numéro de créneau d'horloge atomique croissant (similaire à un nonce Ethereum) aux messages envoyés aux processus, afin de trier les messages de processus. Une fois attribué, le planificateur doit s'assurer que les données sont téléchargées sur Arweave, pour qu'elles soient accessibles de manière permanente à d'autres personnes.
Unité de calcul : l'unité de calcul est le nœud responsable du calcul de l'état du processus dans AO, les unités de calcul forment un marché de calcul similaire au protocole de calcul décentralisé (Akash), les unités de calcul se concurrencent mutuellement pour compléter le service de calcul de l'état du processus. Après avoir terminé le service, l'unité de calcul doit renvoyer le résultat du calcul et une preuve d'état signée. Si un utilisateur ne fait pas confiance à une seule unité de calcul, il peut faire une demande à davantage d'unités de calcul. Les unités de calcul doivent effectuer un certain montant de dépôt, et si elles fournissent un état erroné, leur dépôt sera soumis à des sanctions.
Unité de messagerie : L'unité de messagerie est responsable de recevoir les messages entrants du client, de router ces messages vers l'unité de planification spécifiée, puis de récupérer les résultats des unités de calcul.
AO实现可验证的无限计算能力，技术要点主要包括以下几个方面：
（1）Modèle de consensus basé sur le stockage (SCP) : Les ordinateurs AO parviennent à un consensus en stockant de manière holographique les journaux de messages dans Arweave, qui est utilisé comme un registre de journal continu et immuable pour stocker tous les journaux de messages, garantissant que les journaux d'interaction sont toujours disponibles de manière permanente, ce qui permet à tout participant du réseau de calculer l'état.
(2) Un consensus ne doit être atteint que sur l’ordre et le stockage des données, et aucun consensus n’est requis sur l’état : Les blockchains telles que Bitcoin et Ethereum adoptent le mécanisme de consensus traditionnel, c’est-à-dire permettent aux participants du réseau de se mettre d’accord sur l’état du registre, et tous les nœuds doivent vérifier et parvenir à un consensus sur l’état actuel, ce qui entraîne un gaspillage de ressources informatiques et limite la vitesse et l’évolutivité du réseau. AO n’a pas besoin de parvenir à un consensus sur l’état, il suffit de se mettre d’accord sur l’ordre et le stockage du journal d’interaction dans Arweave, c’est-à-dire que l’état d’AO est « holographique » implicite dans le journal des messages hébergé par Arweave, bien qu’il n’y ait pas de consensus sur l’état, mais tout le monde peut calculer l’état grâce aux données stockées dans Arweave en principe, si l’utilisateur veut obtenir l’état, vous pouvez demander à l’unité de calcul de terminer le calcul et de fournir une preuve.
(3) Séparation fonctionnelle de l’AR et de l’AO : Combiné à l’analyse ci-dessus, l’AR et l’AO remplissent leurs fonctions respectives, et l’AO ne résout pas le problème de vérification, mais n’est responsable que de l’achèvement de la transmission, du tri et du calcul de l’état du message, traitant principalement du problème de calcul ; Arweave traite les questions de sécurité et de vérifiabilité, établit un consensus sur l’ordre des données et garantit un stockage de décentralisation immuable en permanence. L’AO est stocké sur la base du journal d’interaction sur Arweave, mais ne peut pas modifier le consensus Arweave.
(4) Architecture de calcul parallèle basée sur la transmission de messages : Les deux méthodes de base pour réaliser le calcul parallèle sont la mémoire partagée et la transmission de messages, et AO adopte l’architecture de transmission de messages, par opposition à la mémoire partagée utilisée par les Blockchains parallèles telles que Solana et Sei. Dans le mode mémoire partagée, lorsqu’un utilisateur accède à certaines données et les modifie, les autres utilisateurs ne peuvent pas les modifier, c’est-à-dire qu’ils doivent attendre les uns les autres dans le processus de « conflit de verrouillage » jusqu’à ce que l’utilisateur « déverrouille » les données, puis d’autres peuvent y accéder, il y a donc une certaine limite supérieure à l’évolutivité de cette méthode. AO, d’autre part, n’a besoin d’envoyer des informations d’interaction qu’au moment de l’interaction, et il n’y a pas d’attente pour la « contention de verrou », qui réalise une mise à l’échelle horizontale, ce qui permet à son évolutivité parallèle d’atteindre n’importe quelle échelle.
(5) L'architecture modulaire de AO : L'architecture modulaire de AO se manifeste par la séparation de CU, SU et MU, ce qui permet aux utilisateurs de choisir librement un ordonnanceur, un relais de messages, une unité de calcul, voire même une machine virtuelle au niveau du système, afin de prendre en charge l'introduction de AO dans divers systèmes de contrats intelligents. CU, SU et MU peuvent être étendus horizontalement pour garantir une capacité de calcul accrue en fonction des besoins.
Basé sur l'analyse ci-dessus, les processus clés dans le réseau AO comprennent : une fois que les informations d'interaction dans le réseau AO ont été vérifiées et signées par MU, elles sont transmises à SU, triées par SU, téléchargées sur Arweave, puis un consensus séquentiel est atteint et stocké sur Arweave. Lorsqu'un utilisateur a besoin d'obtenir un état, il transmet le message à SU via MU, SU sélectionne un CU approprié et transmet le message à CU, qui effectue le calcul de l'état à l'aide des données sur Arweave, puis renvoie la sortie à l'utilisateur via MU.
1.2 Est-ce que la technologie AO a un fossé protecteur ?
Pour explorer cette question, nous comparerons AO à deux types de projets similaires : les chaînes publiques à haute performance parallèle (comme EVM parallèle, Solana, etc.) et le protocole de calcul décentralisé (Akash).
Comparaison entre une chaîne publique à haute performance à haute parallélisme et AO :
La principale différence réside dans les différences fondamentales de l'architecture de calcul parallèle, où nous prendrons Ethereum comme référence pour mieux expliquer les différences d'AO. Le traditionnel EVM représenté par Ethereum traite les transactions séquentiellement, une seule transaction peut modifier l'état à la fois, le système entier présente un mode d'avancement linéaire.
Les chaînes de blocs parallèles peuvent généralement traiter en parallèle des transactions non conflictuelles ou non superposées (transactions conflictuelles : se réfère généralement à plusieurs transactions qui tentent d'accéder et de modifier simultanément les mêmes données ou états, ce type de conflit entraîne généralement une incohérence des données). Par exemple, Sealevel permet à Solana de traiter simultanément des milliers de contrats intelligents, chaque transaction décrivant l'état qu'elle lira ou écrira. Le système identifie les transactions non superposées et les exécute en parallèle sans conflit. L'exécution parallèle des contrats intelligents EVM est similaire. Prenons l'exemple de Monad, dont le processus principal comprend trois étapes : (1) Exécution optimiste, c'est-à-dire supposer de manière optimiste que toutes les transactions sont non conflictuelles et les exécuter en parallèle, mais cela peut entraîner des erreurs. En suivant les comparaisons des entrées et sorties, les transactions seront réexécutées là où les données sont incohérentes. (2) Planification et dépendances : pour réduire les exécutions redondantes inutiles, Monad utilise un analyseur de code statique pour prédire les dépendances entre les transactions, c'est-à-dire prévoir les conflits potentiels entre certaines transactions afin d'optimiser l'exécution. (3) Fusion des états : après l'exécution parallèle des transactions, les états mis à jour par chaque transaction doivent être fusionnés pour assurer la cohérence de l'ensemble du bloc.
Bien que l’efficacité du système soit améliorée, il existe un goulot d’étranglement évident dans l’expansion de la chaîne publique de parallélisme : seules les transactions non conflictuelles peuvent être traitées en parallèle, et si cela implique l’accès et la modification du même état, cela implique toujours le problème de la « contention de verrou ». Les différences entre AO et les chaînes publiques parallèles sont les suivantes : (1) une architecture de calcul parallèle qui utilise la transmission de messages au lieu de la mémoire partagée ; (2) Le consensus n’est atteint que sur l’ordre des données stockées, et le consensus sur l’état n’est pas requis. Cela permet à AO d’avoir une évolutivité parallèle plus forte, et l’unité de planification, l’unité de messagerie et l’unité de calcul peuvent être étendues horizontalement et à l’infini, assurant l’expansion infinie de la puissance de calcul.
Comparaison entre le marché de calcul décentralisé et AO :
Les réseaux tels qu’Akash fournissent un marché informatique Décentralisation pour les services hébergés dans des conteneurs, mais sacrifient la capacité de créer des services sans confiance, c’est-à-dire que leurs résultats de calcul ne sont pas vérifiables et reproductibles, et perdent donc la capacité de smart contracts. En revanche, le calcul d’AO est un calcul vérifiable, et grâce à son mécanisme de stockage d’état holographique, AO peut même conserver les propriétés des smart contracts traditionnels. AO garantit que les journaux d’interaction sont écrits dans Arweave avec une disponibilité permanente, que l’état peut être calculé par n’importe quel participant et que tout le monde peut reproduire ce processus de calcul et vérifier l’exactitude des autres calculs. Les mesures visant à assurer la vérifiabilité et les services sans confiance peuvent être résumées comme suit : (1) stockage holographique de tous les journaux d’interaction sur Arweave, ce qui rend le processus de calcul reproductible ; (2) L’unité de calcul doit fournir une déclaration de signature de chiffrement sur le résultat du calcul ; (3) L’unité de calcul doit être jalonnée, et lorsque le résultat du calcul est erroné, elle sera confrontée à des slashings.
Dans l'ensemble, l'architecture combinée de AO et AR garantit à la fois une capacité de calcul extensible à l'infini et une vérifiabilité et une minimisation de la confiance dans le calcul, ce qui la différencie des projets similaires existants et lui confère un certain fossé de protection.
1.3 L'écosystème AO est en plein essor
L'écosystème AO est encore à un stade très précoce, mais il est en plein essor. Selon les données globales d'AOlink, le nombre de messages traités par le réseau AO a dépassé les 116 millions, avec plus de 5 000 utilisateurs quotidiens à son apogée, mais récemment revenu autour de 1 500. Le nombre de détenteurs de jetons de test du réseau AO ($AOCRED, distribués aux constructeurs du réseau AO) a également dépassé 4 100.
Dans les trois mois suivant le lancement de la version de test AO, une infrastructure et un système financier de base ont été mis en place dans le réseau AO, notamment des ponts cross-chain, des machines Oracle, des portefeuilles, des AMM, des protocoles de stablecoin, etc. En même temps, des applications telles que les jeux, les réseaux sociaux, les Memecoins, l'IA, etc., sont également en cours de développement.
Panorama écologique complet de l'AO jusqu'au 26/4/2024 (source: @everPayHQ @ArweaveSCP)
Les protocoles clés comprennent:
AOX: Le premier pont inter-chaînes de l'écosystème AO, basé sur la technologie MPC, fournit des services d'interactions croisées d'actifs pour le réseau AO, actuellement en phase bêta, prenant en charge uniquement la cross-chain entre $AR sur Arweave et le réseau AO, correspondant à Wrapped AR dans AO, lancement actuel de tâches incitatives, les utilisateurs peuvent gagner des jetons de test $TAOX en accomplissant des tâches telles que les opérations cross-chain, qui pourraient être associées à des airdrops de jetons officiels à l'avenir.
0rbit：Oracle Machine du réseau AO, prend en charge le transfert de n'importe quelles données dans le processus AO via une URL valide. Les utilisateurs demandent des données à 0rbit en envoyant des messages, puis le nœud 0rbit récupère les données et les transmet au processus de l'utilisateur.
Arconnect、aoWebWallet：Infrastructure de portefeuille AO Network.
Astro: Protocole de stablecoin du réseau AO, lancé en avril sur le réseau de test, vous pouvez actuellement obtenir des jetons de test tAR et minting des stablecoins USDA via tAR.
Permaswap, ArSwap, Bark: DEX in the AO network. Permaswap has recently launched AO and currently supports the exchange between Wrapped AR and AOCRED; ArSwap and Bark were launched earlier and support more types of assets. In addition to AOCRED and Wrapped AR, they also support other projects or meme tokens within the ecosystem.
typr: Twitter de l'écosystème AO, une application sociale avec des fonctionnalités ouvertes et une interface utilisateur similaire à Twitter, y compris des publications, des stories longues et des salles de discussion, mais prend en charge les récompenses en quatre types d'actifs: TRUNK/Wrapped AR/AOCRED/typr token de test.
Permaverse: Plateforme de diffusion de jeux et de métaverses de réseau AO. Le jeu dumdum a été publié jusqu'à présent. Les joueurs peuvent gagner des points en caressant leur dumdum (un éléphant vert) et obtenir des récompenses potentielles de largage aérien, tout en créant un environnement métaverse très simple pour dumdum.
AO Games : La plate-forme de jeu et de Metaverse émission vient d’être lancée cette semaine, les fonctionnalités du produit mentionnées dans Twitter incluent : une expérience de jeu de type Web2, la possibilité d’intégrer off-chain IA, etc.
outcome_gg: Marché de prévision de l'écosystème AO, comprenant des indicateurs de prévision tels que l'écosystème AO, les jeux, la DeFi, les mèmes, les affaires et la technologie, etc. Après l'annonce du projet, une IA autonome pourrait être introduite pour mener des compétitions de prévision en s'appuyant sur LLM.
TRUNK, Aetheris: memecoin of the AO ecosystem.
AOVM: Outil d'IA de l'écosystème AO, il peut être utilisé par les utilisateurs finaux comme assistant personnel, outil d'analyse des données du marché, etc. Pour les développeurs, il peut être utilisé comme assistant de développement de smart contracts. Le produit n'est pas encore en ligne.
Dans l’ensemble, l’écosystème AO n’en est encore qu’à ses débuts, il entre tout juste dans la phase de « pose des bases », long les applications en sont encore au stade Livre blanc, et même seulement les pages Twitter et les pages Web, aucun produit spécifique et document technique n’est en ligne, et les capacités techniques du réseau AO n’ont pas encore été publiées et testées dans le Application Layer. Le développement de l’écosystème AO stimulera également l’activité de stockage d’Arweave - si le développement commercial externe n’est pas fluide, le CPU auto-construit libérera le potentiel de ce disque dur.
Quel est le lien entre les pistes 2 AO et AI ?
Après le lancement de l'AO, Arweave a été réexaminé par rapport aux projets de la piste de l'IA et de la piste EVM parallèle. Dans la section précédente, nous avons présenté les différences entre AO et le parallèle EVM. Cette section va analyser brièvement la position de l'AO dans la piste de l'IA.
AO itself adopts the Actor model for design, and the Actor model itself has a close relationship with AI research. The core idea is that each component of the system can be an independent and autonomous agent, and interaction is achieved through message passing. The Actors in this model are very similar to AI agents, which also makes hosting AI models and building AI applications in the AO ecosystem extremely attractive. So, specifically, how will AO empower AI?
En résumé, AO rend la mise en chaîne des modèles d'IA plus réalisable, permettant le calcul de la vérifiabilité des modèles d'IA, favorisant ainsi l'intégration des modèles d'IA dans les contrats intelligents et élargissant l'utilisation de l'IA dans le monde de la Crypto.
Tout d'abord, la mise en chaîne du modèle consiste à stocker le modèle d'apprentissage automatique (ML) dans un contrat intelligent de la blockchain, et il peut être utilisé en appelant les méthodes du contrat intelligent. Cependant, cela nécessite : (1) stocker les modèles d'IA et les données sur la chaîne, c'est-à-dire enregistrer le modèle complet et les données requises parmi des milliers de nœuds, ce qui entraîne des coûts de stockage extrêmement élevés et rend le stockage du modèle, en particulier les modèles de langage volumineux, économiquement irréalisable ; (2) les ressources de calcul sont limitées et la blockchain présente à la fois une latence élevée et un débit faible, ce qui limite les performances de calcul élevées pour les modèles d'IA. La réalisation du calcul des modèles d'IA sur la chaîne nécessite que tous les nœuds accomplissent simultanément le processus de calcul. Cette architecture à thread unique est clairement insuffisante.
Par conséquent, les modèles de calcul sont principalement exécutés hors chaîne et les résultats sont renvoyés sur chaîne. Une approche de compromis consiste à utiliser opml/zkml pour prouver les résultats de l'inférence et les enregistrer sur la chaîne pour améliorer la vérifiabilité des calculs hors chaîne.
Comparé aux blockchains traditionnelles comme Ethereum, l'avantage technologique d'AO est le suivant : (1) il peut se connecter nativement à Arweave, AR fournissant une couche de stockage qui rend possible le stockage de données à grande échelle à faible coût ; (2) il peut réaliser des calculs parallèles vérifiables et extensibles illimités. Cela permet à AO de résoudre de nombreux problèmes liés à la mise en chaîne des modèles dans les blockchains traditionnelles. Par exemple, il peut stocker des modèles d'IA, rendant ainsi possible l'hébergement de grands modèles linguistiques. De plus, la capacité de calcul parallèle atténue efficacement les besoins en ressources de calcul, ce qui évite à tous les nœuds de reproduire les calculs des modèles, réduisant ainsi les redondances de calcul et améliorant l'efficacité du calcul. De plus, toutes les données dans Arweave peuvent être utilisées comme entrées pour les calculs d'AO, ce qui améliore considérablement les données utilisables par les modèles on-chain et favorise les décisions prises par les applications d'IA ou les agents on-chain en s'appuyant sur plus de données fiables.
Le premier point d'entrée de l'écosystème AO dans le domaine de l'IA sera la combinaison de l'IA et de la finance, avec la proposition d'AgentFi. AgentFi fait référence à l'utilisation des capacités de raisonnement de l'IA pour créer et ajuster des stratégies complexes similaires à celles d'un gestionnaire de fonds. Manipuler de l'argent à l'aide de modèles d'IA est une transaction sensible, et la confiance est particulièrement importante. Comparé à l'introduction d'AgentFi sur d'autres chaînes, l'écosystème AO est le premier à établir la vérifiabilité des calculs. Le premier projet lancé est Autonomous Finance, qui vise à créer des agents financiers autonomes, tels que l'agent de gestion d'actifs DCA, l'agent de fonds indiciels à équilibrage automatique, l'agent de fonds de couverture autonome avec stratégie de risque personnalisée, l'agent de prédiction sur chaîne, l'agent de trading haute fréquence, etc. Actuellement, le produit DCA Investment Agent est déjà en ligne, permettant aux utilisateurs de configurer des paramètres tels que le type d'actif à investir, la plage de glissement, le pool de liquidité, l'heure d'investissement programmé, etc. Cependant, cela ne met pas véritablement à profit l'intelligence de l'IA pour élaborer des stratégies d'investissement, mais plutôt au niveau de l'automatisation des contrats sans déclenchement externe. Nous devons suivre les capacités des futurs produits pour déterminer s'il s'agit de produits sérieux ou de simples gadgets.
3 Économie des jetons et analyse des jetons associés
Le 30 mai 2024, AO a annoncé qu'elle était sur le point de terminer l'émission de jetons $AO, et que le jeton serait mis en ligne le 13 juin, heure de Beijing. De plus, le jeton associé au projet est $AR, et avant que $AO ne termine son TGE, $AR reste l'un des sujets de spéculation.
Le nombre maximum de jetons AR est de 66 millions, dont 55 millions ont été initialement frappés et sont actuellement tous en circulation sur le marché. Les 11 millions restants sont utilisés comme récompenses minières, dont 10 744 796 jetons ont déjà été extraits. La récompense minière par bloc est actuellement d'environ 0,75 $AR et sera réduite de moitié chaque année. Environ 660 nouveaux blocs AR sont extraits chaque jour, ce qui entraîne une augmentation quotidienne d'environ 500 $AR en circulation, avec une pression de vente très faible générée par l'extraction minière. Actuellement, la quantité de AR en circulation est de 65 744 796, avec un taux de déverrouillage atteignant 99,61 %, ce qui peut être considéré comme étant en état de circulation totale.
Dans les scénarios d'utilisation des jetons, $AR est utilisé comme moyen de paiement pour les utilisateurs stockant des données, ainsi que comme incitation pour les mineurs à produire des blocs et à stocker des données. Arweave dispose d'un mécanisme de fonds de dotation de stockage, ce qui signifie que les frais de stockage payés par les utilisateurs ne sont pas entièrement distribués aux mineurs. Actuellement, seuls 16,67 % sont distribués aux mineurs, le reste étant automatiquement versé dans le fonds de dotation de stockage. Ainsi, chaque fois que des données sont téléchargées, le réseau Arweave transfère une quantité correspondante de jetons en circulation vers le fonds (Endowment) utilisé pour payer les frais de stockage cumulés dans le temps. Ce fonds n'est distribué que lorsque le coût de stockage pour les mineurs est supérieur à la somme de la nouvelle récompense de minage et des frais de transaction, afin de garantir que les mineurs sont toujours rentables. Cependant, depuis la création d'Arweave, personne n'a encore retiré un seul jeton du fonds de dotation de stockage, ce qui fait du fonds de dotation de stockage une forme de mécanisme de combustion pour $AR. Lorsque le taux de croissance du fonds de dotation de stockage dépasse celui des nouveaux $AR, on peut considérer que $AR entre dans un état de déflation.
D'après l'évolution des prix, après la publication de AO, le prix de $AR a rapidement augmenté, augmentant de 4 fois en un mois. Pendant la récente période de marché baissier, le prix de AR a augmenté à contre-courant, se rapprochant d'un nouveau sommet. Actuellement, la zone de concentration des jetons reste principalement autour de 10 $, avec une autre zone de concentration principalement autour de 20 à 40 $. AR a déjà testé à deux reprises la zone autour de 47 $, et le prix est actuellement revenu à ce niveau.
Dans l'analyse de la valorisation, il n'y a actuellement aucun projet entièrement comparable à Arweave et AO, avec des projets ayant des activités similaires incluant l'EVM parallèle, le stockage décentralisé à haute performance sur une chaîne publique décentralisée et un protocole de calcul décentralisé. En termes de capitalisation boursière, Arweave est fondamentalement équivalent à une chaîne publique à haute performance et à Filecoin, mais il est plus élevé par rapport à Akash et Sei. Cependant, en ce qui concerne la valeur actualisée des flux de trésorerie (FDV), les projets de chaîne publique et de stockage sont beaucoup plus élevés que Arweave. Par conséquent, étant donné que l'écosystème AO en est encore à un stade très précoce et que le mainnet n'est pas encore lancé, la capitalisation actuelle de $AR n'est pas significativement sous-évaluée. Cependant, le fait que presque tous les jetons soient en circulation réduit l'effet de dilution des jetons émis, ce qui pourrait entraîner une résistance à la hausse relativement faible à l'avenir.
| Nom du projet | Type de projet | MC | FDV |
| --- | --- | --- | --- |
| Arweave | Décentralisation du stockage et du calcul parallèle | $2,872,218,566 | $2,898,720,000 |
| Sei | Parallel EVM | $1,525,554,400 | $5,215,570,597 |
| Sui | Chaîne publique haute performance | $2,402,908,724 | $10,272,365,941 |
| Aptos | High-performance blockchain | $4,116,070,332 | $10,356,559,209 |
| FIL | Décentralisation du stockage | $3,284,109,281 | $11,548,151,694 |
| Akash | Décentralisation des calculs | $1,182,479,902 | $1,205,387,098 |
La tokenisation est étroitement liée à la future émission de jetons AO. Selon les informations officielles, $AO sera lancé de manière 100% équitable, sans pré-minage, prévente ni accès prioritaire, avec un approvisionnement total de 21 millions, et une réduction de moitié tous les quatre ans. L'acquisition de jetons est également importante : (1) pont d'actifs vers AO (2) détention de $AR (3) participation à la construction de l'écosystème AO. Le modèle de jeton spécifique d'AO n'a pas encore été divulgué. Selon la réponse de outprog, l'un des initiateurs d'AO, dans X Space, les jetons AO et AR auront des rôles distincts, les jetons AR se concentrant principalement sur la fonction de stockage et de maintien du consensus d'Arweave, tandis que les jetons AO se concentreront sur la résolution des problèmes de communication entre le calcul et les applications, c'est-à-dire que AO et AR maintiendront respectivement les fonctions de calcul et de stockage du réseau.
Après l'annonce de la publication du jeton AO, la plus forte hausse de l'AR à court terme a dépassé 18%. D'une part, l'AR est actuellement presque le seul actif à prendre en charge cet événement, d'autre part, cela peut être lié aux règles permettant de recevoir le jeton AO en détenant de l'AR. Les règles de pontage d'actifs vers AO (actuellement, l'AR est pratiquement le seul actif pouvant être interopérable avec le réseau AO) et de détention de l'AR sont en fait toutes deux en train de digérer la pression de vente sur l'AR due à cet événement. Cependant, il convient de noter que le jeton AR supporte actuellement une double valorisation du marché pour le calcul et le stockage, et lors de la prochaine vente de l'AO, une réévaluation de l'AR sera nécessaire, ce qui pourrait diluer une partie de la capitalisation boursière de l'AR.
4 Conclusion
Bien que le marché dise toujours que « le nouveau n’est pas l’ancien », parce que l’ancien récit mobilise souvent la nouvelle attention du marché, certains anciens projets apportent de nouvelles surprises avec l’innovation technologique, et par rapport aux nouveaux projets jeton, le Jeton de ces anciens projets est essentiellement entré dans la phase de pleine circulation, débloquant et vendant plus petit, et atteignant pleinement le fond dans le Marché baissier, alors ces anciens projets peuvent apporter un plus grand potentiel et pump short, Arweave est un exemple de ce type de projet. La combinaison de l’AO et de l’AR avec des capacités de calcul parallèle infinies vérifiables fournit à Arweave un fossé technique et injecte une nouvelle vitalité et une nouvelle narration.
Du point de vue du développement écologique, l’AO en est encore au stade du réseau de test, la construction écologique en est à ses débuts, et la puissance de calcul réelle de l’AO n’a pas été réellement testée et jouée. Nous nous attendons à ce que l’écosystème AO donne naissance à des projets capables de tirer pleinement parti de ses capacités techniques uniques telles que le stockage, l’informatique vérifiable et l’informatique massivement parallèle, telles que les applications sociales de décentralisation (qui peuvent assurer le stockage et le rappel permanents des données sociales), l’infrastructure et les applications d’IA, etc. Du point de vue de l’attention du marché, bien que le prix des jetons d’AR ait été régulièrement pump il y a quelque temps, le degré de discussion parmi les utilisateurs ordinaires n’est pas élevé, et AO Testnet n’est pas devenu un « gros cheveu » pour attirer l’attention du marché. En raison de ses détails techniques complexes, il est difficile pour les utilisateurs ordinaires de reconnaître la différence entre AO et les chaînes et Décentralisation protocole publiques à haute performance, et comment AO peut couper dans la piste de l’IA, de sorte qu’ils ne réalisent pas pleinement le potentiel hausse de l’AO. L’AO n’en est encore qu’au stade extrêmement précoce de protocole développement, et le short de développement de suivi est important, mais si le développement de l’écosystème n’est pas comme prévu, surtout si le Mainnet ne répond pas aux attentes en termes de performances et d’expérience utilisateur après le lancement, et n’est pas à court de projets d’IA avec des capacités techniques suffisantes et hors du cercle, la valorisation de $AO sera fortement réduite.
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Rapport de recherche Metrics Ventures | Lancement imminent de la monnaie, une analyse complète des principes de la technologie AO et du potentiel écologique
1 Start with storage, AO helps Arweave make a comeback
Le mainnet Arweave a été lancé le 18 novembre 2018 et a connu 13 mises à niveau majeures au cours des dix dernières années. Il se concentre sur la fourniture de services de stockage décentralisés permanents. Cependant, lorsque nous observons les changements des données réseau, nous constatons que ces mises à niveau n'ont pas vraiment créé un avantage concurrentiel pour Arweave. En examinant les données commerciales d'Arweave, nous pouvons constater que:
Après 2023, la croissance des activités de stockage d'Arweave a ralenti considérablement, l'augmentation des données de stockage a considérablement diminué, le volume de stockage mensuel du réseau se situe entre 2 et 4 TiB, avec un volume de stockage minimal en juin de seulement 1,43 TiB. Le volume de stockage total pour l'année 2023 est de 32,96 TiB. En comparaison, le volume de stockage total du réseau Filecoin dépasse 1,8 EiB (1EiB = 1,048,576 TiB), ce qui montre clairement qu'Arweave ne peut en aucun cas ébranler la position dominante de Filecoin dans le stockage décentralisé, et son expansion commerciale est extrêmement difficile.
Il n'est pas seulement difficile de se démarquer dans la concurrence horizontale des entreprises similaires, mais le secteur dans lequel Arweave opère - le stockage décentralisé - est également éloigné des utilisateurs ordinaires. Les utilisateurs ordinaires n'ont pas assez de motivation pour l'utiliser et ne peuvent pas percevoir rapidement les changements fondamentaux. Dans le nouveau marché haussier, le stockage décentralisé est quelque peu influencé par l'IA/DePIN, mais c'est simplement de vieux vins dans de nouvelles bouteilles et cela n'a pas attiré beaucoup d'attention sur le marché.
Cette situation se reflète également dans le prix des pièces. Sur une période d'analyse d'un an, jusqu'en février 2024, le prix de l'AR est resté dans une fourchette de 6 à 10 dollars, nettement inférieur au BTC, sans augmentation avec la mise à niveau du mainnet et le démarrage du marché haussier, jusqu'à ce que le fondateur Sam annonce officiellement le lancement d'Arweave AO le 14 février.
Arweave en tant que protocole de stockage ne peut être considéré que comme un disque dur, et ne peut pas supporter de plus grandes narrations et scénarios d'utilisation uniquement avec un disque dur. Pendant une longue période, Arweave a espéré que d'autres protocoles utiliseraient son propre disque dur, mais les résultats ont été minimes, car ils se sont trop éloignés de l'infrastructure de base des utilisateurs ordinaires et ont manqué d'attention du marché. Ainsi, Arweave a créé un CPU - AO, parfaitement compatible avec son propre disque dur, ce qui a fait passer le prix de son jeton de 8 $ à près de 50 $. Cet article présentera principalement les principes techniques et l'écosystème associé d'AO.
1.1 Principes de la technologie AO : Comment réaliser des calculs infinis vérifiables ?
AO est un ordinateur orienté acteur (basé sur les rôles) qui fonctionne sur Arweave, conçu comme un environnement capable d'héberger un nombre illimité de processus parallèles, coordonnés par une couche de messagerie ouverte.
Les deux caractéristiques les plus fondamentales de AO peuvent être résumées comme suit :
(1) Un nombre illimité de processus peuvent être exécutés en parallèle, ce qui permet une expansion illimitée de la capacité de calcul ;
La vérifiabilité et la reproductibilité des résultats de calcul permettent ainsi une décentralisation minimale.
Avant d'expliquer comment AO réalise les fonctionnalités ci-dessus, commençons par comprendre la composition de base de AO. Le système AO comprend deux types d'unités de base : les processus et les messages, ainsi que trois types d'unités de base (qui peuvent également être considérées comme trois rôles importants) : les unités de planification (SU), les unités de calcul (CU) et les unités de messagerie (MU).
AO实现可验证的无限计算能力，技术要点主要包括以下几个方面：
（1）Modèle de consensus basé sur le stockage (SCP) : Les ordinateurs AO parviennent à un consensus en stockant de manière holographique les journaux de messages dans Arweave, qui est utilisé comme un registre de journal continu et immuable pour stocker tous les journaux de messages, garantissant que les journaux d'interaction sont toujours disponibles de manière permanente, ce qui permet à tout participant du réseau de calculer l'état.
(2) Un consensus ne doit être atteint que sur l’ordre et le stockage des données, et aucun consensus n’est requis sur l’état : Les blockchains telles que Bitcoin et Ethereum adoptent le mécanisme de consensus traditionnel, c’est-à-dire permettent aux participants du réseau de se mettre d’accord sur l’état du registre, et tous les nœuds doivent vérifier et parvenir à un consensus sur l’état actuel, ce qui entraîne un gaspillage de ressources informatiques et limite la vitesse et l’évolutivité du réseau. AO n’a pas besoin de parvenir à un consensus sur l’état, il suffit de se mettre d’accord sur l’ordre et le stockage du journal d’interaction dans Arweave, c’est-à-dire que l’état d’AO est « holographique » implicite dans le journal des messages hébergé par Arweave, bien qu’il n’y ait pas de consensus sur l’état, mais tout le monde peut calculer l’état grâce aux données stockées dans Arweave en principe, si l’utilisateur veut obtenir l’état, vous pouvez demander à l’unité de calcul de terminer le calcul et de fournir une preuve.
(3) Séparation fonctionnelle de l’AR et de l’AO : Combiné à l’analyse ci-dessus, l’AR et l’AO remplissent leurs fonctions respectives, et l’AO ne résout pas le problème de vérification, mais n’est responsable que de l’achèvement de la transmission, du tri et du calcul de l’état du message, traitant principalement du problème de calcul ; Arweave traite les questions de sécurité et de vérifiabilité, établit un consensus sur l’ordre des données et garantit un stockage de décentralisation immuable en permanence. L’AO est stocké sur la base du journal d’interaction sur Arweave, mais ne peut pas modifier le consensus Arweave.
(4) Architecture de calcul parallèle basée sur la transmission de messages : Les deux méthodes de base pour réaliser le calcul parallèle sont la mémoire partagée et la transmission de messages, et AO adopte l’architecture de transmission de messages, par opposition à la mémoire partagée utilisée par les Blockchains parallèles telles que Solana et Sei. Dans le mode mémoire partagée, lorsqu’un utilisateur accède à certaines données et les modifie, les autres utilisateurs ne peuvent pas les modifier, c’est-à-dire qu’ils doivent attendre les uns les autres dans le processus de « conflit de verrouillage » jusqu’à ce que l’utilisateur « déverrouille » les données, puis d’autres peuvent y accéder, il y a donc une certaine limite supérieure à l’évolutivité de cette méthode. AO, d’autre part, n’a besoin d’envoyer des informations d’interaction qu’au moment de l’interaction, et il n’y a pas d’attente pour la « contention de verrou », qui réalise une mise à l’échelle horizontale, ce qui permet à son évolutivité parallèle d’atteindre n’importe quelle échelle.
(5) L'architecture modulaire de AO : L'architecture modulaire de AO se manifeste par la séparation de CU, SU et MU, ce qui permet aux utilisateurs de choisir librement un ordonnanceur, un relais de messages, une unité de calcul, voire même une machine virtuelle au niveau du système, afin de prendre en charge l'introduction de AO dans divers systèmes de contrats intelligents. CU, SU et MU peuvent être étendus horizontalement pour garantir une capacité de calcul accrue en fonction des besoins.
Basé sur l'analyse ci-dessus, les processus clés dans le réseau AO comprennent : une fois que les informations d'interaction dans le réseau AO ont été vérifiées et signées par MU, elles sont transmises à SU, triées par SU, téléchargées sur Arweave, puis un consensus séquentiel est atteint et stocké sur Arweave. Lorsqu'un utilisateur a besoin d'obtenir un état, il transmet le message à SU via MU, SU sélectionne un CU approprié et transmet le message à CU, qui effectue le calcul de l'état à l'aide des données sur Arweave, puis renvoie la sortie à l'utilisateur via MU.
1.2 Est-ce que la technologie AO a un fossé protecteur ?
Pour explorer cette question, nous comparerons AO à deux types de projets similaires : les chaînes publiques à haute performance parallèle (comme EVM parallèle, Solana, etc.) et le protocole de calcul décentralisé (Akash).
Comparaison entre une chaîne publique à haute performance à haute parallélisme et AO :
La principale différence réside dans les différences fondamentales de l'architecture de calcul parallèle, où nous prendrons Ethereum comme référence pour mieux expliquer les différences d'AO. Le traditionnel EVM représenté par Ethereum traite les transactions séquentiellement, une seule transaction peut modifier l'état à la fois, le système entier présente un mode d'avancement linéaire.
Les chaînes de blocs parallèles peuvent généralement traiter en parallèle des transactions non conflictuelles ou non superposées (transactions conflictuelles : se réfère généralement à plusieurs transactions qui tentent d'accéder et de modifier simultanément les mêmes données ou états, ce type de conflit entraîne généralement une incohérence des données). Par exemple, Sealevel permet à Solana de traiter simultanément des milliers de contrats intelligents, chaque transaction décrivant l'état qu'elle lira ou écrira. Le système identifie les transactions non superposées et les exécute en parallèle sans conflit. L'exécution parallèle des contrats intelligents EVM est similaire. Prenons l'exemple de Monad, dont le processus principal comprend trois étapes : (1) Exécution optimiste, c'est-à-dire supposer de manière optimiste que toutes les transactions sont non conflictuelles et les exécuter en parallèle, mais cela peut entraîner des erreurs. En suivant les comparaisons des entrées et sorties, les transactions seront réexécutées là où les données sont incohérentes. (2) Planification et dépendances : pour réduire les exécutions redondantes inutiles, Monad utilise un analyseur de code statique pour prédire les dépendances entre les transactions, c'est-à-dire prévoir les conflits potentiels entre certaines transactions afin d'optimiser l'exécution. (3) Fusion des états : après l'exécution parallèle des transactions, les états mis à jour par chaque transaction doivent être fusionnés pour assurer la cohérence de l'ensemble du bloc.
Bien que l’efficacité du système soit améliorée, il existe un goulot d’étranglement évident dans l’expansion de la chaîne publique de parallélisme : seules les transactions non conflictuelles peuvent être traitées en parallèle, et si cela implique l’accès et la modification du même état, cela implique toujours le problème de la « contention de verrou ». Les différences entre AO et les chaînes publiques parallèles sont les suivantes : (1) une architecture de calcul parallèle qui utilise la transmission de messages au lieu de la mémoire partagée ; (2) Le consensus n’est atteint que sur l’ordre des données stockées, et le consensus sur l’état n’est pas requis. Cela permet à AO d’avoir une évolutivité parallèle plus forte, et l’unité de planification, l’unité de messagerie et l’unité de calcul peuvent être étendues horizontalement et à l’infini, assurant l’expansion infinie de la puissance de calcul.
Comparaison entre le marché de calcul décentralisé et AO :
Les réseaux tels qu’Akash fournissent un marché informatique Décentralisation pour les services hébergés dans des conteneurs, mais sacrifient la capacité de créer des services sans confiance, c’est-à-dire que leurs résultats de calcul ne sont pas vérifiables et reproductibles, et perdent donc la capacité de smart contracts. En revanche, le calcul d’AO est un calcul vérifiable, et grâce à son mécanisme de stockage d’état holographique, AO peut même conserver les propriétés des smart contracts traditionnels. AO garantit que les journaux d’interaction sont écrits dans Arweave avec une disponibilité permanente, que l’état peut être calculé par n’importe quel participant et que tout le monde peut reproduire ce processus de calcul et vérifier l’exactitude des autres calculs. Les mesures visant à assurer la vérifiabilité et les services sans confiance peuvent être résumées comme suit : (1) stockage holographique de tous les journaux d’interaction sur Arweave, ce qui rend le processus de calcul reproductible ; (2) L’unité de calcul doit fournir une déclaration de signature de chiffrement sur le résultat du calcul ; (3) L’unité de calcul doit être jalonnée, et lorsque le résultat du calcul est erroné, elle sera confrontée à des slashings.
Dans l'ensemble, l'architecture combinée de AO et AR garantit à la fois une capacité de calcul extensible à l'infini et une vérifiabilité et une minimisation de la confiance dans le calcul, ce qui la différencie des projets similaires existants et lui confère un certain fossé de protection.
1.3 L'écosystème AO est en plein essor
L'écosystème AO est encore à un stade très précoce, mais il est en plein essor. Selon les données globales d'AOlink, le nombre de messages traités par le réseau AO a dépassé les 116 millions, avec plus de 5 000 utilisateurs quotidiens à son apogée, mais récemment revenu autour de 1 500. Le nombre de détenteurs de jetons de test du réseau AO ($AOCRED, distribués aux constructeurs du réseau AO) a également dépassé 4 100.
Dans les trois mois suivant le lancement de la version de test AO, une infrastructure et un système financier de base ont été mis en place dans le réseau AO, notamment des ponts cross-chain, des machines Oracle, des portefeuilles, des AMM, des protocoles de stablecoin, etc. En même temps, des applications telles que les jeux, les réseaux sociaux, les Memecoins, l'IA, etc., sont également en cours de développement.
Panorama écologique complet de l'AO jusqu'au 26/4/2024 (source: @everPayHQ @ArweaveSCP)
Les protocoles clés comprennent:
Dans l’ensemble, l’écosystème AO n’en est encore qu’à ses débuts, il entre tout juste dans la phase de « pose des bases », long les applications en sont encore au stade Livre blanc, et même seulement les pages Twitter et les pages Web, aucun produit spécifique et document technique n’est en ligne, et les capacités techniques du réseau AO n’ont pas encore été publiées et testées dans le Application Layer. Le développement de l’écosystème AO stimulera également l’activité de stockage d’Arweave - si le développement commercial externe n’est pas fluide, le CPU auto-construit libérera le potentiel de ce disque dur.
Quel est le lien entre les pistes 2 AO et AI ?
Après le lancement de l'AO, Arweave a été réexaminé par rapport aux projets de la piste de l'IA et de la piste EVM parallèle. Dans la section précédente, nous avons présenté les différences entre AO et le parallèle EVM. Cette section va analyser brièvement la position de l'AO dans la piste de l'IA.
AO itself adopts the Actor model for design, and the Actor model itself has a close relationship with AI research. The core idea is that each component of the system can be an independent and autonomous agent, and interaction is achieved through message passing. The Actors in this model are very similar to AI agents, which also makes hosting AI models and building AI applications in the AO ecosystem extremely attractive. So, specifically, how will AO empower AI?
En résumé, AO rend la mise en chaîne des modèles d'IA plus réalisable, permettant le calcul de la vérifiabilité des modèles d'IA, favorisant ainsi l'intégration des modèles d'IA dans les contrats intelligents et élargissant l'utilisation de l'IA dans le monde de la Crypto.
Tout d'abord, la mise en chaîne du modèle consiste à stocker le modèle d'apprentissage automatique (ML) dans un contrat intelligent de la blockchain, et il peut être utilisé en appelant les méthodes du contrat intelligent. Cependant, cela nécessite : (1) stocker les modèles d'IA et les données sur la chaîne, c'est-à-dire enregistrer le modèle complet et les données requises parmi des milliers de nœuds, ce qui entraîne des coûts de stockage extrêmement élevés et rend le stockage du modèle, en particulier les modèles de langage volumineux, économiquement irréalisable ; (2) les ressources de calcul sont limitées et la blockchain présente à la fois une latence élevée et un débit faible, ce qui limite les performances de calcul élevées pour les modèles d'IA. La réalisation du calcul des modèles d'IA sur la chaîne nécessite que tous les nœuds accomplissent simultanément le processus de calcul. Cette architecture à thread unique est clairement insuffisante.
Par conséquent, les modèles de calcul sont principalement exécutés hors chaîne et les résultats sont renvoyés sur chaîne. Une approche de compromis consiste à utiliser opml/zkml pour prouver les résultats de l'inférence et les enregistrer sur la chaîne pour améliorer la vérifiabilité des calculs hors chaîne.
Comparé aux blockchains traditionnelles comme Ethereum, l'avantage technologique d'AO est le suivant : (1) il peut se connecter nativement à Arweave, AR fournissant une couche de stockage qui rend possible le stockage de données à grande échelle à faible coût ; (2) il peut réaliser des calculs parallèles vérifiables et extensibles illimités. Cela permet à AO de résoudre de nombreux problèmes liés à la mise en chaîne des modèles dans les blockchains traditionnelles. Par exemple, il peut stocker des modèles d'IA, rendant ainsi possible l'hébergement de grands modèles linguistiques. De plus, la capacité de calcul parallèle atténue efficacement les besoins en ressources de calcul, ce qui évite à tous les nœuds de reproduire les calculs des modèles, réduisant ainsi les redondances de calcul et améliorant l'efficacité du calcul. De plus, toutes les données dans Arweave peuvent être utilisées comme entrées pour les calculs d'AO, ce qui améliore considérablement les données utilisables par les modèles on-chain et favorise les décisions prises par les applications d'IA ou les agents on-chain en s'appuyant sur plus de données fiables.
Le premier point d'entrée de l'écosystème AO dans le domaine de l'IA sera la combinaison de l'IA et de la finance, avec la proposition d'AgentFi. AgentFi fait référence à l'utilisation des capacités de raisonnement de l'IA pour créer et ajuster des stratégies complexes similaires à celles d'un gestionnaire de fonds. Manipuler de l'argent à l'aide de modèles d'IA est une transaction sensible, et la confiance est particulièrement importante. Comparé à l'introduction d'AgentFi sur d'autres chaînes, l'écosystème AO est le premier à établir la vérifiabilité des calculs. Le premier projet lancé est Autonomous Finance, qui vise à créer des agents financiers autonomes, tels que l'agent de gestion d'actifs DCA, l'agent de fonds indiciels à équilibrage automatique, l'agent de fonds de couverture autonome avec stratégie de risque personnalisée, l'agent de prédiction sur chaîne, l'agent de trading haute fréquence, etc. Actuellement, le produit DCA Investment Agent est déjà en ligne, permettant aux utilisateurs de configurer des paramètres tels que le type d'actif à investir, la plage de glissement, le pool de liquidité, l'heure d'investissement programmé, etc. Cependant, cela ne met pas véritablement à profit l'intelligence de l'IA pour élaborer des stratégies d'investissement, mais plutôt au niveau de l'automatisation des contrats sans déclenchement externe. Nous devons suivre les capacités des futurs produits pour déterminer s'il s'agit de produits sérieux ou de simples gadgets.
3 Économie des jetons et analyse des jetons associés
Le 30 mai 2024, AO a annoncé qu'elle était sur le point de terminer l'émission de jetons $AO, et que le jeton serait mis en ligne le 13 juin, heure de Beijing. De plus, le jeton associé au projet est $AR, et avant que $AO ne termine son TGE, $AR reste l'un des sujets de spéculation.
Le nombre maximum de jetons AR est de 66 millions, dont 55 millions ont été initialement frappés et sont actuellement tous en circulation sur le marché. Les 11 millions restants sont utilisés comme récompenses minières, dont 10 744 796 jetons ont déjà été extraits. La récompense minière par bloc est actuellement d'environ 0,75 $AR et sera réduite de moitié chaque année. Environ 660 nouveaux blocs AR sont extraits chaque jour, ce qui entraîne une augmentation quotidienne d'environ 500 $AR en circulation, avec une pression de vente très faible générée par l'extraction minière. Actuellement, la quantité de AR en circulation est de 65 744 796, avec un taux de déverrouillage atteignant 99,61 %, ce qui peut être considéré comme étant en état de circulation totale.
Dans les scénarios d'utilisation des jetons, $AR est utilisé comme moyen de paiement pour les utilisateurs stockant des données, ainsi que comme incitation pour les mineurs à produire des blocs et à stocker des données. Arweave dispose d'un mécanisme de fonds de dotation de stockage, ce qui signifie que les frais de stockage payés par les utilisateurs ne sont pas entièrement distribués aux mineurs. Actuellement, seuls 16,67 % sont distribués aux mineurs, le reste étant automatiquement versé dans le fonds de dotation de stockage. Ainsi, chaque fois que des données sont téléchargées, le réseau Arweave transfère une quantité correspondante de jetons en circulation vers le fonds (Endowment) utilisé pour payer les frais de stockage cumulés dans le temps. Ce fonds n'est distribué que lorsque le coût de stockage pour les mineurs est supérieur à la somme de la nouvelle récompense de minage et des frais de transaction, afin de garantir que les mineurs sont toujours rentables. Cependant, depuis la création d'Arweave, personne n'a encore retiré un seul jeton du fonds de dotation de stockage, ce qui fait du fonds de dotation de stockage une forme de mécanisme de combustion pour $AR. Lorsque le taux de croissance du fonds de dotation de stockage dépasse celui des nouveaux $AR, on peut considérer que $AR entre dans un état de déflation.
D'après l'évolution des prix, après la publication de AO, le prix de $AR a rapidement augmenté, augmentant de 4 fois en un mois. Pendant la récente période de marché baissier, le prix de AR a augmenté à contre-courant, se rapprochant d'un nouveau sommet. Actuellement, la zone de concentration des jetons reste principalement autour de 10 $, avec une autre zone de concentration principalement autour de 20 à 40 $. AR a déjà testé à deux reprises la zone autour de 47 $, et le prix est actuellement revenu à ce niveau.
Dans l'analyse de la valorisation, il n'y a actuellement aucun projet entièrement comparable à Arweave et AO, avec des projets ayant des activités similaires incluant l'EVM parallèle, le stockage décentralisé à haute performance sur une chaîne publique décentralisée et un protocole de calcul décentralisé. En termes de capitalisation boursière, Arweave est fondamentalement équivalent à une chaîne publique à haute performance et à Filecoin, mais il est plus élevé par rapport à Akash et Sei. Cependant, en ce qui concerne la valeur actualisée des flux de trésorerie (FDV), les projets de chaîne publique et de stockage sont beaucoup plus élevés que Arweave. Par conséquent, étant donné que l'écosystème AO en est encore à un stade très précoce et que le mainnet n'est pas encore lancé, la capitalisation actuelle de $AR n'est pas significativement sous-évaluée. Cependant, le fait que presque tous les jetons soient en circulation réduit l'effet de dilution des jetons émis, ce qui pourrait entraîner une résistance à la hausse relativement faible à l'avenir.
| Nom du projet | Type de projet | MC | FDV | | --- | --- | --- | --- | | Arweave | Décentralisation du stockage et du calcul parallèle | $2,872,218,566 | $2,898,720,000 | | Sei | Parallel EVM | $1,525,554,400 | $5,215,570,597 | | Sui | Chaîne publique haute performance | $2,402,908,724 | $10,272,365,941 | | Aptos | High-performance blockchain | $4,116,070,332 | $10,356,559,209 | | FIL | Décentralisation du stockage | $3,284,109,281 | $11,548,151,694 | | Akash | Décentralisation des calculs | $1,182,479,902 | $1,205,387,098 |
La tokenisation est étroitement liée à la future émission de jetons AO. Selon les informations officielles, $AO sera lancé de manière 100% équitable, sans pré-minage, prévente ni accès prioritaire, avec un approvisionnement total de 21 millions, et une réduction de moitié tous les quatre ans. L'acquisition de jetons est également importante : (1) pont d'actifs vers AO (2) détention de $AR (3) participation à la construction de l'écosystème AO. Le modèle de jeton spécifique d'AO n'a pas encore été divulgué. Selon la réponse de outprog, l'un des initiateurs d'AO, dans X Space, les jetons AO et AR auront des rôles distincts, les jetons AR se concentrant principalement sur la fonction de stockage et de maintien du consensus d'Arweave, tandis que les jetons AO se concentreront sur la résolution des problèmes de communication entre le calcul et les applications, c'est-à-dire que AO et AR maintiendront respectivement les fonctions de calcul et de stockage du réseau.
Après l'annonce de la publication du jeton AO, la plus forte hausse de l'AR à court terme a dépassé 18%. D'une part, l'AR est actuellement presque le seul actif à prendre en charge cet événement, d'autre part, cela peut être lié aux règles permettant de recevoir le jeton AO en détenant de l'AR. Les règles de pontage d'actifs vers AO (actuellement, l'AR est pratiquement le seul actif pouvant être interopérable avec le réseau AO) et de détention de l'AR sont en fait toutes deux en train de digérer la pression de vente sur l'AR due à cet événement. Cependant, il convient de noter que le jeton AR supporte actuellement une double valorisation du marché pour le calcul et le stockage, et lors de la prochaine vente de l'AO, une réévaluation de l'AR sera nécessaire, ce qui pourrait diluer une partie de la capitalisation boursière de l'AR.
4 Conclusion
Bien que le marché dise toujours que « le nouveau n’est pas l’ancien », parce que l’ancien récit mobilise souvent la nouvelle attention du marché, certains anciens projets apportent de nouvelles surprises avec l’innovation technologique, et par rapport aux nouveaux projets jeton, le Jeton de ces anciens projets est essentiellement entré dans la phase de pleine circulation, débloquant et vendant plus petit, et atteignant pleinement le fond dans le Marché baissier, alors ces anciens projets peuvent apporter un plus grand potentiel et pump short, Arweave est un exemple de ce type de projet. La combinaison de l’AO et de l’AR avec des capacités de calcul parallèle infinies vérifiables fournit à Arweave un fossé technique et injecte une nouvelle vitalité et une nouvelle narration.
Du point de vue du développement écologique, l’AO en est encore au stade du réseau de test, la construction écologique en est à ses débuts, et la puissance de calcul réelle de l’AO n’a pas été réellement testée et jouée. Nous nous attendons à ce que l’écosystème AO donne naissance à des projets capables de tirer pleinement parti de ses capacités techniques uniques telles que le stockage, l’informatique vérifiable et l’informatique massivement parallèle, telles que les applications sociales de décentralisation (qui peuvent assurer le stockage et le rappel permanents des données sociales), l’infrastructure et les applications d’IA, etc. Du point de vue de l’attention du marché, bien que le prix des jetons d’AR ait été régulièrement pump il y a quelque temps, le degré de discussion parmi les utilisateurs ordinaires n’est pas élevé, et AO Testnet n’est pas devenu un « gros cheveu » pour attirer l’attention du marché. En raison de ses détails techniques complexes, il est difficile pour les utilisateurs ordinaires de reconnaître la différence entre AO et les chaînes et Décentralisation protocole publiques à haute performance, et comment AO peut couper dans la piste de l’IA, de sorte qu’ils ne réalisent pas pleinement le potentiel hausse de l’AO. L’AO n’en est encore qu’au stade extrêmement précoce de protocole développement, et le short de développement de suivi est important, mais si le développement de l’écosystème n’est pas comme prévu, surtout si le Mainnet ne répond pas aux attentes en termes de performances et d’expérience utilisateur après le lancement, et n’est pas à court de projets d’IA avec des capacités techniques suffisantes et hors du cercle, la valorisation de $AO sera fortement réduite.