Restructuration du paysage mondial des stablecoins : le jeu entre régulation et commerce
Dans un contexte où la réglementation mondiale devient progressivement plus claire, le concept de stablecoin suscite une nouvelle vague d'engouement sur les marchés de capitaux. Les données montrent que l'indice associé a fortement augmenté pendant plusieurs jours à la mi-juin. Derrière ce tableau florissant, des divergences commencent à se former autour de la forme des infrastructures financières de nouvelle génération. En tant que géant de la technologie Internet en Chine, JD.com participe à cette compétition mondiale d'une manière unique, grâce aux déclarations publiques de ses dirigeants.
Le président du conseil d'administration de JD Group, Liu Qiangdong, a récemment déclaré que l'entreprise prévoyait de demander des licences de stablecoin dans les principaux pays à monnaie mondiale, avec pour objectif de réduire de 90 % le coût des paiements transfrontaliers entre entreprises à l'échelle mondiale et d'améliorer l'efficacité à moins de 10 secondes. Cette déclaration dessine une grande feuille de route allant de la résolution de ses propres points de douleur commerciaux à la construction d'un réseau financier mondial.
Stratégie de stablecoin de JD : de la localisation à la mondialisation
Jusqu'à récemment, le monde extérieur n'avait pas vraiment compris la stratégie financière mondiale de JD. Liu Qiangdong a souligné en parlant de la stratégie de l'entreprise que les activités internationales de JD suivront une approche localisée, y compris le commerce électronique local, les infrastructures, les employés, les achats et l'expédition, en se concentrant sur la vente de produits de marque. Cette approche localisée est la clé pour comprendre son agencement de stablecoin.
Pour reproduire le modèle "JD local" sur les principaux marchés mondiaux, l'entreprise doit doter chaque marché de capacités de règlement locales. Par exemple, pour fonctionner efficacement au Japon, un stablecoin en yen est nécessaire, tandis qu'en Europe, un stablecoin en euro est requis. Cette exigence de conformité, découlant des besoins opérationnels, a favorisé la quête active de "licences de stablecoin locales". L'objectif initial du réseau de stablecoins est de créer un système financier opérationnel unifié et efficace pour les entreprises distribuées à l'échelle mondiale.
Après l'établissement du réseau de règlement B2B, JD.com prévoit de pénétrer le marché C-end, réalisant la vision d'une utilisation des stablecoins de JD.com par des consommateurs du monde entier. Le principal défi de cette expérience de consommation transfrontalière réside dans les frictions traditionnelles des devises. Actuellement, le marché des stablecoins dépend fortement des stablecoins en dollars, et les utilisateurs des régions non dollar doivent encore échanger fréquemment des jetons lors des paiements, ce qui entraîne des coûts élevés et une faible efficacité. Le système multi-devises de stablecoins construit par JD.com lors de la première phase sera la clé pour résoudre ce problème, avec l'espoir de se transformer en un "marché des devises sur chaîne" programmable et efficace, offrant aux utilisateurs du monde entier des services de paiement sans couture et d'échange instantané.
La stratégie des stablecoins de JD.com est directement axée sur le marché traditionnel des règlements commerciaux, avec la conformité comme avantage concurrentiel central, en se concentrant sur le service des entreprises mondiales qui ont un besoin urgent de solutions de paiement transparentes et efficaces. Cette stratégie est fortement alignée avec le parcours de Liu Peng, CEO de JD Coin Chain Technology, qui a été profondément impliqué dans la conception de WeChat Pay et s'est toujours engagé à intégrer la technologie de paiement dans des scénarios industriels réels.
Avec le réseau financier construit par JD, qui obtient une liquidité et une base de confiance suffisantes, sa stratégie de stablecoin devrait évoluer d'un système de règlement interne d'entreprise vers un "hub de règlement international de stablecoin" ouvert.
Projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis : un jeu de régulation aux frontières floues
En attendant, les États-Unis construisent un système de règles différent. Le projet de loi sur les stablecoins, très médiatisé, le "GENIUS Act", a été adopté au Sénat américain par un vote écrasant de 68 contre 30. Cependant, ce n'est que le début d'un long chemin réglementaire. Ce projet de loi a reçu de nombreuses propositions d'amendements, dont une disposition clé propose que les entreprises cotées dont l'activité principale n'est pas financière ne peuvent pas émettre de stablecoins de paiement, à moins d'obtenir l'accord unanime du "Comité d'examen de certification des stablecoins". L'interprétation finale de cette disposition et les règles d'application seront décidées par des organismes de réglementation tels que la Réserve fédérale et le ministère des Finances.
Si les restrictions sont strictement appliquées, des géants de la technologie comme Amazon et Walmart pourraient avoir besoin de collaborer avec des émetteurs agréés plutôt que d'émettre des stablecoins eux-mêmes. Pour les émetteurs existants qui ont déjà investi beaucoup dans la conformité au niveau des États, cela pourrait devenir une barrière réglementaire protégée par la loi fédérale.
Les deux modèles du marché mondial des stablecoins
En dehors du yuan numérique, le développement du marché mondial des stablecoins entre la Chine et les États-Unis présente deux modèles différents : d'une part, le modèle asiatique, représenté par JD.com, dominé par des géants commerciaux et visant une "intégration verticale" ; d'autre part, le modèle américain, piloté par la réglementation, qui tend vers une "séparation de l'émission et de la distribution", mais l'incertitude des règles finales laisse un vaste espace au marché.
Nouveau cadre de la finance géopolitique
Ces développements se produisent dans le contexte d'une réforme du système monétaire mondial et d'une réflexion sur la dépendance au système SWIFT. La stratégie de JD a dépassé la simple considération de l'efficacité commerciale, montrant son soutien et sa promotion de l'émission de stablecoins en renminbi offshore, mais sa réalisation finale dépend encore de la régulation sur le continent. Une fois établi, ce réseau de stablecoins multi-devises sera en lui-même un niveau de compensation du commerce mondial efficace ne dépendant pas de l'hégémonie du dollar.
Ainsi, l'implantation de JD peut être considérée comme une exploration de l'internationalisation du yuan, dominée par le marché et de bas en haut. Le monde suit de près ce grand jeu, propulsé par la réglementation et les affaires, qui pourrait déterminer la forme des infrastructures financières de la prochaine génération.
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BtcDailyResearcher
· 07-31 09:34
haussier stablecoin futur
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· 07-31 09:33
Les opportunités vont de pair avec la transformation
Restructuration du paysage mondial des stablecoins : nouvelles opportunités dans le cadre d'un jeu de régulation et de commerce.
Restructuration du paysage mondial des stablecoins : le jeu entre régulation et commerce
Dans un contexte où la réglementation mondiale devient progressivement plus claire, le concept de stablecoin suscite une nouvelle vague d'engouement sur les marchés de capitaux. Les données montrent que l'indice associé a fortement augmenté pendant plusieurs jours à la mi-juin. Derrière ce tableau florissant, des divergences commencent à se former autour de la forme des infrastructures financières de nouvelle génération. En tant que géant de la technologie Internet en Chine, JD.com participe à cette compétition mondiale d'une manière unique, grâce aux déclarations publiques de ses dirigeants.
Le président du conseil d'administration de JD Group, Liu Qiangdong, a récemment déclaré que l'entreprise prévoyait de demander des licences de stablecoin dans les principaux pays à monnaie mondiale, avec pour objectif de réduire de 90 % le coût des paiements transfrontaliers entre entreprises à l'échelle mondiale et d'améliorer l'efficacité à moins de 10 secondes. Cette déclaration dessine une grande feuille de route allant de la résolution de ses propres points de douleur commerciaux à la construction d'un réseau financier mondial.
Stratégie de stablecoin de JD : de la localisation à la mondialisation
Jusqu'à récemment, le monde extérieur n'avait pas vraiment compris la stratégie financière mondiale de JD. Liu Qiangdong a souligné en parlant de la stratégie de l'entreprise que les activités internationales de JD suivront une approche localisée, y compris le commerce électronique local, les infrastructures, les employés, les achats et l'expédition, en se concentrant sur la vente de produits de marque. Cette approche localisée est la clé pour comprendre son agencement de stablecoin.
Pour reproduire le modèle "JD local" sur les principaux marchés mondiaux, l'entreprise doit doter chaque marché de capacités de règlement locales. Par exemple, pour fonctionner efficacement au Japon, un stablecoin en yen est nécessaire, tandis qu'en Europe, un stablecoin en euro est requis. Cette exigence de conformité, découlant des besoins opérationnels, a favorisé la quête active de "licences de stablecoin locales". L'objectif initial du réseau de stablecoins est de créer un système financier opérationnel unifié et efficace pour les entreprises distribuées à l'échelle mondiale.
Après l'établissement du réseau de règlement B2B, JD.com prévoit de pénétrer le marché C-end, réalisant la vision d'une utilisation des stablecoins de JD.com par des consommateurs du monde entier. Le principal défi de cette expérience de consommation transfrontalière réside dans les frictions traditionnelles des devises. Actuellement, le marché des stablecoins dépend fortement des stablecoins en dollars, et les utilisateurs des régions non dollar doivent encore échanger fréquemment des jetons lors des paiements, ce qui entraîne des coûts élevés et une faible efficacité. Le système multi-devises de stablecoins construit par JD.com lors de la première phase sera la clé pour résoudre ce problème, avec l'espoir de se transformer en un "marché des devises sur chaîne" programmable et efficace, offrant aux utilisateurs du monde entier des services de paiement sans couture et d'échange instantané.
La stratégie des stablecoins de JD.com est directement axée sur le marché traditionnel des règlements commerciaux, avec la conformité comme avantage concurrentiel central, en se concentrant sur le service des entreprises mondiales qui ont un besoin urgent de solutions de paiement transparentes et efficaces. Cette stratégie est fortement alignée avec le parcours de Liu Peng, CEO de JD Coin Chain Technology, qui a été profondément impliqué dans la conception de WeChat Pay et s'est toujours engagé à intégrer la technologie de paiement dans des scénarios industriels réels.
Avec le réseau financier construit par JD, qui obtient une liquidité et une base de confiance suffisantes, sa stratégie de stablecoin devrait évoluer d'un système de règlement interne d'entreprise vers un "hub de règlement international de stablecoin" ouvert.
Projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis : un jeu de régulation aux frontières floues
En attendant, les États-Unis construisent un système de règles différent. Le projet de loi sur les stablecoins, très médiatisé, le "GENIUS Act", a été adopté au Sénat américain par un vote écrasant de 68 contre 30. Cependant, ce n'est que le début d'un long chemin réglementaire. Ce projet de loi a reçu de nombreuses propositions d'amendements, dont une disposition clé propose que les entreprises cotées dont l'activité principale n'est pas financière ne peuvent pas émettre de stablecoins de paiement, à moins d'obtenir l'accord unanime du "Comité d'examen de certification des stablecoins". L'interprétation finale de cette disposition et les règles d'application seront décidées par des organismes de réglementation tels que la Réserve fédérale et le ministère des Finances.
Si les restrictions sont strictement appliquées, des géants de la technologie comme Amazon et Walmart pourraient avoir besoin de collaborer avec des émetteurs agréés plutôt que d'émettre des stablecoins eux-mêmes. Pour les émetteurs existants qui ont déjà investi beaucoup dans la conformité au niveau des États, cela pourrait devenir une barrière réglementaire protégée par la loi fédérale.
Les deux modèles du marché mondial des stablecoins
En dehors du yuan numérique, le développement du marché mondial des stablecoins entre la Chine et les États-Unis présente deux modèles différents : d'une part, le modèle asiatique, représenté par JD.com, dominé par des géants commerciaux et visant une "intégration verticale" ; d'autre part, le modèle américain, piloté par la réglementation, qui tend vers une "séparation de l'émission et de la distribution", mais l'incertitude des règles finales laisse un vaste espace au marché.
Nouveau cadre de la finance géopolitique
Ces développements se produisent dans le contexte d'une réforme du système monétaire mondial et d'une réflexion sur la dépendance au système SWIFT. La stratégie de JD a dépassé la simple considération de l'efficacité commerciale, montrant son soutien et sa promotion de l'émission de stablecoins en renminbi offshore, mais sa réalisation finale dépend encore de la régulation sur le continent. Une fois établi, ce réseau de stablecoins multi-devises sera en lui-même un niveau de compensation du commerce mondial efficace ne dépendant pas de l'hégémonie du dollar.
Ainsi, l'implantation de JD peut être considérée comme une exploration de l'internationalisation du yuan, dominée par le marché et de bas en haut. Le monde suit de près ce grand jeu, propulsé par la réglementation et les affaires, qui pourrait déterminer la forme des infrastructures financières de la prochaine génération.